AI業界に、資金に余裕のあるTetherが参入
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AI業界に、資金に余裕のあるTetherが参入
最高のAIビジネスモデルは、AIをしないことかもしれない。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：库里，TechFlow
Tetherは2024年に130億ドルを稼いだ。
この数字にピンと来ないかもしれない。別の言い方をしよう：OpenAIの2024年の収入は37億ドルで、50億ドルの赤字。Anthropicの収入は10億ドルで、こちらも50億ドルの赤字。
この2つのまともなAI企業が合わせて失った金額は、Tetherが1年で稼いだ額に及ばない。
Tetherの全従業員は150人、OpenAIは3000人以上。一人当たりの生産性の差はおよそ：
60倍。
Tetherは何で稼いでいるのか？あなたが1USDTを買うと、彼らは1ドルを受け取り、それを米国債に投資する。国債の利息は彼らのもの、あなたには関係ない。
この仕組みの核心は、Tetherが利息を支払わないことにある。銀行は預金に利息を支払うが、Tetherはそうしない。あなたがドルをUSDTに換えて持っていても、利息は一銭ももらえない。彼らはあなたのお金で米国債を買い、2024年だけで利息収入が700億円に達した。
150人の従業員が1300億ドル以上の米国債を管理し、何もしなくても利息が自動的に入ってくる。
こんなビジネス、誰だって楽してやりたいと思うだろう。
しかし、お金が増えれば使わなければならない。Tetherが選んだ方向は：
AI。
しかも、適当にプロジェクトを2つ投資して済ませるようなものではない。
まずは計算リソースから。
AIを動かすにはGPUが必要で、多ければ多いほど、高価であればあるほど良い。Tetherはドイツの企業Northern Dataに6億ドル以上の融資を行った。
この会社は何をしているのか？
欧州最大のGPUクラウドサービスプロバイダーだ。1万枚以上のNVIDIA H100 GPUを保有しており、これはOpenAIがGPTを訓練するのに使っている種類で、1枚2万～3万ドルする。
これらのGPUで構成されるクラスターは、世界のスーパーコンピュータTOP500で26位にランクインしている。Tetherが投じたこの6億ドルは、基本的に欧州にAI訓練基地を買ったようなものだ。
次にデータ。
AIを訓練するにはデータを「餌」として与える必要がある。先週、TetherはQVAC Genesisという名前のデータセットを公開した。数学、物理、化学、コンピュータサイエンスなど19の学問分野をカバーしており、彼らはこれを世界最大のオープンソースAI訓練データと称している。
知っての通り、OpenAIやAnthropicの訓練データは公開されていない。Tetherはそれを直接無料で公開し、誰でも使えるようにした。
そして、さらにSF的な部分。
2024年4月、TetherはBlackrock Neurotechという企業を2億ドルで買収した。名前にBlackrockが入っているが、BlackRock（資産運用会社）とは関係ない。
この会社は脳機能インターフェース（BMI）を開発している。つまり、人の脳にチップを埋め込み、麻痺した人が思考で文字を打ったり、車椅子を操作したり、ロボットアームを動かしたりできるようにする技術だ。SF映画のように聞こえるが、彼らは2008年から取り組んでおり、イーロン・マスクのNeuralinkより8年早い。
この会社はどれほど凄いのか？
世界中で35人の人々の脳にBMIチップが埋め込まれているが、そのうち31人がBlackrockの技術を使用している。2016年、全身麻痺の患者が彼らのデバイスでロボットアームを操作し、オバマ大統領とフィストバンプを交わした。感覚皮質に埋め込まれたチップが、大統領の手の「感触」を感じさせたのだ。
昨年、このBMI企業は筋萎縮性側索硬化症（ALS）患者が再び「話す」ことを可能にした。脳内のチップが彼の思考を音声に翻訳し、1分間に62語を発声できる。
Tetherは2億ドルを投じて、この会社の筆頭株主となった。
まだ終わらない。今年、Tetherはさらにイタリアのロボット企業に7000万ユーロを投資した。ドイツの別のロボット企業との交渉も進行中と言われており、提示価格は：
12億ドル。
合計すると、TetherはAI関連分野にほぼ30億ドルを投じたことになる。
これはどのくらいの規模か？
Anthropicの2024年通年の資金調達額は35億ドル。Tether一社の投資額が、まともなトップAI企業一社の資金調達額にほぼ匹敵する。
OpenAIの2025年前半の研究開発費は67億ドル。Tetherは利益の端数で、AI界のスポンサーになれる。
ステーブルコインを発行する企業が、なぜAIに取り組むのか？
私たちは2つの可能性があると考えている。
1つ目は焦りだ。FRBは利下げを行っており、国債利回りは下落している。2024年に楽して700億円の利息を稼げても、2025年以降はそうはいかないかもしれない。紙幣製造機にも新しいストーリーが必要なのだ。
2つ目は野心だ。世界中がAIについて語っている。投資家が語り、メディアが語り、政治家が語る。自分がステーブルコイン企業だと言っても、誰も注目しない。自分がAI、BMI、ヒューマノイドロボットに取り組んでいると言えば、それは：
テクノロジーリーダー。
最も面白いことは何か。
TetherがAIに取り組む際に掲げるスローガンは「分散化」、「ローカル実行」、「個人への知性の返還」だ。
しかし、Tether自身は暗号通貨界で最も中央集権的な企業である。
コイン発行は彼らが決め、準備金の額も彼らが決める。設立から10年、監査を受けたことはない。ユーザーのお金がどこにあるかは、彼らだけが知っている。
そんな企業が今、世界に「分散型AI」とは何かを教えようとしている。
本当に、カジノのオーナーがギャンブル依存症克服講座を開くようなものだ。
それもありかもしれない。
結局のところ、OpenAIはまだ赤字で、キャッシュフローが黒字化するのは2029年と予想されている。Anthropicも同様で、2028年頃と見込まれている。サム・アルトマンはあちこちで資金調達し、ダリオ・アモデイもあちこちで資金調達する。2社合わせて100億ドルの赤字を出しながら、まだ投資家にストーリーを語っている。
Tetherは語る必要がない。お金はすでにポケットの中にある。
AI業界全体の最大の難題は何か？ビジネスモデルだ。
どうやって稼ぐのか？わからない。いつ稼げるのか？わからない。稼げるのか？わからない。
Tetherにはこの悩みはない。彼らのビジネスモデルは：
AIをやらないこと。
ステーブルコインで稼いだお金でAIに投資する。成功すれば先見の明、失敗すれば学費。いずれにせよ、本業には影響しない。
AIをやっている企業は赤字で、AIをやっていない企業は黒字。AIをやっている企業は資金調達し、AIをやっていない企業は投資する。
2026年における最高のAIビジネスモデルは、おそらくAIをやらないことかもしれない。
まずは紙幣製造機をしっかり整えることだ。
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