「カジノ」思考をやめ、次世代の暗号資産アプリケーションは大規模採用を目指すべき

執筆：Paul Veradittakit

翻訳：AididiaoJP、Foresight News

2026年は決定的な年となるだろう。「暗号資産（Crypto）がひとつの業界である」という認識から、「暗号資産が一種のサービス（Crypto-as-a-Service）である」という認識へと、根本的な転換が起こる年だ。

過去10年間、暗号資産世界はさまざまな「話題性」に満ちていた。2024年にビットコインETFが承認されたことで、主流金融機関からの正式な承認を得た。2025年には、基礎的なインフラ整備が着実に進むだろう。そして2026年には、ブロックチェーンを活用して伝統的産業の根深い課題を解決し、同時にユーザーがブロックチェーンの存在そのものに気づかないような企業こそが、真の価値を生み出すことになる。

今後の暗号資産分野のユニコーン企業は、もはや単なる投機的な話題づくりで成長することはない。それらは、ブロックチェーン技術によって製品の効率を1桁レベルで向上させ、数千億ドル規模の市場を切り拓きながら、複雑な技術を完全に「隠す」ことに成功する企業である。

暗号資産技術が「週末」に勝利した

イラン情勢の緊迫化が発生した際、米国株式市場は週末休場のため、突発的なグローバルリスクに対応できなかった。しかし、暗号資産市場は休むことなく稼働し、ビットコインは一時7万4,000ドルまで上昇した。また、商品先物価格の発見は、分散型予測市場Hyperliquid上で従来の市場が開場するよりも早く行われた。これは単発的な事象ではない――先月、中国が新たな政策を発表した際も同様の現象が観測された。

伝統的なヘッジファンドも、この領域へとますます積極的に参入している。暗号資産市場の「7日24時間稼働」は、もはや単なるスローガンではなく、従来の金融システムでは到底達成できない構造的な優位性となった。

とはいえ、現在の暗号資産市場の評価額は、依然としてその基本的価値に照らしてみると著しく低い水準にある。我々は明らかにまたしても熊相場（私が経験した4度目の熊相場）に直面しているが、今回はこれまでとは本質的に異なる。規制が徐々に明確化され、機関投資家の資金が既に流入し始め、インフラも日増しに整備されてきているのだ。

こうした実感は、最近開催された香港Consensus会議において特に強く感じられた。アジア市場の活気は、欧米と鮮明な対比をなしていた。そこでは与野党双方の政府支援、新たに参入した機関投資家資金、そしてエンドユーザー向けアプリケーションへの強いこだわりが、強力な買い向きムードを後押ししている。

アジア市場における2026年の注目ポイント：

• 安定コイン（ステーブルコイン）を活用した国境を越えた送金、特にB2B分野。経済圏が分散化しているアジアにとって、暗号資産ベースの決済は自然な選択肢である。
• 金、株式、不動産などのリアルワールドアセット（RWA）のトークン化。アジアの銀行およびフィンテック企業が、米国に追いつこうと動き出している。
• DeFi上のパーペチュアル（永続）先物取引。小口投資家（リテール）の盛り上がりにより、欧米を上回るスピードで発展する可能性がある。
• 予測市場が重要なセクターとして台頭する可能性があるが、その形態は欧米とは異なるものとなるだろう。

核心的なトレンド：「暗号資産作为一种サービス（Crypto-as-a-Service）」

2026年の中心テーマは、「暗号資産がひとつの業界である」という考えから、「暗号資産が一種のサービスである」という考えへの移行である。目標は、ユーザーにブロックチェーンを見せることではなく、むしろその存在を完全に忘れさせるところにある。

過去十数年にわたり、我々は「暗号資産の奇観」の創出に熱中してきた――ガス代の競争、TPS（トランザクション・パーセカンド）競争、モジュラー型スタック、ゼロ知識証明（ZK）など。2024年のETF承認は、主流機関による公式な承認の証だった。2025年には、基盤となるインフラがすべて整うだろう。そして2026年には、方向転換の時期が到来するのだ。

「カジノ時代」の終焉

次世代のユニコーン企業は、「AI-NFT専用L3ネットワーク」のようなプロジェクトではない。それらは、ブロックチェーンを活用して製品の効率を10倍に高め、同時にその技術を完全に隠蔽することで、数千億ドル規模の市場を切り拓く企業である。

この視点は、私たちが最近採用した投資戦略をまさに説明している：

Novig：「手数料搾取」時代の終焉（シリーズBラウンド7,500万ドル）

従来のスポーツベッティング市場は、独占的かつ歪んだ構造を持つ市場だ。ブックメーカーは各ベットから高額の手数料（マージン）を徴収しており、ユーザーの利益率は惨憺たるもので、わずか2％に過ぎない。私たちはNovigの7,500万ドル規模のシリーズBラウンドを主導し、投資を行った。なぜなら彼らは、スポーツベッティングを超高頻度の金融商品として捉え、ピア・ツー・ピア（P2P）取引モデルを採用しているからだ。これにより、Novigユーザーの平均利益率は23％に達している。大多数のユーザーは、バックエンドで分散型オーダーブックが使われているかどうかなど一切気にしない。彼らが知っているのは、ここであれば全米で最も有利なオッズを得られることだけだ。これがまさに「暗号資産作为一种サービス（Crypto-as-a-Service）」の生き生きとした実例である。

Based：消費者向けのスーパーアプリ（シリーズAラウンド1,150万ドル）

我々は最近、BasedのシリーズAラウンドを主導し、投資を行った。これはHyperliquidエコシステム上に構築された、相互運用可能なWeb3消費者向けスーパーアプリである。「消費者向け暗号資産」はこれまで、しばしば「使い勝手の悪さ」と同義であった。Basedはそれを変えようとしている。彼らは、ブロックチェーン上のインタラクション体験を、トップクラスのフィンテックアプリ並みの滑らかさ・流暢さにまで高めている。クロスチェーンブリッジングやガス代といった複雑な操作はすべて抽象化され、ユーザーはまったくその存在に気づかない。ユーザーは、自分の資産がもたらすソーシャルおよび金融的価値にのみ集中すればよいのだ。

Doppler：デフォルトの資産発行インフラ（シードラウンド900万ドル）

BasedやNovigが目を引く新車だとすれば、Dopplerは高性能な燃料供給システムである。我々はDopplerの900万ドル規模のシードラウンドを主導し、投資を行った。その目的は、ブロックチェーン上での資産発行に関する「デフォルトのインフラ」になることだ。Dopplerは、開発者が自前ですべての基盤をゼロから構築することなく、機関レベルのセキュリティおよびコンプライアンス基準で資産を発行できるようにする。Dopplerは、まさにブロックチェーン上の資産発行分野におけるStripe――純粋な実用性を追求し、すべてが簡潔なAPIの背後に完璧に封じ込められている。

なぜ「不可視化（Invisibility）」が「バズ（話題性）」より重要なのか

この「不可視化」のトレンドは、私たちの投資ポートフォリオ全体にも貫かれている：

• リアルワールドアセット（RWA）：国債のトークン化は、もはや暗号資産界の実験的試みではなく、グローバル貿易の裏側で流動性を支える基盤となっている。
• AIエージェント：ブロックチェーンは、予測市場および検証可能なデータを通じて、AIエージェントに信頼できる「真実のレイヤー（Truth Layer）」を提供し、それらがデジタル資産と自主的かつ信頼性高く相互作用できるようにする。
• エージェントによる決済（Agent Payments）がこれをさらに加速する。x402のような決済規格により、AIエージェントが暗号資産を直接使って取引を完了できるようになる。また、安定コインに対する規制の明確化が進むことで、この決済ルートはさらにスムーズなものとなる。

起業家へのアドバイス

もし2026年に起業しようと考えているならば、私のアドバイスは非常にシンプルだ。技術について長々と語るのではなく、まずあなたが何という具体的な課題を解決できるのかを語るべきだ。あなたの資金調達プレゼン資料の中で、「合意形成メカニズム（コンセンサス・メカニズム）」について説明するページが、「顧客投資収益率（ROI）」について説明するページよりも前に置かれているなら、それはまだ2022年の思考にとどまっていることを意味する。

私たちが探しているのは、次のNovig、Based、あるいはDopplerを創り出すチームである――つまり、「大規模普及（mass adoption）」という言葉が本当に何を意味するのかを、深く理解しているチームだ。ある技術が、あまりにも滑らかで自然であるがゆえに、人々がその存在そのものをまったく意識しなくなるとき、初めてその技術は、真に一般家庭に浸透したと言えるのだ。