1confirmationのパートナーが2022年に予測：垂直型NFTマーケット、クロスチェーンブリッジ、投資DAO……
TechFlow厳選深潮セレクト
1confirmationのパートナーが2022年に予測：垂直型NFTマーケット、クロスチェーンブリッジ、投資DAO……
2022年の3つの予測。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Richard Chen、1confirmation パートナー
翻訳：TechFlow
本稿の翻訳および転載は著者の許可を得ています。
昨年末、私は2021年に注目すべき3つのアンダーザレーダー製品トレンドを予測した記事を書いた。
2022年の3つの予測を行う前に、まず当時の予測を振り返ろう。
1. 暗号アート
結論：的中
今年はNFTや暗号アートに関する話題が非常に多くあったが、以下の図表がこの分野を完璧に要約している。
私が2021年に書いた2点について改めて考察する。
「現在、DeFiの原理主義者たちはNFTをおもちゃのように扱っているが、これは2018年にBTC原理主義者がdAppsに対して示した拒否反応を思い起こさせる。」一年前までNFTに対して否定的な姿勢だったDeFi界の著名なTwitterユーザーたちが一転し、今では先物取引を行い、PFP（プロフィール画像NFT）を販売し、さらにはNFTファンドを立ち上げている。
「現在、作品価値が100万ドルを超えるアーティストは3名、10万ドルを超えるのは43名。2021年末までにもっと増えるだろう。」現在では、作品総額が1億ドルを超えるアーティストが4名、1000万ドルを超えるのが46名、100万ドルを超えるのが268名、10万ドルを超えるのが1283名に達している。
2. 予測市場
結論：不透明
Polymarketは2020年1月の米国大統領選挙と就任式の時期に売上が急増した。「#stopthesteal」を信じるトランプ支持者は、1ドルあたり10セントでトランプ株を買い続け、これにより懐疑派には10%の「arb（裁定取引）」機会が生まれた。しかし、現実世界のような一度限りの重大な政治イベント以外では、予測市場が継続的に取引量を維持することは常に課題となっている。予測市場と分散型ソーシャルネットワークは、暗号の二大キラーアプリケーションだと私は認識しているが、製品と市場のタイミングは当初考えていたよりもさらに遠い将来にあるようだ。
3. DeFiデリバティブ
結論：的中
私は以前、Twitter上で「2021年のDeFiはインクリメンタルな機能改善（例：ステーブルコインの改良版）か、Ethereum以外のL1の模倣に留まっている」と述べた。
だが今年、DeFiにおける少数のゼロからイチへの革新はすべてデリバティブを中心に展開された。Index CoopやRibbonが構築した構造型商品は、指数戦略や収益率戦略の手段を提供した。Notionalは固定金利での貸借を可能にした。しかし何より重要なのは、今年のDeFi最大の2つの革新がUniswap v3とPrimitiveだったことだ。
Uniswap v3は流動性提供者（LP）の定義を再考し、「ロックされた総価値（TVL）」ではなく「資本効率性」をDeFiプロジェクトのKPIとして再定義した。その結果、Gammaのような構造型商品エコシステムがUniswap上に誕生し、市場メカニズムに基づく戦略が可能となった。v3リリース後、UniswapはDEX市場シェアを45%から75%へと拡大した（一方Sushiは24%から12%へ減少）。これは十分な執行が行われる限り、取引量がAMMに集中することを示している。
Primitiveは、特定の金融デリバティブ（オプション、スワップなど）の期待収益に基づき、AMMスポット市場を使ってそれらを複製する「レプリケーティング・マーケットメーカー」を実装した初のプロジェクトである。これはDeFiオプションにとって大きな進展であり、オプションはガス代や流動性の問題から従来の金融（TradFi）のオプションをチェーン上に再現することが難しく、明確な市場リーダーが存在しない最後のカテゴリーだった。
今後、Primitiveは既存のオプションプロジェクトに対して、Uniswapが過去のDEX（EtherDeltaやRadar Relayなど）に対して果たしたのと同じ役割を果たすと私は信じている。
以下は、私が2022年に注目するアンダーザレーダー製品の3つのトレンド予測である。
1. 垂直特化型NFTマーケット
OpenSeaは明らかに私たちのポートフォリオの中で最大の成功事例だ。NFT二次市場で継続的に優位を保つ企業ではあるが、より良いUI/UX、検索・発見機能を持つ垂直特化型マーケットプレイスが確固たる地位を築くと私は信じている。SuperRareは高単価な1-of-1暗号アートの成功例だが、他にも写真（Sloikaなど）、メタバース土地（Metahoodなど）、音楽（Catalogなど）といったカテゴリがある。
Web2のVCが好んで使うCraigslist情報図の分割モデル
特に音楽NFTに注目したい。美術、コレクション、ゲームなど他のジャンルとは異なり、音楽NFTはまだ爆発的な成長を見せていないが、コレクターの嗜好は急速に変化しつつある。リーディングマーケットであるCatalogは10月にブレイクスルーを達成し、その取引量のグラフは2020年初頭のcryptoart人気勃発前のSuperRareを彷彿とさせる。音楽NFTにとって、その時が来るのも時間の問題だ。
2. 信頼最小化型クロスチェーンブリッジ
現在、ほぼすべてのクロスチェーンブリッジは「信頼されたマルチシグ」の亜種である。特にEthereumからAvalancheへのブリッジはEOA（！）であり、その秘密鍵は4つの信頼されたIntel SGX署名者間で共有されている。このブリッジは60億ドル以上のユーザ資金を保持している。こうしたブリッジは利益率が高く、私は「ブリッジハッキング」が新たなCEXおよびDeFiハッキングになると考えている。6億1100万ドル相当のPoly Networkハックは、これから起きることの氷山の一角にすぎない。
幸運にも、信頼最小化型ブリッジング製品が市場に登場しつつある。Hopは現在最大規模の信頼最小化ブリッジで、ボンダーとステーブルスワップAMMを利用してブリッジ両側の資金を再調整している。これまでのブリッジの焦点はトークン移転に集中していたが、究極の目標であり、現在活発に研究されている分野は「信頼なしのクロスチェーンメッセージ伝達」である。このクロスチェーンのコンポーザビリティにより多くの新規ユースケースが可能になり、Ethereum L1上のDeFiスマートコントラクトがL2やサイドチェーン上の関数を呼び出せるようになる。
3. Investment DAO（投資DAO）
私はInvestment DAOを芸術作品というより、むしろコレクションと捉えたい。NFTの分割販売（Fractional NFTs）において問題となるのは、分割されたERC-20トークンが基礎となるNFT（ERC-721またはERC-1155）と連動して取引されないことだ。もし価格が大きく乖離すれば、両者間の裁定取引ができなくなるため、高価なブルーチップNFT（CryptoPunksなど）に対する安価なインデックス的曝露として分割トークンを持つ意味は薄れる。
FlamingoDAOはこれまで最も成功したInvestment DAOであり、米国憲法やRoss Ulbrichtのアート作品の共同購入といった大型グループバイでもDAOが登場している。現在はGnosis Safeを導入する必要があるが、Koopのようなより使いやすいツールが登場し、高価なNFTの共同購入が容易になると期待している。これは公然の秘密だが、99%のNFTは長期的に価値を維持できず、一方で高価なブルーチップNFT（CryptoPunks、Bored Apesなど）は最良の価値保存手段となる。Investment DAOは一般の人々が高級NFTにアクセスできる最良の方法なのである。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
@1confirmation
