米国証券取引委員会（SEC）議長が、NFT が証券ではない理由を説明——「スポーツ選手のカードを購入するのと同じだ」
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米国証券取引委員会（SEC）議長が、NFT が証券ではない理由を説明——「スポーツ選手のカードを購入するのと同じだ」
アトキンズ氏は、NFTを野球カードに例え、こうした資産は「購入して保有するもの」であり、投資契約とは無関係であると強調しました。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Sam Bourgi
編集・翻訳：TechFlow
TechFlow解説：米国証券取引委員会（SEC）のポール・アトキンス議長は、CNBCのインタビューで、NFTが通常「証券」に該当しない理由をさらに詳しく説明しました。SECは先日、証券法の適用対象とならないデジタル資産の4つのカテゴリーを示した解釈的文書を発表しました。そのカテゴリーとは、デジタル商品、デジタルツール、デジタルコレクターズアイテム（NFTを含む）、およびステーブルコインです。
アトキンス氏は、NFTを野球カードに例え、「購入して所有するもの」として位置付け、投資契約には該当しないと強調しました。これは、アトキンス氏の指導の下でSECが「執行主導型」から「ガイドライン主導型」へと転換する最新の動きです。
全文は以下の通り：
米国証券取引委員会（SEC）が証券法の適用対象とならないデジタル資産の4大カテゴリーを明らかにした後、同委員会のポール・アトキンス議長は、非代替性トークン（NFT）が通常、証券の定義に該当しない理由についてさらに詳述しました。
水曜日に行われたCNBCのインタビューで、アトキンス氏は、SECが先日発表した解釈的文書において、一般に証券と見なされない4つのデジタル資産カテゴリーを特定したことを再確認しました。すなわち、デジタル商品、デジタルツール、NFTなどのデジタルコレクターズアイテム、およびステーブルコインです。
インタビューでは、司会者のアンドリュー・ロス・ソーキン氏がデジタルコレクターズアイテムについて質問し、その構造設計によっては、証券と分類されやすくなる可能性があると指摘しました。
これに対しアトキンス氏は、「あらゆるものはそうなのです」と応じました。そして、SECによる分析は依然として、個々の資産に関する具体的な事実や状況、特にそれが長期にわたる法的先例に基づく「投資契約」に該当するかどうかに依拠していると強調しました。
アトキンス氏は、デジタルコレクターズアイテムは、通常、実物のコレクターズアイテムと同様に「購入して所有するもの」と見なされ、投資契約ではないと述べました。なお、「投資契約」こそが、証券の核心的な定義的特徴です。
彼は次のように述べています。「こうしたコレクターズアイテム——野球カード、ミーム、ミームコイン、NFTなど——は、ある個人が購入するものです。これは不変の購入行為であり……他の資産のように、人々が取引目的で利用するものではありません。」
図解：ポール・アトキンス氏がCNBCのインタビューに応じる様子。出典：CNBC
SECは引き続き「執行主導型」の暗号資産政策から距離を置いている
アトキンス氏の指導の下、SECによるデジタル資産への規制アプローチは明確な転換を遂げています。この変化は、2025年初頭に就任した暗号資産に対してより好意的なトランプ政権とも歩調を合わせています。
アトキンス氏はCNBCのインタビューで、「我々は過去と決別しようとしています」と述べ、より明確なガイダンスと予測可能な規制枠組みの構築に向けたSECの取り組みを説明しました。
昨年、アトキンス氏は、SECがこれまで採用してきた「執行を通じた規制（regulation by enforcement）」という手法を批判し、今後はこの路線から離脱すると明言しました。また、トークン化は、規制当局が制限すべきではなく、むしろ支援すべき重要なイノベーションであると指摘しました。
その後、彼は複数回にわたり、過去の規制上の失敗により米国が暗号資産分野で最大10年遅れをとっていると述べ、この状況を是正するため全力を尽くすと誓いました。
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