Delphi Digital共同創業者：なぜ私は暗号資産の今後の相場を楽観視しているのか？
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Delphi Digital共同創業者：なぜ私は暗号資産の今後の相場を楽観視しているのか？
トミー氏は、暗号資産市場に対する bullish（上昇）見通しを支える5つの主要な根拠を提示しました。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：トミー（Shaughnessy119）
翻訳・編集：TechFlow
TechFlow解説： 最近の市場の変動とさまざまな「ノイズ」に直面し、Delphi Digital共同創設者のトミー氏は、現在のマクロ経済環境、政策動向、そして最先端の技術トレンドを踏まえ、暗号資産市場に対する上昇期待を支える5つの核心的論拠を提示しました。
彼によれば、トランプ氏が連邦準備制度（FRB）への影響力を強めつつある中で、低金利期待が米国債からリスク資産への資金シフトを促進する一方、ゴールド（金）の強気相場は暗号資産のライバルではなく、むしろドルの信用劣化という共通のサインであるとのことです。
さらに、本稿ではAI業界におけるナラティブの転換が暗号資産分野へいかに流動性を解放するか、また「量子コンピューティングの脅威」が現時点において過大に誇張されている理由についても深く分析しています。
全文は以下の通り：
私は、以下のマクロ要因に基づき、今後暗号資産価格が上昇すると考えています。
1/ トランプ氏（Trump）は利回り（Yields）の低下を望んでいます。 彼が本当にFRBの改革を推進すれば（現時点でTruflationが示すインフレ率は1.2％！であり、バイデン政権下ではより高いインフレ率にもかかわらず、降利ペースが速かった例があります——たとえば2024年9月には50ベーシスポイントの利下げを実施）、投資家は短期米国債（T-bills：現在無リスク利回りが5％以上）から資金を引き揚げ、暗号資産などのリスク資産へとシフトするでしょう。新たなFRB議長が間もなく就任する可能性が高いように見えます。
2/ ゴールド／シルバー（銀）の買い注文（Bid）はまさに異常なほど活発です。 ゴールド／シルバーからの資金が直接暗号資産へ流れ込むとは考えておらず、むしろリスク資産やドルからゴールドへとシフトする背後にある根本的な要因——すなわち、ドルおよび財政状況に対する懸念——が大規模な貨幣供給（マネーサプライ拡大）を加速させ、その結果として暗号資産が通貨価値の毀損（Debasement Hedge）に対するヘッジ手段として有利になると考えます。ニック・カーター氏との意見交換に感謝します。中間選挙は、この「印刷機」をさらに高速で回転させるだけでしょう。
（訳者注：本稿は先週のシルバー価格急落以前に執筆されました）
3/ ジェミニ（Gemini）および人工知能（AI）全体の将来性には非常に楽観的です（今年の夏にはGoogle株に対して明確な買いポジションを保有していました）。しかし、世界中の「良いニュース」はすでに価格に織り込まれている（Priced in）と感じています。
今や新しいAIモデルのリリース（例：ChatGPT 5.2）を祝うパレードは開催されません。また、OpenAIは深刻な人材流出と訴訟リスクに直面しています。現在のメタ・ナラティブ（Meta）は、ワークフロー、アプリケーション、そしてClaude Codeを用いたコンテンツ作成へと移行しつつあり、これはビットコイン基盤のAIモデルおよびAPIにとって好材料ですが、注目度やニュースの流れは既に移り変わっています。
Mac Miniが巻き起こした熱狂を考慮すれば、ローカルAIの実現は本当に近いかもしれません。なぜなら、中央集権型APIは実際非常に高コストであり（これらのClaudeBot行政アシスタントは決して安価ではありません）、コスト削減のために、イデオロギー的理由だけでなく、実際にオープンソースのローカルモデルを自社で展開する動きが加速する可能性があるからです。汎用人工知能（AGI）の実現までには、関連銘柄は継続的に上昇またはレンジ内推移を続けるでしょうが、過去のような「驚き」を伴う急騰はもう見られないでしょう。
もちろん、AGIが実現すれば、それらの株価は爆発的に上昇するでしょう。OpenAI／AnthropicのIPOが暗号資産市場にとってプラスかマイナスかについては、慎重に見守る立場です。なぜなら、IPOは大量の余剰流動性を放出する一方で、一般小口投資家は「暗号資産」と「AGI関連株式」のどちらに資金を投じるかを選ばねばならないからです。私自身は暗号資産を優先します。なぜなら、AI関連の私募投資口座を獲得するためにSPV（特別目的会社）を3〜5層も経由する必要がなく、誰でも簡単に売買でき、他の資産へ売却できない私募取引に資金をロックアップする必要もないからです。
4/ 量子コンピューティング（Quantum）は今年の特殊な変数ですが、Coinbaseなど主要企業がこれをより真剣に受け止め始めていると私は考えます。なぜなら、ニック氏が的確に警鐘を鳴らしているからです（彼の優れたレポートおよび当社ポッドキャストでの発言をご参照ください）。熱力学（Thermodynamics）の専門家と話すと（彼らは量子分野とは対照的に、宇宙のランダム性を活用することを重視し、それを制約・誘導しようとはしません）、量子コンピューティングに関する逆向きの見解を得ることができます。
現在、量子分野におけるリスク・カーブの末端が下方へ移動しており（リスク資金が撤退）、これが大規模時価総額資産および関連ナラティブにも波及・影響を与えています。現時点では、それがビットコイン（BTC）に悪影響を及ぼしています。つまり、量子分野が下降すれば、暗号資産は上昇するのです。$IonQ／$QBTS／$RGTIはいずれも1月の高値から13〜18％下落しています。
5/ 暗号資産が短期的に「クラリティ法（Clarity Act）」の支持を獲得できれば（現状では、銀行がドル収益の独占的地位を維持するためにステーブルコインと戦っている）、加えて米証券取引委員会（SEC）、商品先物取引委員会（CFTC）、そしてトランプ政権が規制面で暗号資産の障壁を取り除こうと競い合っている状況が重なると、極めて強力な追い風となるでしょう。同法案は1月29日に審議（Markup）される予定ですが、最終投票までは至っていません。
まとめると、私はマクロ経済の専門家ではありません。しかも、実は今屋外でバーベキューを楽しんでいるところなので、これらの見解はあくまで参考程度にお考えください。
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