RWA의 장단점 탐구: 여전히 실험 단계에 있는 새로운 흥미로운 초기 분야이지만 큰 잠재력을 지님
작성: ZERO IKA
번역: TechFlow
현실 세계 자산(RWA)의 토큰화는 점점 더 주목받는 분야가 되고 있다. 실물 자산을 디지털 토큰으로 전환함으로써 현실 세계 자산은 블록체인 상에서 거래 가능하고, 분할 가능하며, 더 많은 사람들이 소유할 수 있게 된다. 이 개념은 단순히 더 많은 투자 기회를 제공하는 것을 넘어, 기존 자산 카테고리에 막대한 유동성을 공급할 수 있다.
본문에서는 현실 세계 자산 토큰화의 장점과 단점을 논의하고, 저자가 주목하고 있는 관련 프로토콜 및 프로젝트들을 소개하며, 이들이 암호화폐 시장과 글로벌 금융 시장에 미치는 영향을 살펴본다.
RWA란 현실 세계 자산(Real World Assets)을 의미하며, 간단히 말해 모든 실물 자산을 디지털화한 후 더 작은 단위로 나누어 토큰 형태로 존재하게 하는, 이른바 '토큰화'를 뜻한다.
블록체인 기술 덕분에 실물 자산의 완전한 소유권을 가질 수 있다고 상상해보라. 이것이 바로 RWA의 의미이다.
모든 종류의 자산이 토큰화될 수 있으며, 그 가능성은 무한하다:
• 토지;
• 부동산;
• 자동차;
• 주식;
• 금속;
• 예술품;
• 명품.
글로벌 금융 자산 총액을 고려할 때, 블록체인 분야로 유입될 수 있는 자금 규모를 상상해볼 수 있다. 이것은 엄청난 기회이다.
최신 BCG 보고서를 살펴보자. 2030년까지 토큰화된 자산의 가치가 16조 달러에 이를 것으로 예측되며, 이는 세계 GDP의 10%에 달하는 수치이며, 매우 보수적인 추정치다.
블록체인 등재의 이점:
• 민주화 ~ 현실 세계 자산을 탈중앙화하여, 자본 규모에 관계없이 누구나 투자할 수 있도록 한다.
• 완전한 소유권 ~ 모든 거래 내역이 블록체인에 기록되기 때문에, 사기로 인해 누군가 자산의 소유권을 주장할 수 없다.
• 행정 효율성 증대 ~ 중개자의 필요성이 줄어들어 비용과 시간을 크게 절감할 수 있다.
• 유동성 증가 ~ 전 세계 구매자에게 시장을 개방함으로써, 유동성이 낮은 자산도 참여자 증가를 통해 유동성을 확보할 수 있다.
단점:
• 해킹 위험 ~ 스마트 계약의 잠재적 취약점이 해커들에게 노출될 수 있다.
• 규제 승인 ~ 자산 토큰화에 대한 규제 승인을 얻는 것은 번거로운 과정일 수 있으며, 불확실한 세제와 결합될 수 있다.
• KYC/AML ~ 토큰화는 KYC 및 AML 절차를 수반하는데, 이는 많은 암호화폐 참여자들이 반대할 수 있는 부분이다.
• 자산 동결 ~ 정부가 현실 세계 자산을 동결시킬 수 있다.
• 청산 문제 ~ 암호화폐는 즉시 매각할 수 있지만, 현실 세계 자산은 소유권 이전을 통해 청산해야 하므로 느릴 수 있다.
알려진 바와 같이, 호황장에서는 유동성이 안정되고 참여자들의 유동성이 증가함에 따라 DeFi의 수익률이 높아진다. 그러나 약세장에서는 가격 폭락으로 인해 관심이 사라지고 TVL(총 잠금 가치)이 급격히 감소한다.
RWA 자산은 DeFi 세계에 더 지속 가능하고 신뢰할 수 있는 수익을 제공하여 전통 자산 카테고리를 지원함으로써 암호화폐 시장 변동성과 독립적으로 작동할 수 있다. 또한, 더 높은 수익률을 제공하는 것이 중요하며, 그렇지 않으면 새로운 자본이 유입되지 않을 것이다.
RWA 프로토콜
RWA 도입을 위한 길은 길고 복잡하지만, 이미 이 분야에서 활동하고 있는 몇몇 프로토콜들이 우리 관심사에 포함되어 있다.
Sologenic
Sologenic은 XRP 원장 위에 구축된 탈중앙화 거래소로, 주식, 암호화폐, ETF 및 토큰화된 자산에 대한 접근을 제공하는 것을 목표로 한다.
사용자는 전 세계 30개 증권거래소에서 거래되는 4만 개 이상의 주식, ETF 및 상품을 토큰화할 수 있다.
RealT
RealT는 AAVE가 지원하는 플랫폼으로, 부동산 분야에 집중하며 미국 내 분수형 부동산 구매를 가능하게 한다.
앞서 언급했듯이, 50달러로 한 채의 집을 사는 것이 가능하다.
Landx
농업을 블록체인으로 가져오는 프로토콜로, 사람들의 농산물 거래를 가능하게 한다.
투자자는 자신의 농작물로부터 실제 수익을 얻으며, 암호화폐 시장과 무관한 자산을 통해 포트폴리오 다각화를 달성할 수 있다.
Galileo Protocol
갈릴레오 네트워크(Galileo Network)는 진품 방지를 위해 물리적 NFT(pNFT)와 실제 제품을 결합하여 블록체인 상에서 소유권, 상태 및 출처를 입증함으로써 명품 브랜드를 지원한다. pNFT는 물리적 NFT를 의미한다.
기타 주목할 만한 프로젝트들:
• GoldFinch ~ 담보 없는 대출
• Securitize ~ 사모펀드 토큰화
• TrueFi ~ 담보 없는 대출
• Liquefi ~ 디지털 증권 블록체인 제공업체
• PaxGold ~ 금 토큰화
현실 세계 자산의 토큰화는 암호화폐 분야에서 가장 인상적인 개념 중 하나지만, 구체적인 사용 사례를 보지 못하기 때문에 사람들은 여전히 회의적이다.
현실 세계 자산이 실제로 토큰화되는 것을 보게 되면, 사람들은 "사기성" 암호화폐 세계라는 기존 인식을 바꾸게 될 것이다.
좋은 일에는 시간이 필요하다. 앞서 말했듯이, 전체 개념 자체가 매우 놀랍다. 하지만 우리는 아직 실험 단계에 있으며, 전 세계적으로 채택되기까지는 시간이 더 필요하다. 우리는 아직 그 지점에 도달하지 못했다. 그 전까지는 특히 규제 체계 측면에서 많은 작업이 완료되어야 한다.
RWA 토큰은 대부분 대규모 실용성을 통해 가격 상승을 입증하기보다는, 이야기성(narrative) 때문에 가치를 얻는 경우가 많다. 이는 아직 초기 단계이지만 매우 흥미로운 분야로서, 주시해야 할 큰 기회로 볼 수 있다. 이 분야는 DeFi와 트래드파이(TradFi)를 완전히 바꿔놓을 수 있다.
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