$PING が50％反発、$PING を基盤とするローンチパッドプロジェクト c402.market を速報

2025.11.10

共有先

TechFlow厳選深潮セレクト

$PING が50％反発、$PING を基盤とするローンチパッドプロジェクト c402.market を速報

c402.marketはメカニズム設計において、単にミンターおよびトレーダーに利益をもたらすだけでなく、代金作成者をインセンティブ付与の対象として重視しています。

2025.11.10 - 09:51:23

c402.market

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

執筆：David、TechFlow

x402 ネィレイティブが半月以来注目を集めているが、その中から生まれた新規アセットはそれほど多くない。

理由としては第一に、x402 がAI間の決済サービスに重点を置いており、暗号資産界隈でよく見られる「アセット創出」のパターンに合致していない点。

もう一つの理由は、x402プロトコル周辺の暗号プロジェクトのほとんどがインフラ構築に集中しており、技術的ネィレイティブの熱狂による恩恵を受けることはあっても、短期間での実質的な製品進展は期待しにくいことにある。

一方で、x402上初のアセットとして誕生した$PING（ミームだが）は、むしろいち早く動き出した存在となった。

11月10日、PING公式Xアカウント@pingobserverは、x402プロトコルに基づくトークン発行プラットフォームc402.marketのローンチを発表。11日に正式オープン予定だ。

この発表を受け、PINGトークン価格は当日の安値から急騰し、24時間で約50％上昇した。

要するに、c402.marketの核心メカニズムは次の通り：同プラットフォーム上で発行されるすべての新規トークンは、デフォルトで$PINGと取引ペアになる。

言い換えれば、PINGはもはやx402ネィレイティブのミームコインにとどまらず、c402エコシステム全体の「基軸通貨」として機能するようになる。つまり、このプラットフォーム上の新規プロジェクトに参加するには、PING保有が必要になるのだ。

これは昔ながらの手法である。SolanaエコのPump.funがSOLをミーム打狗の必須通貨にしたように、Baseチェーン上の各種ミントプラットフォームがETHに実用的な利用シーンを与えたのと同じ理屈だ。

そして今、c402.marketはPINGにも同様の役割を果たさせようとしている。

現時点は相場の牛熊分岐期にあり、一部の人々は市場が弱気相場に入っていると考え、新たなネィレイティブ不足を理由に新規アセットへの関心を示さない。他方で、別のグループは「アルトシーズンが想定外の形で到来している」とみて、局所的なチャンスがあると判断している。

x402プロトコルの取引データが若干落ち着きを見せている今、より取引・アセット生成寄りのx402コンセプトのランチャープラットフォームを立ち上げることは、まさに現在のマーケット環境における局所的チャンスといえるかもしれない。

ただし、PINGが単なるミームコインからいわゆるエコシステム通貨へ転換できるのか？一般投資家にとって、ここにはどのような機会があり、またどのような落とし穴があるのか？

x402とPINGの簡単な振り返り

x402についてよく知らない人のために、簡潔なまとめ：

x402とは、Coinbaseが2025年5月にリリースしたオープンペイメントプロトコルであり、Webサイト、API、AIエージェントが口座・パスワード・APIキー不要でステーブルコイン（主にUSDC）を使って直接支払いを行うことを可能にするもの。

その仕組みはシンプルで、1か月前に当メディアでも紹介したが、簡単に言えば、有料サービスにアクセスするとサーバーがHTTP 402ステータスコード（インターネットプロトコルに既存するが長らく使われていなかった「支払い必要」コード）を返し、いくら支払うべきかを通知する。

ユーザーはウォレットからオンチェーンで支払いを行い、再リクエストすると、サーバーが支払いを検証してアクセス権を付与するX402。全プロセスは2秒以内に完了し、手数料ゼロ。

（参考記事：Google と Visa が注力する、過小評価された x402 プロトコルに潜む投資チャンスとは？）

x402が話題になった背景には、$PINGが大きく関わっている。なぜなら後者は実際に富を生み出す効果を持っていたからだ。

$PINGは、x402プロトコルを通じて最初に発行されたトークン。ユーザーはウェブサイトにアカウント登録することなく、URLにアクセスし、「402 支払い必要」のメッセージを受け取った後、少量のUSDCを支払い、再度リクエストすることでPINGトークンを受け取れる。

このコイン自体には特に実用性はない。むしろミームに近く、しかし「x402で生まれた最初のコイン」という希少性を持つ遺伝子を持っており、前回のインスクリプションのような雰囲気があるため、最近1か月間大きな投機的注目を集めた。上場直後には30倍まで急騰し、時価総額も6000万ドルを超えたことがある。

しかし、PINGが注目を集めた後、x402エコシステムは次のようなジレンマに陥った：

プロトコルはカッコよく、技術的ネィレイティブも強く、大手の支援もある。だが、PINGというミームコイン以外に一般ユーザーが参加可能な「アセット」が不足している。x402はむしろ決済インフラとしての色が強く、発行ツールとしては不十分だった。

関連プロジェクトの大半はAIエージェントサービスやAPIマーケットプレイスといったBtoBビジネスに集中しており、一般暗号投資家の「コインを炒める」という欲求からは遠かった。

市場には、継続的に新アセットを生み出し、個人投資家が早期プロジェクトに参加できる場所が必要だった。それがc402.marketが登場した背景である。

こうした仕組みを好まないと感じる人もいるだろうが、それを単なる投機と断じて無視するのは、また別の極端な態度だ。

c402.market、x402エコのPump.funか？

c402.marketの公式サイトを開くと、次のような簡潔かつ大胆なスローガンが見える：

"The mintpad for internet capital markets"（インターネット資本市場のミントプラットフォーム）

そう、またおなじみのICPネィレイティブだ。「インターネット」と「資本市場」という壮大な言葉を組み合わせ、本質的にはただの発行プラットフォームに革命的な衣を着せようとしている。

要するに、c402.marketとはx402プロトコルに基づくトークンランチャーであり、誰でも簡単にトークンを発行でき、それらは自動的に$PINGと取引ペアになる。

発行メカニズムの説明に入る前に、「c402トークン」が何であるかを理解しておく必要がある。c402は独自に提唱されたトークン標準であり、x402プロトコルをサポートし、公開ミント機能を内蔵したERC-20トークンのこと。公式ではこれを「internet coins」（インターネットコイン）と呼んでいる。

つまり、c402.marketsで発行されるトークンは普通のERC-20ではなく、x402ペイメントプロトコルをネイティブにサポートするものだ。

理論上、これらのトークンはAIエージェントの支払い用途や、HTTP 402ステータスコードで支払いをトリガーするアプリケーションに直接使える。だが実際には、多くの人々が注目しているのはその投機的価値であって、技術的特性ではない。

c402.marketの発行メカニズムは、Pump.funの「ボンディングカーブ」モデルを大幅に参考にしているが、いくつか調整が加えられている。各トークンの総供給量は10億枚に固定され、チーム割当やリザーブ枠は一切設けられない。

公式ドキュメントによると、発行トークンの分配構造は以下の通り：

49％は公開ミントで分配。1回のミントごとに1 USDCを支払う
49％は流動性提供に自動使用
2％は開発者報酬

ミント手順：

トークン作成：誰でもトークンを作成可能。名称、シンボル、説明、画像を入力するだけでよい。作成には1 USDCの「スパム防止」料金が必要
ミント開始待ち：トークン作成後、一定時間が経過すると自動的にミントが開始（興味深いことに、公式ドキュメントでは具体的な時間が█で伏字になっており、数分から十数分程度と思われる。正確な時間は製品正式リリース後に判明する可能性）
争奪フェーズ：ユーザーが1 USDCを支払ってトークンをミント。ミント回数には上限がある
自動上場：すべてのミント枠が埋まると、集められたUSDCが自動処理される

PINGペアリングの仕組み：USDC → PING → 流動性プール

これがメカニズムの中で最も重要な部分であり、PINGが利益を得る核心的なロジックである。

プロジェクトのGitHubに記載されているように、c402トークンのミントが完了すると、集められたすべてのUSDCは、作成時に指定されたペアトークン（初期はPINGのみ対応）を購入するために使われ、残り49％のトークン供給量とともに流動性プールに追加され、永久ロックされる。

例：ある人物が$COINという名前のトークンを作成し、ペア資産として$PINGを選択したとする。ミントフェーズでは一定数の取引（仮に10,000件）が必要で、つまり10,000 USDCが集まる。

ミントフェーズ：ユーザーがUSDCで争奪。10,000 USDCが収集される
自動交換：この10,000 USDCがUniswapを通じて自動的に$PINGに購入される
流動性提供：購入されたPINGと4.9億枚の$COIN（供給量の49％）が、Uniswap v4の流動性プールに追加され、永久ロックされる
開発者報酬：2000万枚の$COIN（供給量の2％）がトークン作成者に支給される

この仕組みがPINGに与える意味とは何か？

毎回新しいトークンがc402.marketで成功裏にミントされると、USDC → PINGの強制買い圧力が発生する。もしプラットフォームで1日に10プロジェクトがミント完了し、それぞれが10,000 USDCを集めたとすれば、1日あたり10万USDCのPING買い需要が生まれる。

おそらくこれが、c402.marketのリリース発表によってPING価格が50％急騰した理由でもある。市場が、将来発生する可能性のある継続的買い需要やエコシステム成功の期待を先取りして価格に反映しているのだ。

誰が儲かるのか？

c402.marketの手数料設計は以下の通り：

ミント参加者向け：

1回のミントにつき1 USDCを支払う
そのうち2％がプラットフォーム手数料（0.02 USDC）
Gas手数料（Baseチェーン上では非常に安いが、支払いは必要）

トークン作成者向け：

トークン作成時に1 USDCの「スパム防止」料金を支払う c402
供給量の2％を報酬として受け取る
流動性プールの取引手数料の1％を分配（一部はトークン形式） c402

ドキュメントには、自分でフロントエンドを構築し、自身をリファラー（紹介人）に設定すれば、2％のプラットフォーム手数料を獲得でき、結果的にゼロ手数料でのミントが可能になると記されている。

初期はPINGのみがペア資産としてサポートされるが、c402.marketのGitHubリポジトリにはすでに「ペアトークンホワイトリスト」の提出メカニズムが公開されているgithub。どのプロジェクトでもPRを送信し、自社トークンのペア登録を申請できるが、条件としてUniswap v3またはv4上で十分な（ロックされた）流動性を持つこと、JSONフォーマットや画像仕様が規定に合うこと。審査通過後、さらにオンチェーンでホワイトリスト登録を行う必要がある。

つまり将来的には、c402.marketがUSDC、ETH、あるいは他のトークンをペア資産としてサポートする可能性がある。ただし少なくとも初期段階では、PINGが唯一の選択肢となる。