Nansen：NFTとは何か？その具体的な活用例は？
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Nansen：NFTとは何か？その具体的な活用例は？
NFTは今、世界中で大流行している。この記事では、過剰な注目を越えて本質に迫り、NFTについて知っておくべきすべてを網羅する。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Nansen
翻訳：Alex，TechFlow Friends
概要
NFTは世界的に大ブームを迎えている。Steve AokiやJay-Zのような有名人がTwitterのプロフィール画像としてNFTを堂々と使用している。アディダスやナイキといったメジャーブランドもこの分野に参入している。アディダスは、実物およびデジタル商品へのアクセス権を持つNFTシリーズを発行し、2300万ドルを調達した。ナイキはNFTベースのバーチャルデザインスタジオRTFKTを買収し、メタバースへの進出を図った。NFT作品はサザビーズやクリスティーズで数百万ドル単位の落札価格を記録している。
NFTの人気が高まるにつれ、この上昇トレンドを無視することはますます難しくなっている。本稿では一時的な流行を超えて、NFTについて知るべきすべてのことを徹底的に解説する。
NFTとは何か？
Non-Fungible Tokens（非代替性トークン）、通称NFTとは、ブロックチェーン上に保存された、交換不可能な一意のメタデータを表す暗号資産である。一方で、代替性トークンは互いに交換可能である。ビットコインやイーサリアムなどがその代表例だ。1ビットコインは常に1ビットコインに等しく、ユーザーは自分が受け取った特定のビットコインに気にしない。しかし各NFTは一意に識別可能であり、ほとんどの場合、ユーザーは自分が購入または受領する特定のNFTを意識する。
ブロックチェーンとは、時間順に連結されたデータブロックから成る分散型・非中央集権型のデジタル台帳である。現在、NFTで最も広く使われているブロックチェーンはイーサリアムである。また、FlowやRoninなど、NFTやゲーム専用に開発された特化型ブロックチェーンも登場しつつある。
NFTのメタデータはスマートコントラクト上に保存され、スマートコントラクト自体はブロックチェーンのブロック内に格納される。よくある誤解として、「表示される画像やJPEGファイルそのものがブロックチェーン上に保存されている」と考えることがある。一部のプロジェクト（Anonymice、Chain Runnersなど）では実際にそうだが、大多数のプロジェクトでは画像はIPFSやArweaveなどの外部ストレージに保存されており、ブロックチェーン上のメタデータにはそのリンクのみが含まれている。画像ファイルのサイズが大きいため、ブロックチェーン上で画像を完全に保管するとコストが非常に高くなり、経済的ではない。
NFTが解決する問題とは？
インターネットはあらゆることをデジタル化することで、物理世界の課題を解決してきた。今や以前よりもはるかに規模を拡大でき、グローバルなオーディエンスとつながることが容易になった。配信コストも大幅に削減された——新聞よりもウェブニュースの方が安価である。しかし同時に、物理世界が持っていたいくつかの利点を失っている。所有権や希少性がほとんど存在せず、デジタル資産の真正性を確認することも実物に比べて難しい。「右クリックして保存」はNFT界隈のジョークだが、それは今のインターネット状態を象徴している。デジタル資産には所有権がなく、価値も蓄積されにくい。
本質的に、NFTは現代のデジタル経済に欠けている「所有権の証明」を提供する。つまり、デジタル世界のメリット（グローバルなオーディエンス、スケーラビリティ、配信の容易さ）と、物理世界のメリット（所有権、真正性）を融合する可能性を生み出すのだ。
NFTが登場する前は、デジタル資産が価値を蓄積したり、その価値を獲得したりすることは困難だった。そのため、ユーザーの取得コストは極めて低く、クリエイターにとっては不利な状況だった。現在のインターネットでは、真の所有権を追跡・帰属させることは非常に難しく、NFTはこの問題を解決する。クリエイターは自身の作品に対してより正確な報酬を受け取り、創造した価値のより大きな割合を得られるようになる。一方、ユーザーはデジタル資産の所有権を獲得でき、容易に取引・評価できるメリットを得る。今日、世界最大のバンドの初期ファンになっても特別な恩恵はないが、NFTがあれば、普段している行動そのもので報われる可能性が生まれる。
NFTは何に使われるのか？
アート
NFTの最も一般的な用途は、コレクタブルアート作品としての利用である。NFTは、所有権を保証しながら、グローバルなオーディエンスに簡単に作品を販売できる手段をアーティストに提供する。アートNFTはおおむね二つのカテゴリーに分けられる：非生成アートと生成アート。
非生成アート
非生成アートとは、通常私たちが「芸術」と聞いて思い浮かべるものである。人間が自動化されたコンピュータシステムを使わずにつくる作品だ。デジタルアーティストはNFTマーケットプレイスで作品を出品でき、世界中の誰もがそれを見たり購入したりできる。従来のアート市場では、アーティストは作品の初回販売からのみ収益を得られる。NFTでは、アーティストがスマートコントラクトに著作権使用料（ロイヤルティ）を組み込む選択ができる。これにより、彼らは自分の作品が上がる価値からより公正な割合を受け取れるようになる。NFTは作品の真正性と所有権の検証を容易にするという、大きな利点を持つ。この分野のトップアーティストにはBeeple、pplpleasr、ferocious、Pakなどがいる。
写真NFTも新たな利用法として注目されている。写真家たちは自身の作品をNFTとして販売し、アーティストと同じようなメリットを得ている。Justin Aversanoはこの分野で特に著名な人物の一人であり、彼の「Twin Flames」シリーズのNFTがクリスティーズでオークションにかけられ、歴史を作った。主な取引市場としてはOpensea、SuperRare、Foundation、Rarible、Nifty Gatewayがある。
生成アート
アーティストが個別に描いた作品以外にも、生成アートによるNFTの台頭が顕著である。生成アートとは、アルゴリズムを含む自動化されたコンピュータプログラムによって作成されるアートである。CryptoPunksやBored Ape Yacht Club（BAYC）のプロフィール画像（PFP）もこうしたプログラムで作られている。クリエイターがいくつかの特徴を用意し、プログラムがそれらをランダムに組み合わせてユニークなキャラクターを生成する。アルゴリズム作成以外に人的関与がない、完全にコンピューター生成されたシリーズもある。このジャンルで最も人気のあるのはArt Blocksのサブシリーズで、Snowfroの「Chromie Squiggle」やTyler Hobbsの「Fidenza」などが代表的である。生成アートNFTの主要市場はOpenSeaであり、新興ながら人気の高いLooksRareも注目されている。
アートNFTの種類
著作権はそれぞれのアーティスト Justin Aversano, Beeple, 309 Labs, Tyler Hobbs に帰属
ゲーム
アートNFTが主流メディアで注目を集める中、販売額においてすべてのアートNFTシリーズを上回ったシリーズがある。それがNFTゲーム「Axie Infinity」である（ただしLooksRareでの自己取引を除く）。NFT技術とゲームの統合は、Play-To-Earn／Play-And-Earn／GameFiといった新しいゲームモデルを生み出した。
販売高ランキング上位NFTシリーズ 出典: https://dappradar.com/nft、2022年2月3日時点
Axie Infinityは2021年に爆発的に人気を博し、Play-to-Earn（P2E）セグメントの台頭を牽引した。このゲームは2021年に13億ドル以上の収益を上げ、250万人以上の日次アクティブユーザーを擁した。従来のゲームでは、発行者がプレイヤーにアイテムを販売することで利益を得るが、Axie Infinityは市場取引手数料や孵化手数料から収益を得ている。孵化とは、プレイヤーが新しいAxieを生成する行為を指す。開発チームはユーザーにアイテムを売るのではなく、より良いゲーム体験を提供することでユーザー基盤を拡大することにインセンティブが向けられている。
Axie Infinity 累計収益 出典: https://pro.nansen.ai/axie 、2022年2月3日時点
NFTとゲームの統合は、アートNFTと同様の利点をプレイヤーに提供する。つまり、ゲーム内の資産を真に所有できるようになる。ゲーム内のアイテムだけでなく、キャラクターそのものもNFTになる。Axie Infinityの場合、ゲームプレイに必要なAxieたちがNFTであり、ゲーム内通貨も暗号資産である。従来のゲームでは、ゲーム内に投入された資金はゲーム内に閉じ込められやすく、プレイヤーが価値を外に持ち出すことは困難だった。NFTゲームでは、プレイヤーが資産に対する支配権と所有権を持ち、必要に応じて売却・現金化できる。
従来のゲームにおける価値の流れ VS ブロックチェーンゲームにおける価値の流れ
音楽
音楽NFTも新たな利用分野として注目されている。アートNFTと同様に、音楽NFTはアーティストが自身が創出した価値のより大きな部分を獲得するための鍵となる。アーティストは音楽業界全体の収益の約12％しか得られないのが一般的だ。プロデューサー／アーティストのDaniel Allanは、Openseaで制作した音楽NFTを1.1ETHで販売したが、これはSpotifyでの120万回のストリーミングに相当する金額である。
熱心なファンもこのトレンドから恩恵を受ける。彼らは好きな音楽アーティストの作品を直接支援し、オリジナルのコピーを所有できる。これにより、アーティストは既存のチャネルでは実現できなかったレベルでファンとの関係を深める新しい道を得る。作品のオリジナルコピーを所有することで、ファンはアーティストの将来の成功に参加できる。Sound.xyzやCatalogといったプロジェクトは、アーティストがファンに直接作品を販売できるプラットフォームを提供している。
Sound.xyz ホームページ、2022年1月27日時点
スポーツコレクタブル
スポーツNFTは成長著しい利用分野である。野球カードと同様に、スポーツNFTはファンが好きなチームや選手のコレクションを構築できるようにする。現在最も人気のある2つのプロジェクトはNBA Top ShotとSorareである。どちらも関連組織との公式提携があり、正式なライセンスを取得している。
NBA Top ShotはNBAの試合中のハイライト映像（GIF形式）を作成し、それをランダムにデジタルカードパックに封入する。各瞬間（Moment）はNFTとして発行される。カードの希少度は選手、重要性、人気度によって決まり、希少性が高いほど供給が少ない。普通のカードパックは9ドルから、伝説のカードパックは999ドルまで価格帯がある。ユーザーはNBA Top Shotの公式マーケットでNFTを取引できる。レブロン・ジェームズの2020年ファイナルでの優勝決定ダンクは23万ドルで売却され、史上最高額となった。
SorareはファンタジーフットボールとNFTを融合したものである。選手カードがNFTとなり、報酬はETHで支払われる。ユーザーはSorareのマーケットで選手カードを取引できる。Sorareの利点はNFTゲームと同様で、ゲーム内資産の所有権を持ち、自由に価値を現金化できる点にある。
NBA Top Shot 取引市場、2022年1月28日時点
パスポート機能
認証の容易さと所有権の検証能力から、NFTは一種の「通行証」として機能できる。例えばFlyfish Clubはプライベートダイニングクラブの会員証としてのNFTであり、アディダスのNFTシリーズは保有者にブランドの実物・デジタル商品への独占アクセスを提供する。会員カードとしての機能だけを目的としたシリーズもあり、この用途は多くのプロジェクトで中心テーマとなっており、あらゆる形のNFTが何らかの通行証として機能しうる。
Gary Vaynerchuk の Flyfish Club NFT、2022年1月28日時点
アートNFTの人気を後押しする重要な要素の一つが、プロジェクトを支えるコミュニティである。NFT保有者は限定Discordチャンネルにアクセスでき、コミュニティ内での一体感が生まれる。大規模プロジェクト（BAYCなど）では、NFT保有者向けにリアルイベントや限定パーティーが開催される。特定のNFTを保有することで、同じチームや新プロジェクトとのコラボで展開される新NFTシリーズに先行アクセスできる場合もある。アディダスのNFTと同様に、BAYCやCreature Worldなどのシリーズは実物商品を発売しており、NFT保有者が優先・独占的に入手できる。音楽アーティストやゲーム開発者も、NFT保有者に同様の特典を提供できる。
分散型自律組織（DAO）やゲームギルドも、NFTが通行証として機能する領域である。関連NFTを保有することで、限定メンバーシップや投票権が得られる。Yield Guild Gamesは、このような形でNFTを利用するゲームギルドの一例である。NFT保有者はウェブサイトの限定機能にアクセスでき、ギルドの各種プロジェクトに参加登録できる。
NFTの作り方
NFTを作成する方法は多数あり、手動でも、OpenSeaやRaribleなどのNFTマーケットが提供するシステムを使っても可能である。NFT作成の技術的側面に加え、どのブロックチェーン上で作成するかという点も重要である。イーサリアム、ソラナ、アバランチ、ポリゴンなど、選択肢は多い。それぞれのブロックチェーンには異なるトレードオフとコミュニティがあり、プロジェクトの成功に大きく影響する。
OpenSeaには、同社のプラットフォームを使ってイーサリアム上で簡単にNFTを作成する方法のガイドがある。
NFTの買い方
取引量ベースでは最大のマーケットはOpenSeaであり、ここから始めるのが一般的だろう。現在、多くの人気NFTシリーズはイーサリアム上で構築されているが、ソラナ、テラ、ポリゴンなどの他のブロックチェーン上でも盛んなプロジェクトが存在する。その他の人気マーケットには、イーサリアム／ポリゴン向けのLooksRareやRarible、ソラナ向けのMagic EdenやSolanart、テラ向けのRandom Earthがある。
マーケットとやり取りするには、対象NFTプロジェクトが構築されているブロックチェーンと互換性のある暗号資産ウォレットが必要である。よく使われるウォレットには、イーサリアム用のMetaMask、ソラナ用のPhantom、テラ用のTerra Stationがある。ウォレットを作成したら、選んだ中央集権型取引所からETH/SOL/LUNAをウォレットに送金すれば準備完了である。
NFTへの投資方法
NFTを投資目的で購入する際には、見た目だけで判断するのではなく、プロジェクトを包括的に評価することが重要である。暗号資産プロジェクトへの投資と同様に、創業チームの質、実績のある実行力、プロジェクトのロードマップなどが考慮すべきポイントである。おそらく最も重要かつ測定が難しいのは、プロジェクトがコミュニティを運営する能力である。NFTの価値は主にコミュニティから生まれる。強固なコミュニティを持つプロジェクトは、熊相場でも生き残れる。最近のPudgy Penguinsのように、創業チームが失敗した後もコミュニティが団結してプロジェクトを復活させるケースさえある。
コミュニティの真の強さを測る唯一の方法は、実際にその中に身を置くことである。メンバーの質は数量よりも重要である。ディスカッショングループに参加し、チャンネルを覗いて、メンバーの雰囲気を感じ取ってみよう。会話が主に「床価格（最低価格）」に集中し、トーンが良くない場合は、おそらくそのプロジェクトに賭けるべきではない。
毎日大量のNFTプロジェクトがリリースされており、すべてを追うのはほぼ不可能である。一つの戦略として、「スマートマネー」の動きを追うことが挙げられる。つまり、どのようなプロジェクトが彼らの関心を集めているかに注目する。NansenのNFTダッシュボードはこれに役立つ。『NFT God Mode』では特定プロジェクトの取引データを、『Mint Master』ではミントデータを、『NFT Smart Money』では過去24時間のスマートマネーの活動概要を確認できる。
BAYCのNFT God Model ダッシュボード 出典:https://pro.nansen.ai/token-god-mode、2022年2月3日時点
出典: https://pro.nansen.ai/token-god-mode 、2022年2月3日時点
Mint Master 最新ミント詳細 出典:https://pro.nansen.ai/nft-paradise/mint、2022年2月3日時点
NFT smart money 24時間取引状況 出典:https://pro.nansen.ai/nft-paradise/smart 、2022年2月3日時点
NFTに対する主な批判
「なぜ右クリックして保存できるJPEG画像に数千ドルも払う必要があるのか？」
確かに、右クリック保存でアート作品のコピーは手に入るが、それは本物のNFTを「所有する」こととは等しくない。偽物の高級品が素材や品質が同じでも本物の価値に及ばないように、「右クリック保存版」のNFTも同じ価値を持たない。ニセモノ、あるいはこの場合の「右クリック保存版」は、むしろ本物の価値を高める。フィードバックループが生まれるのだ――オリジナルが複製される→ウイルス的に広がり注目を集める→価値が上昇→さらに複製される。特定の画像が世界中でどれだけ多く見られるかに比例して、知名度が上がり、象徴性が増し、オリジナルの価値が高まる。《モナリザ》が有名になったのは、それがレオナルド・ダヴィンチの作品だからではなく、盗まれたことで話題になり、世界中の新聞の一面に載ったからである。
物理的な偽物は「まったく同じ物品ではない」から本物と違うと反論できるかもしれない。それは物理商品にとって正しいが、NFTにも当てはまる。この概念は理解しにくいかもしれない。なぜならNFTは完全にデジタルであり、表面上は複製されたJPEGファイルも本物と100%同一に見えるからだ。しかし物理商品と同様に、本当に重要なのは「背後にあるもの」である。「右クリック保存版」はブロックチェーン上に同じ基盤データを持たない。本物のNFT保有者と同じ利益や権利は得られない。イベントや場所へのアクセス権、NFT保有者のコミュニティへの参加権、作品の転売権、ゲーム体験へのアクセス権などは一切得られない。
NFTの導入は、ユーザーがより多くの費用を支払わなければならないことを意味するわけではない。ただ「選択肢」が増えるだけである。JPEG画像に数千ドル払いたくない？もちろん、無料でダウンロードして使うこともできる。一方で、好きなクリエイターを応援するために購入・所有したい人もいる。その人たちには、既存の方法よりも公平な支援手段が与えられたのだ。OpenSeaの取引量（2021年の売上は約170億ドル）を見れば、かなりの資本がこの方向に流れていることが明らかである。
「NFTは環境に悪い」
確かにイーサリアムのようなプルーフ・オブ・ワーク（PoW）方式のブロックチェーンはエネルギー消費が大きいが、多くの新興ブロックチェーン、さらにはイーサリアム自体もプルーフ・オブ・ステーク（PoS）方式へ移行しつつある。ソラナなどのPoSブロックチェーンは消費エネルギーがはるかに少なく、カーボンニュートラルである可能性もある。さらに、NFTが追加のエネルギー使用を引き起こすとは限らない。なぜなら、NFTが存在しなければ、DeFiなどの他のアプリケーションがブロックチェーンの空き取引容量を埋めるからである。
NFTの未来
将来のNFTは、今日私たちが見ているものとはまったく異なる姿をしているかもしれない。NFTはすでにアーティストが価値を創出するための実用的ツールとして確立されているが、この技術の可能性はまだ序章にすぎない。
主な機能が「所有権のトークン」である以上、NFTは実物資産やデジタル資産を問わず、あらゆる資産のトークン化証明書となりうる。不動産登記、学位証明、身分証明書など、トークン化によって改善できる潜在的項目は数多い。ブロックチェーンは改ざん不可であり、データの検証が容易であるため、個人の学歴や就労履歴がブロックチェーン上に保存されていれば、機関はシームレスにそれを検証できる。
NFTは孤立した資産として存在するのではなく、DeFiプロトコルと統合され、流動的な暗号資産エコシステムを形成できる。AaveやJPEG'dなどのDeFiプロトコルで、NFTを担保にしてローンを借りられる世界を想像してみよう。現在、NFTは比較的流動性の低い資産であり、高価格帯ゆえに個人投資家が特定シリーズの価値上昇に参加するのは難しい。NFTの分割化（フラクショナライゼーション）は流動性を高め、個人投資家が価格上昇の恩恵を享受できるようにする。NFTの時価総額を追跡するNFTインデックスは新たな投資手段を生み出し、特定のNFTを保有せずとも業界に参入したい投資家に門戸を開く。
人気NFTシリーズは、将来的にメタバース内で極めて貴重な資産となり、広告目的での需要も生まれるかもしれない。物理世界ではブランドが有名人に依存し、そのブランド力や影響力を活用して商品を宣伝する。特定のNFTがメタバース内で「トップインフルエンサー」となり、ブランドがそのNFTを広告目的でレンタルする可能性がある。
成功したプロジェクト自体が、時間とともに大ブランドへと成長するかもしれない。一度プロジェクトがポップカルチャーに根付き、心理的シェアと文化的意義を獲得すれば、LVMHのような伝統企業と肩を並べる存在になる可能性もある。あるプロジェクトのNFTを保有することが強い社会的富のシグナルとなり、労力士の時計を持っているのと同じくらい人気となるだろう。
まとめ
NFTは、物理世界とデジタル世界の長所を活かし、クリエイターに新たな配信チャネルと収益モデルを提供する手段である。私たちは、志を同じくするコミュニティに参加し、活性化する新しい方法を得た。それは、社会集団の協調の仕方を変える可能性さえ持っている。NFTは、デジタル資産の帰属と価値評価をより適切に行えるようにし、関連するクリエイターが創出した価値のより大きな割合を得られるようにする。「右クリックして保存」はインターネットの特性であり続けるが、NFTはクリエイターとユーザーに、資産の所有権と分配のコントロールという選択肢を与える。右クリックして保存することは、むしろオリジナルの価値を高めることになり、価値を下げることはない。
現時点での技術的実装は限定的で、完璧ではない。しかし、長期的な可能性や将来の応用に影響を与えるものではない。我々は仮想経済の勃興の第一局面にいるにすぎず、NFTの利点を活かす新たな、そして刺激的な方法を見つけ出すべきである。
原文リンク：
https://www.nansen.ai/research/everything-you-need-to-know-about-nfts
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Nansen
