RWA에 직접 뛰어든 베일리드, 누가 이익을 얻게 될까?
글: Miles Deutscher
번역: Frank, Foresight News
RWA는 이번 암호화폐 사이클에서 가장 큰 기회 중 하나이며, 블랙록(BlackRock)이 최근 토큰화 펀드를 출시한 가운데 2030년까지 토큰화 자산의 시가총액이 10조 달러에 이를 것으로 예상된다.
2024년 RWA의 새로운 신호
RWA란 골드, 부동산 및 기타 상품과 같은 실물자산을 블록체인 상의 암호화폐로 토큰화하는 것을 의미하며, 이는 다음과 같은 장점을 제공한다:
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효율성 향상(브로커 불필요, 비용 절감);
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접근성 향상(더 작은 지분 단위로 분할 가능, 유동성 증가);
실물자산 토큰화(RWA)는 아래와 같은 이유로 온체인 가치의 주요 동력이 될 전망이다:
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국제 채권 시장(133조 달러), 금 시장(13.5조 달러) 등 거대한 전통 시장에 접근 가능;
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DeFi 수익을 창출하는 실물자산 활용 가능;
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진입 장벽 감소;
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브로커 및 중개비용 감소;
그들은 어떻게 작동할까?
RWA는 자산 소유권을 체인 상의 토큰으로 표현하며, 발행자는 스마트 계약을 사용해 RWA를 발행하고 해당 토큰이 기반 블록체인 상에서 어떻게 평가되고 거래되는지를 결정한다. 각 토큰은 자산 가치의 일부 또는 전체를 대표한다.
다음 데이터는 RWA 수요 증가를 뒷받침한다:
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토큰화 공공 증권의 시가총액은 이미 7억 달러를 초과;
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미국 은행 보고서에 따르면 토큰화 금 시장도 곧 10억 달러에 근접할 전망;
최근 블랙록이 RWA 분야에 진출한 것은 수요 급증의 주요 원인 중 하나다. 블랙록은 최근 토큰화 채권 기반 디지털 자산 펀드를 출시했으며, 출시 후 단 두 주 만에 해당 펀드의 시가총액은 2.74억 달러로 성장했고 시장 점유율은 37.53%에 달했다.
블랙록 CEO 래리 핑크(Larry Fink)는 토큰화가 증권의 미래라고 오랫동안 주장해 왔으며, 래리의 낙관적인 입장과 전체 펀드 실적을 고려하면 블랙록이 이 산업에 참여할 가능성은 시간이 갈수록 더욱 커질 것이다.
하지만 블랙록뿐만 아니라 씨티은행(Citibank), 프랭클린템플턴(Franklin Templeton), JP모건(JPMorgan) 등 다른 주요 트래디파이(TradFi) 기관들도 앞다퉈 RWA 분야에 진출하고 있다. 이러한 움직임은 2024년 이후 RWA 섹터에 정당성을 부여하며, 이 열풍은 RWA 토큰 전체 분야에 대한 관심을 크게 증가시켰고, RWA는 올해 현재까지 메모(Meme) 및 AI 서사 다음으로 세 번째로 좋은 성과를 보인 서사 분야가 되었다.
누가 이득을 볼 것인가?
이제 RWA 분야에 대해 이해했으니, RWA에 대한 관심 증가로부터 혜택을 받을 수 있는 핵심 프로젝트들을 살펴보자. 아래에서는 업종별로 분석하겠다:
1.L1 및 L2 블록체인
인기 있는 서사는 일반적으로 하위 DApp을 지원하는 메인체인으로 많은 유동성과 사용자를 유치한다. 따라서 RWA 프로토콜을 출시하는 L1 체인은 간접적으로 그 성장 혜택을 누릴 수 있다. 이러한 투자 방식은 하락 리스크 헷징 능력이 강하긴 하지만, 직접적인 상승 잠재력이 부족하다는 단점이 있다.
결론적으로 RWA 관련 더 큰 상승 여지를 얻고 싶다면, RWA에 특화된 블록체인(예: Redbelly Network 및 MANTRA Chain)이 더 직접적인 노출을 제공할 수 있다.
2.오라클
RWA 프로토콜은 정확한 가격 데이터 흐름을 보장하기 위해 오라클을 적극적으로 사용하며, 이는 블록체인 간 데이터 전송을 가능하게 한다. 즉, RWA 가격이 실제 시장과 일치하도록 유지하는 것이 토큰화 과정에서 핵심 요소다.
예를 들어, 집값이 50% 상승했다면 토큰화된 부동산 역시 이를 정확히 반영해야 하고, 오라클이 이러한 정보를 블록체인에 연결하는 역할을 한다. 그래서 체인링크(Chainlink) 같은 오라클이 매력적으로 보이는 것이다.
체인링크는 실시간, 안전하며 크로스체인 정보 브릿지를 제공함으로써 RWA의 전 잠재력을 해방시키며, 베테랑급 오라클로서 체인링크의 서비스는 업계 전반에서 증거금 증명, 신원 인증, 데이터 스트리밍 등 다양한 분야에 광범위하게 사용되고 있다.
리스크를 줄이고 싶다면 파이스(Pyth) 등의 다른 오라클이 더 매력적일 수 있다. 체인링크는 더 광범위한 영역에 서비스를 제공하지만, 파이스는 다양한 L1과의 호환성 덕분에 이더리움 기반 DeFi 중심 투자 선택지로서 더 매력적일 수 있다.
3.RWA 전문 프로토콜
이들은 RWA 기반 DeFi 애플리케이션을 체인 상에서 용이하게 하거나, 하위 자산을 활용해 자체 플랫폼을 구동하는 탈중앙화 애플리케이션(DApp)이다. 이는 RWA에 노출되는 가장 직접적인 방법이다.
온도 파이낸스(Ondo Finance)는 크로스체인 미국 국채 및 주식 상품을 통해 2.5억 달러 이상의 총 잠금 가치(TVL)를 보유하며, 세 번째로 큰 크로스체인 RWA 프로토콜이다. 온도는 새로운 제품 '글로벌 마켓스(Global Markets)'를 통해 RWA의 핵심 확장 문제인 유동성 문제를 직접 해결하고 있다.
또한, 펜들(Pendle)은 sDAI와 같은 RWA 풀을 포함해 다양한 유동성 풀에서 수익을 창출할 수 있도록 하는 수익 토큰화 플랫폼으로, 플랫폼의 유연성 덕분에 새로운 RWA 풀을 쉽게 개설하고 기존 사용자 기반을 활용할 수 있다.
프랙스 파이낸스(Frax Finance)는 네이티브 스테이블코인, 유동성 스테이킹, 대출, L2, 크로스체인 브릿지 등 다양한 기능을 갖춘 강력한 DeFi 프로토콜로, 국채 및 현금 예금과 같은 전통 투자 상품을 플랫폼 내에서 제공할 수 있다.
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