2025年暗号資産予測の大総括：10の機関、誰が失速し誰が称賛されたか？
TechFlow厳選深潮セレクト
2025年暗号資産予測の大総括：10の機関、誰が失速し誰が称賛されたか？
未来を予知できる人はいない。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：TechFlow
また年末がやってきた。今後1か月間で、各大手機関による2026年の暗号資産に関する予測や見通しが順次発表されるだろう。
しかし新しい予測を見る前に、昨年これらの機関が何を言っていたかを振り返ってみよう。畢竟、誰でも予測はできるが、的中するかどうかこそが真の実力だ。
2024年末を振り返ると、市場のムードは高揚しており、BTCがついに10万ドルを突破したばかりだったため、大方の予測も概ね楽観的だった。
たとえばBTCが20万ドルに迫る、ステーブルコインの規模が倍増する、AIエージェントがオンチェーン活動を爆発的に活性化させる、暗号系ユニコーンがIPOラッシュを迎える……など。それから1年が経過した今、当時の予測はどれほど的中したのだろうか？
私たちは昨年のさまざまな予測レポートの中から、代表的な機関および個人の見解を厳選し、一つひとつ検証していき、誰の予測正答率が高かったかを見ていく。
1.VanEck：正答率10％、ビットコイン戦略保有の設立のみ的中
VanEckは2024年末に10項目の予測を提示したが、そのうち唯一的中したのはビットコイン戦略保有の設立だけだった。
残りの9つはすべて外れであり、多くは小幅な誤差ではなく、数量級のミスであった。たとえば暗号資産市場が第1四半期にピークを迎えてBTCが18万ドルに達し、年末に再び新高を記録すると予測したが、実際には時期感も価格目標も完全に逆になった。
さらに、市場規模の予測も楽観的すぎた。トークン化セキュリティの規模を500億ドルと予測したが、実際は約300〜350億ドル。DeFiのTVL（ロックされた総価値）を2000億ドルと予測したが、実際は約1200〜1300億ドル。NFT取引量は300億ドルと予測したが、実際の推定は50〜65億ドルにとどまった。
全体として見ると、VanEckは政策の方向性についてはかなり正確に判断していたが、オンチェーン経済規模については体系的に過大評価していた。
関連記事：VanEck 2025年暗号資産トップ10予測：来年末にはブルマーケットが新たな高値に、米国が戦略保有政策でビットコインをさらに支援
2.Bitwise：正答率50％、大勢は合ったが価格予測は外れた
Bitwiseは10項目の予測を提示し、5つ的中させた。主に規制面および機関投資家の採用領域で的中しており、価格・規模の予測はやはり体系的に過大評価していた。
-
政策と機関採用はすべて的中。Coinbaseおよびマイクロストラテジーが米国株式指数に採用され、暗号資産企業のIPO元年が実現し、複数の暗号資産企業が上場した。BTCを保有する国も9カ国からほぼ30カ国へと増加した。
-
価格目標はすべて外れた：BTC、ETH、SOLの予測価格は、今年の実際のパフォーマンスを大きく上回っていた。Coinbaseの株価も250ドルで、700ドルの目標からは65％も乖離している。RWAのトークン化規模を500億ドルと予測したのも明らかに過大評価だった。
全体として見ると、Bitwiseは政策に対する嗅覚が鋭く、規制の転換点や機関の採用ペースを正確に捉えていた。
3.Coinbase：正答率ほぼ100％、方向性のみ示し価格には触れない
Coinbaseの予測は「マクロ」および「ディスラプション（破壊的変革）」の二つのカテゴリーに分けられており、具体的な数値ではなく方向性の判断が多く、トレンドの先取りと言える。
いくつかの検証可能な主要な予測は以下の通り。
その他、おおむね方向性は正しいが定量的に評価しにくい予測もある。
この企業の予測は明確に具体的な価格目標を避け、政策の転換点や産業トレンドに焦点を当てていることがわかる。結果として、主要な方向性の予測はすべて的中した。
-
規制の転換はすべて実証された：「史上最も暗号資産に親和的な議会」が有利な環境を作り出すこと、より多くの資産のETF承認が得られることを予測したが、現実もまさにそうだった。
-
ステーブルコインおよびDeFiの大方向は正しかった：ステーブルコインが「爆発的な成長を遂げ、商業決済に拡大する」と予測したが、実際に今年6月にMastercardがUSDC/PYUSD/USDGのサポートを発表し、Coinbase自社の支払いプラットフォームがShopifyに接続、StripeもUSDCでの定期課金支払いを導入した。
DeFi復活の予測も的中し、実際のDeFi TVLは1200億ドルに達し、2022年5月以来約3年ぶりの高水準となった。
こうした「方向性は言うが価格水準には触れない」戦略は話題性には欠けるものの、後になって見ると最も安定しており、失敗も少ない。
関連記事：Coinbase 2025展望：新技術、新格局、新機会、暗号資産市場は変革的成長を迎える
4.Galaxy Research：正答率26％、データ関連の予測はほぼ全滅
Galaxyの各リサーチャーが合計23項目の予測を提示しており、調査機関の中では最も数値的かつ項目数が多いものだった。
振り返ると、政策予測チームの成績は優秀（正答率100％）だが、価格および市場規模の予測はほぼすべて外れた。特にDOGEが1ドルを超えると予測した点は、現時点では明らかに楽観的すぎたと言える。
一方で、エコシステムの発展に関する予測はまずまずだった。たとえば「大部分の鉱山企業がAIおよび高性能コンピューティングへ転換する」と予測したが、これは今年のAIブームの中で確かに顕著なトレンドとなった。
予測の数が多く、詳細な粒度を持つ場合、専門の研究機関であってもすべてが的中するわけではない。市場は誰もが期待するようには動いてくれないのだ。
関連記事：Galaxy Research 2025年予測：ビットコイン18.5万ドル、イーサリアム5,500ドル突破
5.Hashkey：正答率70％、価格予測は依然として楽観的
HashKeyの予測全体としては、規制コンプライアンスの進展（ETF、ステーブルコイン立法）およびエコシステム構造の変化（DEXの台頭、L2の分化）の判断は的確だったが、価格サイクルに関しては依然として楽観的だった。
興味深いことに、この予測は当時の暗号コミュニティのムードをよく反映していた。
HashKey Groupが2025年のトップ10市場予測を発表後、約5万人のコミュニティユーザーが、HashKeyのリサーチャー、アナリスト、トレーダーがまとめた16の注目予測から投票を行った。
その結果、「ビットコインが30万ドルを突破し、イーサリアムが8000ドルを超え、暗号資産市場の時価総額が10兆ドルに達する」という予測が50％の支持を得た。
そしてまさに、投票で最も支持されたこの予測が、今年末の視点から見ると最も実現不可能だった。
関連記事：HashKey Group 2025年トップ10市場予測：ドル建てステーブルコイン時価総額が3000億ドル超え、ビットコイン30万ドル突破
6.Delphi Digital：正答率40％、コンシューマー向けDeFiの予測が注目
Delphi Digitalの予測では、技術インフラおよびコンシューマー向けアプリケーションに関する判断が比較的正確だった。特にコンシューマー向けアプリの予測の原文は次の通り。
「2025年はコンシューマー向けDeFiにとって重要な発展の節目となり、ますます多くの暗号資産ユーザーがオンチェーン金融サービスを全面的に受け入れるだろう」。
今年も実際に、各種Uカードや米国株式のトークン化が登場し、Robinhoodなどの従来型金融アプリも徐々にオンチェーンを採り入れ始めた。
関連記事：Delphi Digital 2025年トップ10予測：BTCはさらに上昇、AIエージェントがトップVCになる可能性
7.Messari：正答率55％、具体的な価格水準には言及せず
Messariはデータ分析プラットフォームであるにもかかわらず、予測は「具体的な数字」よりも「トレンドの方向性」に重点を置いており、振り返ると大まかなトレンドの判断は比較的正確だった。
8.Framework共同創業者：正答率25％、自身の投資先への強い信頼
次に、昨年特に代表的だった個人の予測もいくつか紹介し、その結果を見ていく。
まず、Frameworkの共同創業者Vance Spencerの予測から、暗号資産関連の部分を抜粋して整理した。
Vanceは、Glow、Daylight、Berachainなど自らが投資したプロジェクト（エネルギーおよびパブリックチェーン分野）に対して高い予測を立てていたことが明らかだ。
また、日次でETH ETFに10億ドルの資金流入があるといった定量目標は明らかに過激すぎる。
関連記事：Framework共同創業者2025年予測：FRBは利下げを継続、ETH ETFには資金が継続流入
9.Blockworks共同創業者：正答率48％、予測項目数最多
Blockworks共同創業者のMippo（X：@MikeIppolito_）は、今回検証した機関および個人の中でも最も多くの予測を出した人物だが、その正答率はまずまずで、ほぼ半分が的中した。
特に注目すべきは、Robinhoodの台頭に関する予測が完全に的中したこと、そしてHyperliquidやSUIといったL1の投資機会を的確に捉えた点だ。これらのトークンは今年、いずれも目覚ましいパフォーマンスを見せた。
関連記事：Blockworks共同創業者2025年の27の予測：米国が暗号資産の中心地に、BaseはSolanaの主要な競合に
10.Alliance DAO Wang Qiao & Imran：正答率50％、BTC価格への期待が高すぎた
Alliance DAOの共同創業者二人、WangQiaoおよびImranも、ポッドキャスト内で2025年の発展について予測を語っていた。
関連記事：Alliance DAO 2024年暗号資産市場回顧および2025年展望：ビットコイン25万ドルは市場のコンセンサス
以下に、暗号資産に関連する彼らの見解を整理する。
両創業者がBTCのパフォーマンスについて過度に楽観的だったことが見て取れる。最低予測値の15万ドルでさえ、今年のBTC最高価格はまだそこまで届いていない。
ただし、予測市場に関する判断は非常に的確で、この重要なトレンドを1年前にすでに見抜いていたと言える。
まとめ
昨年の予測を一通り見てきたが、明らかに以下の法則がある。
-
予測の数と正答率は基本的に負の相関があり、多く言えば言うほど間違いも多くなる。
-
具体的な価格水準や数値を予測しようとすることは、ほぼすべて裏目に出る。
-
政策に関する予測は非常に信頼でき、規制環境の改善および米国による暗号資産への友好姿勢については、ほぼすべての機関および個人が的中させた。
最後に、筆者は毎年のこれらの機関の予測の価値は「何を買うべきか」を教えることではなく、「業界が何を考えているか」を知らせてくれることにあると考える。これらを業界の感情指標として扱うことができる。だがこれをそのまま投資ガイドとして使うと、結果は悲惨になりかねない。
同時に、良い習慣として、いかなる具体的な数値を含む予測に対しても常に懐疑的であるべきだ。それがどのKOL、どの機関、あるいはどの業界の大物からのものであっても。
これは、業界のエリートたちを批判すべきだという意味ではない。むしろ、外れた予測にも価値があるのだ。
それはあなたに、市場がかつて何を信じていたかを教えてくれる。未来を誰もが予知できるわけではない。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
