4月24日市場総括：原油価格が96ドルに急騰、IBMおよびServiceNowが大幅下落
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4月24日市場総括：原油価格が96ドルに急騰、IBMおよびServiceNowが大幅下落
決算報告と原油価格が連携し、過去最高水準を「ワナ」に変えてしまった。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：TechFlow
米国株式市場：歴史的高値で始まったが、ソフトウェア銘柄が市場を押し下げた
木曜日、ウォールストリートは好調なスタートを切ったが、その後自らの決算シーズンによって台無しにされた。
S&P500指数は盤中、歴史的高値となる7,147.78を記録したが、その後下落に転じ、終値は0.41％安の7,108.40で取引を終えた。ナスダック総合指数（ナスダック）の状況はさらに深刻で、同様に盤中で歴史的高値を更新したものの、終値は0.89％安の24,438.50となり、当日の主要指数の中で最も大幅な下落を記録した。ダウ・ジョーンズ工業平均指数（ダウ）は49,310.32を割り込み、179.71ポイント（0.36％）下落。ルッセル2000指数も0.37％下落した。
要約すれば：S&P500およびナスダックは、歴史的高値でつまずいたのである。
市場を押し下げたのは、2つの銘柄——IBMとServiceNow——だった。
IBMは10％以上下落した。四半期決算の数字自体は悪くなく、売上高およびEPS（一株当たり利益）ともに予想を上回ったが、問題は「通期の業績見通しを据え置く」という一文にあった。AI軍拡競争が全面的に激化している2026年において、「据え置き」は、すなわちIBMがこのAIブームから十分な恩恵を得ていないことを市場に伝えるものである。そのRed Hatクラウド事業の成長率鈍化というサインを受け、アナリストらは「IBMのAI物語は、本当に現実に根ざしたものなのか、それとも単なるPPT上の空論なのか？」と疑問を呈し始めた。
ServiceNowの下落はさらに惨憺たるもので、終値は17％以上下落した。皮肉なことに、同社の第1四半期の売上高およびEPSはいずれも予想を上回っていた。急落の引き金となったのは、以下の1文だ。「サブスクリプション収入の伸びが『中東紛争』の影響を受けて減速しており、Armis社の買収後の統合コストが予想を上回っている」。CEOは電話会議で、イラン戦争を理由に顧客の購買判断が遅れていると説明したが、この言い訳は一部の投資家には受け入れられなかった。ソフトウェア企業の「護城河」が、地政学的リスクによってこれほど簡単に崩れ去ってよいはずがないのだ。
この2銘柄の暴落は、企業向けソフトウェアセクター全体を泥沼に陥れた。iSharesテクノロジー・ソフトウェアETF（IGV）は当日大幅下落し、市場は再び次の問いかけを迫られている。「AIはソフトウェア企業にとって、果たして福音か、それとも災厄か？」
もちろん、悲観的な声ばかりではない。
テキサス・インスツルメンツ（TXN）は16〜18％上昇し、過去最大級の単日上昇率を記録した。第1四半期決算は全面的に好調で、産業用および自動車向けチップの需要が堅調であり、半導体業界の回復が単なるバブルではないことが裏付けられた。SOX半導体指数はすでに17営業日連続で上昇しており、もし明日のインテルの決算が好調であれば、18営業日連続上昇の可能性もある。
防衛的セクターが圧倒的な強さを示した：公益事業株は2.80％上昇、産業株は1.75％上昇、必需品消費財株は1.65％上昇。この3セクターが当日上昇した銘柄のうち36.5％を占め、ソフトウェア株が崩落し、原油価格が急騰する中、資金がパイプラインや送電網、さらにはスーパーへと向かったことは、「不確実性が高まってきた」という極めて古典的な市場行動である。
アメリカン航空（AAL）は、当日のもう一つの劇的ケースであった。通期EPS見通しは、年初の1.70〜2.70ドルからマイナス0.40ドル〜1.10ドルへと大幅に下方修正された。高騰する原油価格が航空業界の利益の道を完全に塞いでしまったのだ。だが、第1四半期の実際の損失額が予想より少なかったため、同社株価はむしろ4％上昇した。このような「これほどまでに悪い状況なのに、それでも予想を上回った」という市場の論理自体が、投資家の期待値がどこまで低くなっているかを如実に示している。
原油価格：交渉テーブルがひっくり返り、WTIが96ドルを突破
本日の市場の最大の混乱は、決算ではなく、ある人物の辞任によるものだった。
イラン国会議長のモハンマド・バーゲル・ガリバーフ（Mohammad Bagher Ghalibaf）氏が、米国との交渉チームから離脱すると発表した。このニュースは午後場に伝えられ、WTI原油先物は数分以内に約4％急騰し、盤中で96.50ドル／バレルを突破。ブレント原油も105ドル／バレルを上回った。
このニュースの衝撃力は、その象徴的意味合いにある：トランプ氏が「無期限停戦」を宣言してからわずか48時間以内に、イラン国内で最も強硬派とされる人物が既に交渉テーブルをひっくり返したのだ。停戦は事実だが、和平プロセスは実質的に停止している。ホルムズ海峡の封鎖は継続中であり、世界の石油・ガス供給不足は、すでに1日あたり約500万バレルに達しつつある。
高騰する原油価格は、米国株全体の評価水準の根幹を系統的に侵食している。アメリカン航空が通期の業績見通しを下方修正したほか、ユナイテッド航空の第2四半期見通しも失望感を招いた。また、産業関連株にも圧力が高まっている。QCP Capitalは当日の報告書で次のように述べている。「ビットコインを含むリスク資産全体の先行きは、依然として原油価格とFRBの政策に大きく左右されている」。
金価格：4,730ドル付近で膠着、次のシグナルを待つ
金価格は当日、4,730ドル／トロイオンス付近で推移し、前日の4,758ドルを維持できなかった。
原油価格の急騰→インフレ懸念の高まり→ドル高、という伝達経路が本日も再び金のヘッジプレミアムを抑制し、直感に反する状況を生み出した：戦争が長引けば長引くほど、金価格はむしろ上昇しないという状況である。
その理由は、この戦争がもたらす主な経済的帰結が金融不安ではなく、むしろインフレだからである。そしてインフレは強力なドル高と高金利を伴い、どちらも金価格にとって天然の天敵である。戦争勃発以来、金価格は高値から約10％近く下落している。従来のヘッジ論理に基づいて金に投資していた人々は、この3週間で市場から厳しく教訓を叩き込まれた。
では、真のヘッジ資金はどこへ行ったのか？ テキサス・インスツルメンツ、公益事業株、そしてビットコインへと流れたのである。
暗号資産：8万ドルはそこにあるのに、越えられない
CoinGeckoのデータによると、ビットコインは4月23日、一日を通じて77,800ドル〜78,200ドルの狭いレンジで推移し、終値は約77,831ドルで取引を終えた。世界の暗号資産時価総額は2.68兆ドル、恐怖・貪欲指数は46（中立〜慎重寄り）。ビットコインの市場シェアは58.1％、イーサリアムは約10.6％である。
この日のビットコインの動きは、飛び込み台の上で迷っている人のようだった。
早朝には一時的に78,500ドルを上回る動きを見せたが、午後場に原油価格が突如急騰し、ナスダックが歴史的高値から下落に転じると、ビットコインも追随して下落し、8万ドルという重要な心理的節目への有効な攻勢をかけることができなかった。8万ドルの抵抗は、一部はテクニカル面から来ており、この価格帯には熊市期に蓄積された大量の売り注文が集中している。他方、マクロ面からは、原油価格が95ドル以上で推移し続ける限り、インフレ叙事詩がリスク資産の評価水準拡大を継続的に抑制することになる。
QCP Capitalはこの論理を明確に指摘している。「現在の暗号資産のトレンドは、原油価格および金利予測と非常に強く連動しており、原油価格の下落やFRBによるより明確な政策ヒントがなければ、市場は当面様子見を続け、不確実性を価格に織り込むことになる——解決策ではなく」。
チェーン上データを見ると、ビットコインの取引所残高は依然として過去数年の最低水準を維持しており、保有者は8万ドル未満での売却を避け、むしろ持ち続ける選択をしていることを示唆している。こうした構造的な供給不足は、潜在的な買い材料となるが、そのためには何らかの「トリガー」がまず必要となる。
本日のまとめ：決算と原油価格が連携し、歴史的高値は罠となった
4月23日、S&P500およびナスダックは盤中で同時に歴史的高値を更新したが、いずれもそれを維持できず、IBMおよびServiceNowの決算がテクノロジー株の楽観的期待を打ち砕き、イランの交渉テーブルがひっくり返ることでWTI原油価格が96.50ドルに跳ね上がった：
米国株式市場： S&P500は0.41％安の7,108.40で終了、ナスダックは0.89％安の24,438.50で終了。IBMは10％暴落、ServiceNowは17％暴落し、企業向けソフトウェアセクターは全面崩落。テキサス・インスツルメンツは逆に16％上昇し、決算シーズンにおける唯一の明るい光となった。防衛的セクター（公益事業＋2.80％）が当日最も安全な場所となった。
原油価格： WTIは盤中で96.50ドルを突破、ブレントは105ドルを上回った。イラン国会議長が交渉から離脱すると発表し、停戦協定は事実上空文化しつつある。
暗号資産： ビットコインは77,800〜78,200ドルで横ばい、時価総額は2.68兆ドル、恐怖・貪欲指数は46。8万ドルは現時点で最も重要な価格水準であり、これを突破すれば上昇余地が開けるが、突破できなければ売りのシグナルとなる。
市場が今、ただ1つの問いに集中している：ソフトウェア企業のAIプレミアムは、あとどれだけ持ちこたえられるか？
IBMおよびServiceNowの決算は、大規模言語モデル（LLM）がもたらす脅威が、もはや「物語のレベル」から「決算のレベル」へと入り始めたことを示している。サブスクリプション収入の減速、控えめな業績見通し——市場は、こうした伝統的ソフトウェア企業の生存空間を再計算し始めている。明日のインテルの決算は、もう一つの答えを提示するだろう：半導体企業はこのAI革命で恩恵を享受しているが、ソフトウェア企業はどうか？
少なくとも本日時点で、1つのことは明らかになった：原油価格が下落し、交渉が再開されるまでは、いかなる歴史的高値も、慎重に扱うべき位置である。
データ出典：Yahoo Finance、CoinGecko、Trading Economics、CNBC、TheStreet（米国株式市場終値時点：2026年4月23日）
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