defiprime 深度報告：トークン化された金の取引高が1780億米ドルに達し、2026年のブロックチェーン上貴金属市場の全体像
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defiprime 深度報告：トークン化された金の取引高が1780億米ドルに達し、2026年のブロックチェーン上貴金属市場の全体像
価値32兆ドルの金市場が、ブロックチェーン上への移行を進めています。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Nick Sawinyh
編集・翻訳：TechFlow
TechFlow解説：
2026年の地政学的緊張が高まる中、現実世界資産（RWA）のトークン化は、実験段階から基盤産業へと進化しました。本稿では、現在51億ドルを超える規模に達したトークン化ゴールド市場をはじめ、急騰中のトークン化シルバー、そして新興の工業用金属のチェーン上化状況について詳細に解説します。
本文では、Tether Gold（XAUt）とPax Gold（PAXG）といった大手企業間の競合構図を比較するだけでなく、SolanaやHyperliquidなどの高性能ネットワークがいかに金属デリバティブ取引を再定義しているかも深掘りしています。Web3時代においてインフレヘッジ資産を求める投資家にとって、これはまさに見逃せない業界ロードマップです。
本文全文：
貴金属とブロックチェーン技術の融合は、2026年に転換点を迎えました。もともとは実験的な概念に過ぎなかったものが、今や数十億ドル規模の市場へと成長し、投資家がゴールド、シルバーおよびその他の金属にアクセスする方法を根本的に変えています。トークン化ゴールド市場の時価総額はすでに51億ドルを突破しており、より広範なトークン化コモディティ市場の総ロックアップ価値（TVL）は、現在44億ドルを超えています。
この変化は、複数の要因によって推進されています：金価格が1トロイオンスあたり5,000ドル前後で推移していること、シルバー価格が2025年に140％を超える驚異的な反発を経て、2026年初頭には1トロイオンスあたり90ドルを突破したこと、そしてブロックチェーンインフラがようやく機関レベルの信頼性を確保したこと。地政学的不確実性の中でヘッジ資産を求める投資家にとって、トークン化金属は「二兎を追う」理想的な選択肢を提供します——すなわち、実物コモディティの永遠の価値と、デジタル資産の効率性・利便性・プログラマビリティを同時に享受できるのです。
本ガイドでは、2026年におけるトークン化金属について知っておくべきすべてを網羅します：主要プレーヤー、チェーン上の市場、DeFiの機会、ペプチュアル・コントラクト（永続先物）、そしてこの急速に成長する市場の将来展望まで。
トークン化ゴールド市場（The Tokenized Gold Market）
市場概要（Market Overview）
トークン化ゴールドは、依然としてトークン化金属分野における支配的なカテゴリーであり、2社の大手企業が約89～95％の市場シェアを握っています：Tether Gold（XAUt）およびPax Gold（PAXG）です。
この業界の成長は爆発的です：2025年のトークン化ゴールド取引量は1,780億ドルに達し、米国上場ゴールドETFを1銘柄を除いてすべて上回りました。これは2024年（当時の時価総額は約10億ドル）と比べて227％の前年比増加です。
Tether Gold（XAUt）：市場のリーダー
XAUtは、最大規模のトークン化ゴールド資産となりました。LBMA（ロンドン金銀市場協会）認証のゴールド約375,000オンス（12.7トン以上）がスイスの金庫に保管されており、これを裏付けとしています。このトークンはTetherの子会社TG Commoditiesにより発行され、1トークンは純金1オンスを代表します。
DuneによるTether Gold（XAUt）データ分析
主な特徴：
- 2025年のトークン化ゴールド取引量の75％を占める
- DeFiとの統合により、利回りを得られるオプションを提供
- マルチチェーン対応（Ethereum、Avalanche）
- 実物ゴールドの直接所有権を有し、シリアルナンバーによる照会が可能
このトークンは地政学的緊張の高まりの中で注目を集めています。2026年1月、アナリストが「三重の脅威」と呼ぶ危機——グリーンランドの主権をめぐる緊張、デンマークによる米国国債清算、日本の財政不安——を背景に、XAUtは5,100ドルを突破し、年初来でほぼ10％上昇しました。
Pax Gold（PAXG）：機関投資家の選択
PAXGは、ニューヨーク州金融サービス局（NYDFS）の監督下でPaxos Trust Companyが発行する、2番目に大きなトークン化ゴールド資産です。時価総額は約20億ドル、流通供給量は約38万枚です。
主な強み：
- NYDFSの監督下で完全にコンプライアンスを遵守
- 毎月、独立した第三者による監査を実施
- 実物金塊または現金での償還が可能
- LBMA認証金庫に保管された「ロンドン・グッド・デリバリー」規格の金塊により裏付けられている
PAXGは特定の市場層——機関投資家、資産運用会社、および規制の明確性を重視するコンプライアンス志向の投資家——を惹きつけています。取引量は通常XAUtを下回りますが、透明性の高い報告枠組みを求める機関においては、PAXGの参加度がより高くなっています。
Kinesis Gold（KAU）
Kinesis Goldは、実物ゴールドを収益性のあるデジタル通貨へと変換する独自のモデルを採用しています。XAUtやPAXGが1オンスを代表するのに対し、KAUは1グラムのゴールドを代表します。このプラットフォームは、Kinesisマスターカード（Mastercard）を含む包括的な通貨システムを提供しており、Kinesis通貨システム内での取引手数料から受動的収益を得ることができます。
Matrixdock Gold（XAUM）
Matrixdock Goldは、暗号資産金融サービス企業Matrixportが支援する新進気鋭の参入企業です。XAUMの特徴は、マルチチェーン対応（BNB Chain、Ethereum、Sui）およびMatrixportが提供する幅広い暗号資産原生金融商品群との統合です。
トークン化ゴールドの仕組み（How Tokenized Gold Works）
実物ゴールドのトークン化は、透明性・安全性・コンプライアンスを確保するために構造化された多段階プロセスに従います：
- 調達と保管（Acquisition and Custody）： 実物ゴールドはBrinksやLoomisなどの機関カストディアンにより調達・保管され、通常ロンドン・スイス・シンガポールの監査済み金庫（通常は全面的な保険付き）に保管されます。各金塊にはユニークなシリアルナンバーが割り当てられ、LBMAデリバリー基準への適合性が検証されます。
- トークンの発行（Minting Tokens）： Ethereumなどのブロックチェーン上でスマートコントラクトが所有権を登録します。各トークンは一定量のゴールドに対応します。トークンは、検証可能なシリアルナンバーを持つ特定の金塊と暗号的に紐づけられます。このリンクはチェーン上、あるいは検証可能なオフラインデータベースに保存され、トークン保有者が特定の実物資産に対する所有権を追跡可能にします。
- 価格オラクルとマーケットメイキング（Price Oracles and Market Making）： ChainlinkなどのオラクルネットワークがCOMEX、LBMAおよび主要な金銀取引業者のスポットゴールド価格を追跡し、トークン価格を維持します。これらのオラクルは価格フィードを提供し、自動マーケットメーカー（AMM）が流動性を維持し、分散型取引所（DEX）で即時的な価格発見を実現できるようにします。
- 償還（Redemption）： 保有者はトークンを実物ゴールドまたは現金価値に償還できますが、通常最低償還額が設定されています。実物引き出しは通常、1金塊（約400オンス）からとなります。現金償還はより小額でも可能で、手数料は発行元によって異なり、0.5％～2％程度です。
トークン化シルバーおよびその他の金属（Tokenized Silver and Beyond）
シルバーの高騰（The Silver Surge）
シルバーは2026年に最も目立ったパフォーマンスを記録した資産の一つです。2025年に140％を超える前年比増加を遂げた後、2026年初頭の現物シルバー価格は引き続き堅調で、1オンスあたり90ドルを突破し、一時期は100ドルに迫る勢いでした。投資家需要、供給不足、および太陽電池パネルや電子機器などへの産業消費の拡大が、シルバーの世界的時価総額を数兆ドルにまで押し上げています。
トークン化シルバー市場はゴールドに比べ規模は小さいものの、約4.2億ドルと着実に成長しています。この分野では、時価総額約4.14億ドルのKinesis Silver（KAG）がリードしています。
トークン化シルバーの仕組み
トークン化シルバーは、暗号資産ユーザーに直接的なシルバー価格連動性を提供することを目的としており、一般的に以下の3つのモデルに分けられます：
- 実物全額担保トークン： 各トークンが金庫に保管された実物シルバーで100％担保されている（例：Kinesis Silver）。
- ETF連動トークン： 従来の金融市場におけるシルバーETFをブロックチェーン上で表現したもの（例：Ondoが提供するSLVのトークン化版）。
- グラム単位の分割型トークン： 小口投資家向けに敷居を下げることを目的としている。
Kinesis Silver（KAG）：業界のリーダー
Kinesis Silver（KAG）は、実物シルバーを収益性のあるデジタル通貨（Yield-bearing digital currency）へと変換する独自のモデルを採用しています。その主な特徴は以下の通りです：
- 1:1全額担保： 全世界的な金庫ネットワーク内で割り当て（Allocated）・監査済みの実物シルバーで100％担保されています。
- 受動的収益： 収益はKinesis通貨システム（Kinesis Monetary System）内の取引手数料の分配から得られます。
- 優れた支払い機能： Kinesisマスターカード（Kinesis Mastercard）を通じて、該当支払いネットワークを受け入れるあらゆる場所で利用可能です。
- 厳格なコンプライアンス監査： 主要な監査専門家により半年ごとに独立した実物監査が実施されます。
シルバーは、貴金属であると同時に太陽電池パネル・電子機器・医療機器などへの産業原料としても不可欠であり、純粋な通貨金属を越えた多様化投資を求める投資家にとって極めて魅力的な資産です。
新興金属：プラチナ、パラジウムおよびその他
ゴールドおよびシルバーが現在のトークン化の中心を占めていますが、インフラ整備はより広範なコモディティ革命の道を切り開いています：
- プラチナ（Platinum）： 自動車用触媒コンバーターおよび水素燃料電池に不可欠な金属です。現在、Wealth99などのプラットフォームおよび専用プロトコルを通じて、プラチナのトークン化が加速しています。各トークンは通常、LBMA認証プラチナ金塊の一部所有権を表します。
- パラジウム（Palladium）： 自動車用途およびグリーンエネルギー分野で広く使用されています。トークン化パラジウムは、もともと流動性が低かった市場に、より良い流動性と高速な決済を提供します。
- 工業用金属： 最近の市場レポートによると、2025年末時点で、銅・リチウム・ニッケル・アルミニウムなどのトークン化工業用金属の時価総額は約7,500万ドルに達しており、RWA（現実世界資産）トークン化の次の最前線となっています。
- レアアース元素（Rare Earth Elements）： 電気自動車用バッテリーおよび再生可能エネルギーインフラに不可欠なレアアース元素については、規制およびカストディアン面での課題は残るものの、パイロットプロジェクトが次々と立ち上がっています。
現在、Ostium Labsが唯一、チェーン上でプラチナおよびパラジウムを取引可能なプラットフォームです。
Ethereum：支配的なパブリック・チェーン
Ethereumは、PAXG（Pax Gold）およびXAUt（Tether Gold）などのトークン化ゴールドの主要チェーンであり続け、以下のような理由から支持されています：
- 深さのある流動性プール
- Uniswap、Aave、Compoundなどの成熟したDeFiインフラ
- 機関投資家による高い認知度
- 信頼性の高い金属価格フィードを提供するChainlinkオラクルとの統合
EVMチェーンの拡大
トークン化金属市場は、ますますマルチチェーン化が進んでおり、資産は複数のネットワークで利用可能になっています：
- Avalanche： XAUtおよびXAGx（シルバー）トークンに対して低手数料の選択肢を提供するとともに、機関向けユースケースのためのサブネット（Subnet）ベースのスケーリングソリューションを提供
- BNB Chain： Matrixdock Gold（XAUM）およびOndoの展開により、アジア市場およびBinanceエコシステムのユーザーを獲得しようとしている
- Sui： Move言語および並列実行能力を活かした、チェーン上のコモディティ向け新興プロジェクト
- Mantle： OndoがUSDY統合に2,900万ドルを投資し、機関向けトレジャリーユースケースをターゲット
Solana：高スループットの代替案
2026年初頭時点で、Solanaは現実世界資産（RWA）トークン化の主要ハブとなり、非ステーブルコイン系RWAの総額は10億ドルを突破しました。このネットワークの高スループット（サブセカンド級のファイナリティ）および低トランザクションコストは、トークン化コモディティにとって理想的な条件を提供します。
Solana上のOndo Finance： 2026年1月、Ondo FinanceはSolana上で200種類以上のトークン化資産（株式・ETF・債券・コモディティなど）を展開しました。今回の拡大には以下が含まれます：
- ゴールドおよびシルバーETFへの連動（GLDおよびSLV相当）
- コモディティ連動ツール
- 24時間365日取引可能
- ほぼ即時決済
2025年9月の初登場以来、Ondoは現在Solana上における全トークン化RWAの65％以上を占めており、プラットフォームの総TVLは4.6億ドルを超え、累計取引量は68億ドルを突破しています。
その他の注目すべきSolanaプロジェクト：
- DeFiCarrot： レバレッジ付きTURBOGOLD製品を提供
- xStocksFi： チェーン上でのゴールド連動性を提供する$GLDxトークン（）
デリバティブ市場：金属向けペプチュアル・コントラクト（Perpetual Futures for Metals）
Binanceのゴールドペプチュアル・コントラクト
2026年1月、Binanceは画期的な製品をリリースしました：ゴールド（XAUUSDT）およびシルバー（XAGUSDT）のTradFiペプチュアル・コントラクトです。これは伝統的金融（TradFi）と暗号資産インフラの間に重要な橋渡しを果たすものです。
コントラクト仕様：
- 決済方式： USDT証拠金
- レバレッジ： 最大50倍
- 取引時間： 24時間365日
- 価格算出メカニズム： 複数のベンダーからの指数価格を統合。非取引時間帯にはEWMA（指数加重移動平均）によりマーク価格を平滑化
- 規制： Nest Exchange Limitedが提供し、アブダビ・グローバル・マーケット（ADGM）FSRAの監督下
市場の反応は非常に熱く——アナリストによると、コモディティ連動デリバティブは上場直後の数日間で、Binanceの先物取引全体の約15％を占めたとのことです。テスト期間中に8万人以上のユーザーがウェイティングリストに登録し、XAU/USD取引ペアのみで1日の取引量が1億ドルを突破しました。
「重要なお知らせ：これらのコントラクトは実物金属の所有権を意味しません——純粋に価格追跡型のデリバティブです。」
その他のCEX（中央集権型取引所）製品
複数の中央集権型取引所が現在、貴金属向けペプチュアル・コントラクトを提供しています：
DeFiペプチュアル・コントラクト・プラットフォーム
分散型ペプチュアル・コントラクト市場は爆発的に成長し、2025年第4四半期の総取引量は1兆ドルに達しました。
Hyperliquidペプチュアル・コントラクト：ゴールド・シルバー・銅
Hyperliquidは、分散型ペプチュアル・コントラクト取引分野において急速にその地位を確立しました。同プラットフォームはDEXの日次アクティブユーザーの69％を占め、週間取引量は407億ドル、未決済建玉（OI）は95.7億ドルに達し、業界で最も流動性の高い場所の一つとなっています。
Hyperliquidの核となるのは、スピードと信頼性を目的に設計されたカスタムL1チェーンHyperCoreです：
- サブセカンド級のトランザクションファイナリティ
- 1秒あたり最大20万件の注文処理
- 完全チェーン上オーダーブック
- MetaMaskとのシームレス統合対応
その特徴は、伝統的金融資産（コモディティを含む）の無許諾上場を可能にするHIP-3フレームワークにあります：
- ゴールド： PAXGおよびXAUtなどのトークンコントラクトが主流となっており、24時間取引量トップ10に頻繁にランクイン
- シルバー： ペプチュアル・コントラクトは異常に活発で、1日の取引量が頻繁に10億ドルを突破
- 銅： 工業用金属への連動性を提供し、取引者がより広範な市場にアクセスできるようにする
こうしたトークン化コモディティへの拡大は、Hyperliquidのビジョン——暗号資産および伝統的金融デリバティブのための完全分散型市場を創出し、かつて機関投資家のみに限られていた市場に流動性・スピード・アクセス可能性をもたらす——を如実に示しています。
GMX：XAUtゴールド取引
GMXはArbitrumおよびAvalanche上で稼働する分散型現物およびペプチュアル取引所で、低手数料およびオラクル価格に基づく取引を重視しています。
特徴： 到来期限のないペプチュアルスタイルの取引を提供。GMプールを通じて深さのある流動性を実現し、XAUt価格を現物ゴールド価格と一致させる。
Ostium Perps
Ostium Labsは、RWA（現実世界資産）を中心とした次世代ペプチュアル・コントラクト市場を開拓すべく取り組んでおり、取引者が貴金属および工業用金属などの現実世界資産に分散型の方法でアクセスできるようにしています。
このプラットフォームのインフラは、高速性・透明性・高効率性を念頭に設計されており、多様化する金属ペプチュアル・コントラクトのポートフォリオをサポートします：
- ゴールド（Gold）： 安定した高流動性の貴金属連動性を求める取引者の基盤
- シルバー（Silver）： プラットフォーム上で最も活発に取引される工業用・貴金属の一種
- 銅（Copper）： 工業用金属および世界経済の動向へのリスク連動性を提供
- パラジウム（Palladium）： 高需要の自動車およびテクノロジー用途へのターゲット取引をサポート
- プラチナ（Platinum）： 強力な産業用途を持つもう一つのキーグループ貴金属市場へのアクセスを提供
Ostiumのアプローチにより、こうしたRWA市場は完全にチェーン上に存在可能となり、ユーザーは分散型流動性・透明な価格設定・無許諾アクセスというメリットを享受できます。伝統的金融コモディティとDeFi（分散型金融）の間に架け橋を築くことで、Ostiumは取引者に新たな投機・ヘッジ・実物資産連動性の獲得手段を、仲介者なしで提供しています。
トークン化ゴールドのDeFi機会
トークン化ゴールドの最も魅力的な側面は、分散型金融（DeFi）におけるプログラマビリティです。金庫に眠る従来のゴールドとは異なり、チェーン上のゴールドは収益を生み、担保として活用できます。
分散型取引所（DEX）における流動性提供
トークン化ゴールド（例：PAXG／Pax Gold、XAUt／Tether Gold）は、Uniswap v2・v3、Curve、Fluid、Balancerなどの分散型取引所で活発に取引されています。これらのプラットフォームでは、流動性提供者（LP）がPAXG／USDCやPAXG／WETHなどの資金プールに資金を提供することで、取引手数料を獲得できます。
- リスク： 価格変動が選択したレンジを逸脱した場合、無常損失（Impermanent loss）を被る可能性があります。また、Ethereum（イーサリアム）のGas手数料が収益性に実質的に影響を与える可能性があります。
- 収益可能性： 収益は資金プールの取引量に比例して得られる取引手数料から生じ、取引の活発度によっては報酬が低くなるか、変動が大きくなる可能性があります。
執筆時点において、Uniswapで最も活発に取引されているトークン化ゴールド資金プールの30日間平均年率（APY）は10％～25％の間であり、これは活発な取引活動および集中した流動性ポジションを反映しています。
貸付プロトコル
XAUtは、Aave上で分離担保（Isolated Collateral）として利用可能であり、ユーザーは他の資産リスクを被ることなく資金を借り入れることができます。
Falcon Finance XAUt担保金庫
一部のプロトコル（例：Falcon Finance）では、トークン化ゴールド専用のステーキング製品（例：XAUt担保金庫）が既に導入されています。一定期間トークン化ゴールドをロックすることで、合成安定資産（例：USDf）形式の収益を得ることが可能です。
- 動作メカニズム： ユーザーはXAUtを金庫（Vault）にロックし、プロトコルの設計に応じて定期的に合成資産または多様化資産で支払われる収益を受け取ります。
- 収益期待値： この金庫戦略の目標年率（APR）は3～5％程度と報告されていますが、実際のインセンティブおよびリスク状況はプロトコルおよび市場環境によって異なります。
- リスク検討事項： スマートコントラクトリスクおよびプロトコル固有のトークンエコノミクス（Token Economics）が鍵となる要素です。
現実世界資産（RWA）市場の背景
大規模なRWAの波
トークン化金属は、急速に拡大する現実世界資産（RWA）トークン化という分野の中に位置づけられています。2026年1月時点の状況は以下の通りです：
- RWA総TVL： 210億ドル超（2025年末の約170億ドルから大幅増加）
- ステーブルコインを含む総額： トークン化された現実世界価値総額は3,170億ドル超
- RWA保有者数： トークン化資産の直接保有者は約60万人（2024年比で2倍）
- 業界予測： マッキンゼー（McKinsey）の予測によれば、2030年までにはこの業界規模が2兆ドルに達する可能性があります。
トークン化コモディティの細分化
RWA分野において、2026年初頭時点でトークン化コモディティの時価総額は約44.8億ドルに達しています：
トークン化金属の主な優位性
- アクセス可能性（Accessibility）： 分割所有により、わずか1ドルからゴールド購入が可能；24時間365日グローバル取引で取引時間制限なし；保管の心配は不要で、カストディアンが実物の安全性を担保
- 流動性（Liquidity）： 即時決済が従来のT+2決済を置き換え。大規模プラットフォームでの深さのある流動性は、大口取引を低スリップでサポート。クロスチェーン転送機能により、異なるネットワーク間で資産を自由に移動可能
- 透明性（Transparency）： チェーン上での検証可能な所有権により、改ざん不能な取引記録が形成される。定期的な第三者監査により実物裏付けが確認され、チェーン上の準備金証明（PoR）により、誰でも供給量と準備金の整合性を検証可能
- 実用性（Utility）： DeFi貸付プロトコルの担保として活用可能で、「売却せず融資」を実現；ステーキングまたは流動性マイニングにより受動的収益を創出
注目すべきリスク
カストディアンおよびカウンターパーティリスク：実物保管のために中心化カストディアンに依存すると、単一障害点が発生します。発行主体が財務困難に陥った場合、発行体の支払能力に対する懸念が生じます。監査の誠実性への依存は、投資家が第三者監査機関を信頼しなければならないことを意味します。さらに、最低償還額や地理的制限を含む償還制限は、ユーザーが即時に実物を取得することを妨げる可能性があります。
技術リスク：スマートコントラクトの脆弱性は、DeFi分野で数十億ドルの損失を引き起こしてきました。ブロックチェーンネットワークの混雑や停止は、取引の実行を妨げる可能性があります。オラクル（Oracle）の操作または障害は誤った価格付けを招きます。また、クロスチェーンブリッジの脆弱性は、マルチチェーントークンが直面する重大な攻撃ベクトルです。
市場リスク：基盤となる金属の価格変動は、トークン価値に直接影響を与えます。市場圧力下での流動性制約は、投資家の退場を妨げる可能性があります。極端な条件下では、トークンが現物価格から乖離（デペッグ）する可能性があります。ペプチュアル・コントラクトに関しては、レバレッジに関連するロールオーバーが資産のゼロ化を招く可能性があります。
規制の不確実性：トークン化コモディティの法的分類は不断に進化しており、コンプライアンス上の課題を生んでいます。管轄区域ごとの要件の違いは、グローバルなアクセス可能性に影響を与えます。AML／KYC（マネーロンダリング防止／顧客確認）の強制執行は、追加要件を課す可能性があります。DeFi統合に対する潜在的な制限は、資産の実用性を弱める可能性があります。
今後の展望
市場予測
チェーン上インフラ、機関参入、現実世界資産との統合がさらに深化するにつれ、トークン化金属およびより広範なRWA（現実世界資産）トークン化市場は継続的な拡大が見込まれます。最近のデータによれば、ゴールドの牽引および他の金属への関心の高まりを背景に、トークン化コモディティは上昇傾向にあります。
2024年初頭の推計は、標準化された報告制度がまだ整っていなかった萌芽期のトークン化市場を反映しています。
結論
トークン化金属は、従来の金融とブロックチェーンイノベーションの最も注目すべき交差点の一つを象徴しています。トークン化ゴールドの規模はすでに50億ドルを突破しており、これはもはや実験ではなく、従来の貴金属投資と比較して明確な優位性を備えた、機能している市場なのです。
投資家にとってその魅力は明白です：ワンクリックでゴールドやシルバーを所有でき、取引時間制限なしの24時間365日取引が可能であり、保有資産をDeFiの担保として活用でき、実物保管の煩わしさから解放されます。トレーダーにとっては、ペプチュアル・コントラクトが、満期や実物引渡しを心配することなく、金属へのレバレッジ連動性を提供します。
ただし、この市場にはリスクも伴います。カストディアンへの依存、スマートコントラクトの脆弱性、規制の不確実性、および圧力時の流動性制約などは、慎重な検討が必要です。発行体、監査報告書、償還メカニズムに対するデューデリジェンスは、今もなお極めて重要です。
2026年に向けて、インフラは着実に成熟しつつあります。Hyperliquidが支配的なDEXプラットフォームとして君臨し、OndoがSolanaへの展開を進め、より広範なRWAブームが到来する中、伝統的なコモディティ市場とデジタルコモディティ市場の境界線は、ますます曖昧になっていくでしょう。
32兆ドル規模のゴールド市場がチェーン上へと歩み始めています。ヘッジ連動性を求める長期保有者であれ、ボラティリティを利用して利益を狙うトレーダーであれ、トークン化金属は、数年前にはまったく存在しなかったツールを提供しています。コモディティの未来はブロックチェーン上で書き起こされつつあり、それはまさに今、進行中なのです。
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