ETF가 2주 연속 순유입, 체인상 황금 보유량 61억 달러 돌파… 암호화폐 시장, 이번 주 미국 주식 시장 전반을 압도
저자: Artemis Analytics
번역 및 정리: TechFlow
TechFlow 서두: 이번 주간 보고서는 데이터를 통해 하나의 사실을 명확히 보여준다. 암호화폐 시장이 방어적 자세에서 공격적으로 전환하고 있다는 점이다. ETF가 2주 연속 순유입을 기록했고, 체인 상(On-chain) 금 공급량은 3배로 증가했으며, HIP-3 미결제 약정(Open Interest)은 사상 최고치를 경신했다. 이 세 가지 지표가 동시에 강세를 보이는 뒤에는 거시경제적 불확실성이 하드 어셋에 대한 자금 재평가를 촉진하고 있다는 점이 있다.
시장 개요: 이번 주 리뷰
Artemis의 〈디지털 금융 기본 지표〉 주간 보고서에 다시 오신 것을 환영합니다!
이번 주 암호자산 수익률은 눈에 띄게 앞섰다. HYPE가 가장 두드러졌는데, 지난 7일간 +18.8% 상승했다. Figure Technologies(+13.1%)와 Circle(+11.7%)도 큰 폭의 상승을 기록했다. 주류 자산 중에서는 이더리움(+5.2%), 솔라나(+4.7%), 비트코인(+4.7%) 모두 상승했으며, 유니스왑(+4.2%)과 SKY(+8.3%)가 디지털 자산 전반의 상승 흐름을 더욱 견인했다.
특기할 만한 점은, 암호자산이 이번 주 전통적 주식 시장보다 분명히 우수한 성과를 냈다는 것이다. 디지털 자산 및 암호화폐 관련 주식 전체가 하락세였음에도 불구하고, Coinbase(-0.9%)와 로빈후드(-5.0%)는 대체로 시장 평균보다 부진했다. 지분 차원의 성과는 더욱 분화된 양상을 보였다. 전통적 벤치마크 지수는 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500이 주간 -1.5%, 나스닥 100이 주간 -1.0% 하락했다. 전반적으로 시장의 위험 선호도가 명확히 암호자산으로 회귀하고 있으며, 토큰 및 일부 암호화폐 관련 종목들이 시장 전체를 크게 상회하고 있다.
이번 호 핵심 포인트
HIP-3 미결제 약정 및 거래량 사상 최고치 기록 — 석유 선물이 주요 동력
암호화폐 ETF, 2주 연속 순유입
체인 상(On-chain) 토큰화된 금 공급량 120만 온스 돌파
1. HIP-3 미결제 약정 및 거래량 사상 최고치 기록 — 석유 선물이 주요 동력
HIP-3 시장의 이번 주 미결제 약정(OI)이 또 다시 사상 최고치를 갱신했다. 3월 12일 기준 총 OI는 약 13억 달러에 달했다. 이 중 trade.xyz 한 플랫폼이 약 12억 달러를 차지했고, 드림캐시(Dreamcash) 및 하이에나(HyENA) 등 소규모 플랫폼들이 추가적인 유동성 깊이를 제공했다.
절대치보다 더 중요한 것은 그 동력의 변화이다. 3월 14일 기준, 석유가 HIP-3 전체 미결제 약정에서 차지하는 비중은 31%까지 상승했다. 반면 1월과 2월 대부분 기간 동안 이 비중은 거의 무시할 수 있을 정도였다. 불과 2주 만에 석유는 주변부 역할에서 전체 생태계 내 수요가 가장 큰 원천 중 하나로 급부상했다.
이러한 전환은 HIP-3가 암호화폐 고유의 장기미결 실험을 넘어서, 진정한 ‘무허가’ 거시경제 표현 공간으로 진화하고 있음을 의미한다. 해외 거래자들이 석유, 지수, 이벤트 기반 변동성 노출을 신속하게 확보하려 할 때, 자금이 체인 상으로 가속화되고 있다. 이러한 추세가 지속된다면, HIP-3는 체인 상 시장이 글로벌 상품 거래 흐름을 본격적으로 수용하기 시작한 가장 분명한 사례가 될 수 있다.
2. 암호화폐 ETF, 2주 연속 순유입
암호화폐 ETF 자금 흐름이 2주 연속 양수를 기록하며, 기관 수요 회복 조짐이 더욱 뚜렷해졌다. 3월 8일 기준 주간 순유입액은 총 6.099억 달러로, 이 중 비트코인 ETF가 가장 앞섰다(+5.685억 달러). 이더리움(+2350만 달러)과 솔라나(+2200만 달러)도 건강한 순유입을 기록했으며, 리플 관련 상품은 소폭 순유출(-410만 달러)을 보였지만 전반적인 자금 흐름은 여전히 긍정적이다.
더 중요한 결론은, 이것이 단순한 일주일 반등이 아니라는 점이다. 수주간의 압박을 겪은 후, 2주 연속 긍정적 데이터는 자산 배분자들이 암호화폐 노출을 점진적으로 재구축하고 있음을 시사한다.
이러한 자금 흐름을 지탱하는 거시경제적 논리는 이란 분쟁과 직접적으로 연관되어 있다.
(헤이스(Hayes)의 〈iOS Warfare〉는 현재 이 논리를 가장 상세히 설명한 자료이다.)
거시경제적 배경 역시 계속해서 지지력을 발휘할 가능성이 있다. 지정학적 긴장, 유가 상승, 그리고 연방준비제도(Fed) 금리 인하 기대에 대한 시장 재평가가 투자자들로 하여금 하드 어셋 및 대체 가치 저장 수단을 보다 진지하게 고려하도록 만들고 있다. 만약 거시경제적 불확실성이 지속된다면, 자산 배분자들이 암호화폐 포지션을 재구축하는 과정에서 ETF 수요는 안정적으로 유지될 수 있다.
3. 체인 상(On-chain) 토큰화된 금 공급량 120만 온스 돌파
토큰화된 금 공급량이 이번 주에도 계속 증가하여, 체인 상 총 보유량이 약 120만 온스(약 61억 달러 규모)에 도달했다. 불과 1년 전 20억 달러 미만이었던 규모와 비교하면 그 성장 속도는 매우 인상적이며, 블록체인 기반 하드 어셋 노출에 대한 투자자 수요가 급속히 확대되고 있음을 반영한다.
거시경제적 불확실성이 점차 시장을 주도하는 가운데, 토큰화된 금은 두 방향에서 혜택을 받고 있다. 첫째는 전통적 헤지 자산으로서의 금 자체에 대한 자산 배분 수요이며, 둘째는 체인 상 패키징 형태가 유통 채널로서 시장에서 점차 수용되고 있다는 점이다.
더 큰 함의는 다음과 같다. 토큰화는 더 이상 단순히 결제 또는 스테이블코인 이야기에 머무르지 않으며, 가치 저장 자산으로의 의미 있는 확장이 진행 중이다. 금은 현실 세계에서 가장 분명한 수혜자 중 하나가 되었다.
이번 주 차트 선정
예측 시장은 이번 주에도 계속 성장해, 총 미결제 약정이 약 13억 달러에 이를 것으로 예상되며, 칼시(Kalshi)와 폴리마켓(Polymarket)이 선두를 달리고 있다. 거래자들은 점점 더 정치, 거시경제, 지정학적 변동성에 대한 판단을 이벤트 시장을 통해 실시간으로 표현하고 있다. 이 구도는 주목할 만하다. 즉, 수요가 순수한 암호화폐 가격 투기를 넘어, 보다 광범위한 현실 정보 및 확률 기반 가격 책정 시장으로 확장되고 있음을 의미한다.
그 외 주목할 만한 소식
마스터카드(Mastercard), 대규모 암호화폐 파트너십 프로그램 출시. 3월 11일, 마스터카드는 바이낸스(Binance), 서클(Circle), 리플(Ripple), 페이팔(PayPal), 제미니(Gemini), 팍소스(Paxos) 등 85개 이상의 기관을 포함한 새로운 암호화폐 협업 프로그램을 발표했다. 이 프로그램은 솔라나, 폴리곤, 아발란체, 아프토스 등의 네트워크에서 안정화폐 및 디지털 자산을 활용해 국경을 넘는 결제, B2B 송금, 글로벌 정산을 지원하는 것을 목표로 한다. 이는 블록체인 기반 결제 인프라와 주류 금융 체계 간의 융합이 또 한 걸음 진전되었음을 의미한다.
코인베이스(Coinbase), 바이비트(Bybit)와 잠재적 투자 협력 논의 중. 3월 14일 보도에 따르면, 코인베이스는 바이비트와 잠재적 투자 또는 전략적 협력에 대해 협상을 진행 중이다. 거래가 성사될 경우, 바이비트는 규제가 엄격한 미국 시장에 보다 근접하게 되고, 코인베이스는 세계 최대 오프쇼어 거래소 중 하나에 진입할 수 있게 된다. 보다 거시적인 관점에서 보면, 이러한 협상은 시장 구조가 점차 성숙함에 따라 주요 글로벌 거래소들이 규제를 받는 상대방과 점점 더 많이 연합하고 있다는 추세를 입증하는 사례이다.
비트고(BitGo), 소파이(SoFi)의 SoFiUSD 안정화폐 인프라 및 기관 유통 지원 선정. 이번 협업을 통해 비트고는 소파이 은행이 발행하는 안정화폐의 발행, 보관, 유통을 위한 핵심 공급업체가 되었으며, 기관 고객은 비트고 플랫폼을 통해 SoFiUSD에 직접 접근할 수 있게 되었다. 이는 규제를 받는 은행들이 안정화폐 실험 단계를 넘어 실제 적용 단계로 진입하고 있음을 다시 한번 보여주는 사례이며, 백엔드 인프라는 암호화폐 원생 인프라 제공업체가 담당한다는 점을 시사한다.
크라켄(Kraken) 은행 부문, 미국 직접 지불 채널에 한층 더 근접. 크라켄 파이낸셜(Kraken Financial)이 연방준비은행(Fed) 주 계좌를 획득한 사실은 이 분야에서 가장 중요한 인프라 진전 중 하나로 계속 주목받고 있다. Fedwire 및 관련 지불 채널과의 직결은 기관의 법정화폐 송금 마찰을 줄일 것이며, 암호화폐 기업이 기존 금융 핵심 파이프라인에 접속하는 사례—즉, 별도의 인프라를 새로 구축하는 대신 기존 시스템을 활용하는—의 또 다른 전형적인 사례가 될 것이다.
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