米連邦準備理事会ベージュブック：米国経済は小幅から緩やかな成長、インフレ見通しを巡り見解が分かれる、労働市場は堅調
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米連邦準備理事会ベージュブック：米国経済は小幅から緩やかな成長、インフレ見通しを巡り見解が分かれる、労働市場は堅調
米連邦準備制度理事会の最新ベージュブックは、5 月下旬から 6 月にかけて米国経済活動が緩やかに改善し、12 の連邦準備地区のうち 11 地区が成長を達成したことを示した。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：ヤン・チェン、ウォールストリート cn
FRB が水曜日に発表した最新のベージュブックは、最近のタカ派スタンスへの転換をわずかに支持するものだ。ここ数週間で米国の経済活動は小幅から穏やかな成長を実現し、大多数の地区で雇用水準はあまり変わっていないか、ほとんど変化していない。
報告によると、5 月下旬から 6 月にかけて米国経済活動は穏やかに改善し、12 の連邦準備区のうち 11 区で経済活動の伸びが小幅から中程度だった一方、サンフランシスコの 1 区は変化なしだった。この成長ペースは 6 月の報告よりわずかに良く、当時の報告では 10 区で経済活動が拡大し、1 区が横ばい、1 区が低下していた。
全体の物価水準は穏やかな上昇を示し、うち 9 地区が価格の穏やかな成長を報告し、2 地区が価格の力強い成長を報告し、1 地区が価格の小幅な成長を報告した。前の報告期間と比較して、すべての地区の価格成長は同等か鈍化している。FRB は報告書で以下のように述べている：
「一部のビジネス関係者はこれらのコスト上昇を中東紛争に起因すると考えており、他の一部は関税要因に言及した。消費者物価は上昇を続けており、少数の管区では、ビジネス関係者が顧客の価格感応度が高まっていることに気づいたと述べている。」
本報告は、FRB の 12 の地域銀行が 7 月 6 日までに収集した情報に基づいており、シカゴ連邦準備銀行が作成を担当した。
インフレ動向に分歧、エネルギー価格が鍵となる変数
複数の FRB 高官は高インフレに懸念を示し、今年は利上げが必要になる可能性があると警告している。しかし、FRB 議長のウォッシュとニューヨーク連邦準備銀行総裁のウィリアムズは近期間、インフレ見通しに対してより穏やかな見方を表明した。
報告は、中東情勢がエネルギー価格に追加的な変動性をもたらしたため、各方でインフレ見通しの予測に分歧があると指摘している。報告書は以下のように述べている：
「各管区は向こう数ヶ月の物価成長に関する予想が異なっており、一部の地区の関係者はインフレが現在のペースを維持すると予想している一方、他の地区の関係者はインフレが鈍化すると予想しており、これはある程度、燃料価格の下落によるものだ。」
ここ数週間でガソリン価格が回落したため、6 月の月次インフレ率は低下した。米国とイランの間で達成された臨時和平合意は米国家庭に一息つく機会を与えたが、その後敵対行為の再開により油価は再び急騰した。報告書は以下のように指摘している：
「関係者は概ね、向こう数ヶ月で経済は拡大を続けると予想しているが、複数の管区は燃料コストの見通しに関する不確実性が高まっていると指摘している。」
労働市場は堅調、一部の管区で熟練技術者の賃金が上昇
労働市場に関しては、報告書は雇用と賃金の伸びが小幅から穏やかだと示しているが、一部の管区では熟練技術者を巡る競争により賃金上昇が発生している。
雇用者数は増加しており、うち 5 地区で雇用者数が小幅、中幅、または着実に増加し、7 地区で雇用者数はほとんど変化していない。前の報告書では、雇用者数が小幅、中幅、または着実に増加した地区は 1 つのみだった。
製造業、建設業、小売業を含む複数の業界で雇用者数が上昇した。どの業界も技術者、特に技術職員や技能労働者を見つけるのが難しい。大多数の地区で賃金成長幅は大きくなく、うち 2 地区で賃金成長幅は非常に小さかった。賃金上昇の一部は技術労働者を巡る競争激化に起因する。
各地区の経済状況
ボストン（Boston）：製造業企業は従業員数が小幅増加したと報告。小売業とホテル業は、季節的な採用数が昨年の夏より高いと述べている。サービス業の雇用は全体的に安定しているが、ある 1 企業は AI による効率化により、一部のホワイトカラー従業員に対して小規模な人員削減を行った。
ニューヨーク（New York）：FIFA ワールドカップ（FIFA World Cup）の観光客に牽引され、ニューヨーク市の観光活動は堅調を維持し、ホテルの稼働率と客室料金が上昇。一部のレストランやバーは試合観戦需要により販売実績が堅調だった。此前春季に弱含みだった国際線旅客数も回復傾向にある。
フィラデルフィア（Philadelphia）：回答者は、データセンター、人工知能および国防製造に関連する活動が引き続き力強い成長を維持していると述べている。
クリーブランド（Cleveland）：不動産開発業者は、経済型住宅の需要が上昇し、高級住宅の需要は依然として旺盛だと述べている。
リッチモンド（Richmond）：港湾貿易活動は此前的な数期間の鈍化後、穏やかな成長水準に回復した。
アトランタ（Atlanta）：輸送需要は穏やかに成長。トラック仲介業者は、パンデミック期間中に形成された輸送能力の過剰感が徐々に解消されるにつれ、業界状況は安定して改善し、輸送量は 2021 年以来初めて前年同期を上回ったと述べている。
シカゴ（Chicago）：回答者は、より大規模な小売促销活動が消費を押し上げたと述べており、その一部はアマゾンプライムデーおよび他の競合他社の促销活動が例年の 7 月ではなく 6 月に前倒しで開催されたためだという。
セントルイス（St. Louis）：回答者は概ね、向こう数ヶ月で企業は引き続きより高いコストを消費者に転嫁し続けると予想している。
ミネアポリス（Minneapolis）：複数の回答者は、ガソリン価格の上昇が全体の消費支出を抑制していると言及。同時に、消費者の支払い方法は現金やデビットカードからクレジットカードへ移行しており、クレジットカード手数料が企業利益をさらに圧迫し、特に小企業への影響が大きいという。
カンザスシティ（Kansas City）：雇用主は、技術スキルが不足している求職者を訓練する意思はあるが、コミュニケーション、協業などのソフトスキルに欠ける人材については、採用難易度がより高いと述べている。
ダラス（Dallas）：人材会社は、各業界、各スキルレベルで採用需要が全般的に増加していると述べている。ある回答者は、6 月はパンデミック発生前以来最もパフォーマンスが良い月だったと称している。
サンフランシスコ（San Francisco）：価格感応型の消費者は引き続きより安価な代替品へ移行している。南カリフォルニアのある回答者は、来店消費者は高価な食品の購入を減らすだけでなく、商品数の購入も減らし始めたと述べている。
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