暗号化カード事業において、パートナーを誤って選択すると、企業の存続が危うくなる可能性がある
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暗号化カード事業において、パートナーを誤って選択すると、企業の存続が危うくなる可能性がある
Web3起業家にとって、BaaS（Bank-as-a-Service）パートナーの選定はもはや単なるビジネス上の課題ではなく、存亡をかけた試練である。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：パベル・マトヴェーエフ
編集・翻訳：TechFlow
TechFlow 解説：
最近、欧州における暗号資産関連のカード発行事業に対して、強力な規制の嵐が吹き荒れています。ポーランドのカード発行会社Quickoのライセンスが剥奪され、リトアニアの金融監督当局（リトアニア銀行）はMonavateに対し営業停止命令を発出しました。これにより、多数の暗号資産プロジェクトおよびユーザーの資金と支払い機能が一瞬にして麻痺してしまいました。
WirexのCEOであるパベル・マトヴェーエフ氏は、この事態を振り返り、成長を優先してコンプライアンスを軽視した多くのカード発行事業者が、今まさに存続の危機に直面していると指摘しています。
Web3の起業家にとって、BaaS（Banking-as-a-Service：銀行即サービス）パートナーの選定は、もはや単なるビジネス上の課題ではなく、生死を分ける試練となっています。
本文全文：
もし、あなたがカード発行または銀行インフラに依存するフィンテック（Fintech）製品を開発しているなら、以下の内容は、あなたを夜も眠れなくさせるかもしれません。
何が起こったのか
先週、暗号資産関連のカードプログラムで広く知られていたポーランドのカード発行会社Quickoが、その営業ライセンスを失いました。その結果は即座かつ厳しく、数十のパートナー企業および数千人規模のエンドユーザーが、一夜にして銀行口座およびカード機能へのアクセスを失ってしまいました。
何の警告もなく、移行期間も設けられず、サービスは突然終了しました。
それより数週間前には、リトアニアの金融監督当局であるリトアニア銀行（Lietuvos bankas）が、暗号資産関連のカード発行プログラムにおいて主要な発行会社として知られるUAB Monavateに対し、法的拘束力を持つ指令を発出しました。同指令では、KPTRS Investments Limited、Amnis Europe AG、ConnexPay Ireland Limited、Brighty Digital UAB、Kulipa SAS、Immersve UK Ltdの6社に対する金融サービス提供の中止が命じられています。
詳細な公告は、以下からご覧いただけます：
https://www.lb.lt/en/news/lietuvos-bankas-imposes-temporary-restrictions-on-uab-monavate
誰も語らない実態
現実に起きているのはこうです：欧州全域の規制当局が、電子マネー機関（Electronic Money Institutions：EMI）、特に暗号資産関連事業を支援するEMIに対する監督を強化しています。
「すべての依頼に『Yes』と答える」ことで急成長を遂げたカード発行会社たちは今、コンプライアンスが単なるチェックボックスではなく、真の投資・専門知識・企業文化を要する継続的な運営ディシプリンであることに気づき始めています。
こうした発行会社の多くは、規模拡大を基盤とするビジネスモデルを採用しており、できる限り多くのプロジェクトと提携し、最小限の質問しか行わず、手数料収入を得ることを目指しています。
このモデルは、まさに今、リアルタイムで崩壊しつつあります。
なぜこれが起業家にとって特に重要なのか
あなたが起業家またはプロダクト責任者であり、カード・支払い・銀行インフラを活用する製品を開発している場合、BaaS（Banking-as-a-Service）パートナーの選択は、文字通り「生死を分ける」問題です。
「重要」というレベルではありません。「生死を分ける」のです。
あなたのカード発行会社がライセンスを失ったとき、以下のような事態が生じます：
- あなたのカードは機能しなくなります
- ユーザーは資金を引き出すことができなくなります
- あなたの事業は完全に停止します
- あなたのブランドは破滅的な信頼喪失を被り、二度と回復できない可能性があります
衝撃的な事実ですが、プエルトリコやその他の人気オフショア管轄区域から、「暗号資産カードプログラム」や「グローバルカード発行」を謳う多くのカード発行会社は、厳しい規制審査に耐えられるだけのコンプライアンス基盤を持っていません。
彼らにはライセンスがあるかもしれませんが、コンプライアンス文化は存在しません。
デューデリジェンスの実態
いかなるBaaSあるいはカード発行パートナーとの提携を約束する前に、以下の質問を必ず投げかけてください：
規制当局との実績（Regulatory Track Record）： 彼らはどのくらいの期間ライセンスを保有していますか？過去に規制当局から警告・罰金・業務制限などの措置を受けたことはありますか？本国の規制当局との関係性は良好ですか？
コンプライアンス基盤（Compliance Infrastructure）： 彼らのコンプライアンスチームの規模はどの程度ですか？コスト削減の対象となる「経費センター」なのでしょうか、それとも戦略的に重点投資される「機能部門」なのでしょうか？金融犯罪対策・マネーロンダリング防止（AML）・リスク管理のための専門チームを有していますか？それとも、一人が五つの役割を兼任しているのでしょうか？
顧客ポートフォリオ（Client Portfolio）： 彼らの他のパートナー企業は誰ですか？もし彼らの顧客全体が高リスクの暗号資産プロジェクトで占められているなら、その過剰な集中はプラットフォーム上の全員にシステムリスクをもたらします。
運用レジリエンス（Operational Resilience）： もし彼らが提携銀行を一つ失った場合、どうなりますか？代替手段は整備されていますか？自社のインフラに対して、実際に負荷テストを実施したことはありますか？
企業文化（Culture）： これは最も評価が難しい点ですが、同時に最も重要です。コンプライアンスは、彼らが営業ミーティングで話すための空虚なキーワードに過ぎないのか、それとも日々の実務のあらゆる細部にまで浸透しているのか？
Wirexの視点
私は中立な観察者としてではなく、2014年からこの分野で長年にわたり活動してきた実務者として、この文章を書いています。
Wirexは、暗号資産デビットカードを世界で初めて開発しました。私たちは、ステーブルコインと連動した数百万枚のカードを発行してきました。市場の循環、規制の変遷、業界の激変を何度も経験してきましたが、私たちが生き残れたのは、投機的な手法ではなく、コンプライアンスとリスク管理を企業の基盤に深く根付かせてきたからです。
昨年、私たちは以下の2つの賞を受賞しました。これらは私にとって非常に誇らしいものです：
- 2025年「コンプライアンス文化イニシアチブ賞（Compliance Culture Initiative of the Year）」
- 2025年「リスク管理チーム賞（Risk Management Team of the Year）」
これらは単なる栄誉の称号ではありません。これらは、10年にわたって「正しいことを貫く」ために注いだ時間と資源を反映しており、時にはそれがより遅く・より高コストになるとしても、またルールを無視することで競合他社がより速く走り抜けていく状況下でも、決して揺るがなかった私たちの姿勢を示しています。
暗号資産カード分野は、痛みを伴うが不可欠な修正過程を経ています。
コンプライアンスを後回しにするカード発行会社は、今まさに市場から退場させられています。また、単にスピードと価格だけでパートナーを選んだプロジェクトは、多額の代償を払って教訓を得ています。
最終的に残るのは、より強靱なエコシステムです。プレイヤーの数は減り、基準は高まり、持続可能なビジネスモデルが主流となります。
長期的な事業を志すのであれば、同じく長期主義を掲げるパートナーを選ぶべきです。
本稿は、筆者であるWirex CEOとしての個人的見解を表すものです。
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