Native의 프로그래밍 가능한 유동성 레이어를 분석하여 사용자가 더욱 편리하게 거래할 수 있는 크로스체인 거래 집계 제품을 지원
글: 토든창
Native는 블록체인의 유동성 계층(Liquidity Layer)을 지향하며, 세 가지 제품을 포함하고 있습니다. 프로젝트 통합이 가능한 유동성 인터페이스 Native, 거래 및 크로스체인 어그리게이션 플랫폼 NativeX, 그리고 새로운 형태의 대출 도구 Aqua입니다. NativeX는 다수의 탈중앙화 거래소(DEX)와 크로스체인 브릿지를 유동성 공급원으로 통합하고, 일부 프라이빗 마켓메이커들과 협력하여 사용자에게 제로 슬리피지(Zero Slippage)와 편리한 거래 경험을 제공합니다. 핵심 제품인 Aqua는 마켓메이커가 예금자의 자금을 빌려 유동성을 공급할 수 있게 하여, 마켓메이커의 유동성 부족 문제를 해결합니다. 결제 시점에 마켓메이커가 Aqua 유동성을 활용하므로 자금은 항상 Aqua 컨트랙트 내에 보관되며, 전통적인 기관 대출 방식보다 위험이 현저히 낮고, 동시에 자금 효율성과 수익률을 높이는 효과를 가집니다.
프로젝트 개요
Native는 전반적으로 프로그래밍 가능한 유동성 계층을 목표로 하며, 현재 프로토콜용 유동성 인터페이스 'Native', 크로스체인 트레이딩 어그리게이션 서비스 'NativeX', 마켓메이커 전용 신규 대출 도구 'Aqua' 등 세 가지 제품을 운영하고 있습니다. Native는 프로젝트 팀이 자체 웹사이트에서 바로 Native의 유동성에 연결할 수 있도록 지원합니다. NativeX는 크로스체인 어그리게이션 트레이딩 분야에서 이미 선두 그룹에 속해 있으며, 해당 분야의 전체 수요는 낮지만 팀의 운영 능력을 어느 정도 입증하고 있습니다. 새롭게 출시한 대출 상품 Aqua는 리스크 관리를 전제로 마켓메이커의 자본 효율성을 크게 향상시켜 혁신성이 매우 큽니다. Native는 Nomad Capital로부터 두 차례 투자를 유치했으며, 핵심 제품인 Aqua를 정식 론칭하고 있습니다.
Native는 프로젝트 팀이 자사 웹사이트에 직접 거래 기능을 탑재할 수 있도록 도와주어, 프로토콜 사용자들에게 보다 편리한 상호작용 경험을 제공합니다. 프로토콜은 Native의 도구를 활용해 간편하게 자사 웹사이트에 Native 유동성을 연동할 수 있으며, 거래 수수료도 자유롭게 설정 가능합니다.
크로스체인 거래 어그리게이션 제품은 현재 채택률이 낮지만 성장 잠재력이 있습니다. 사용자들은 크로스체인 브릿지와 트레이딩 어그리게이션 모두에 큰 수요가 있으나, 일반적으로 별개의 절차로 진행하며, 직접적으로 크로스체인 어그리게이션을 사용하는 경우는 드뭅니다. 비록 편리한 거래 경험을 제공하지만, 유동성 부족 및 사용자 습관 등의 문제로 널리 채택되지 못하고 있습니다. NativeX는 이미 크로스체인 어그리게이션 분야에서 일류 수준에 도달하여 다수의 유동성 공급원을 통합하고 많은 마켓메이커 자원을 확보하였으며, DeFi 거래 주문량의 70% 이상을 처리할 수 있어 향후 Aqua 론칭에도 긍정적 영향을 미칩니다. 또한 주요 L1 및 L2들이 활성화됨에 따라 크로스체인 거래 수요가 증가하면서, 크로스체인 어그리게이션의 사용자 채택도 늘어날 가능성이 있습니다.
Aqua는 새로운 형태의 대출 도구로서, 사용자 자금 리스크를 최대한 줄이면서 마켓메이커의 자금 운용 효율을 높였습니다. 기관 대상 신용 대출 프로토콜은 종종 담보 없이 운영되며, 심사를 통과한 기관은 사용자 자금을 즉시 대출받을 수 있지만, 자금의 용도 및 이동 경로에 대한 정보 공개는 거의 이루어지지 않아, 사용자는 기관의 디폴트 위험을 크게 감수해야 합니다. 반면 Aqua에서는 모든 마켓메이커가 과도 담보를 제공하며, 실제 자금 인출 없이 Aqua 풀 내 자금을 통해 거래 결제를 수행합니다. 결제 전후에는 사용자와 Aqua 풀 사이의 양방향 거래가 발생합니다. 이후 마켓메이커는 Aqua 풀 내에서 롱 포지션과 숏 포지션을 동시에 보유하게 되며, 이를 중심화 거래소에서 반대 매매함으로써 스프레드 수익을 얻을 수 있습니다. 예금자 입장에서는, 마켓메이커가 담보로 사용한 자금이 항상 Aqua 풀에 존재하므로 디폴트 리스크가 최소화되며, 안정적인 저위험 수익을 얻을 수 있습니다. 기관 입장에서는 블록체인 상에서 자산이 없더라도 유동성을 확보할 수 있고, 더 많은 포지션을 열 수 있어 자본 효율을 극대화할 수 있습니다.
Native, NativeX, Aqua는 연계된 제품으로서 서로 간에 가격 결정, 주문 흐름, 유동성을 공유하며, 시너지를 창출하고 경쟁 우위를 형성합니다.
전반적으로 보면, Native는 크로스체인 트레이딩 어그리게이션 분야에서 많은 자원을 축적하여 신제품 Aqua의 론칭에 유리한 조건을 마련했습니다. 또한 Native, NativeX, Aqua 세 제품 간 시너지 효과를 창출하고 있습니다. Aqua는 Native의 신규 제품으로, 유동성 공급자와 마켓메이커 간의 협업 패러다임을 새로이 제시합니다. 예금자의 자금 안전을 보장하면서도 마켓메이커에게 더 높은 자금 효율성과 편의성을 제공하여 윈윈 구조를 형성합니다. DeFi 분야에서 보기 드문 혁신이며, 유사 제품이 아직 없어 Native는 주목할 만한 가치가 있습니다.
1. 기본 개요
1.1 프로젝트 소개
Native는 프로그래밍 가능한 유동성 계층을 지향하며, 현재 프로토콜용 유동성 인터페이스 Native와 크로스체인 트레이딩 어그리게이션 제품 NativeX를 통해 사용자에게 보다 편리한 거래 경험을 제공합니다. Native는 테스트넷에서 사용자 및 마켓메이커를 위한 신형 대출 프로토콜 Aqua를 출시했습니다. Aqua는 마켓메이커가 담보를 제공하면 차입 권한을 얻고, Aqua 풀의 자금을 이용해 사용자 거래를 결제할 수 있게 함으로써 자본 효율을 높이고, 마켓메이커의 디폴트 리스크를 최소화합니다.
1.2 기본 정보
2. 프로젝트 상세 설명
2.1 팀
링크드인 자료에 따르면 팀원 수는 3~10명입니다. 핵심 멤버는 다음과 같습니다:
Meina Zhou, Native의 최고경영자(CEO). 뉴욕대학교 데이터사이언스 석사 학위 소지자로, 8년 이상 데이터사이언스 팀 리더십 경험을 보유하고 있으며, 머신러닝, 데이터마이닝, 프로젝트 관리 분야에서 풍부한 경험을 가지고 있습니다. 또한 CryptoMeina 팟캐스트의 창립자이자 진행자이기도 합니다.
Wee Howe Ang, Native의 고문. 싱가포르 국립대학교 전기공학 학사. 전직 도이치뱅크 소프트웨어 개발 매니저(부사장), 암호화폐 거래 회사 Altonomy의 CTO, Tokka Labs의 CTO를 역임했습니다.
Hung, Native의 기술 책임자. 2019년 3월 암호화폐 업계에 진입했으며, 전반적인 스마트컨트랙트 개발이 가능한 풀스택 엔지니어로 EVM 기반 스마트컨트랙트에 정통합니다.
Native 팀은 규모는 작지만, 기술, 트레이딩, 홍보 운영 분야에서 명확한 역할 분담과 풍부한 산업 경험을 갖추고 있습니다.
2.2 자금
2023년 4월, Nomad Capital이 200만 달러 규모의 시드 라운드를 주도했습니다. Nomad Capital은 2023년 3월 바이낸스의 투자를 받았으며, 다음 달 첫 번째 프로젝트로 Native에 투자했습니다. 2023년 12월, Native는 Nomad Capital로부터 전략적 투자를 추가로 유치했습니다.
표 2-1 Dapper Labs 펀딩 현황
2.3 제품
2.3.1 Aqua
탈중앙화 거래소 초기에는 주로 오더북과 RFQ(Request for Quotation, 마켓메이커에게 직접 견적을 요청하는 방식으로 오더북과 약간 다름) 방식을 사용했습니다. 그러나 이더리움 네트워크에서 오더북 거래는 비용이 너무 높고, 거래 깊이가 낮으며, 매칭이 어렵다는 단점이 있었습니다. 따라서 자동 마켓메이킹(AMM) 메커니즘이 DEX의 주류 모델이 되었습니다. 예를 들어 Uniswap은 일정 곱셈 모델(Constant Product Model)을 사용하는데, 가격 자가 발견 기능은 구현하지만 자금 효율이 낮고, 슬리피지를 줄이기 위해 많은 유동성이 필요하며, 유동성 공급자는 여전히 무상 손실(Impermanent Loss)의 위험에 노출됩니다. 종종 유동성 공급 수익이 단순히 토큰을 보유하는 것보다 낮은 경우도 많습니다.
Native는 새로운 거래 모델인 Aqua를 출시하고 있습니다. Aqua는 일반 사용자와 마켓메이커를 위한 신형 대출 상품으로, 탈중앙화 거래소와 대출 프로토콜의 특성을 결합한 제품입니다. 사용자 자금의 안전을 보장하면서 마켓메이커의 자본 효율과 예금자의 수익을 동시에 증대시키는 것을 목표로 합니다. 일반적으로 마켓메이커의 자금은 중심화 거래소나 특정 블록체인에 보관되며, 새로운 블록체인에서 마켓메이킹 수요가 발생하면 일부 자금을 옮겨야 하고, 해당 블록체인의 보안 리스크도 감수해야 하므로, 마켓메이커는 일부 수익을 포기하기도 합니다.
Aqua를 통해 마켓메이커는 자산을 담보로 새로운 블록체인 네트워크에서 차입하여 마켓메이킹을 수행할 수 있습니다(담보는 다른 체인에 존재 가능). 일반적으로 RFQ 메커니즘을 사용하며, 자금 효율이 높고 슬리피지, MEV 등의 단점을 피할 수 있습니다. 자금은 예금자 또는 유동성 공급자로부터 유입되며(예금자 역시 일정한 차입 권한을 가짐) 예를 들어 사용자가 ETH를 USDT로 판매한다고 가정할 때, 마켓메이커가 견적을 제시하고 Aqua의 자금(사용자가 예치한)으로 결제를 수행합니다. 결제 후 마켓메이커는 USDT 숏 포지션과 ETH 롱 포지션을 보유하게 됩니다(Aqua 풀에서 USDT를 차입하고 ETH를 예치한 것과 유사하지만, 모든 자금은 Aqua 컨트랙트 내에 존재). 차입 한도 내에서 마켓메이커는 여러 포지션을 동시에 유지할 수 있어, 마켓메이커의 유동성과 자금 효율을 극대화합니다.
Aqua는 마켓메이커의 자금 효율을 높일 뿐 아니라, 일부 블록체인에서의 유동성 부족 문제도 해결합니다. 가장 큰 강점은 마켓메이커가 빌린 자금이 항상 Aqua 컨트랙트 내에 존재한다는 점입니다. 실제 형태는 롱 및 숏 포지션으로 표현되며, 자금을 외부로 이동하거나 유용할 수 없어 자산 투명성이 높고, 전통적인 기관 대출 프로토콜보다 리스크가 현저히 낮습니다.
대출 이용자 입장에서는, 기존 대출 프로토콜의 이자 수익에 더해 마켓메이커가 자금을 사용함으로써 발생하는 수익(포지션 유지 수수료)이 추가되어, 예치 자금의 활용처가 다양해지고 수익률이 전통적인 대출 프로토콜보다 높아집니다. 그럼에도 불구하고 마켓메이커의 신용 리스크는 없습니다(자금은 항상 Aqua 컨트랙트 내 보관). 또한 마켓메이커는 거래 결제에 대해 지속적인 수요가 있으므로, 예금자의 수익도 비교적 안정적이고 지속 가능합니다.
그림 2-5 Aqua 동작 로직
Aqua의 마켓메이커는 모두 과도 담보 상태이며, 담보물과 결제 자금은 반드시 같은 블록체인에 존재할 필요가 없습니다. Aqua는 고정 금리 대출 모델을 사용하며, 시장 상황과 자금 활용률에 따라 조정됩니다. 이자는 오프체인에서 계산되며(경과된 블록 수와 포지션 변화 기반), 계산된 이자 금액은 주기적으로 체인에 전송됩니다. Aqua는 오프체인 견적 방식을 사용하며, 마켓메이커의 차입액이 한도를 초과할 경우, 화이트리스트에 등재된 정산인이 정산 제안을 제출하고, Aqua는 이를 검증한 후 서명을 반환하며, 정산인은 이후 체인 상에서 정산을 수행합니다.
2.3.2 Native & NativeX
이더리움의 GAS 문제를 시작으로 암호화폐 시장은 다중 체인(Multi-chain)으로 전환되고 있습니다. TVL(총 예치 가치) 기준으로, 이더리움 네트워크의 점유율은 지난 2년간 약 58% 수준에서 유지되고 있는데, 이는 다른 블록체인들도 시장 경쟁력을 확보하고 일정한 유동성을 유지하고 있다는 의미입니다. 퍼블릭 체인의 내러티브 측면에서, 이더리움은 레이어 2(L2) 네트워크를 핵심으로 삼고 있으며, 향후 더 많은 자금이 L2로 이동할 것으로 예상됩니다. 따라서 미래의 암호화폐 시장은 단일 체인 독점이 아닌, 다중 체인 병행 구조가 될 것입니다.
그림 2-1 이더리움 TVL 점유율[1]
점점 더 많은 블록체인이 등장하면서 유동성은 파편화되고 있습니다. 솔라나(Solana), 아프토스(Aptos) 등의 레이어 1 블록체인뿐 아니라 이더리움 L2 네트워크들도 모두 막대한 유동성 수요를 가지고 있습니다.
투자자 입장에서, 중심화 거래소의 시장가 오더북 방식은 깊은 유동성과 낮은 거래 비용을 제공하지만, 자산 소유권을 포기해야 하며 상장되지 않은 토큰은 거래할 수 없습니다. 반면 탈중앙화 거래소에서는 자산 소유권을 유지할 수 있지만, 체인 상의 유동성 제약으로 인해 슬리피지, 가격 영향, MEV 등의 손실을 감수해야 합니다.
Native는 다중 체인 유동성 원천을 통합한 유동성 솔루션입니다. 제품 Native는 프로젝트 팀이 자사 웹사이트에 Native의 유동성을 연결하고 거래 기능을 탑재할 수 있도록 지원합니다. 또 다른 제품인 NativeX는 크로스체인 브릿지와 트레이딩 어그리게이션 기능을 동시에 제공하여, 사용자의 크로스체인 거래를 지원합니다. 2024년 3월 18일 기준, NativeX는 이더리움, Arbitrum, Polygon, BNB Chain, Base 등 10개의 EVM 호환 체인을 지원하며, 계속해서 추가 체인을 확장 중입니다.
그림 2-2 NativeX Swap 인터페이스
NativeX는 여러 DEX(어그리게이터 포함) 및 크로스체인 브릿지의 유동성을 통합하는 동시에, 다수의 프라이빗 마켓메이커와 협력하여 트레이더에게 더 나은 견적을 제공합니다. 프라이빗 마켓메이커는 기존의 자동 마켓메이커와 달리 개별 실체이며, 중심화 거래소의 지정가 주문과 유사한 RFQ(견적 요청) 방식을 제공하고, 자체 알고리즘과 가격 모델을 통해 파트너(예: 트레이딩 어그리게이터)에게 유동성을 공급합니다. RFQ 방식은 AMM보다 유연성이 높으며 자금 효율성이 크게 향상됩니다.
사용자가 주문을 요청하면, Native는 여러 탈중앙화 거래소에서 견적을 수집하고, 동시에 프라이빗 마켓메이커에게도 견적을 요청합니다. 프라이빗 마켓메이커는 암호화 서명된 견적을 회신하며(프론트런, 가격 영향, 슬리피지 피해를 방지), Native는 이러한 견적을 통합하여 최적의 가격 전략을 제공합니다. 만약 프라이빗 마켓메이커와 체결될 경우, Native는 트레이더의 디지털 서명을 검증하며, 거래 조건이 충족되면 트레이더와 마켓메이커 간 원자적 교환이 이루어지고, 그렇지 않으면 주문이 자동 취소되어 양측의 자금 안전을 보장합니다.
그림 2-3 Native 견적 통합 메커니즘
사용자와 프라이빗 마켓메이커 간 거래 체결 시 거래 수수료, 가격 영향, 기타 손실이 발생하지 않습니다. 즉 Native는 사용자 자산 소유권을 유지하면서도 거래 비용을 일정 부분 낮춰줍니다.
NativeX는 트레이더를 대상으로 하지만, 프로젝트 팀은 내장형 Native 프로그램을 통해 Native의 유동성 소스에 연결함으로써 거래 기능을 추가할 수 있습니다. 이때 프로젝트 팀은 거래 수수료(기본값 0%)를 설정하거나 유동성 공급자에게 추가 토큰 보상을 제공할 수 있습니다. 현재 BendDAO, Aboard, Range Protocol, Velo 등이 Native를 내장하여 보다 편리한 거래 경험을 제공하고 있으며, ZetaSwap은 Native를 기반으로 직접 구축되었습니다.
그림 2-4 BendDAO Native 거래 인터페이스[2]
마켓메이커 입장에서는 Native 유동성에 연결함으로써 더 많은 주문 흐름을 확보할 수 있으며, 어그리게이터가 Native에 연결하면 더 많은 견적원을 확보할 수 있어 가격 최적화에도 유리합니다.
요약
Native 팀의 고문은 두 개의 암호화폐 거래 회사의 임원으로, 풍부한 마켓메이킹 경험을 보유하고 있습니다. 프로토콜 제품은 NativeX와 Aqua로 구성됩니다. NativeX는 크로스체인 브릿지와 트레이딩 어그리게이션 기능을 갖춘 제품으로, 사용자에게 보다 편리한 거래를 돕습니다. Aqua는 팀의 신제품으로, 유동성 공급자와 마켓메이커 간의 새로운 협업 패러다임을 개척하며, 마켓메이커의 블록체인 상 유동성 부족 문제를 해결하고 자본 효율을 높이며, 동시에 예금자에게는 더 많은 수요처와 높은 수익을 제공하면서도 자금 안전을 최대한 보장합니다.
3. 발전 현황
3.1 역사
표 3-1 Native 주요 사건
Native의 역사적 추이를 보면, 제품 출시와 신규 네트워크 지원 속도가 빠르며, 짧은 시간 내에 일정한 시장 수요를 확보했습니다.
3.2 현재 상황
2023년 4월 출시 이후, Native 누적 거래량은 24.5억 달러, 총 거래 건수는 300만 건에 달하며, 협력하는 프라이빗 마켓메이커의 자산 규모는 1억 달러를 초과합니다.
그림 3-1 Native 누적 데이터[3]
프로토콜의 주요 거래량은 이더리움, Avalanche, BNB 체인에서 발생하며, 주로 해당 체인의 WAVAX, USDT, ETH 토큰입니다. 슬리피지 등을 고려할 경우, Native의 주요 경쟁력은 위 거래쌍에 집중됩니다. Native와 협력하는 프라이빗 마켓메이커는 주로 이더리움 및 BNB 체인의 mETH, AVAX, BTC 토큰에 유동성을 제공하고 있습니다.
그림 3-2 Native 상위 10대 거래쌍
3.3 미래 전망
Native는 Aqua의 최종 테스트(온체인 컨트랙트 감사 및 오프체인 구조 실행 포함)를 진행 중이며, 이후 Aqua를 배포하고 메인넷에 출시할 예정입니다. 향후 순차적으로 퍼피츄얼 컨트랙트용 RFQ 및 제로노우ledged 프루프 기반 온체인 신용 메커니즘을 도입할 계획입니다.
요약
Native 팀은 제품 출시 속도가 빠르며, 일정한 시장 점유율을 확보했습니다. 현재 마켓메이커 대상 대출 제품 Aqua를 출시하고 있으며, 이후 퍼피츄얼 컨트랙트 분야로 확장하고 제로노우ledged 프루프 기반 온체인 신용 메커니즘을 도입할 예정입니다. Aqua는 향후 주력 제품으로서, 출시 후 성과와 데이터가 Native의 성패를 좌우할 중요한 요소가 될 것입니다.
4. 경제 모델
Native는 아직 토큰을 발행하지 않았으며, 경제 모델도 공개하지 않았습니다.
5. 경쟁 분석
5.1 산업 개요
현재 Native는 크로스체인 트레이딩 어그리게이션 서비스 NativeX와 마켓메이커 대상 대출 프로토콜 Aqua 두 가지 제품을 보유하고 있습니다. 크로스체인 트레이딩 어그리게이션은 여전히 소수의 틈새 시장이며, 기관 대상 대출 프로토콜은 KYC를 통과한 기관에게 무담보 대출을 허용하지만, 대출 후 자금의 용도와 이동 경로가 불투명하고 자금 사용에 제약이 적어 사용자 자금의 안전을 보장하기 어렵습니다.
사용자들은 트레이딩 어그리게이션에 꾸준한 수요를 가지고 있으며, 예를 들어 2024년 3월 18일 기준으로 어그리게이터를 통한 거래량은 DEX 전체 거래량의 36.7%를 차지했습니다. 비록 트레이딩 어그리게이션은 큰 수요를 가지고 있지만, 세부 카테고리인 크로스체인 트레이딩 어그리게이션은 시장을 장악하지 못하고 있습니다. 거래량 상위 10개 어그리게이터 중 크로스체인 어그리게이션을 제공하는 것은 10위인 Jumper Exchange(LI.FI 자회사)뿐이며, 전반적으로 이 분야는 여전히 소수의 틈새 시장입니다. 사용자들은 1inch, Jupiter, CowSwap 등 잘 알려진 어그리게이터를 더 익숙하게 사용합니다.
그림 5-1 어그리게이터 거래량 순위
기관 대상 대출 프로토콜은 종종 충분한 담보 없이 운영되며, 협력 기관 간 무담보 대출이 가능해 자금의 이동 경로와 보유 현황에 대한 투명성이 매우 낮습니다. 예금자는 기관의 디폴트 위험에 크게 노출되어 있으며 자금 안전성이 낮습니다. RWA 분야의 Goldfinch를 예로 들면, 2023년 9월부터 10월까지 두 차례 보안 사고를 겪었으며, Goldfinch는 해당 분야에서도 비교적 신중한 대출 정책을 유지하고 있음에도 불구하고 많은 대출 정보가 부족하고 공개되지 않았습니다. 이처럼 기관 대상 대출 프로토콜은 심각한 투명성 부족과 높은 디폴트 리스크를 안고 있어, 해당 분야의 TVL은 계속 낮은 수준을 유지하고 있습니다.
5.2 경쟁 분석
5.2.1 Aqua
Native의 신제품 Aqua는 제품 설계에서 높은 혁신성을 보여줍니다. Aqua는 탈중앙화 거래소와 대출 프로토콜의 특징을 모두 갖추고 있으며, 마켓메이커와 유동성 공급자 간의 새로운 협업 패러다임을 개척했습니다. 유동성 공급자가 예치한 자금은 Aqua 컨트랙트 내에 보관되며, 마켓메이커는 과도 담보 후 Aqua 풀의 자금을 활용해 마켓메이킹을 수행합니다. 마켓메이커가 거래를 할 때, Aqua 풀의 자금으로 결제를 수행하는 것이며, 이는 풀 내에 롱 포지션과 숏 포지션을 보유하는 것과 같고(자금을 컨트랙트 밖으로 빌려 마켓메이킹을 하는 것이 아님), 마켓메이커는 동시에 중심화 거래소에서 반대 매매를 통해 스프레드 수익을 얻을 수 있습니다.
Compound 및 AAVE와 같은 전통적인 대출 프로토콜의 주요 사용처는 사용자의 레버리지 증가, 숏 포지션, 금리 차익거래 등이며, 이러한 대출 수요는 충분한 시장 변동성에 의해 창출됩니다(예: 시장 반등으로 인한 스테이블코인 금리 상승, 이더리움 스테이킹 수익 증가 등). Compound와 비교해 Aqua에 예치한 자금은 더 다양한 대출 수요가 있으며, 수익률도 높습니다. 또한 대출 금리는 시장 상황에 따라 변동하는 반면, 마켓메이커의 수요는 더욱 안정적이므로 사용자 수익도 상대적으로 안정적이고 지속 가능합니다. 자금은 항상 Aqua 컨트랙트 내에 존재하며, 마켓메이커는 모두 과도 담보 상태이고 포지션이 투명하므로, 자금을 마켓메이커나 기관에 직접 이전하는 방식보다 Aqua의 대출 모델이 훨씬 안전합니다.
마켓메이커 입장에서는 Aqua를 통한 결제를 통해 더 많은 포지션을 동시에 개설할 수 있어, 직접 자금을 빌리는 것보다 자금 효율을 극대화할 수 있습니다. 또한 담보를 통해 여러 블록체인에서 유동성을 확보할 수 있어 마켓메이킹 시나리오가 크게 확장되며, 현재 DeFi 분야의 혁신적인 제품입니다. 프라이빗 마켓메이커는 사용자가 예치한 유동성을 RFQ 메커니즘을 통해 활용함으로써, 단위 유동성 당 자동 마켓메이커보다 우수한 견적을 제공할 수 있으며, 기존의 AMM 중심 구조를 뒤바꿀 가능성도 있습니다.
5.2.2 Native & NativeX
크로스체인 트레이딩 어그리게이션 분야에서 NativeX는 24시간 거래량 350만 달러로 해당 분야에서 상위권을 차지하고 있습니다(어그리게이터 전체 순위 12위). 거래량은 해당 분야 1위인 Jumper Exchange에 이어 2위입니다. Jumper Exchange는 LI.FI가 개발하였으며, LI.FI 팀은 2022년 7월과 2023년 3월 각각 550만 달러, 1750만 달러를 투자 유치했으며, 시드 라운드는 1kx가 주도했습니다. 현재 이 분야의 최강자입니다. 반면 바이낸스가 투자한 신생 펀드 Nomad도 DeFi 분야에서 좋은 평판을 보유하고 있어, Native의 투자 배경은 일류 수준에 속합니다.
크로스체인 트레이딩 어그리게이션의 제품 로직은 비교적 단순합니다. 프로토콜은 더 많은 크로스체인 브릿지와 DEX의 유동성을 통합하고, 일부 프라이빗 마켓메이커와 협력하여 유동성 공급원을 확대한 후, 견적을 종합하여 트레이더에게 최적의 선택지를 제공함으로써 보다 편리하고 효율적인 거래 경험을 제공합니다. NativeX와 유사하게, LI.FI의 마케팅 방식도 주로 다른 프로토콜 웹사이트와의 통합을 중심으로 하고 있으며, 사전 제작된 UI 컴포넌트 도구를 제공하여 프로젝트 팀이 Jumper Exchange의 스왑 서비스를 자사 웹사이트에 통합하고 원스톱 크로스체인 어그리게이션 서비스를 구현할 수 있도록 지원합니다.
2023년 4월
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
@firstvip61
