2か月で10倍の上昇を実現した背景：Zcash CEOジョシュが「フリーコイン」最終決戦の内幕を明かす
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2か月で10倍の上昇を実現した背景：Zcash CEOジョシュが「フリーコイン」最終決戦の内幕を明かす
Zcashがどのように相互運用性の課題を解決するか、およびジョシュが見据える「フィンテックコイン」と「フリーコイン」の最終決戦について深く分析。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：The Rollup
翻訳：白話ブロックチェーン
「ビットコインは法定通貨の保険であり、Zcashはビットコインの保険である。」――ナバル・ラヴィカント（Naval Ravikant）のこの古典的な言説に、多くのKOLが後押ししたことで、資本がZcashへと殺到している。
2か月で10倍以上という驚異的な上昇を伴い、Zcashという「王の帰還」を果たしたプライバシープロジェクトは、性能面と規制による「暗黒時代」から脱却しつつある。
なぜ最も堅実なビットコイン支持者たちまでもがZcashへ流入し始めているのか？今回のインタビューでは、ZcashのCEOであるJosh Swihartが、Zcashがどのように相互運用性の課題を解決するか、そして彼が見据える「フィンテックコイン」と「自由のコイン」の終焉の戦いについて深く解説する。
Zcashの誕生とプライバシーの核
司会者：Zcashの「建国の父」たちと、「ゼロから一」への起源について教えていただけますか？これらの科学者たちはどのように集まり、この新技術を発明したのでしょうか？
Josh：とても良い質問ですね。ゼロ知識暗号はすでに30年以上存在していますが、主に数学的理論として学術の場で扱われ、実用化には至っていませんでした。中本聡がビットコインをリリースしたとき、彼もゼロ知識について研究しており、特にビットコインに匿名性やより高いプライバシーを加えたいと考えていましたが、ゼロ知識暗号を使ってそれを実現する方法が思いつかなかったのです。ハル・フィニーもゼロ知識暗号に非常に魅了され、それをビットコインに応用しようと常に試みていました。
しかし、その数学はあまりにも複雑だったため、世界中の科学者が個別に研究を始めました。ジョンズ・ホプキンス大学、テクニオン（イスラエル工科大学）、MITなど、さまざまな大学の研究者たちがいました。彼らは最終的にその仕組みを解明し、論文を書きました。成果をビットコインコアチームに提示しましたが、コアチームは「まだ新しすぎて使えない。別のチェーンで試してみるといい」と返答したのです。そこで彼らはビットコインのコードベースをフォークし、ゼロ知識暗号を追加しました。これがZcashの誕生です。
強力な復活：資金流入と相互運用性の突破
司会者：最近ZcashはNear Intentsを通じてより優れた相互運用性を実現しました。これはZcashの最近の成功における最も重要な要因だとお考えですか？それとも他にも共に作用している要因がありますか？
Josh：私は複数の要因が重なったと思っています。過去数年間、Zcashはパフォーマンスが悪く、拡張性がなく、ユーザーエクスペリエンスもひどかった。理由は暗号技術が新しすぎたため、私たちは多くのことを試行錯誤していたからです。数年前にそれらをすべて解決し、「ネットワークアップグレード5」でOrchardを有効化することで、ようやく上層のエコシステム構築を本格的に始められました。
私がECCのCEOに就任したのは2024年1月です。以降、ユーザー体験の向上に重点を置いています。もちろんコア開発も継続します。ECCのコア開発チームはZukoが率いるチームです。私たちはZashiというウォレットを開発しました。グラフを見てください。Zashiは2024年第一四半期末頃にリリースされた直後から、シールドプール内のシールド取引またはトークン全体が指数関数的に増加し始めました。Keystoneと提携してハードウェアウォレットのサポートも提供しており、これによりシールドプールの成長率はさらに加速しています。2024年12月、約8週間前のことですが、Zashiに交換機能を追加しました。
シールドプールのチャートを見ると、まさに垂直に上昇しています。これは深刻な投機ではないということです。誰かが中心化取引所でトークンを買って、K線を追いかけ注文しているわけではありません。人々は取引所から自分のウォレットへトークンを引き出し、恐怖を感じながらもセルフホスティングを実現し、設計通りにそれを使用しているのです。価格は大きく上がりましたが、本当に重要な指標はシールドプール内にあるZECの数量であり、それがほぼ垂直に伸びています。
司会者：新しいユーザーに向けて、「シールドプール」（Shielded Pool）とは何かを説明していただけますか？Zcashのメカニズムの中でどのように機能し、プライバシーをどう実現しているのでしょうか？
Josh：先ほど言ったように、Zcashはビットコインコードベースのフォークなので、同じトークン経済を持ちます。供給量は2100万枚で固定です。ブロック時間などは若干調整されています。少し大きめに設定されているのは、処理能力を確保するためです。その他にもいくつかの革新がありますが、基本はビットコインです。
ビットコインにプライバシーを追加したものがZcashです。以前からビットコインは追跡可能であることが知られています。人々は自分の富がインターネット上で晒されることを望んでいません。例えば、あなたがビットコインを持っていて、特定のアドレスに保持している場合、そのアドレスはラベリングされます。取引所で購入して自分のウォレットに送金すれば、そのアドレスはあなたと紐づけられます。もし誰か問題のある人物と取引をしてしまったら（あなたのせいではないとしても）、そのビットコインは「汚染」され、完全に代替不可能になります。透明性がこうした問題を引き起こすのです。
人々が求めているのは安全に富を保管できる場所です。追跡不能で、検閲不能で、完全に代替可能なものです。それが暗号技術が提供するものです。Zcashは二種類のアドレスを提供しています。透明アドレス（T-address）とシールドアドレス（Z-address）です。これによりプライバシーが得られます。Zcashでは、トークンをシールドアドレスに移動させることで、プライバシー保護を受けられます。シールドプールとは、すべてのシールドアドレスに保存されたZcashの総量のことです。
司会者：「シールド」（Shielded）という言葉はどこから来たのでしょうか？
Josh：Paigeが考えたのだと思います。彼女はもうECCにいませんが、私の理解では、私がECCに入る前からZukoに「シールド」という言葉を提案していました。詳細はすべて把握していませんが、私の理解ではそういうことです。
司会者：Zcashの潜在市場を、スイス銀行の2兆ドルの個人資金と比較する人もいます。この比較は妥当でしょうか？ZcashのTAM（タマール：潜在市場規模）はどのくらいだとお考えですか？
Josh：スイス銀行をTAMに使うのは少し問題があると思います。むしろ小さすぎるでしょう。Zcashの目標は、財産を保管できる場所であり、第三者を介さず自己管理ができ、かつ実際に使えることです。
私たちのウォレットでもそれが見られます。Near Intentsはとても賢いことをやっており、正確に指定された金額を転送できるようにしてくれました。
通常の交換はこうです。例えば1BTCをZcashに交換すると、流動性と現在価格に基づいたある数値の金額を受け取ります。
しかし彼らは、例えば「10（10 USDC）を受け取りたい」と設定できるようにしました。するとシステムが自動的に必要なBTC量を計算します。これにより、私はTシャツを10ドルで販売し、USDCのみを受け取るようにできます。自分のシールドストレージから直接、相手に10USDCを送信できるのです。ウォレット内で数クリックで完了し、非常に簡単です。
私はそれを「ポケットの中のスイス銀行」に保管していますが、簡単に使いやすく、手数料は極めて低く、スピードも速く、受け取る側も希望する正確な金額を受け取れます。つまり、TAMは数十億人のユーザー向けです。離岸口座に資金を移せる少数の人々だけではなく、安全に財産を保管し、世界中の人々とやり取りしたいすべての人のためのものです。
司会者：多くの著名なビットコイン支持者や暗号界の大物（例：Mert）が、最近Zcashに対して熱意を示し始めています。彼らと話したことはありますか？Zcashコミュニティの人気が急上昇していることについて、どのように感じていますか？
Josh：Mertとは知り合いです。彼は本当に素晴らしい人物です。情報発信において非常に重要な役割を果たしています。あなたが指摘したように、人々はまず価格上昇を見て興味を持ち、反射的に反応します。その後、ウサギ穴に飛び込み始めます。「このトークンは何なのか？互換性はどうなっているのか？」と研究し始めます。Mertはこの分野での大きな推進力です。彼は文字通りマシンのような存在で、あらゆる場所で「なぜプライバシーが重要なのか」を語っています。
彼には大変感謝しています。またエコシステム内の人々全員にも感謝しています。一部はまだ会ったことがありませんが、確かにキーパーソンやインフルエンサーが存在します。公に活動する人もいれば、私自身が知る範囲では非公開を好む人もいますが、私たちの取り組みや構築しているものに対して真剣に向き合い、それぞれの形で参加してくれています。
司会者：先ほどZashiの資金流入について言及されました。実際にビットコインがZcashへの流入の大部分を占めているのでしょうか？
Josh：数日前のデータをお持ちです。Zashiは約8週間稼働していますが、ZECへの交換機能はもっと短く、数週間しかありません。最初にZECからの出金機能をリリースし、次にクロスチェーン決済、その後ZECへの入金機能を実装しました。
この8週間で、Near Intentsによって約1億ドルの資金流入があり、平均して1日220万ドルです。通貨別では、ZECへのUSDC交換が圧倒的に多く、約1150万ドル、次いでBTCが660万ドル（数日前時点）。BTCは第2位です。その後Solana、USDT、ETHが続き、基本的に時価総額に合った順序になっています。USDCが第1、BTCが第2、USDCの取引量はBTCの2倍です。
したがって、「多くの硬派なビットコイン支持者が今Zcashに移ってきた」という話は、データ的にはある程度関連性がありますが、Zcashへの流入におけるUSDCの量はBTCの2倍であり、8週間で1億ドルの資金流入です。
司会者：これらは小さい数字ですか？それとも最も大胆な予想さえ超えていますか？
Josh：私は小さい数字だとは思いません。我々の対象は数十億人だからです。この規模の資金流入を見て嬉しく思います。特に我々が新たにリリースしたばかりのサービスであり、明らかに製品と市場の一致（product-market fit）が見えています。人々が実際に交換して、財産をシールドしたいという意思が感じられます。このような利用と採用率を見て非常に良いと感じます。今後も継続的に成長していくと予想しています。
エコシステムの発展、規制対応、将来のビジョン
司会者：Zcash上の開発者エコシステムの現状はどうですか？すでにリリースされた、あるいは近日中にリリース予定のアプリケーションはありますか？
Josh：現在、Zcashエコシステムには複数のコア開発組織があります。以前はそうではありませんでしたが、今はZcash財団（独立した501c3法人）、Shielded Labs（スイスの慈善団体）、Zuko率いるチーム（Nate、Jason McGeeら）があります。彼らがコアプロトコルの開発を行っています。また、QEDITのような強化暗号技術を専門とする企業もZcashのために開発を行っています。
ブリッジの開発も進行中です。Avalancheとのブリッジを誰かが開発しており、近いうちにリリースされると予想しています。Solana上にはワープドトークンがありますが、プライバシーは提供されず、一部のDeFiサービスにアクセスできるだけです。Aztecのように、相互運用性に注力するプロジェクトもあります。StarkWareでは、潜在的な相互運用性に関する論文も発表されています。
私がとても面白いと思うのは、我々とNearチームが非常に良好な関係にあることです。結束が固まっています。人々は次第に、これがゼロサムゲームではないことに気づき始めています。Web3エコシステムを構築するには、一つのチェーンがすべてを支配するわけではない。それぞれが独自の結末を持ち、うまくやっている。我々は集中し、他の人がすでに上手くやっていることに手を出しません。そして相互運用性を実現します。相互運用性が実現すれば、さまざまな可能性が解放されます。まさにZcashエコシステムで今起きていることです。ここから指数関数的な成長が始まると考えています。
司会者：初期には、プライバシープロジェクトは規制当局の重点的な標的でした。そのような高圧的な環境下で、どのように対処してきたのでしょうか？イノベーションを維持しつつ、コンプライアンスも確保するというのは難しいバランスだと思いますが？最近の状況に変化はありますか？
Josh：本当に難しかったです。この質問はとても良く、またその困難さが過小評価されているかもしれません。我々はコードを書き、コードをリリースします。アメリカでは、それは守られた表現の自由です。これは非常に重要な判断であり、我々もそれに従ってきました。しかし、我々は「インフラを運営しない」という決定をしなければなりませんでした。もしインフラを運営すれば、ある政治家や誰かが、あなたをマネーサービスビジネス（MSB）と見なすかもしれないからです。私はそうは思いません。FinCENのガイドラインに従って資金をホストしていない限り、MSBではありません。しかし司法省の一部にはその立場を取る人もいます。そのため、時にはルールが何かも分からないことがあります。私はコードを書くことができること、それは制裁の自由であることは分かりますが、それ以上はできません。
しかし、状況は徐々に明確になってきました。ある国々、例えば……私はアメリカに限定して話しますが、私は頻繁にワシントン、東京、シンガポールを往復し、規制当局と会談してきました。ある管轄区域ではZcashが禁止されたり、潰されたりしていました。しかし規制当局は今や、透明なブロックチェーンが実は国家安全保障上の問題であることに気づき始めています。ただ、これまで適切な解決手段がなかったのです。コードにバックドアを設けることで解決できるわけでもなければ、中央集権的でグローバルな公共製品にKYCを強制することでも解決できません。
したがって、前方にはまだ課題があると思っています。しかし、今の私は少し安心しています。かつての暗黒時代のように、FBIが突然自宅のドアを叩くのではないかと心配することは、もうありません。
司会者：タッカー・カールソン（Tucker Carlson）氏は最近、「ビットコインが好きではない。CIAが作った監視ツールだと思う」と述べました。彼はZcashに興味を持つでしょうか？
Josh：彼はきっと関心を持つべきだと思います。彼が「ビットコインはパンオプティコン（全視監獄）を作り出しているので、自分は使えない」と発言しているのを聞きました。私は100%同意します。ビットコインは、法執行機関や政府にとっての追跡ツールの最適解です。しかし、アメリカ政府と話していて気づいたのは、もし自分が人々の取引と履歴を完全に見ることができるなら、敵対勢力も同様に見られるということです。
司会者：米国政府などの規制当局と対話をされているとおっしゃいました。そのような対話は通常どのように行われるのでしょうか？Zcashが提供できる価値に対して、本当にオープンマインドなのでしょうか？それとも完全に遮断しようとしているのでしょうか？
Josh：世の中のすべてと同じで、彼らの動機次第です。しかし、我々が重要なことを一つ成し遂げたと思っています。私のチームにはポールという人物がいます。ワシントンD.C.在住で、コンピュータサイエンスのバックグラウンドを持ち、ジョージタウン大学の法学学位も取得しています。彼が私にこれを教えてくれました。基本的に、ワシントンのような場所にいきなり飛んで行って、規制当局に直接話しかけても、彼らがあなたの言うことを信じたり気にしたりしてくれるわけではありません。これはどの場所でも当てはまります。関係性を一年一年丁寧に築いていかなければなりません。
ポールはずっとワシントンで関係構築を続けており、最近「Quasi Good Policy」というプロジェクトを立ち上げました。規制当局、政策立案者、業界関係者を集めて対話の場を設けるのです。我々はこうした対話やイベントを組織し、お互いを理解し、ゆっくりと信頼を築いていきます。意見がまったく異なる場合でもです。例えば、CIAやFBIの関係者と、完全な自由なプライバシーコインを求める私のような人物が円卓に着いて議論する。それが私たちのやり方です。これにより、必要なときに真実を語る機会を得られるのです。
司会者：まもなく「Ziper Punk」というハッカソンを開催される予定です。そこからどのようなプロジェクトやアプリケーションが生まれることを期待していますか？
Josh：このハッカソンはMertが推進しているもので、私たちが始めたわけではありません。以前はすべてECCから発信しなければ何もできませんでしたが、今や「私たちが推進する」必要がなくなりました。今やどこを見ても、何が起きているのか全く分からないほどエコが活発です。だから本当に素晴らしい。ただ、私は睡眠時間が減りました。でもハッカソンについては……昨日初めて正式なアナウンスを見たので、実は反対も何もしていません。だから私としては適切な答えができないかもしれません。
司会者：Zcashに新たに興味を持った人々にとって、最適な入り口は何でしょうか？まず知ってもらいたいことは何ですか？
Josh：まずウォレットをダウンロードして使ってみることです。実際に使ってこそ、最も多くを学べます。Zcashに関しては多くのFUD（恐怖・不確実性・疑念）と誤情報があります。一部は意図的なものです。良いFUD反論もあり、「この件については、事実はこうです」というものもあります。しかし、事実を見せられてもなお同じFUDを広める人もいます。
Twitterで正しい人物をフォローすれば情報を得られますが、まずはZashiウォレットをダウンロードしてください。Twitterで「ヘイ、私はZcash初心者です」と投稿し、統一アドレスや発光アドレスを公開してみてください。何が起こるか見てください。すると、あなたのウォレットにZcashが届き始め、暗号化されたメッセージも届くでしょう。Zcashがサポートする機能の一つに、お金と一緒にメッセージを送信するというものがあります。0 ZECの取引でも、他人にメッセージを添えて送ることができます。
すると、人々が他人から受け取ったメッセージを公開し始めるのが見えるでしょう。ウォレット所有者として、メッセージ内に記載されていない限り、送信元は確認できません。しかし、これはZcashの互換性の理解への道だと私は思います。そのプライバシー特性です。今受け取ったメッセージの取引IDをマイナーのブロックエクスプローラーで確認してみてください。何も見えず、あなたまで遡れません。また、それがプールの強化に与える影響も確認できます。あなたが参加することで、すべての所有者のプライバシーが高まるのです。これが、私が考える最良の入り口だと考えます。
司会者：「プライバシーの終焉」について、どのようなビジョンをお持ちですか？3〜5年後のこのエコシステムがどうなっていると予想していますか？
Josh：我々には、世界的に注目を集めるタイムウィンドウがあります。私は予測が得意ではありませんが、私たちがやっていることなら話せます。この技術と能力を極限まで押し進めることです。安全なマネーであり、人々の権利を守るもの。
そのためには、拡張性が必要です。まず基盤レベルでは、暗号学者でエンジニアのShawn Boが「Project Tachyon」というプロジェクトを主導しています。Shawnは自主性の高い天才的人物で、Tachyonは根本的に底層技術の動作方式を変えます。「廃棄器」と呼ばれるものがありますが、詳しくは触れませんが、これにより億単位のユーザーに対応できるようになります。彼は非常に攻撃的な目標を持っており、12ヶ月以内のリリースを目指しています。それにより、超高速取引などが可能になります。つまり、ビットコインよりもプライバシーで優れているだけでなく、拡張性も備わるのです。
もう一つは、ZECを簡単に使える強力なツール群を構築することです。私たちは、普通の人々が簡単に使い始め、体験できるようにすることを目指しています。他の多通貨対応ウォレットのように、不確実で派手な機能が詰まったものにはしません。非常にシンプルで使いやすいが、同時に豊かな機能も必要です。例えば、多くのZcashを保管していて、自分が亡くなった場合、家族は鍵にアクセスできるのか？彼らが鍵の場所を知らない場合どうなるのか？といったことです。こうした例をこれから段階的に解決していきます。
私にとって、これは「より優れたビットコイン」です。そしてビットコインはすでにフィンテックに捕らわれています。これから戦場になるのは、「フィンテックコイン」を選ぶか、「自由のコイン」を選ぶかです。目標は、世界中のすべての人々にとっての選択肢になることです。
司会者：Zcashの「建国の父」の一人であるEli Ben-Sasson氏は現在Starknetにおり、Bitcoin Fiの構築を目指しています。これはビットコインのOP_CATアクティベーションに依存する可能性があります。ビットコインがOP_CATを有効化することは、Zcashにとってリスクになるとお考えですか？
Josh：もしビットコインを暗号化したいなら、Zcash上でそれができます。異なるチェーン間で資産を移動させる他のメカニズムも、さまざまな用途で存在するでしょう。しかしStarknetがやろうとしていることとZcashは根本的に異なります。ビットコインは決してこれらの属性を持ちません。他のものでラップしようと試みることはできますが、本質的に「それはそれ」であり、本来の性質に忠実であり続けます。
Zcashへの参加方法：ゼロから100億への道筋
司会者：Zcashはすでに1億ドルの資金流入を獲得しました。これを10億、さらには100億にするにはどうすればよいですか？
Josh：引き続き地道に努力します。ECCとして私たちの仕事を続けます。Nearのような良きパートナーもいます。その他にもブリッジを構築している団体があります。MayaはZECをサポートするDEXの一つですが、伝統的金融システム以外の選択肢をもっと増やす必要があります。そのため、橋の構築も続けていきます。
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