地下アルゼンチン：ユダヤ系マネーレンダー、中国人スーパーマーケット、やる気を失った若者と貧困化する中産階級
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地下アルゼンチン：ユダヤ系マネーレンダー、中国人スーパーマーケット、やる気を失った若者と貧困化する中産階級
ユダヤ系金融機関、華人経営のス－パー、そして無数の「インフレ免疫」を持つ個人たちが築いた地下世界は、強大な慣性と生命力を持っている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Sleepy.txt
アルゼンチンでは、米ドルさえも機能しなくなっている。
Pabloの立場は少し特殊だった。10年前、彼は華為技術（ファーウェイ）からアルゼンチンに派遣された社員として、この南米の国で2年間暮らしていた。そして10年後、Devconnect会議に参加するために、Web3開発者として再び故地を訪れた。
この10年の隔たりがある視点が、彼を過酷な経済実験の当事者にしたのである。
かつて彼が去った頃、1米ドルは数十ペソと交換できたが、現在では非公式市場のレートは1:1400まで暴騰している。最も単純な商業論理で言えば、つまりあなたがポケットに米ドルを持っているなら、この国では帝王のような購買力を持つはずだ。
しかし、この「ドル優位感」は最初の昼食までしか続かなかった。
「以前住んでいた普通の地区に戻り、昔から通っていた小さなレストランを探した」とPabloは振り返る。「麺料理を注文したら、日本円に換算してなんと100元もかかっていた。」
そこは観光客が集まる富裕層エリアではなく、生活の匂いがする「屋台食堂」だった。10年前にはここで食べる一人前の食事は、日本円にして50元程度だった。だが今や、世界中のメディアから「失敗国家」と呼ばれるこの地の物価は、上海のCBDや西欧のパリと同等になっている。
これは典型的な「スタグフレーション」である。ペソの価値が100倍以上下落したにもかかわらず、米ドル建ての商品価格は50％以上上昇しているのだ。
国家の信用が完全に崩壊すると、インフレは無差別な洪水のように押し寄せる。たとえあなたが一見堅牢な米ドルという船に乗っていても、水位はあなたの足首まで達してしまう。この国は魔術的な方法で、通貨崩壊の代償を、硬貨を持つ人々を含むすべての人に押し付けている。
多くの人は、このような激しい動乱の中で人々が恐慌状態になり、米ドルを必死に貯めたり、テクノロジー信者が予言するように暗号資産（クリプト）を採用すると考えるだろう。だが、我々は全員間違っていた。
ここでは若者は貯金もせず、不動産も買わない。給料が手渡される瞬間からその価値が蒸発していくからだ。ここでの金融の中枢を握っているのは中央銀行ではなく、Once地区のユダヤ系マネーレンダーと全国に1万店以上ある中国人スーパーが共同で構築した影の金融ネットワークである。
地下アルゼンチンへようこそ。
若者は未来を持てない
アルゼンチンの地下経済を理解するには、まず一つの集団の生存戦略を理解しなければならない。それは「今を楽しむ」若者たちである。
ブエノスアイレスの夜の街を歩けば、強い認知的不協和を感じるだろう。バーは活気に満ち、タンゴホールの音楽は夜通し響き、レストランにいる若者たちは依然として10％のチップを惜しげもなく払っている。これはまるで「ショック療法」を受けている危機国家というより、繁栄期のように見える。
しかし、これは繁栄の象徴ではなく、むしろ絶望的な「終末の狂乱」である。2024年前半、この国の貧困率は一時52.9％まで急上昇した。ミレイ氏が強引に改革を推進した後でも、2025年第1四半期には31.6％の人が依然として貧困線以下で暮らしている。
Web3コミュニティの壮大な物語では、アルゼンチンはしばしば「暗号ユートピア」として描かれる。外界は、通貨が機能しないこの国で、若者たちは給料をもらうなりすぐにUSDTやビットコインを買ってリスクヘッジすると想像している。
しかしPabloは現地調査を通じて、このエリート視点の幻想を冷たく突き破った。
「これは誤解です」とPabloは率直に指摘する。「大多数の若者は典型的な月光族であり、家賃、水道光熱費、日常の出費を支払った後にはほとんど残らないため、米ドルやステーブルコインに両替する蓄えすら持っていないのです。」
彼らがリスクヘッジしようとしないのではなく、リスクヘッジする資格がないのだ。
貯蓄を妨げるのは貧困だけではなく、「労働の価値下落」もある。
2017年から2023年にかけて、アルゼンチン人の実質賃金は37％低下した。ミレイ政権下で名目賃金は上昇しても、民間部門の賃金購買力は過去1年間で14.7％損失している。
これはどういうことか？ つまり、アルゼンチンの若者は今年去年よりも一生懸命働いても、得られるパンや牛乳の量は減っているということだ。こうした環境では「貯蓄」は滑稽な冗談になる。そこで、この世代に広がったのは一種の合理的な「インフレ免疫」である。
いくら努力しても住宅の頭金が貯まらず、貯金速度が通貨蒸発速度に永遠に追いつかないなら、いずれ紙くずになる可能性のあるペソを、今すぐ快楽に変えることが、唯一経済的に合理的な選択になる。
ある調査によると、42％のアルゼンチン人が常に不安を感じており、40％が深い疲労を抱えている。一方で、88％もの人が「感情消費」によってこの不安に対抗していると認めている。
この集団心理の矛盾は、まさにこの国百年の浮き沈みの縮図であり、彼らはタンゴのステップで不確実な未来に対抗し、焼肉とビールで内面の無力感を麻痺させている。
しかし、これは地下アルゼンチンの表層にすぎない。若者たちが散財した何十億ものペソ現金は、最終的にどこへ行ったのか？
それらは消えたわけではない。ブエノスアイレスの夜の帳の下、これらの現金はいくつもの地下河川のように流れ、最終的に二つの特別な集団の手に集約される。
一方は全国最大の「現金吸引機械」であり、もう一方は為替レートの生命線を握る「地下中央銀行」である。
中国人スーパーとユダヤ系マネーレンダー
もしアルゼンチン中央銀行が明日突然停止を宣言すれば、同国の金融システムは一時的な混乱に陥るかもしれない。しかし、1万3千軒の中国人スーパーが同時に閉店すれば、アルゼンチン社会の運営は即座に麻痺するだろう。
ブエノスアイレスにおいて、真の金融の心臓部は豪華な銀行ビルの中ではなく、路地裏のレジカウンターやOnce地区の奥深い邸宅の中に隠されている。
これは二つの外国人グループが結んだ秘密の同盟である。一つは中国からのスーパー経営者たち、もう一つは百年以上にわたって根を張ってきたユダヤ系金融業者たちだ。
アルゼンチンで「Supermercados Chinos（中国人スーパー）」ほど都市の組織に毛細血管のように浸透している存在はない。2021年時点で、アルゼンチンの中国人スーパーは1万3千軒を超え、全国のスーパー総数の40％以上を占めている。カーサ・グランドほど大きくはないが、どこにでもあるのが強みだ。
アルゼンチンの地下経済にとって、これらのスーパーは牛乳やパンを売る場所以上の意味を持つ。本質的には、24時間稼働する「現金吸収拠点」なのである。
ほとんどの中国人スーパーは顧客に現金払いを促しており、一部の飲食店では会計時に「現金払いだと割引がある」と伝えたり、直接「現金払い10～15％割引」という張り紙を掲げているところもある。
これは実際には脱税のためだ。アルゼンチンの消費税は21％に達しており、政府にその分を取られたくない商家は、消費者に利益を譲ることで巨額の売上を公式金融システム外に留めようとする。
「税務当局もそれを知っているはずだが、厳しく取り締まっていない」とPabloはインタビューで述べた。
2011年の報告書によると、当時すでに数万軒の中国人スーパーの年間売上高は59.8億米ドルに達していた。それから十数年が経ち、今日ではその数字はさらに膨らんでいるだろう。しかし致命的な問題がある。ペソは「熱くて持てない」存在であり、年率数百％のインフレ環境では、一分一秒ごとに価値が下落している。
「華僑は大量のペソ現金を稼ぐが、それを人民元に換えて中国に持ち帰りたいので、さまざまな手段で両替しようとする」とPablo。「そのため中国の観光客にとっては、最も便利でレートの良い両替チャンネルが中国人スーパーまたは中華料理店になる。なぜなら彼らは手元のペソに対する人民元でのヘッジを強く求めているからだ。」
しかし、少人数の観光客ではこれほどの巨額現金を吸収できない。中国人スーパーには別の出口が必要であり、ブエノスアイレスでその規模の現金を吸収できるのは、Once地区に拠点を持つユダヤ系マネーレンダーだけである。
「歴史的にユダヤ系の人々はOnceという卸売地区に集まっていた。アルゼンチンのユダヤ人に関する映画を見たことがあるなら、その舞台の一部はOnceがモデルになっている」とPabloは説明する。「そこにはユダヤ人の教会もあり、アルゼンチンで唯一テロが起きた場所でもある。」
彼が言及しているのは1994年7月18日のAMIA爆破事件である。
その日、炸薬を満載した車がAMIAユダヤ人コミュニティセンターに突っ込み、85人が死亡、300人以上が負傷した。これはアルゼンチン史上最も暗黒の一日となった。その後、教会の外壁には各国語で書かれた「平和」という文字が刻まれた巨大な壁が設置された。
この災難はユダヤ人コミュニティの生存哲学を根本から変えた。以来、このコミュニティは極めて閉鎖的で警戒心が強くなった。その壁は爆弾を防ぐだけでなく、極めて内向きで結束の固い集団を形成する要因ともなった。
時代の変化とともに、ユダヤ系商人は徐々に実体経済の卸売業から離れ、より得意とする領域――金融へと移行していった。
彼らは「Cueva（洞窟）」と呼ばれる地下マネーレンダーを経営し、政治・経済分野における豊富な人的ネットワークを活用して、公式制度とは独立した資金循環ネットワークを構築した。現在ではOnce地区から移転した者もいれば、中国人など他の民族も地下マネーレンダーを営んでいる。
アルゼンチンでは長年にわたり外貨統制が行われており、公式レートと非公式レートの間にはかつて100％を超える大きな乖離があった。つまり、公式チャネルで正規に両替する人は、資産価値が瞬時に半分になってしまう。そのため企業であろうと個人であろうと、ユダヤ系が構築した地下金融ネットワークに頼らざるを得なかった。
中国人スーパーは毎日大量のペソ現金を生み出し、硬貨への両替を切望している。一方、ユダヤ系マネーレンダーは米ドル準備高とグローバル送金チャネルを持っているが、日々の高利貸し業務や両替のために大量のペソ現金を必要としている。双方のニーズが正確に一致し、完璧なビジネスサイクルが生まれた。
そのため、アルゼンチンでは専用の現金輸送車（あるいは目立たない私用車数台）が毎晩、中国人スーパーとOnce地区の間を往復している。華人の現金フローはユダヤ人の金融網に途切れぬ血液を供給し、ユダヤ人の米ドル準備高は華人の財産に唯一の脱出路を提供する。
煩雑なコンプライアンス審査も不要だし、銀行での列に並ぶ必要もない。こうした異民族間の暗黙の了解と信頼に基づき、このシステムは数十年にわたり効率的に機能してきた。
国家機関が機能不全に陥った時代、この非合法な地下システムこそが、無数の一般家庭や事業者の基本的生存ニーズを支えてきた。脆くなった公式ペソよりも、明らかに中国人スーパーとユダヤ系マネーレンダーの方が信頼できる存在だったのだ。
対面式脱税
もし中国人スーパーとユダヤ系マネーレンダーがアルゼンチン地下経済の主要動脈なら、暗号資産（クリプト）はさらに隠れた静脈である。
ここ数年、グローバルなWeb3コミュニティでは神話が語られてきた。アルゼンチンは暗号資産の聖地であると。データもこれを裏付けているように見える――4600万人の人口を持つこの国で、暗号資産保有率は19.8％に達し、ラテンアメリカでトップを占める。
しかし、Pabloのようにこの土地に深く踏み込めば、神話の背後にある真実は決して魅力的ではないことに気づくだろう。ここで分散型の理想について語る人はほとんどおらず、ブロックチェーンの技術革新に関心を持つ人もほとんどいない。
すべての情熱は、一つの露骨な動詞に向かっている。それは「脱出」である。
「コイン業界の外では、普通のアルゼンチン人はCryptoに対してあまり認識を持っていません」とPablo。「大多数のユーザーにとって、これは金融の自由に関する革命ではなく、資産の価値維持のための自衛戦争です。彼らはWeb3が何かなんてどうでもよく、ただ一つのことだけを気にしています。『USDTを使えば、私のお金の価値が下がらないか』ということです。」
だからこそ、ステーブルコインがアルゼンチンの暗号取引量の61.8％を占めている理由がわかる。海外ビジネスを持つフリーランス、デジタルノマド、裕福層にとって、USDTは彼らの「デジタルドル」なのだ。
米ドルをマットレスの下に隠したり、非公式市場で両替するリスクを冒すより、クリック一つでペソをUSDTに変える方がはるかに洗練されており安全に見える。
しかし安全さだけが動機ではない。より深い動機は「隠蔽」である。
一般大衆にとって、彼らの「暗号資産」とは現金そのものだ。
なぜ中国人スーパーは現金払いを好むのか？ それは現金取引では領収書を発行せず、21％の税金を直接節約できるからだ。月給がわずか数百ドルの労働者にとって、しわくちゃのペソ紙幣こそが彼らの「租税回避港」なのである。彼らはブロックチェーンを理解する必要はない。ただ「現金払いなら15％安くなる」と知っていればいい。
一方、中産階級、フリーランス、デジタルノマドにとっては、USDTなどのステーブルコインが同じ役割を果たす。アルゼンチンの税務当局はブロックチェーン上の送金を追跡できない。現地のWeb3関係者は暗号資産を「デジタル版スイス銀行」と表現する。海外案件を受けるプログラマーが銀行経由で報酬を受け取れば、強制的に公式レートで換金され、高い所得税を課せられる。しかしUSDTで受け取れば、このお金は完全に不可視になる。
この「対面式脱税」の論理は、アルゼンチン社会のあらゆる階層を貫いている。路地裏の露天商の現金取引も、エリート層のUSDT送金も、本質的には国家信用への不信と私有財産の保護である。高税率・低福祉・通貨の継続的下落という国では、すべての「グレー取引」が制度的略奪に対する抵抗となる。
Pabloはダウンロード不要で使えるWebApp「Peanut」を紹介した。レートは非公式市場に近く、中国身分証明もサポートしており、現在アルゼンチン国内で急速に普及している。こうしたアプリの流行は、「脱出路」への市場の渇望を如実に示している。
ツールが手に届くようになったとしても、このノアの方舟が乗せられるのは二種類の人間だけだ。一つは徹底したアンダーグラウンド（現金を使う貧者とCryptoを使う富裕層）、もう一つは海外収入を持つデジタルノマドである。
貧者が現金で脱税し、富裕層がCryptoで資産を移転するとき、誰がこの危機で唯一の敗者になるのか？
答えは胸を打つ：それは法律を守る「真面目な人」たちである。
コンプライアンスが真面目な人を殺す
通常、納税し、コンプライアンスを守る立派な仕事を持つことは、中産階級への切符と考えられている。しかし、為替レートが二重構造で、インフレが制御不能な国では、この「コンプライアンス切符」は重い枷になる。
彼らの苦境は、解けない算数の問題に由来する。収入は公式レートに固定され、支出は非公式レートに固定されるのだ。
仮にあなたが多国籍企業の幹部で、月給100万ペソだとしよう。公式の帳簿では、1:1000の公式レートで計算され、月給は1000米ドルに相当する。しかし現実では、スーパーで牛乳を買い、ガソリンスタンドで給油する際の価格はすべて非公式レート（1:1400以上）に基づいて設定されている。
この出入りの差により、給料が口座に入る瞬間に、あなたの実質購買力は既に半減している。
さらに悪いことに、あなたには「不可視化」の資格がない。中国人スーパーの経営者のように現金払いに割引を設けて脱税することもできず、デジタルノマドのようにUSDTで報酬を受け取って資産を隠すこともできない。あなたのすべての収入は税務局（AFIP）の射程内にあり、完全に透明で逃げ場はない。
こうして、残酷な社会学的現象が現れる。2017年から2023年にかけ、アルゼンチンでは多数の「新貧困層（Nuevos Pobres）」が出現した。
彼らはもともと立派な中産階級で、高等教育を受け、良い地域に住んでいた。しかし、上昇し続ける生活費と下落し続ける収入に挟まれ、自分たちが貧困線に近づいていくのを目の当たりにする。
これは「逆淘汰」の社会である。地下経済で巧みに生き抜く人々――中国人スーパー経営者、ユダヤ系マネーレンダー、USDTで報酬を受けるフリーランス――彼らこそが廃墟の中で生き延びる鍵を握っている。一方、公式制度内で「真面目に働く」ことを試みる人々は、制度コストの支払人となってしまう。
この集団の中で最も賢い人々でさえ、そのすべての努力は「防御的」な苦闘にすぎない。
Pabloはインタビューで、アルゼンチンの中産階級が持つ「資産運用の知恵」に触れた。例えばMercado Pagoなどのプラットフォームで、年利30～50％のリターンを得て普通預金的に運用する方法だ。
高そうに聞こえるか？ しかしPabloはこう計算した。「インフレによる為替の損耗を考慮すると、このリターンでも為替が安定している場合に限り、手持ちのペソが米ドル価値を維持できる程度だ。だが為替は頻繁に不安定であり、結局このリターンはペソの下落スピードに追いつけない。」
また、多くの賢いアルゼンチン人はペソが暴落する前兆を感じると、損耗を気にせずクレジットカードで現金化し、米ドルに換えてインフレの時間差を利用して裁定取引を行う。
しかし、これらはすべて「防御」であって「攻撃」ではない。通貨信用が崩壊した国では、すべての資産運用や裁定取引は本質的に「損をしない」「少ししか損しない」ことを目指しており、真の富の増加ではない。
中産階級の崩壊は、たいてい無声である。
彼らは下層のように路上でタイヤを燃やして抗議することもなく、富裕層のようにすぐに国外移住することもない。ただ週末の外食を取りやめ、子供の私立学校を辞めさせ、毎晩遅くまで来月の請求書を不安げに計算するだけだ。
彼らはこの国で最も従順な納税者であり、最も徹底的に搾取された集団でもある。
国運の賭博
Pabloが今回アルゼンチンを再訪したとき、壁際のコンセント一つに、この国の転換の象徴を見た。
かつてアルゼンチンは、ほとんど滑稽なほど貿易保護主義を実施していた。すべての電化製品は「アルゼンチン規格」に適合しなければならず、汎用の三つ叉プラグの上部を強制的に切り落とさないと販売禁止になっていた。これは単なるコンセントの問題ではなく、行政命令で国民に品質が低く価格の高い国内工業品を買わせる重商主義のバリアの象徴だった。
今、ミレイ氏はこの壁を撤去している。オーストリア学派を信奉する「狂人」大統領は、チェーンソーを振るって世界が驚くような社会実験を行っている。政府支出の30％削減、数年にわたる外貨統制の解除である。
この一撃の効果は即座に現れた。財政は長年見られなかった黒字に転じ、インフレ率は狂気の200％から30％台にまで下がり、かつて100％に達した公式・非公式レートの乖離は10％前後にまで圧縮された。
しかし、改革の代償は劇痛だった。
補助金が削られ、為替が解放されたとき、前述の新貧困層や月光族が最初の衝撃を被った。しかしPabloが驚いたのは、生活が厳しいにもかかわらず、彼が接触した大多数の市民が依然としてミレイ氏を支持していることだった。
アルゼンチンの歴史とは、周期的な崩壊と再建の繰り返しの連続である。1860～1930年、同国は世界で最も裕福な国の一つだった。しかし以降、長期的な衰退に陥り、成長と危機の間を繰り返してきた。
2015年、マクリ氏が外貨統制を解除し自由化改革を試みたが失敗し、2019年に再び統制が施行された。ミレイ氏の改革はこのサイクルを打破する転換点になるのか。それともまた一時の希望のあと、さらに深い絶望が訪れるのか？
誰も答えを知らない。しかし確かなのは、ユダヤ系マネーレンダー、中国人スーパー、そして無数の「インフレ免疫」を持つ個人が共に築いたこの地下世界は、強大な慣性と生命力を持っているということだ。公式秩序が崩壊すれば庇護を提供し、公式秩序が再建されれば潜伏して適応する。
最後に、Pabloの昼食に戻ろう。
「最初物価が高いので、ウェイターはたくさん稼いでいると思い、チップは5％しかあげなかった。後に友人に注意され、やはり10％にすべきだと教えられた」とPabloは回想する。
物価が暴騰し、通貨が崩壊した国でも、人々は依然としてチップを払う習慣を保ち、タンゴホールで回り、カフェで笑いながら話している。この野蛮な生命力こそが、この国の真の本質なのである。
100年もの間、ブエノスアイレスのロサダ宮殿（大統領府）の主は次々と変わった。ペソも何度も廃棄された。しかし庶民は地下取引とグレーな知恵で、行き止まりの中でも道を切り開いてきた。
この国が「安定」を求める願望が、「自由」への憧れを下回る限り、国民の政府への信頼が、街角の「チーノ（中国人）」への信頼を下回る限り、地下アルゼンチンは永久に存在し続けるだろう。
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