베일리드가 진출한 가운데, 네오팟이 선보인 RWA 제품은 어떻게 기회를 잡을 수 있을까?
현물 비트코인 ETF 승인이 난 이후 전통 금융기관의 암호화폐 시장 진입 장벽이 더욱 낮아졌고, 전체 시장은 강세장에 진입하며 유동성도 증가했다. RWA는 이러한 효과를 가진 다음 트렌드로서, 더 많은 자금이 참여할 수 있는 새로운 기회를 제공한다.
RWA 분야 현황
3월 21일 블랙록(BlackRock)은 공개 블록체인 상에서 발행된 최초의 토큰화 펀드인 '블랙록 달러 기관 디지털 유동성 펀드'(BUIDL)를 출시했다. 이 소식 이후 RWA 분야는 일제히 강세를 보였으며, 선두 프로젝트인 Ondo가 사상 최고치를 돌파했고, POLYX, TOKEN, GFI, RIO 등 주요 RWA 관련 토큰들도 30% 이상 상승했다.
현재 RWA 분야 전체 시가총액은 약 80억 달러에 근접해 있으며, 상위 5개 프로젝트 모두 시가총액 순위 200위 안에 들었다. 특히 Ondo는 시가총액 12.7억 달러로 100위권 내에 진입했다. 기존 프로젝트인 MANTRA가 RWA에 진출한 후 한 달 만에 시가총액이 두 배로 증가하며 156위까지 올라섰다. 이미 성장 가능성이 입증된 상황에서 이제는 낮은 시가총액과 높은 성장 잠재력을 갖춘 프로젝트를 찾아야 하는데, 한국의 DeFi 인프라 프로젝트 Neopin은 주목할 만한 대상이다.
Neopin의 RWA 통합
Neopin은 최근 로드맵을 업데이트하고, 3월 28일 RWA 상품인 NEOPIN BDLP를 출시할 예정이라고 밝혔다. 해당 프로토콜은 이더리움 네트워크를 기반으로 하며, Spark.fi, Ethena.fi, Curve.fi 등의 다양한 DeFi 프로토콜에 스마트 계약을 연결한다. MakerDAO의 단기 미국 정부채, Ethena Labs가 발행한 합성달러 USDe, 그리고 Curve에서 담보로 제공된 sDAI를 기반으로 사용자는 DAI, USDT, USDC를 예치함으로써 최대 연 30.2%의 APY를 얻을 수 있다.
또한 Neopin은 전용 AI 알고리즘을 활용해 각 사용자에게 최적의 자산 관리 비율을 제안하며, 사용자는 자신의 선호와 체인 데이터를 바탕으로 복잡한 DeFi 파생상품을 효율적으로 활용할 수 있다.
공식 문서에 따르면 Neopin의 RWA 상품은 두 가지 수익 모델을 제공한다:
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RWA: Spark 프로토콜 이용, 현재 15% APY 제공, 인출 시 대기시간 없음, 부분 인출 가능;
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Boost: Ethena 프로토콜 이용, 현재 약 30.2% APY 제공, 인출 시 14일 대기기간 필요, 전액 인출만 가능.
Boost 모드는 비교적 높은 APY를 제공하지만, 자산 인출에 14일이라는 대기기간이 있어 유연성이 떨어진다. 반면 RWA 모드는 즉시 인출이 가능하나 연 수익률은 다소 낮다. 사용자는 필요에 따라 유연하게 선택할 수 있다.
Neopin의 기타 강점
현재 Neopin의 네이티브 토큰 NPT는 1.17달러이며, 7일간 상승폭은 54%에 달한다. Neopin의 RWA 상품이 본격 출시되면 NPT의 가격도 추가 상승할 것으로 기대된다. 또한 전체 RWA 분야의 시가총액은 아직 100억 달러를 돌파하지 못했으며, 성장 여력이 크다. Neopin은 RWA 분야에서 막 두각을 나타내기 시작한 단계로, 다른 프로젝트들과 거의 동일한 출발선에 서 있으며 큰 잠재력을 지녔다.
한국은 현재 암호화폐 시장의 핫스팟이 되고 있으며, Neopin은 국내에서 잘 알려진 DeFi 프로젝트로, 곧 있을 ETH 서울 행사의 스폰서로 참여하여 3일간 해커톤을 개최할 예정이다. 따라서 시장 확장성에 대해서는 우려할 필요가 없다. 더 중요한 점은 Neopin이 큰 포부를 가지고 있다는 것이다. CEO 에단 김(Ethan Kim)은 "NEOPIN은 올해 아시아 시장에서 가장 선도적인 DeFi 프로토콜이 되고, 향후 3년 이내에 글로벌 Top 10 DeFi 프로토콜에 진입하는 것을 목표로 한다"고 밝혔다.
이러한 비전을 실현하기 위해 RWA 시장 진출은 Neopin의 중요한 첫걸음이다. DeFi 프로토콜로서 Neopin은 MakerDAO, Pendle, Maple Finance 등 기존 주요 DeFi 프로젝트들이 이미 RWA에 진출하면서 안정적인 수익률과 지속적인 유동성을 확보한 사례를 참고하고 있다. Neopin 역시 RWA 도입을 통해 DeFi의 장점을 극대화하고, 사용자에게 더 많은 조합 가능한 DeFi 상품과 새로운 자산 클래스를 제공함으로써, 더 크고 안정적인 전통 금융시장에서 가치를 창출할 수 있을 것이다.
게다가 Neopin의 또 다른 특징은 규제와의 조율 가능성이다. 비관리형 허가형(Permissioned) DeFi 프로토콜로서, 엄격한 KYC/AML 및 오라클 보안 기준을 갖추고 있는데, 이는 RWA 통합에 있어 매우 중요하며 법적 명확성과 투자자 신뢰를 높이는 데 기여한다.
미래 전망
갤럭시 리포트에 따르면, 2023년 사모 신용 시장 규모는 약 1.4조 달러이며, 운용 자본은 3500억 달러에 달한다. 2027년에는 2.3조 달러로 성장할 것으로 예상된다. 보수적으로 추정하면 RWA 자산 시장 규모는 3.5조 달러에 달할 수 있으며, 2030년에는 10조 달러에 이를 것으로 전망된다. 그러나 현재까지 이 시장은 그 가능성의 일부만이 개척된 상태다.
Neopin의 미래 잠재력은 이전에 RWA 분야에 진출했던 Pendle의 사례를 통해 짐작할 수 있다. 작년 8월 Pendle은 Maker DAO 산하의 sDAI와 Flux Finance 산하의 fUSDC라는 두 개의 RWA 프로토콜을 통합한다고 발표한 후, 다중 스토리텔링 효과로 인해 가격이 지속 상승하여 최근 사상 최고치를 경신했다.
Neopin은 한국 기반의 DeFi 프로토콜로서, Upbit과 같은 주요 거래소에 상장되고 아시아 시장으로 확장되는 과정에서 Pendle의 성장 궤적을 재현할 가능성이 크며, RWA 스토리텔링을 통해 다수 배의 수익을 거둘 수 있을 것으로 기대된다.
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