Sanctum 분석: 솔라나 랩스가 육성한 솔라나 LST 혁신 프로토콜
프로젝트 배경:
Sanctum은 Solana Labs에서 육성하고 Dragonfly가 리드 투자를 하며, Sequoia Capital(인도/동남아시아), Jump Crypto, Solana Ventures가 참여한 블록체인 기반의 안정성 프로토콜입니다.
주요 팀원들은 모두 Solana 생태계에서 오랫동안 활동해온 개발자들로, 2021년부터 Solana 생태계 내 유동성 스테이킹 인프라를 구축해 왔습니다. 현재 Sanctum은 10억 달러 이상의 자산을 보관하고 있으며 TVL은 8500만 달러를 초과합니다.
간단히 말해, Sanctum은 유동성 지원을 통해 Solana 생태계 내 스테이킹된 SOL의 유동성을 해방시키고, SOL의 안전한 피난처를 제공함으로써 플래시론 및 LST 담보 포지션의 청산을 가능하게 하여 DeFi 대출 프로토콜의 지급능력을 유지하도록 돕습니다.
문제 진술:
오랫동안 Solana는 스테이킹된 SOL이 거래나 이전이 어렵다는 큰 문제에 직면해 왔습니다. 즉, SOL을 스테이킹하면 수익을 얻거나 네트워크를 보호할 수 있지만, 그 후에는 해당 SOL을 자유롭게 사용할 수 없습니다. 요약하자면, 스테이킹 후에는 SOL에 대해 아무것도 할 수 없는 상태입니다.
유동성 스테이킹 토큰(LST)의 등장은 이러한 상황을 타개했습니다. 간단한 비유로 설명하면, 스테이킹된 SOL은 은행 금고 속 금괴와 같고, LST는 언제든지 사용 가능한 지폐와 같습니다. 지폐는 언제든 금괴로 교환할 수 있습니다. 따라서 LST의 유동성은 극히 중요하며, 유동성이 없다면 지폐는 백지에 불과하게 됩니다.
유동성이 부족할 경우, 사용자의 이익도 손해를 입게 됩니다. 아래 이미지는 나쁜 유동성 풀에서 LST(bSOL)를 SOL로 환전하려 할 때 발생하는 사례입니다. 고집해서 환전을 진행할 경우, 무려 82%의 자산 손실이 발생할 수 있습니다.
모든 LST 사용자들이 이러한 손실에 노출될 수 있으며, 건강한 유동성을 확보하기 위한 장벽은 매우 높아 수백만 달러 단위의 자금이 필요합니다. 이것이 바로 LST가 직면한 어려움입니다.
Sanctum의 등장은 가격에 미치는 유동성 영향을 82%에서 2% 미만으로 낮출 수 있으며, 아래는 이를 보여주는 명확한 비교입니다.
제품 및 서비스:
Sanctum Router, Reserve, Infinity. 전반적으로 Sanctum은 통합된 유동성 집약 계층입니다. 거의 제로 수수료로 어떤 LST든 다른 LST로 자유롭게 교환할 수 있으며, 모든 사용자에게 깊이 있는 통합 유동성을 제공합니다.
Reserve: SOL 유동성 풀로, 모든 LST에 즉각적인 언스테이킹 서비스를 제공합니다. 검증자와 관계없이 어떠한 크기의 LST라도 즉시 SOL로 전환할 수 있습니다.
Router: Solana LST 인프라의 핵심 구성 요소로, 일반적으로 경로가 없는 두 LST 간의 상호 변환을 가능하게 합니다. 소규모 LST가 대규모 LST의 유동성에 접근할 수 있도록 함으로써 LST 유동성의 통합을 실현합니다.
Infinity: Infinity-LST 유동성 풀로, 포함된 모든 LST 간의 자유로운 상호 변환이 가능합니다. 대부분의 유동성 풀은 두 가지 자산 간 스왑만 지원하지만(예: jitoSOL-bSOL), 우리는 수천 종의 LST 간 스왑을 지원합니다. 이를 통해 소규모 LST를 대규모 LST로 교환한 후 자유롭게 전환할 수 있습니다(예: bonkSOL → bSOL → USDC).
Sanctum LST 프로그램: Sanctum은 다른 프로젝트가 자체 LST를 생성하고 확장할 수 있도록 지원합니다. 한 달 만에 이러한 LST들의 총 예치 가치(TVL)는 0에서 약 5000만 달러까지 성장했습니다.
Sanctum의 목표는 수백만 개의 LST 간에 슬리피지 없이 교환하는 것을 실현하는 것입니다.
다음은 주요 지표들입니다.
- Router에서 USDC 거래량 4.5억 달러 이상.
- Reserve에서 180만 SOL 이상의 즉시 언스테이킹 처리.
- Infinity-LST 유동성 풀에 17.5만 SOL 이상 예치됨.
- Sanctum 플랫폼에서 14종의 다양한 LST 출시(앞으로 매일 더 많은 LST 추가 예정).
팀의 비전:
LST가 무한한 가능성을 지닌 미래, 더욱 혁신적인 Solana. 누구나 LST를 만들 수 있고, 유동성 장벽이 없으며 전환 비용이 거의 없는 세상에서는 LST의 잠재력이 무궁무진합니다. 수천 가지 다양한 LST는 수천 배의 혁신을 의미합니다. 그렇게 될 때, 가장 많은 돈을 가진 사람보다 가치를 창출하는 사람이 존중받게 될 것입니다.
이는 더 강력한 경쟁을 가져올 뿐 아니라 마이크로 페이먼트나 구독 모델(예: coffeeSOL), 영향력 기반 LST, "사기 불가능한 NFT" 등의 창의적 모델도 가능하게 합니다. 다음은 몇 가지 예시입니다:
사용 방법:
몇 가지 간단한 단계만 따르면Sanctum이 제공하는 편리한 기능을 쉽게 이용할 수 있습니다.
1/다음 사이트로 이동하세요: app.sanctum.so/infinity.SOL 또는 원하는 LST를 Infinity에 예치하세요.
2/ 웹사이트에서 확인 절차를 완료하세요.
3/ 이렇게 예치된 SOL은 스테이킹 수익과 거래 수수료를 받게 됩니다(현재 APY 약 12%).
4/ 또한, app.sanctum.so/swap 에서 Sanctum의 모든 파트너들과 거래할 수 있습니다.
프로젝트 서사:
1. 유동성 권리 측면에서 이더리움은 운명적으로 실패할 것이며, 솔라나는 여전히 기회를 가지고 있다.
2. LST는 본질적으로 화폐 속성을 지니며, 이는 유동성 없이는 성립되지 않는다. 그러나 유동성은 필연적으로 중앙집중화를 유도한다. 중앙집중화는 곧 독점(LDO)과 혁신 억압을 의미한다.
3. Sanctum은 스테이킹된 SOL에 대한 통합 유동성을 구축함으로써 중앙집중화에 맞서 싸우고 공정한 경쟁을 실현한다. 크기와 관계없이 가치만 있다면 모든 LST가 자유롭게 거래될 수 있도록 한다.
4. 미래의 스테이킹은 반드시 탈중앙화될 것이다. Sanctum을 통해 수백만 달러의 자금 없이도 누구나 자신의 LST를 만들 수 있게 된다. 이는 혁신과 협업의 가능성을 열어주며, 누구나 공동의 성과를 공유할 수 있고 성공의 결실이 일부에게 독점되는 것을 걱정할 필요가 없다.
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