왜 DeFi 프로젝트들이 RWA를 새로운 성장 포인트로 보고 있는가?
작성: Jeremy Nation
번역: TechFlow
금리 상승 환경 속에서 탈중앙화금융(DeFi) 분야에서는 현실 세계 자산(RWAs)에 대한 수요가 증가하고 있으며, 각 플랫폼은 전통 시장에서 현재 확보 가능한 높은 수익률을 확보하기 위해 경쟁하고 있다. RWAs는 채권, 주식 및 부동산과 같은 전통 금융 상품을 포함하며, DeFi에 실물 자산과 연계된 성장 기회를 제공한다.
대출 프로토콜 Umee는 채권 중심의 RWA 제품 출시를 계획하고 있다. 기관 자본 시장인 Maple Finance는 향후 6~9개월 내 기존 RWA 제품군을 확대할 예정이다. 또한 수익 프로토콜 Pendle은 RWAs 대상 무허가 금리 스왑 도입 계획을 발표했다. 한편 스테이블코인 발행사 Frax는 지주회사를 통해 RWAs를 채택하는 거버넌스 조치를 승인했다.
Umee, 채권 시장 노린다
암호화폐 대출 기관 창업자 겸 최고경영자(CEO) 브렌트 쉬(Xu)는 암호화폐 대출 기관들이 RWA 제품을 널리 다루기보다는 채권에 집중하고 있다고 말했다. 쉬는 2015년 월스트리트에서 암호화 분야로 이직하기 전 대부분의 시간을 채권 트레이딩에 할애했다.
쉬는 "나는 바로 채권 시장을 바라봤으며, 모든 역량을 채권 최적화에 집중함으로써 타사들이 고려할 수 있는 자산 보관 방식보다 경쟁 우위를 갖출 수 있다고 생각한다"고 밝혔다.
쉬는 RWAs 도입을 모색하는 플랫폼들은 사용 편의성, 규제 준수뿐 아니라 해킹, 취약점 악용, 오류로부터 견고한 네트워크 구축도 반드시 고려해야 한다고 강조했다.
쉬는 "피델리티(Fidelity) 계좌를 통한 절차를 거치지 않고 버튼 하나로 주식을 거래할 수 있다면 매우 강력할 것"이라며, 이와 동일한 접근이 "부동산이나 채권"과 같은 "장외시장(OTC)"에도 적용 가능하다고 덧붙였다.
Maple, 무역금융 분야 확장 추진
Maple은 이미 RWA 기반 대출 풀을 운영하고 있지만 최고경영자 사이디니 파월(Powell)은 추가적인 노출 확대를 모색 중이라고 밝혔다.
파월은 "여러 무역금융 서비스 제공업체들과 잠재적 파일럿 프로그램 관련 추가 논의를 진행 중"이라며, 전통 은행 채널에 비해 무역금융 수출 거래에서 블록체인이 더 빠른 국경 간 송금 속도를 제공한다는 점이 경쟁 우위라고 설명했다.
그는 "이 두 가지 제품 모두 수익률이 더 높아서 고정수익 및 고액 대출을 다루는 펀드들에게 더욱 매력적"이라고 말했다.
파월은 이전에 공급 부족 현상을 활용하기 위해 향후 6~9개월 내 무역금융 제품을 출시하겠다는 의지를 밝힌 바 있다.
Maple은 미국 소규모 기업에게 리스 보증금 조달 또는 인력 확충 자금 지원을 용이하게 하기 위한 AQRU 풀을 통해 실물 자산을 지원하고 있다.
Maple은 트랜잭션 리스크 관리를 위해 위탁 및 담보 대행 서비스를 활용하며, 디폴트 발생 시 담보 관리와 실행 가능한 법적 계약 이행을 수행한다. 또한 Maple은 미수금 수취를 통해 차입자를 거치지 않고 직접 대출자에게 상환금이 지급되도록 함으로써 리스크를 추가로 낮춘다.
스테이블코인 금리 스왑
Pendle은 Spark Lend의 sDAI와 Flux Finance의 fUSDC로 금리 스왑 범위를 확대했다. 이 두 스테이블코인은 RWA 보유 및 금고 수익과 연결되어 있다.
금리 파생상품 프로토콜인 Pendle은 사용자가 이러한 수익을 거래하거나 해당 자산에서 고정 수익을 얻을 수 있도록 지원한다.
Pendle은 "RWA는 이미 가장 빠르게 성장하는 분야 중 하나이며, 개척 가능한 거대한 DeFi 시장이 존재하며 우리는 이를 맞이할 준비가 되어 있다"고 밝혔다.
Pendle은 또한 거버넌스 시스템 내에서 sDAI와 fUSDC에 대한 투표를 개방했으며, 로컬 PENDLE 토큰 보유자는 토큰을 스테이킹하여 vePENDLE을 획득하고 플랫폼 내 다양한 풀에 인센티브를 유도하는 데 투표할 수 있다.
Frax, RWAs 통합 추진
Frax 창립자 샘 카젬리안(Sam Kazemian)이 제안한 델라웨어 소재 비영리 C형 회사 FinresPBC와의 협력안은 8월 14일 압도적인 지지로 통과됐다. 투표에서 약속된 3500만 FXS 토큰 중 거의 100%가 FinresPBC와의 파트너십을 지지했다. 이번 조치를 통해 Frax는 현금 예금 및 국채 등 일련의 전통 금융 자산을 보유할 수 있게 된다.
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