왜 나는 DeFi 대출 프로토콜에 현실 세계 자산(RWA) 도입에 대해 비관적인가?
작성: Teddy Woodward
번역: TechFlow 인턴
RWA(실물자산)와 결합한다는 것은 현실 세계의 법적 체계와 연결된다는 것을 의미한다. RWA를 담보로 사용하고자 한다면, 청산 상황에서도 그 자산을 소유할 수 있어야 한다.이것은 블록체인 상에서 할 수 있는 일이 아니며, 법적 실체가 필요하다.
담보 자산을 대규모로 압류할 수 있는 법인을 설립하는 비용은 매우 높으며, 막대한 초기 투자와 지속적인 법률 및 규제 비용이 발생한다. 모든 RWA는 서로 다르고, 각 거래는 맞춤형이다. 이는 자산 등록 시마다 관련 법률, 감사, 리스크 평가에 큰 비용이 수반됨을 의미한다.
청산 과정은 느리고 비용이 많이 들며, 유동성이 낮은 RWA는 투명한 시장과 가격 오라클이 없다. 즉, 자산을 팔 수 있을지, 어느 정도 가격에 팔릴지 알 수 없다. 설령 매각하더라도 그 과정에서 변호사 수수료를 추가로 지불해야 한다.
이 모든 요소를 종합하면 다음과 같은 결과가 나온다:
1. 변호사, 회계사, 감사인 등의 중개 기관에 드는 막대한 비용.
2. 투명성 부족, 실행 효율성 저하, 신뢰성 부재.
잠깐, 이것이 바로 DeFi가 해결해야 할 문제 아닌가?
RWA와 결합할 경우, DeFi 대출 프로토콜은 본연의 장점을 잃고 전통 금융(TradFi)의 문제를 그대로 물려받게 된다. RWA는 암호화폐 자산처럼 쉽게 확장되지 않는다. DeFi 대출 프로토콜은 본질적인 강점에 의존하여 새로운 암호화폐 고유 경제에 집중해야 한다. 성공은 DeFi 기술을 어울리지 않는 구식 시스템에 억지로 끼워넣는 것이 아니라, 계속 성장하는 암호화폐 고유 경제를 서비스하는 데서 비롯될 것이다.
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