zkSync 생태계의 거짓 번영: 레이어2 백억 달러 시가총액 아래

2023.07.21

zkSync 생태계의 거짓 번영: 레이어2 백억 달러 시가총액 아래

대조가 물러가야 누가 알몸으로 수영하고 있는지 알 수 있다.

2023.07.21 - 14:20:35

zkSyncL2

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

대조가 물러가야 누가 알몸으로 수영하고 있는지 알 수 있다.

글: yyy

최근 레이어 2(L2) 분야의 전체 TVL(총 잠금 가치)이 연이어 100억 달러 선을 테스트하며, L2 체인 생태계 전반이 일시적으로 번성한 모습을 보이고 있다. zkSync는 여전히 Arbitrum과 Optimism에 이어 L2 분야에서 3위를 차지하고 있으며, 체인 상의 TVL은 약 5억 달러에 달한다.

그렇다면 왜 zkSync 생태계의 번영이 '거짓 번영'이라고 말할 수 있을까?

이 질문에 답하기 전에 먼저 L2 분야의 두 대표 주자 Arbitrum과 OP의 최근 TVL 추세를 살펴보자.

L2Beat 데이터에 따르면:

Arbitrum의 TVL은 60억 달러 부근에서 좁은 범위 내에서 등락하고 있다.
OP는 최근 긍정적인 소식이 계속되며 TVL도 사상 최고치(ATH)를 갱신, 25억 달러를 돌파했다.

두 프로젝트의 TVL은 L2 전체 시장 점유율의 무려 약 85%를 차지하며 절대적인 지배력을 보여주고 있다.

반면 zkSync는 최근 커뮤니티에 NFT를 '무작위(random)'로 에어드랍했다는 사건이 계속 확산되면서 TVL이 절벽처럼 급락했다. 자금이 유출되었으며, 대부분의 자금이 또 다른 미출시 토큰 기반 zk-Rollup인 StarkNet으로 흘러갔다. StarkNet의 TVL은 일주일 만에 약 34% 증가했다.

먼저 결론부터 말하자면: zkSync의 체인 상 번영은 발행 예정인 토큰에 대한 기대감에서 비롯된 것으로, 본질적으로는 에어드랍 헌터들에 의해 만들어진 것이다. 적어도 현재까지는 그렇다.

아래에서는 체인 생태계의 복잡성, 인프라 어플리케이션의 보급 정도, 그리고 NFT '무작위' 에어드랍 사건이라는 세 가지 측면에서 위 결론을 입증해보고자 한다.

(참고: 체인 생태계의 거짓 번영 정도는 정량화하기 어렵지만, zkSync의 '위조된' 번영 수준은 Arbitrum 및 OP보다 훨씬 심각하다.)

체인 생태계의 복잡성

체인 생태계의 복잡성은 혁신 능력을 의미하며, 사용자에게 더 다양한 응용 시나리오를 제공함으로써 수요를 자극한다. L2의 경우, 체인 생태계의 복잡성은 곧 DeFi의 복잡성과 거의 동일하다고 볼 수 있다. 이러한 일종의 '폰지적 특성'을 가진 DeFi 레고 구조는 생태계의 번영에 매우 중요하다.

우선 형님 격인 Arbitrum을 살펴보자:

선두 프로토콜 GMX의 TVL은 5억 달러에 달하며, 현재 암호화폐 시장에서 가장 우수한 탈중앙화 파생상품 거래 프로토콜 중 하나이며, 오랜 기간 살아남은 드문 복잡한 DeFi 프로토콜이기도 하다. 또한 바이낸스로부터 투자를 유치한 대출 프로토콜 Radiant Capital 역시 존재하며, L0 기반의 크로스체인 인프라를 활용해 자산의 크로스체인 대출을 실현하는 애플리케이션을 운영하고 있다.

다음으로 둘째인 OP를 살펴보자:

선두 프로토콜은 Solidly를 벤치마킹한 DEX Velodrome이다. 이 프로토콜은 혁신을 통해 OP 생태계 내 핵심 허브로 자리매김했으며, 생태계 내 다른 프로토콜들에 영향을 미치고 있다. Sonne Finance는 Velodrome를 기반으로 성장한 프로젝트로, 현재 OP 생태계 내 최대 원주민 대출 프로토콜이다. 뇌물 제안(bribery)과 스테이킹 메커니즘을 통해 긍정적인 경제적 비행기구조(flywheel)를 창출하며 OP 생태계를 다시 활성화시키고 있다.

요약하면:

Arbitrum: 복잡한 파생상품 거래, 크로스체인 대출 등 혁신적인 응용 시나리오;
OP: 이더리움 Curve 생태계의 뇌물 제안 방식을 모방하여 긍정적인 경제적 피드백 루프를 실현.

즉, 체인 생태계의 복잡성은 번영의 필요조건이지만 충분조건은 아니다. 복잡한 DeFi 레고 구조는 반드시 번영한 생태계의 기반이 된다.

셋째인 zkSync는 어떨까:

SyncSwap이 절대적인 선두로, TVL이 8200만 달러에 달하며, zkSync 전체 TVL의 거의 절반을 차지한다.

선두 프로토콜은 굳이 언급하지 않아도 되겠다. 최근 '큰 소문'을 떨친 바 있듯이, 체인 상에는 스킴 프로젝트와 저품질 프로젝트들이 난무하며, 주된 분위기는 'Rug Pull'이다. 에어드랍 헌터들이 zkSync의 TVL을 사실상 반 이상 지탱하고 있는 실정이다.

인프라 어플리케이션의 보급 정도

OP, Arbitrum, zkSync 모두 개발자가 쉽게 L2/L3를 구축할 수 있도록 모듈화된 스택을 출시했다.

OP: OP Stack;
Arbitrum: Arbitrum Orbit;
zkSync: zkSync HyperChain.

현재 가장 널리 사용되고 있는 것은 단연코 OP Stack이다.

Coinbase가 OP Stack 기반의 L2 Base를 구축한다고 발표한 이후, Binance의 opBNB, a16z, Worldcoin, Zora, Manta Network 등越来越多의 프로젝트들이 이 진영에 합류하고 있다.

파생상품 거래 프로토콜 Syndr도 최근 Arbitrum Orbit 기반의 L3 애플리케이션 체인 구축을 발표했다. Relative, OthersideMeta 등의 프로토콜들도 Orbit 기반의 L3 구축을 검토 중이다.

반면 zkSync는 암호화 시장에서 그들의 L3 아키텍처인 HyperChain에 대해 거의 논의되지 않고 있으며, HyperChain 기반의 zk L3 구축을 계획하는 프로젝트는 더욱 드물다.

NFT '무작위' 에어드랍 사건

zkSync 공식이 생태계 사용자 중 1만 명의 '무작위' 주소에 NFT를 에어드랍했는데, 이후 이所谓 '무작위' 주소들이 대부분 0x0로 시작하는 주소였으며, 일부는 거래 내역이 없거나 1~2건의 거래만 기록된 비활성 주소까지 포함된 것으로 밝혀졌다. 이후 여론의 압박을 받아 공식 입장에서 '무작위'라는 표현이 부정확했다며, 실제로는 자격 요건을 갖춘 주소 중 처음 1만 명에게 지급했다고 해명했다.