AMA要点速览：对话家印×Ken，全面解析preOPAI
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AMA要点速览：对话家印×Ken，全面解析preOPAI
BitgetはRepublicと提携し、preOPAIを立ち上げました。このサービスは、低ハードル、実際の株式による裏付け、および段階的なロック解除メカニズムを特徴としており、一般の暗号資産ユーザーがOpenAIのPre-IPO投資に規制遵守の形で参加できるよう支援します。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察本イベントは、Bitget中国語版と@OdailyChinaが共同主催したSpace（X上の音声トークルーム）です。本イベントでは、Bitget中国語圏責任者である謝家印（シャ・ジアイン）氏およびBitget現物取引/IPO Prime製品責任者であるKen氏をゲストに迎え、Bitget IPO Prime第2弾「preOPAI」のリリース目的、コアとなる優位性、新設されたロックアップ（譲渡制限）ルール、資産のコンプライアンス（法令遵守）など、主要なトピックについて詳細な解説を行いました。
今年に入り、従来の金融市場（特に米国株式市場）が引き続き活況を呈する中、暗号資産投資家による高品質な米国株式資産への需要が高まっています。一般ユーザーが安全かつ低ハードルでユニコーン企業への投資に参加できるようになる方法が、今まさに注目されています。
以下は、本Spaceの要点を整理したものです：
（免責事項：本稿は当該Spaceにおける発言内容を要約したものであり、いかなる形態の投資勧誘または投資助言を構成するものではありません。最終的なルールについては、公式公告をご確認ください。）
第1弾で一定の議論を呼んだ背景のもと、なぜBitgetはIPO Primeを継続して展開するのか？
その根本的な目的は、従来の金融市場が築いた壁を取り払い、「資産に対する特権」を、すべての人々が享受できる権利へと変えていくことにあります。
従来の一次・二次市場と比較して、本製品が解決しようとする核心的な課題は以下の通りです：
- 参入ハードルが極めて低い：従来のPre-IPO投資には、通常数百万ドル規模の資金証明（ファンドプローフ）が必要ですが、本プラットフォームでは一般ユーザーでも新規公開（IPO）への参加が可能です。
- コストが大幅に削減：従来の投資銀行や資産運用機関が課す高額な管理手数料や、最大20％に及ぶキャリー・インタレスト（利益分配）が一切不要です。
- 流動性が優れている：従来の投資チャネルでは、しばしば1〜2年あるいはそれ以上の長期ロックアップが求められますが、本製品は現物取引方式を採用しており、より柔軟なエグジット（売却）が可能です。
他社競合製品と比較して、Bitgetが提供するpreOPAIにはどのようなコア・アドバンテージがあるのか？
市場にある同様の製品と比較すると、本回の対象資産が持つ最大の強みは、「実際の株式に基づく裏付け」と「よりコストパフォーマンスに優れた価格設定」です。
具体的には以下の点に集約されます：
- 評価額が低い：本トークンは、実際の資金調達時の評価額に基づいて価格設定されており（潜在的価値は約8,982億ドル）、他社競合プラットフォーム（約1.18兆ドル〜1.47兆ドル）の予想評価額よりも明確に低くなっています。
- 資産のコンプライアンス水準が高い：本製品は、米国証券取引委員会（SEC）の監督下にある米国コンプライアンス機関「Republic」との独占提携により発行されており、ネットワーク上唯一、対象企業の実際の株式を裏付けとしたトークン資産です。
- プラットフォームによる強力なバックアップ体制：万が一、提携先が倒産するなどの極端な事態が発生した場合でも、Bitgetは自らの財務基盤と清算手続きを通じて、ユーザーに対して裏付けとなる実際の株式権益を補償することが可能です。
- 保有コストが低い：デリバティブ（先物・オプション等）商品では長期保有時に資金費（ファンドレート）という摩擦コストが発生しますが、現物資産は中長期保有を志向するユーザーにとってより適しています。
なぜ第2弾の対象にOpenAIを選んだのか？
投資研究チームの評価によれば、OpenAIは極めて高い成長性と、トップクラスの資本からの認知度を兼ね備えています。
その理由は以下の通りです：
- 事業が爆発的に拡大：過去3年間に、OpenAIの評価額は数百倍から数千倍にまで急騰しています。
- 強固な資本基盤とユーザーベース：これまでの資金調達は、ソフトバンク、マイクロソフト、NVIDIAといった世界トップクラスの機関投資家によってほぼ満額で引き受けられており、製品リリース後わずか2カ月で月間アクティブユーザー数（MAU）が1億人を突破。現在の規模は10億人レベルに達しています。
本回新たに導入された「ロックアップ／アンロック（譲渡制限／解除）メカニズム」の主な目的は何か？
短期投機を排除し、IPO投資の本来のロジックに沿った運用を実現することで、中長期投資家の権益を守ることにあります。
第1弾の運用結果を踏まえたルール改善が行われました：
- ルールの詳細：申込期間は5月12日（火）16時から5月15日（金）16時まで。USDT返金およびトークン配布は、金曜日の20時までに完了します。取引開始は金曜日22時から現物市場にて正式にスタート。アンロック（譲渡可能化）は、申込枠を3ヶ月にわたり段階的に実施（30％、30％、40％）します。
- 投資家の期待値の是正：米国株式市場におけるIPOは、従来の暗号資産業界におけるIEO（即時価格暴騰）とは異なり、中長期的な資産配分としての位置づけが適切です。
- 中長期投資家の権益保護：申込直後の短期的な市場感情による価格乱高下を防ぎ、トークン価格が裏付けとなる実際の資産価値から乖離することを未然に防止します。合理的なアンロックペースは、市場がより効率的な価格形成メカニズムを徐々に構築していくことを促進します。
- ユーザー層の区分化：ロックアップを希望しない短期トレーダーは、取引開始後に二次市場（現物市場）から直接購入可能です。一方、申込枠はバリュー投資家に優先的に提供されます。
まとめ
本Spaceを通じて、今回のpreOPAI新規公開について、以下の明確な判断が得られます：
- 障壁の撤廃は長期的なトレンド：一般の暗号資産ユーザーが極めて低ハードルで米国ユニコーン企業の早期投資に参画できるようにするという本取り組みは、実際の課題解決に向けた革新的な試みです。
- コンプライアンスと真実性が最低限のライン：本回の対象資産は、実際の株式を裏付けとしており、単なるデリバティブ取引価格や根拠のない証憑と比べて、安全性が格段に高いと言えます。
- ルール設計が「バリュー投資」を重視：新設されたロックアップメカニズムは、プラットフォームが中長期投資家の定着を強く望んでいるという明確な意思表示です。ユーザーは「一攫千金」への過剰な期待を適切に調整する必要があります。
- 製品ルールの改善や、コンプライアンスを担保するプラットフォームとの深いつながりは、伝統的資産と暗号資産チャネルの融合という新しい投資手法が、初期の粗放的な段階を脱し、次第に制度化・持続可能性を備えた方向へと進化しつつあるという明確なシグナルを示しています。
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