4月23日市場総括：S&P500指数とナスダック指数がともに過去最高を更新、ビットコインは11週間ぶりの高値を記録
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4月23日市場総括：S&P500指数とナスダック指数がともに過去最高を更新、ビットコインは11週間ぶりの高値を記録
停戦は時間を買うものだが、原油価格はまだ下がる気配を見せない。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：TechFlow
米国株式市場：停戦＋決算発表で、ウォールストリートがシャンパンを開けた
水曜日、ウォールストリートは久しぶりに緊張を解いた。
ダウ平均工業株価指数（ダウ）は340.65ポイント（+0.69％）上昇し、49,490.03ポイントで取引を終了。S&P500指数は1.05％上昇し、7,137.90ポイントで終値。ナスダック総合指数は1.64％上昇し、24,657.57ポイントで終値となり、この2指数はともに過去最高水準を更新した。ナスダック指数は当日の取引時間中にも過去最高値を更新し、イラン戦争相場において最も早く失地回復を果たした指数となった。ロシア2000小規模株式指数（Russell 2000）は0.74％上昇。VIX恐怖指数は2.97％下落し、18.92まで低下し、市場の不安感は引き続き後退している。
これらの上昇を支えたのは、2つの要因が同時に作用したためである。
第1に、トランプ氏が取引終了後に米伊停戦を無期限延長すると発表したことだ。その表現はやや特異で、「イラン政府は深刻な分裂状態にある」と述べ、次なる対応を決定する前にテヘランが「統一的な提案」を提出することを待つと表明した。しかし、表現がいかに特異であれ、市場が注目するのは結論のみ——ミサイルは当面飛ばないという点である。
第2に、決算シーズンが予想を上回る好調さを維持していることだ。GE Vernova（GEV）は当日、8％急騰。第1四半期（Q1）の業績および今後の業績見通しがともに予想を上回った。その背景にあるロジックは単純明快で、データセンターにおける電力設備需要が爆発的に増加しており、AI軍拡競争はチップから発電機・変圧器へと拡大している。ユナイテッド航空（UAL）も約1.5％上昇。決算は予想を上回ったが、第2四半期のEPS（1株当たり利益）見通しはやや予想を下回った。高騰する原油価格が航空業界の利益をじわじわと食い続けているのだ。
テクノロジー株全体が市場平均を上回るパフォーマンスを記録した。半導体セクター（SOX指数）は3月30日の安値から今週だけで35％反発し、一時的な新高値を更新。NVIDIAは今週も連日上昇を続け、過去最長となる11営業日連続陽線という歴史的記録を更新した。
今週最も刺激的な個別銘柄といえば、空売り勢が最も見たくない名前——テスラである。
4月22日の取引終了後、テスラは2026年第1四半期（Q1 2026）の決算を公表した。
非GAAPベースの1株当たり利益（EPS）は0.41ドルで、予想の0.37ドルを上回った。売上高は22億3,800万ドルで、予想の22億2,800万ドルを上回った。マージン率（粗利益率）は21.1％で、前年同期比で478ベーシスポイント（bps）改善し、近年最高水準を記録した。取引終了後の株価は一時4％近く跳ね上がり、405ドルに達した。
この数字には微妙なニュアンスがある。前年同期比では売上高が16％、EPSが52％増と非常に良好だが、四半期間比較ではこうなる：前四半期（2025年第4四半期、Q4 2025）の売上高は249億ドルであったのに対し、本四半期は224億ドルと明確な減少傾向が見られる。エネルギー事業の四半期売上高は24億1,000万ドルで、前年同期比12％減。納車台数は35万8,023台で、生産台数より実に5万台少ない。在庫は依然として積み上がっている。
マスクCEOは電話会議で重要な情報を伝えた：2026年の資本支出（Capex）は250億ドルに達する見込みで、年初の予想より50億ドル多い。これは2025年の年間Capexの約3倍に相当する。CFOのタネジャ氏は投資家に対し、今年残り期間のフリーキャッシュフロー（FCF）がマイナスになるとの見通しを直接示した。この発表直後、株価は取引終了後の高値から下落した。
しかしながら、それでもなお今回の決算は「十分に使える」水準であり、少なくとも現時点で「テスラのコア事業が崩壊しつつある」という批判の声を一時的に封じ込めるに足るものであった。今年に入ってTSLA株は約14％下落しており、MAG7（米国大型テクノロジー7社）の中で最下位に沈んでいた。今回、予想を上回る決算が出たことで、買い手側（多頭）にひと息つく機会が与えられた。
原油価格と金価格：停戦による「インフレ税」はまだ撤廃されていない
停戦は延長されたが、ホルムズ海峡への船舶の入港は依然として不可能である。
水曜日、WTI原油先物価格はさらに上昇し、盤中で93ドル／バレルの水準に達した。ブレント原油先物価格は101ドル／バレルを突破した。イラン当局は明確に声明を出し、「米海軍が船舶の通過を引き続き阻止する限り、ホルムズ海峡は再開しない」と表明。同日、イランは海峡を通過中のコンテナ船3隻に対して発砲したと報じられた。交火の映像は海運関係者の間で急速に拡散され、アジアから西向きのタンカーは既に喜望峰経由の迂回航路を取ることが常態化している。
現在、市場は海峡閉鎖による供給損失を1日あたり400～500万バレルと推定しており、これは世界供給量の約5％に相当する。このギャップは短期的には解消の見込みがない。
金価格は4月22日に4,758ドル／トロイオンスを回復し、0.82％上昇したが、戦争勃発前の水準から約10％下落したままである。その理由は逆説的だ。原油価格の高騰によりインフレ期待が高まり、ドル指数が強含みになった一方で、金の避難需要プレミアムがむしろ抑制されているのだ。また、連邦準備制度（FRB）議長候補のケビン・ワーシュ氏が上院公聴会に出席し、「独立性の維持」を主張、新たなインフレ対応枠組みの構築を要請したが、具体的な政策措置については一切言及しなかった。市場はワーシュ氏の金融政策スタンスを依然として読み取れず、米国債および金価格にさらなる不確実性を与えている。
暗号資産：ビットコインが11週間ぶり高値を更新、ブラックロックが静かに80万BTCを積み増し
今週の暗号資産市場で最大のプレーヤーは、個人投資家ではなくブラックロック（BlackRock）だった。
CoinGeckoのデータによると、ビットコイン（BTC）は4月22日に3.77％上昇し、78,568ドルで取引を終了。これは11週間ぶりの高値であり、76,000ドル～79,000ドルのレンジで推移している。イーサリアム（ETH）も追随上昇。グローバルな暗号資産時価総額は約2.70兆ドルまで回復し、24時間取引高は1,210億ドルに達した。ビットコインの時価総額シェア（マーケット・キャップ・シェア）は58.1％である。
一方、機関投資家向けに静かに流布している数字がある：ブラックロック傘下の現物ビットコインETF「IBIT」の保有量が、806,700BTC（約637億ドル相当）を突破した。これは同ETFの過去最高記録である。イーサリアム現物ETFも、すでに9営業日連続で純流入を記録している。過去1週間、米国の現物ビットコインETFは1日あたり2億ドル以上の純流入を5日連続で記録している。
ストラテジー社（旧マイクロストラテジー社）は4月20日、25億4,000万ドルで34,164BTCを購入。これは2024年末以降で最大規模の単発購入である。
市場心理の根底にあるロジックは、微妙ながらも着実に変化しつつある。イラン戦争によって実物サプライチェーンに亀裂が生じ、さらにインフレ期待の高まりによって金価格がむしろ弱含みとなっている状況のもと、資金は「デジタル硬貨」としてのビットコインの価格形成ロジックを再評価し始めている。ブラックロックは、実際に購入という行動で答えを出しているのだ。
本日のまとめ：停戦は「時間」を買ったが、原油価格はまだ手を緩めていない
4月22日、トランプ氏が米伊停戦を無期限延長すると発表し、市場に安心材料を与えたが、ホルムズ海峡の閉鎖は継続しており、供給ギャップは未だ解消されていない：
米国株式市場： S&P500指数は1.05％上昇し7,137.90ポイント、ナスダック指数は1.64％上昇し24,657.57ポイントで、いずれも過去最高水準を更新。決算シーズンが第2の支えとなっており、GE Vernovaは8％急騰、テスラの2026年第1四半期決算も予想を上回った。
原油価格／金価格： WTI原油は盤中で92～93ドル／バレルのレンジで推移、ブレント原油は101ドル／バレルを突破。金価格は小幅反発し4,758ドルに達したが、戦争開始前の水準より依然として約10％低い。停戦が実現しても価格は下がらず、海峡が閉鎖されている限り、プレミアムは消えない。
暗号資産： ビットコインは78,568ドルまで上昇し、11週間ぶりの高値を更新。ブラックロックのIBITは806,700BTCの保有量で過去最高を記録。機関投資家は、インフレヘッジの手段としてのポジションを、金から静かにビットコインへとシフトさせている。
市場が今、唯一注目しているのはただ一つの問いだ：イランはいつ、「統一提案」を提出するのか？
もし今後2週間以内に交渉が実質的な進展を見せ、ホルムズ海峡が再開されれば、原油価格は下落し、株式市場にはさらなる押し上げが期待できる。特にテクノロジー株および航空株が最初に恩恵を受けるだろう。一方、交渉が膠着状態に陥れば、1バレル100ドルの原油価格がインフレ期待をFRBが無視できない水準まで押し上げ、利上げ期待が再燃する。そうなれば、今の歴史的高値は、まさに「最も高価な参入チケット」となるだろう。
少なくとも今日、一つだけ確実に言えることがある：機関資金がこの戦争の行方に賭ける姿勢は終わっておらず、単に方向を変えただけ——米国株式の売却から、ビットコインの買付へと転換したのだ。
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