ビットコインからZcashへ：なぜプライバシーが暗号分野における「最後の1000倍チャンス」なのか？
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ビットコインからZcashへ：なぜプライバシーが暗号分野における「最後の1000倍チャンス」なのか？
プライバシー分野は、非対称的なリターンの可能性を持つ唯一残された領域である。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Mert Mumtaz、Helius Labs CEO
翻訳：Saoirse、Foresight News
ビットコインの誕生当初、以下の3つの核心的課題に直面していた。1つ目は合法性、2つ目はプログラマビリティと拡張性、3つ目はプライバシー保護である。
このうち、ビットコインは兆ドル規模の資産として成長することで合法性の問題を解決した。Solanaやイーサリアムなどのパブリックチェーンがプログラマビリティと拡張性の課題を解決した。そして、残された唯一の未解決課題であり、非対称的なリターン可能性を持つ市場の空白でもある「プライバシー保護」の分野において、Zcashなどのブロックチェーンプロジェクトが突破口を開いている。
私がプライバシー分野を「最後の1000倍の機会」または「最後のPvE（プレイヤー vs 環境）トラック」と呼ぶのは、注目を集めるためのキャッチフレーズというわけではなく（確かにそのような言い回しには拡散力があるが）、市場で徐々に明らかになりつつある非対称的な機会、未開拓領域、およびマクロレベルでのタイミングの成熟度に基づいた総合的な判断である。この分野にはゼロ知識証明（ZK）技術だけでなく、ミキサー、完全準同型暗号（FHE）、セキュアマルチパーティ計算（MPC）といった技術分野も含まれる。
暗号資産業界の発展の流れ
ビットコインはサイファーパンク運動から生まれたもので、インターネットネイティブな通貨を作り出すことを目的とし、2008年の金融危機に対する直接的な回答であった。
初期のビットコインは革新的でありながら、無政府主義的かつ不確実性を兼ね備えていた――成功するかどうか誰にもわからなかったため、「合法性の獲得」が当時の核心的目標となった。
知名度が高まるにつれ、ビットコインは主に2つの批判に直面した。1つ目はプログラマビリティの欠如（後に「拡張性の欠如」へとさらに発展）、2つ目はプライバシー保護能力の不足である。
イーサリアムは「プログラマビリティの欠如」を解決するために登場した。その後、Solanaが登場し、「プログラマビリティの枠組みにおける拡張性不足」という課題をさらに克服した。
過去5〜8年間、暗号資産業界の発展の主軸はまさにこの流れだった。つまり、ビットコインが合法性を着実に固め、イーサリアムやSolanaなどのパブリックチェーンがプログラマビリティと拡張性を推進してきたのである。
今後もプログラマビリティ／拡張性の分野やビットコインエコシステムは継続的に最適化されるだろうが、「1000倍級」のブレークスルーが再び現れる可能性は極めて低い――言い換えれば、これらの分野の改善は「限界最適化」にはなるが、「量的飛躍」にはなりにくい。
一方、Zcashの誕生は、暗号分野におけるもう一つの核心的論点――プライバシーの欠如――に対処するために行われた。人類文明の技術発展を一本の「技術の木」と見なすなら、Zcashの目標はまさに「プライバシーの枝」を進化させることにある。
「プライバシーの欠如」に対する批判は、中本聡、Hal Finney（ビットコイン初期の主要貢献者であり、2009年1月12日に世界初のビットコイン送金を受け取った人物。中本聡の重要な技術協力者であり、Bitcointalkなどの公開フォーラムでビットコインのプライバシーの欠陥について繰り返し議論した）といった業界の先駆者たちによって、公開フォーラムで広く認められている。中本聡は自身が投稿した最初のビットコイン関連スレッドの中で、Zooko（Zooko Wilcox-O'Hearn、ゼロ知識証明およびプライバシー暗号分野のキースカラーであり、Zcashプロジェクト初期の主要貢献者の一人）の見解を引用している。
初期の暗号通貨の発展において、解決しなければならなかった核心的難題は「二重支出問題」（同一の資金が複数回使われること）であった。二重支出を防ぐためには、「すべての参加者が他の人の口座残高を見られるようにする」必要がある――これが今日のブロックチェーンがデフォルトで「透明かつトレーサブル」である根本的理由であり、本質的には二重支出問題を解決するための妥協なのである。
実際、中本聡は「ZK技術をビットコインに導入してプライバシーを強化することに賛成する」と公言しており、これによりビットコインは「はるかに優れたものになる」と述べている。しかし当時は技術的成熟度の制約から、ZKを導入しつつ二重支出問題を同時に解決することはできなかった――ゼロ知識証明は当時あまりにも新しい技術だったのだ。
プライバシー分野の現在と未来
ゼロ知識証明技術の新規性は、Zcashチームが世界で初めてZK技術を実稼働環境に投入したチームであったことに現れている――これは暗号業界に限らず、あらゆる業界を通じても初の事例である。
しかし初期のZK技術には明らかな欠点があった：開発が極めて難しく、使い勝手が悪く、信頼前提（特定の第三者に依存しないこと）を排除するまでに何度も反復改善が必要だった。そのため、Zcashプロジェクト自体も、ゼロ知識証明技術全体も、長期間の発展的困難を経験した。
しかし現在、状況は根本的に変化している：ZK技術はついに成熟し、安定した実用化が可能になった。一方で、「プログラマビリティ／拡張性」のトラックは次第に「技術Sカーブ」の上限に達しつつある（成長速度が鈍化し、限界収益が減少している）。
現在の暗号資産業界の構図は明確だ。ビットコインが合法性の基盤を築き、Solanaやイーサリアムがプログラマビリティにおける製品市場適合（PMF）を検証した。そしてプライバシー分野が、唯一残された非対称的なリターン可能性を持つ領域となった。
さらに重要なのは、現在がまさにプライバシー分野の爆発的成長の「黄金期」であることだ。近年、暗号業界は投機的性質や商業的利益に主導されてきたが、その起源はサイファーパンク運動にある――サイファーパンクの核心的目的とは、暗号技術とコードによって「自由とプライバシーを保障するシステム」を構築することである。現在、業界は徐々にこの原点へと回帰しつつある。
マクロ環境とも合わせて考えるならば：世界的な債務危機の不安が持続し、ビットコインは「国家発行ではない通貨」の実現可能性を証明した。また、欧州を代表とする世界中で権力の乱用やプライバシー侵害の事件が頻発している。さらに、従来の金融機関が「ブロックチェーン上への移行」を加速するにつれて、取引のプライバシーに対する需要は顕著に高まるだろう――こうした要因が重なり合うことで、プライバシー技術およびゼロ知識証明技術はまさに「世界を飲み込む」転換点を迎えている。
プライバシー分野にはもう一つの重要な利点がある：それは「十分に難易度が高く、影響力が大きく、革新性が強い」という特徴を持ち、AI分野からトップ人材を引き寄せることができる数少ない分野の一つである――そして人材の集中はさらに資本の流入を促進し、「人材－資本」の好循環を生み出す。
以上のことから、「惑星規模を持ち、阻止不可能なプライベートマネーの時代」が目前に迫っている。
注：私はビットコイン、Solana、イーサリアムなどのプロジェクトに今後成長余地がないと言っているわけではない――これらは明らかに今後さらに大きな規模へと発展していくだろう。しかし、現時点でのそれらの規模を考えると、「100倍の成長」を達成することは事実上不可能である。
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