왜 암호화폐의 상승장과 하락장을 예측하는 것이 '허망한 짓'이라고 하는가?

2023.02.20

왜 암호화폐의 상승장과 하락장을 예측하는 것이 '허망한 짓'이라고 하는가?

불확실한 시장 상황에도 불구하고, 개발자들이 기술 혁신 등 분야에서 이루어낸 진보는 산업 발전을 이끄는 핵심 동력이다.

2023.02.20 - 02:29:41

加密

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

불확실한 시장 상황에도 불구하고, 개발자들이 기술 혁신 등 분야에서 이루어낸 진보는 산업 발전을 이끄는 핵심 동력이다.

소셜 미디어에서 우리는 종종 암호화 시장의 상황을 설명하기 위해 "강세장(bull market)", "약세장(bear market)"과 같은 용어를 접하게 됩니다. 그런데 동물 이름으로 시장을 표현하는 데에는 어떤 의미가 있을까요?

간단히 말해, "강세장"이라는 용어는 소가 돌진하거나 공격할 때 뿔을 위로 치켜들며 움직이는 모습에서 유래했습니다. 암호화 강세장에서는 가격이 급등하고 번영이 이어지며, 차트상의 화살표도 위를 향합니다. 반면 "약세장"은 곰이 발톱으로 아래로 내리치는 공격 동작에서 비롯되었다는 설과 함께, "곰을 사냥하지도 않았는데 곰 가죽을 팔지 마라"는 속담에서 유래했다는 설도 있습니다. 여기서 '곰 가죽'은 공매도와 같은 투기성 주식을 비유적으로 나타냅니다. 결론적으로 강세장은 시장 여건이 긍정적인 상태이며, 약세장은 그 반대입니다.

최근 한차례의 암호화 시장에서 강세장에서 약세장으로 전환된 것은 2020년 DeFi의 여름(DeFi Summer)부터 시작되었습니다. 당시 DeFi 분야는 탈중앙화 애플리케이션의 공중에 떠 있는 개념주의적 이미지를 깨고, 암호화 기술 분야 중 가장 먼저 실용화된 분야로 자리 잡았습니다. 이후 DeFi 중심으로 대규모 자본이 유입되며 암호화 자산은 전 세계적으로 확장되었습니다. 하지만 안타깝게도 호황기에 가려져 많은 악성 사기 사건들이 동시에 발생했습니다.

왜 암호화 강세장과 약세장을 예측하는 것은 “무의미한가”

출처: chainalysist

2022년 들어 이러한 사기 사건들이 드러나기 시작했고, 글로벌 통화 정책의 긴축까지 더해지면서 암호화 시장은 2018년과 맞먹는 심각한 약세장에 진입하게 되었습니다. 그리고 2023년, 암호화 시장의 전체 흐름은 수많은 Web3 참여자들의 관심을 집중시키고 있습니다.

암호화 시장의 강세장과 약세장을 예측하는 관련 기사들이 계속해서 등장하고 있지만, 올해 정말로 약세장에서 강세장으로 전환될 수 있을까요? 다음 내용에서는 산업 발전 주기의 법칙을 바탕으로 시장 변화를 분석하고, 왜 시장의 강약세 예측이 ‘무의미한 일’인지 설명하며, 올해 암호화 분야의 주요 트렌드를 정리해보고자 합니다.

2023년, 암호화 강세장과 약세장의 교체가 이루어질까?

암호화 시장의 강세장과 약세장 사이의 순환이 무작위로 이루어지는 것은 아닙니다. 우선 각각의 시장 상황에서 나타나는 특징들을 살펴보겠습니다.

암호화 약세장 주기에서는 다음과 같은 하나 이상의 징후를 확인할 수 있습니다:

디지털 자산 가격의 장기간 하락
"암호화 자산 붕괴", "암호화 세계의 종말" 등의 극단적 언론 보도 증가
투자자 신뢰 저하
초보자들의 시장 이탈

암호화 강세장 주기에서는 다음과 같은 하나 이상의 징후를 확인할 수 있습니다:

디지털 자산 수요의 꾸준한 증가
시장 상승에 관한 언론 보도 증가
투자자 신뢰 회복 및 고조
다수의 초보 개발자와 투자자들이 시장에 참여

다음에서는 다양한 시장 단계에서의 산업 현황을 바탕으로, 올해 암호화 시장의 강세장 또는 약세장 전환 가능성을 암호화 투자와 개발자 두 가지 측면에서 분석해보겠습니다.

암호화 분야 투자

경제학 관점에서 보면, 암호화 시장의 강세장과 약세장 전환은 '메릴린치 투자 시계(Merrill Lynch Investment Clock)'의 사이클 이론과 유사합니다. 즉, 투자의 부족이 강세장 조건을 만들고, 강세장 내 과도한 투기가 거품을 형성하며, 거품 붕괴는 시장 붕괴를 유발하고, 장기 약세장은 다시금 투자 부족을 초래한다는 것입니다. 다시 말해, 특정 시기에 투자가 적을수록 다음 사이클에서 부의 효과(wealth effect)를 통해 강세장이 형성되기 쉬워집니다.

왜 암호화 강세장과 약세장을 예측하는 것은 “무의미한가”

Messari의 통계 데이터에 따르면, 2022년 Web3 암호화 VC의 공개 투자 프로젝트는 총 1,769건으로, 2021년보다 30% 증가했으며, 총 투자 금액은 377억 달러로 2021년 대비 19% 증가했습니다. 이는 시장 전망에 대한 지나친 낙관 등 여러 요인으로 인해, 2022년 약세장에서도 암호화 VC의 투자 규모가 여전히 높은 수준을 유지했음을 보여줍니다. 그러나 이는 상대적인 수익률 감소로 이어졌고, 따라서 강세장에서 나타나는 부의 효과는 쉽게 발생하기 어렵습니다.

Web3 개발자

비록 2022년 암호화 시장이 침체되었지만, Web3 개발자들은 여전히 개발 활동을 멈추지 않았습니다. Web3 개발 플랫폼 Alchemy가 발표한 「Web3 개발자 보고서」에 따르면, 2022년에도 암호화 분야 개발자들이 활발히 활동했으며, 이더리움 표준 JavaScript API 라이브러리인 Ethers.js 및 Web3.js 설치 건수가 10배 증가했고, 신규 개발자 수가 사상 최고치를 기록했으며, 월간 활성 개발자는 전년 대비 5% 성장했습니다. 이 모든 징후는 신규 인력이 Web3로 몰려들고, Web3를 구축하는 번영한 풍경을 나타냅니다. (자세한 내용은 리포트 해설 기사 「최신 Web3 개발자 보고서 해석 | 개발자가 Web3 “강세장”에 진입하는 최적의 시기를 예측하다」 참조)

왜 암호화 강세장과 약세장을 예측하는 것은 “무의미한가”

위 분석을 종합하면, 올해 암호화 자산 가격은 지난 강세장의 고점을 돌파하기 어려울 것이며, 암호화 투자의 수익률도 더욱 하락할 전망입니다. 비록 산업 개발자들이 지속적으로 개발을 진행하고 있고, 약간의 낙관적 분위기도 나타나고 있지만, 여러 요인이 복합적으로 작용하여 시장 반등의 소강세장은 등장할 수 있으나, 장기적인 암호화 약세장은 계속될 것이며, 연이은 폭로 사건들이 산업 발전에 영향을 줄 것입니다.

긴 약세장은 산업 발전에 어떤 의미를 갖는가?

앞선 Web3 산업 현황 분석 및 전망을 바탕으로, 올해 약세장의 추운 겨울은 개발자와 투자자의 자신감에 지속적인 영향을 미칠 것입니다. Web3는 일시적인 유행에 그칠 것인가, 아니면 차세대 인터넷의 미래가 될 것인가? 올해 Web3의 주요 발전 트렌드를 살펴보면 어느 정도 실마리를 얻을 수 있을 것입니다.

FTX 폭로 사건의 부정적 영향은 올해까지 이어질 것이다

FTX의 파산과 소송 절차가 진행됨에 따라 CeFi와 DeFi 프로젝트 내에서 유동성 문제와 파산이 추가로 발견될 수 있습니다. 이번 FTX 사건은 신뢰 위반 문제를 포함하고 있어, 금융시장 규제에 심각한 타격을 입혔으며, DeFi 제품의 수익률도 크게 축소되어 투자자 활동과 사용자 신뢰에 부정적인 영향을 주고 있습니다.

또한 올해도 유사한 악성 사기 사건들이 더 많이 발생할 것이며, 암호화 시장의 거품은 가속적으로 붕괴되고 있습니다. 그러나 국제통화기금(IMF)은 글로벌 인구 감소로 인해 노동력과 운영 비용을 고려했을 때, DeFi가 더 낮은 자본 비용, 낮은 진입 장벽, 높은 접근성, 오픈소스 정보 흐름 등을 제공함으로써 여전히 밝은 전망을 가지고 있다고 지적했습니다.

암호화 산업이 큰 타격을 입었음에도 불구하고, 2023년 전망은 여전히 낙관적이다

Web3는 창조적인 구성원들로 가득 찬 산업입니다. 현재 다수의 개발자들이 Web3로 진입하여 이를 구축하고 있습니다. Electric Capital이 최근 발표한 「2022 Web3 개발자 보고서」에 따르면, 2022년 12월 기준 매달 암호화 분야에서 활동하는 개발자는 23,343명이며, 코드 기여를 처음 시작한 개발자는 61,000명 이상으로 사상 최고치를 기록했으며, 월간 활성 개발자는 전년 대비 5% 증가했습니다.

주목할 점은, 활성 개발자의 72%가 비트코인과 이더리움 생태계 외부의 암호화 프로젝트에서 일하고 있다는 것입니다. Solana, NEAR, Polygon 등의 생태계 활성 개발자는 전년 대비 40% 성장했으며, 신생 프로젝트인 Sui, Aptos, Starknet, Mina, Osmosis, Hedera, Optimism, Arbitrum 등도 전년 대비 50% 이상의 성장을 기록하며 좋은 성과를 보였습니다. 이는 비록 비트코인과 이더리움의 세력이 여전히 존재하지만, 개발자들이 신생 프로젝트에 기여하는 정도가 결코 무시할 수 없음을 보여주며, 암호화 생태계의 지형이 급속히 확장되고 있음을 의미합니다.

왜 암호화 강세장과 약세장을 예측하는 것은 “무의미한가”

대부분의 산업 투기자들이 떠난 지금, 이러한 비전을 가진 건설자들은 여전히 장기적인 노력을 기울이고 있습니다. 개발자들은 더 완벽한 인프라와 더 큰 가치를 지닌 애플리케이션을 구축함으로써, 더 많은 사람들이 Web3에 참여하도록 유도할 것입니다. 따라서 2023년은 Web3 프로젝트가 실질적인 성과를 내는 해이자, 암호화 분야가 투기 중심에서 프로젝트 건설 중심으로 전환되는 해가 될 것입니다.

암호화 분야의 발전은 전통 산업과 깊이 융합될 것이다

나이키(Nike), 구찌(Gucci), 디올(Dior) 등 전통 브랜드들이 앞다퉈 Web3에 진출하며 메타버스 등을 활용한 마케팅을 통해 브랜드 가치와 인지도를 높이고 있습니다. 동시에 Web3 프로젝트들도 전통 프로젝트의 우수한 요소를 흡수하고 있는데, 전통 금융 시스템과 통합된 DeFi 프로토콜, 스포츠 이벤트와 결합한 NFT, 전통 게임의 재미를 적용한 P2E Web3 게임의 새로운 패러다임 등이 대표적입니다.

현재 떠오르는 표현 중 하나는 "탈중앙화 솔루션과 현실 세계 사이의 경계가 점점 모호해지고 있다"는 것입니다. 일부는 이러한 현상을 "Web2.5"라고 부르기도 합니다. 어쨌든 전통 산업과의 지속적인 융합과 혁신을 통해 더 많은 Web3 프로젝트들이 일반 대중의 시야에 들어오게 될 것입니다.

암호화 산업의 주기적인 강세장과 약세장 전환은 일종의 재편이자 새로운 기회이기도 합니다. 이러한 서사는 Web3 사용자들에게 낯설지 않으며, 약세장의 파장은 2023년 산업 발전에 계속해서 영향을 미칠 것입니다. 그러나 다수의 신규 사용자층 유입은 암호화 산업이 수십 년간의 발전을 거쳐 우리의 삶에 변화를 가져오고 있음을 의미합니다. 그리고 이러한 근본적 변화의 배후에는 또 한 차례의 기술 발전 물결이 있을 것입니다.

왜 암호화 시장의 강세장과 약세장을 예측하는 것은 무의미한가?

산업 발전 상황을 평가해보면, 올해 암호화 시장은 여전히 상당히 불안정한 약세장의 고통을 겪고 있음을 알 수 있습니다. 시장 전반의 흐름을 예측하는 것은 개발이나 투자 활동에 방향성을 제시할 수 있으며, 조기에 이러한 신호를 인지하고 적절한 조치를 취함으로써 프로젝트가 조기에 전략을 수립하고 리스크를 피하며, 약세장에서는 숨어있다가 강세장에서 폭발적으로 성장할 수 있게 도와줍니다. 그렇다면 왜 강세장 혹은 약세장의 시작과 종료를 예측하는 것이 무의미하다고 할까요?

암호화 분야에서는 투기자들이 단기적인 고수익만을 추구하며 Web3 커뮤니티에 참여하거나 건설하는 데는 관심이 없습니다. 이러한 투기자들은 강세장에서 대거 등장합니다. 반면 약세장에서는 투기 기회가 급격히 줄어들며, 대규모 선별 과정을 겪게 되고, Web3에 남아 있는 자들은 진정으로 암호화 미래를 건설할 진정한 구성원일 가능성이 큽니다. 강세장이든 약세장이든, Web3에서 진정한 성과를 이루고자 하는 사람들은 물러서지 않습니다. 오랜 준비와 축적을 통해 성장하는 것이 오래도록 살아남는 길입니다.

따라서 개발자 입장에서는 강세장과 약세장을 예측하는 것이 무의미합니다. 개발자들은 기술 혁신을 실현하고 프로젝트를 진전시키는 데 있어 시장과 산업을 이끄는 핵심 역할을 합니다. 비록 초기 단계의 암호화 분야는 강세장과 약세장의 변동이 잦지만, 약세장의 추운 환경에 갇혀 "아무것도 하지 않는 것"을 시장 침체라는 이유로 돌리는 것은 기회를 놓치는 결과를 초래할 뿐입니다.

"길은 멀고도 험난하지만, 나는 좇아가며 탐구하리라." 실질적으로 Web3 분야의 발전 동향을 탐구하는 것이 바로 TinTinLand이 「2023 암호화 산업 트렌드 전망」 시리즈 기사를 기획한 초심입니다. 다음 기사에서는 Web3에서 '제로지식 증명(Zero-Knowledge Proof)'의 전망에 대해 집중 조명할 예정이니 많은 기대 부탁드립니다! 또한 커뮤니티 여러분께서는 언제든지 댓글을 통해 관심 있는 암호화 주제나 산업 견해를 공유해 주세요.

왜 암호화 강세장과 약세장을 예측하는 것은 “무의미한가”