zkLend: 스타크넷(StarkNet) 머니마켓 프로토콜, KYC 기반 담보 없는 대출의 개척자
작성: Kadeem Clarke
번역: TechFlow
이 프로토콜은 탈중앙화를 희생하지 않으면서도 이중적인 솔루션을 제공한다. 기관 고객에게는 허가 기반의 규제 중심 솔루션을, DeFi 사용자에게는 무허가 서비스를 제공하는 것이다.
암호화폐 채택률 증가는 가격 급등과 더불어 dApp 수의 증가를 가져왔다. 이더리움 같은 네트워크에서는 거래량 증가가 여러 문제를 부각시키고 있다. 직접 경험했든 아니면 들었든 간에, 확장성(scalability)은 블록체인 네트워크가 직면한 난제이며, 블록체인의 기능에 직접적인 영향을 미친다.
결국 오늘날 가장 잘 알려지고 안전하며 탈중앙화된 스마트 계약 네트워크에서 거래 비용은 더 높아졌으며 실행 시간도 길어졌다. 계속 진행하기 전에 알아두어야 할 점은 롤업(Rollup) 솔루션이 두 가지 주요 유형이 있다는 것이다. 낙관적 롤업(Optimistic Rollup)과 우리가 오늘 다룰 제로 지식 또는 유효성 롤업(일반적으로 제로 지식 롤업 또는 ZK-Rollup이라고 함)이다. zkLend는 2층(Layer-2) 머니 마켓 프로토콜로서, 보다 정확히 말하면 스타크넷(StarkNet) 위에 구축된 원생(native) 머니 마켓 프로토콜로, 이더리움의 보안성과 ZK-rollup의 확장성, 놀라운 거래 속도 및 비용 절감 효과를 결합한다.
해당 프로토콜은 탈중앙화를 희생하지 않으면서도 이중적인 솔루션을 제공한다. 기관 고객을 위한 허가 기반 규제 중심 솔루션("아폴로")과 DeFi 사용자를 위한 무허가 서비스("아르테미스").
특히 주목할 점은 스타크넷의 가스 수수료가 메인체인 거래보다 100배 이상 저렴하여 거래 집약적인 dApp에 매우 적합하다는 사실이다.
아르테미스와 아폴로를 통해 zkLend는 전통과 혁신에서 영감을 받아 차세대 금융 시스템을 구축하고 있다. 사용자는 아르테미스에 자산을 예치하여 수익을 얻을 수 있으며, 일부 자산은 대출 담보로 활용할 수 있다. 아르테미스를 사용하면 스타크넷에서 탈중앙화되고 비용 효율적인 방식으로 예금, 대출 및 대출 공급이 가능하며, 동시에 이더리움 1단계(L1)가 제공하는 보안성을 누릴 수 있다.
아르테미스는 대출/차입이 가능하며, 부채를 대표하는 토큰화, 플래시론 제공, 그리고 자산을 다양한 등급으로 분류할 수 있다.
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대출 및 차입: 사용자는 zTokens를 담보로 하여 머니 마켓에 예치된 자산을 차입할 수 있다. 차입자의 조달 금리는 수요와 유동성 풀의 이용률에 따라 결정된다. 사용자의 대출 한도는 담보 가치와 대상 자산의 대출 비율(loan-to-value ratio)에 따라 산정되며, 이를 초과할 경우 포지션이 청산되어 시스템 리스크로부터 프로토콜을 보호하게 된다.
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부채 토큰화: ERC20 표준을 따르는 zTokens는 프로토콜 내 부채를 토큰화하는 데 사용된다. 예금자는 예치 시 기초 자산과 1:1 비율로 해당하는 수량의 zTokens를 받는다. 시간이 지남에 따라 예금자의 zToken 보유량은 발생한 이자를 반영하여 증가한다. zTokens는 예금 풀에 대한 청구권이며, 대출 능력을 결정하는 담보로도 사용된다. 추가적으로 zTokens는 파생 상품, 예를 들어 보험금 전략, 채무 의무 및 기타 신용 파생상품 등을 구성하는 데 활용될 수 있다.
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플래시론(Flash Loans): 차입자는 담보 없이 유동성 풀에서 자금을 활용해 블록체인 내 동일 블록에서 상환함으로써 시장 차익거래 기회를 포착할 수 있다. 즉, 차입자는 플래시론에 대해 수수료를 지불하며, 그 수익은 차입한 풀 내 모든 유동성 제공자에게 균등하게 분배된다.
두 번째 zkLend 도구는 아폴로(Apollo)이며 작동 원리는 유사하지만, 프로토콜의 KYC/KYB 승인 절차를 통과한 허가된 사용자에게만 개방된다. 따라서 두 프로토콜은 별도의 유동성 풀과 거버넌스 세부 사항을 가지고 독립적으로 운영된다.
아폴로를 이해하기 전에 화이트리스트 계층(whitelist tier)과 화이트리스트 개념을 먼저 이해해야 한다.
화이트리스트 계층은 승인된 참여자만이 자체 풀을 생성하고 담보 없이 자금을 차입할 수 있도록 보장한다. 반면 대출자는 다른 기관이나 개인일 수 있다.
법적 및 신용 검사(KYC, KYB, AML, CFT), 신규 사용자 입문 전 조사(이용 약관 숙지, 법정화폐에서 암호화폐로의 교환, 실사), 기술 과정(선택된 이더리움 지갑 주소에 권한 부여) 등은 일반적으로 차입자의 화이트리스트 절차에 포함된다. 외부 기관이 컴플라이언스 검사를 수행하고 거버넌스 부서가 아폴로 참여를 위한 차입자의 기준과 자격을 설정한다. 강력한 KYB와 거버넌스가 정한 승인 절차를 통해 차입자의 최대한의 투명성과 대출자 보호를 보장한다.
아폴로 개발과 함께 팀은 리스크 관리, 충분한 컴플라이언스 기준 및 감독을 보장하기 위해 화이트리스트와 zkLend 프로토콜의 책임 및 의무에 관한 세부 정보를 더욱 공개할 예정이다. 참고로 zkLend는 재무 및 법률 자문과 긴밀히 협력할 계획이다.
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기관 인증: 기관 인증 절차는 온체인(on-chain)과 오프체인(off-chain) 부분으로 나뉜다. 업계에서 인정받는 서비스 제공업체와 협력하여 배경조사, 신용 평가, 추천인 확인을 수행하는 것이 오프체인 부분이다. 블록체인 상의 서비스 제공업체와 협력하여 화이트리스트 처리, 운용 및 지갑 추적 분석 서비스를 제공하는 것이 온체인 부분이다. 아폴로는 "하이터치(high-touch)" 및 고객 중심 접근 방식을 취할 것이다. 인증 이전에 전담 기관 및 컴플라이언스 팀이 기관과 소통하여 제품 요구사항 및 컴플라이언스 요건을 파악하고 인증 지원을 제공하며 KYC/KYB 서비스 제공업체, 운용사, 화이트리스트 담당자와 협력하여 절차를 간소화할 것이다.
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예금/대출: 아폴로에서 무허가 풀과 허가 풀의 핵심 차이점은 전자가 개인 사용자의 예금을 허용하고 후자는 심사된 대출자만을 허용한다는 점이다. 두 경우 모두 차입자는 KYB를 통과하고 관리부서의 승인을 받아야 한다. 풀 내 예금자(참여자)는 자신의 지분과 추가 이자를 나타내는 해당 zToken을 받으며, 잔액은 발생한 이자에 따라 증가한다.
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차입: KYB를 통과한 기관 및/또는 참여자만이 차입자가 될 수 있다. 각 차입자는 자신만의 풀을 생성하거나 개방된 풀에 참여할 수 있다. 각 풀은 만기, 선택성, 담보 비율 등 서로 다른 차입 조건을 가지며, 이러한 요인이 각 풀의 금리에 영향을 준다.
이제 zkLend의 두 가지 도구에 대한 기본 특징을 살펴보았으므로, 아래 이미지에서 보는 것처럼 아르테미스와 아폴로의 주요 차이점을 살펴보자:
zkLend 토큰에 대해 알아야 할 점은 무엇인가?
ZEND는 원생 유틸리티 및 거버넌스 토큰으로, 생태계에 기여하고 참여하는 사용자에게 경제적 인센티브를 제공하여 노력에 대한 공정한 보상을 통해 상호 이익을 창출하는 시스템을 만든다. ZEND는 zkLend의 필수적인 구성 요소이며, 만약 ZEND가 없다면 사용자가 자원을 투입해 활동에 참여하거나 서비스를 제공하도록 유도하는 인센티브가 사라져 결국 전체 생태계에 해가 될 것이다.
zkLend를 시작하기 전에 다른 머니 마켓 프로토콜들과의 몇 가지 차이점을 이해해야 하며, 바로 이러한 이유 때문에 오늘 우리는 이 ZK-rollup 프로젝트를 소개하게 된 것이다:
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탈중앙화를 희생하지 않고 허가 및 무허가 서비스에 대한 이중 솔루션을 제공한다.
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두 프로토콜이 서로 연계되어 규모의 경제를 통해 자본 효율성을 극대화할 수 있다.
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사용자 경험: 머니 마켓(MM) 프로토콜 사용이 더욱 직관적이다.
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기관 중심으로 설계되었으며, 실질적인 방법으로 기관 사용자를 유도한다.
zkLend에서 주목해야 할 또 다른 점은 무엇인가?
ZK-rollup은 이더리움의 확장성 문제 해결책 중 가장 높은 평가를 받는 기술 중 하나이며, 다른 솔루션에 비해 더 높은 효율성을 제공한다. ZK-rollup 솔루션이 아직 초기 단계에 있음에도 불구하고, 가스 비용을 줄이고 각 거래의 데이터 양을 감소시킴으로써 이더리움의 확장성을 크게 개선하고 있다.
zkLend 로드맵의 중요한 일정들을 주목하자. 총 4단계로 나뉘며, 각 단계마다 프로젝트에 중대한 업데이트가 이루어진다:
1단계: 아르테미스 MVP (2022년 3분기) — 핵심 기능 구축 완료, 테스트넷 출시 및 배포 완료.
2단계: 아르테미스 메인넷 (2022년 4분기 / 2023년 1분기) — 아르테미스 메인넷 제품 완성.
3단계: 아폴로 MVP (2023년 2분기) — 아폴로 테스트넷 출시, 첫 번째 기관 고객 입주.
4단계: 아폴로 1.0 (2023년 3분기) — 아폴로 메인넷 출시 및 DAO 거버넌스 전환 준비.
보시다시피, zkLend의 로드맵은 아르테미스와 아폴로의 프로세스 및 기능 최적화까지 꼼꼼히 계획되어 있다. 팀은 차세대 머니 마켓 프로토콜에 있어 필수적인 백엔드 계약 및 프론트엔드 UI/UX 개발에 집중하여 최고의 원생 머니 마켓 프로토콜을 구축할 것이다.
기억해야 할 것은 현대 블록체인 네트워크에서 확장성이 중요한 가치를 가지지만, 현재 자신에게 가장 적합한 확장 솔루션을 판단하기 위해 더 깊이 있는 이해가 필요하다는 점이다. ZK-rollup과 ZK 증명 기술을 활용하는 다른 응용 분야 역시 여전히 초기 단계이며, 앞으로 이 분야에서 더 많은 기술 발전이 있을 것으로 예상된다. 안전벨트를 매고, 앞으로 펼쳐질 흥미진진한 미래를 기대하자.
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