ICOに参加する前に、この記事を必ず読んでください
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ICOに参加する前に、この記事を必ず読んでください
市場環境が非常に重要である。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Ola Ξlixir
翻訳：AididiaoJP，Foresight News
ICOは最近の暗号化ツイッターで最もホットな話題であり、誰もがそれについて語っている。
誰もが自分こそが次のMegaETHやPlasmaを見つけたと思っている。
しかし、ほとんどの人が重要な一点を見落としている。
これらのICOのうち、実際に利益を上げられるのは少数にすぎず、暗号市場では常にそうだった。
あるプロジェクトが一種のモデルを確立し、成功した。
その後、10のチームがそれを模倣して同じように成功できると信じるが、その成功は再現困難で、十中八九失敗する。
今、すべてのチームがICOをやりたいと思っている。ただMegaETHとPlasmaが流行ったからだ。
彼らは、エアドロップを配るより、あなた自身に資金を出して「参加」してもらうほうが良いと考えている。
だが、あの二つのプロジェクトが成功したのは、実行前にしっかり計画されていたからだ。
今後、どんなICOに投資する前に、以下の点をまず確認しよう。
1. 製品が根本である
派手なPPTやKOLの称賛投稿など気にするな。
ただ一つのシンプルな質問をすればよい。
この製品は本当に現在の実際の問題を解決しているか？ 実際の革新があるか？ なぜトークン発行が必要なのか？
もし製品が「将来の物語」の中でのみ存在するか、あるいは多数の仮定があって初めて成立するなら、それは非常に危険だ。
優れたICOには通常、すでに実際に稼働しているものがあり、虚偽の約束やテストネットのデータではない。
もし彼らが一言で製品の内容を説明できないなら、それが最初の赤信号だ。
2. チームが重要である
プロジェクトの良し悪しは、背後のチームの実力による。
チームの過去の実績を見てみよう。
彼らは以前、暗号業界内または外でどのような製品を作ったことがあるか？
経験があることはプラス要素であり、彼らがその道を歩んできた証拠だ。
匿名チームが必ずしも悪いわけではない。
しかし、彼らは予想を超える成果を出さなければ、信頼を得ることはできない。
市場環境が変化したとき、強いチームは柔軟に対応できる。
弱いチームは注目が薄れるとすぐに消えてしまう。これは「注意力経済」の分野なのだ。
3. 投資家と評価額
誰がこのプロジェクトに投資したのか？ トップVCか、それとも三流ファンドか？
どれだけ調達したのか？ 評価額はいくらか？ この点は多くの人が考えるよりも重要だ。
内部関係者や初期投資家がすでに極めて低い評価額で参入していた場合、あなたはおそらく彼らの「受け皿」になるだろう。
優れたICOであれば、宣伝がなくても評価の論理が成り立つ。
劣ったICOは、熱狂や見せかけの指標に頼って価格を維持しようとする。
4. 表面の数字ではなく、真のデータを見る
実際に収益はあるか？ アクティブユーザー数と総ロック価値（TVL）はいくらか？
最も重要なのはこれらのデータの質であり、いかなるデータも偽装可能だ。
テストネットのデータが簡単に水増しされるなら、意味はない。
虚偽の活動で満たされたダッシュボードが、一夜にして本物の利用に変わるわけがない。Monadが鮮明な例だ。
ユーザーの需要が自然かつ本物かどうか見てみよう。インセンティブがなくても製品を使おうとする人がいるか。
それとも、最後にあるかもしれないエアドロップのためだけに使っているのか？
5. マーケティングとナラティブ能力
マーケティングの重要性は多くの人の想像を超える。
MegaETHのマーケティングは非常にうまくいった。
チームはすべてをコントロールし、ナラティブの方向性を完全に掌握した。
誰もが積極的にMegaETHについて議論している。
Web3の世界では、注目こそがすべてだ。
ICO開始前から誰も注目していないプロジェクトは、開始後も奇跡を期待すべきではない。もう一度、Monadを思い出してほしい。
優れたプロジェクトは、初めから自分の物語を明確に語る方法を知っている。
劣ったプロジェクトは、流行語の後ろに隠れるだけだ。「我々はWeb3版の次世代ChatGPT+Nvidia+予測市場を構築している……」 ふむ、物語は上手い。
6. 発行条件と評価
条件をよく読もう。
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トークンのアンロックルール
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譲渡スケジュール
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流通供給量
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上場時の完全希薄化時価総額（FDV）
完全なトークンエコノミーを理解することは非常に重要だ。もし理解できないなら、AIツールを使って分析させよう。
ICOの構造が内部関係者に大きく偏り、リスクをすべて小口投資家に押し付けているなら、即座に離れるべきだ。
フェアな発行とは安価であることを意味せず、プロジェクト側と参加者の利害が一致していることを意味する。
7. 市場環境が非常に重要
これは最も見過ごされやすい点だ。
本物のブルマーケットでは、そこそこのプロジェクトでもナラティブだけで5億～10億ドルの完全希薄化時価総額（FDV）に達することがある。
だが今は、最も人気のあるプロジェクトでさえ、しばしば1億～3億ドルの評価額でしか維持できない。
これはあなたのリスクとリターンの判断に直接影響する。
同じプロジェクトでも、異なる市場環境では結果が大きく異なる可能性がある。
タイミングがすべてではないが、決して無視できるものでもない。
最後に言いたいこと
ICOは無料のお金ではない。昔も今もそうだった。
今のブームはいくつかの勝者を生む一方で、長く続く教訓も残すだろう。
他のみんなが買っているから、あるいは好きなKOLが推しているからといって、それに従って買うべきではない。
今宣伝されているすべてのプロジェクトが次のMegaETHになると信じるべきではない。
最も酷いプロジェクトは、あなたのFOMOとトレンド追従心理を利用して、実質的な内容は何もないのだ。
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