OKX 2026年投資展望：資産のオンチェーン化、インテリジェンスとプライバシー
TechFlow厳選深潮セレクト
OKX 2026年投資展望：資産のオンチェーン化、インテリジェンスとプライバシー
Cryptoの未来における三大トレンド：資産変革、主体変革とルール変革。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察2026年に向かう今、過去4年間「道路整備」に専念した基盤整備に別れを告げ、暗号業界は深いパラダイムシフトを迎えている。OKX Venturesはこれを「Kinetic Finance（運動エネルギー金融）」時代の幕開けと定義し、その核心はネットワークの速さではなく、オンチェーン資産の流動性と収益効率の高さにある。
端的に言えば、将来のCryptoの機会は以下の三大中核的変革に集中すると我々は考える：
- 資産変革：「オンチェーン化」から「グローバル決済」へ。RWAは現実世界の万物（米国債、不動産、IP）をオンチェーン上で7x24時間シームレスに流通させ、資本効率は質的変化を迎える。
- 主体変革：「人間」から「AIエージェント」へ。取引の主役は人間からAIへと変わる。DeFiプロトコルはAIが呼び出す「金融API」となり、資金は知性を持つかのように、自ら世界最適な収益を探し求めるようになる。
- 規則変革：「事後規制」から「コードによるコンプライアンス」へ。プライバシーとコンプライアンスはもはや障壁ではなく、コードに組み込まれたインフラとなり、ウォール街などの大規模機関資金の参入への最後の道を舗装する。
我々は、現実世界の信用コストをコードで解決し、資本効率を向上させるプロジェクトが、新時代の礎石となると確信している。OKX Venturesが過去数年にわたりインフラ投資の論理として主に焦点を当ててきたのは、基盤プロトコルの堅牢性とネットワーク容量の拡大であった。今後も、未来を定義するこれらの建設者を探し続け、支援していく。
2025年、業界は多くの重大な進展を迎えた：コンプライアンス資金チャネルにおいて、BTC現物ETFの承認は伝統的資本の経路を開き、その累積純流入額は一挙に5000億ドルの大台を突破し、暗号資産は正式にグローバル・マクロ・ヘッジの標準装備となった。基盤技術において、イーサリアムは5月のPectraアップグレードとその後のFusaka段階の推進により、コンセンサス層の通信負荷が90%以上削減され、ネットワークのBlobデータスループットが4倍に向上し、ネイティブ・アカウント抽象化能力と相まって、億単位のユーザーの高頻度インタラクションの障壁を取り除いた。オンチェーン取引性能は質的飛躍を遂げ、Hyperliquidに代表される高性能DEXは、日次取引量200億ドルの記録を何度も達成した。資産の規模化において、RWAは重要な飛躍を遂げ、BlackRock傘下のBUIDLファンドの規模だけでも年末に250億ドルを突破し、オンチェーンとオフチェーンの流動性の「双方向バルブ」が完全に機能することを証明した。
2025年だけで、OKX VenturesはRWA、Infra、DeFi、AI、ステーブルコイン、コンシューマーアプリなど複数の分野にわたる数十のプロジェクトに投資し、業界のイノベーションを支援し続けている。
一、RWAの深層金融化
RWAはもはや、現実世界の資産（例えば家屋、債券）に単に「デジタル領収書」を発行するだけではない。我々はRWA 2.0段階に入りつつあり、その核心はブロックチェーンをグローバルで7x24時間休みなく稼働する清算センターにすることである。想像してほしい、かつて資産を売却すると入金まで2日かかっていた（T+2）が、今やブロックチェーンを利用すれば即時入金（T+0）が可能になる。これは単に少し速くなっただけでなく、グローバル資本の運営効率を根本的に変えるものである。
RWA資産階層化：オンチェーン米国債から合成米国株と非標準化クレジットへ
米ドルは世界的に広く受け入れられている通貨であり、ステーブルコインUSDTとUSDCは急速な発展を遂げている。米国株はそれに次ぐため、多くのDEXとCEXが米国株のトークン化に進出していることが見て取れる。しかし、世界の資産には依然として非米ドル建ての巨大な規模が存在する。資産には自然に流動性の断層が存在する。例えば米国債は極めて高い流動性を持つが、不動産やプライベート・クレジットは深い非標準化資産に属する。RWA 2.0の核心は、「画一的な」AMMモデルを捨て、異なる階層の資産に適した発行・取引アーキテクチャを構築することにある。標準化資産は最も容易にオンチェーン化され規模を形成できるカテゴリーである。RWA.xyzのデータによると、トークン化された米国債の規模は730億ドルを突破した（前年比300%超増加）。オンチェーン米国株は、米国債に次ぐ第2の標準化資産の成長極となりつつあり、現在の規模は約50億ドルで、その核心的価値は伝統的な株式市場の取引時間制限（24/7取引の実現）と地域的な参入障壁を打破した点にある。このトレンドは、オンチェーン金融が「無リスク金利」（米国債）だけでなく、「エクイティ・リスク資産」（米国株）も持つようになり、完全なオンチェーン投資ポートフォリオを構築することを示唆している。一方、非標準化資産、例えばプライベート・クレジットのアクティブな貸付残高は800億ドル前後で推移している。この巨大な格差は、高収益の非標準化資産が依然として価格設定と流通の難題に制限されていることを示している。BCGの予測によると、2030年までにRWA市場規模は16兆ドルに達し、2026年はこの成長曲線の重要な転換点となり、オンチェーン上の非ステーブルコインRWA規模は1000億ドルの大台を突破すると予想されている。これが重要であると我々が信じる理由は、RWAがニッチな実験から、真に兆ドル規模の市場の主流ナラティブへと成長することを示すからである。RWAは単純なマッピング段階を超え、資産の流動性特性に基づく階層化アーキテクチャへと進化した。
ステーブルコインがグローバル決済ネットワークを再構築
疑いなく、ステーブルコイン自体がCryptoのキラー製品である。それは単なる取引所の取引ペアではなく、国境を越えた支払いの代替手段であり、従来のSWIFTシステムを徐々に置き換える可能性を秘めている。伝統的な国際送金は通常、3-5%の手数料と2-3日の決済期間を伴う。一方、オンチェーン・ステーブルコイン支払いは手数料が1%未満で、ほぼ即時入金である。2025年11月現在、オンチェーン・ステーブルコインの年間決済総額は12兆ドルを突破し、正式にVisaの年間決済量を上回った。現在のステーブルコイン時価総額は2100億ドル以上で安定しており、その取引量の40%以上が非取引時間帯（伝統的銀行の閉鎖時間）に発生しており、世界の金融インフラの「流動性の空白」を埋めている。さらに、全資産トークン化のコンポーザビリティも注目に値する：主要DeFiプロトコル（Aave、MakerDAOなど）はRWA資産の統合を完了し、「レゴ効果」を形成している。国債（BUIDL、USDYなど）、不動産、プライベート・クレジットを問わず、資産をDeFi貸借プロトコルの基礎的な担保として成功裏に活用している。2025年末現在、BlackRockのBUIDLファンドとOndo FinanceのUSDYは、正式にAave V4とSky（旧MakerDAO）プロトコルに接続されている。オンチェーン上のトークン化国債の約30%（約220億ドル）が、ウォレットに静置されるのではなく、貸借プロトコルの基盤担保として直接使用されている。伝統的金融機関は、オンチェーンT+0のリアルタイム決済能力を活用し、資金利用率を2-3倍に向上させ、バックエンドインフラの分散型台帳への実質的移行を完了した。
OKX Venturesが注目するプロジェクト
OKX Venturesは、規模の面で信用コストと効率摩擦を圧縮できるインフラ型プロジェクトに注目し投資しており、現在のオンチェーン資本市場（RWA 2.0を含む）の最も核心的な3種類のボトルネックを解決する：(1) 決済の深さと資本流動性、(2) 検証可能性と監査可能性、(3) 持続可能な収益――すなわち、信頼できるオンチェーン貨幣市場金利である。
- Axisは、検証可能で複数戦略にまたがるオンチェーン・デルタニュートラル（市場中立）アービトラージ・エンジンを構築しており、かつて機関にのみ属していた実行能力をコンポーザブルな収益プリミティブとしてパッケージ化している。単一取引（例えばベーシス）に依存する製品とは異なり、Axisは一連の市場構造の機会の中で動的に配分を行う：ファンディング/ベーシス・アービトラージ、取引所間の現物価格差、CEX-DEX価格差、および通貨間/地域間プレミアムなどであり、収益源をより分散させ、AUM拡大時により強靭性を持つ。その最初の製品USDx（及びステーキング後のsUSDx）は、このエンジンを米ドルペッグ資産としてパッケージ化し、機械可読な透明性（高頻度PoR/NAV開示、隔離カストディ/隔離担保証明、独立第三者検証）を提供することで、ブラックボックス収益のディスカウントとカウンターパーティ・リスク・プレミアムを低減する。より長期的には、同じ実行インフラはOTC/RFQ実行、クォート/プライシングAPI、流動性供給などのシナリオにも拡張され、AxisはUSD向けのオンチェーン・アービトラージ即インフラ層となる（将来的にはBTCと金関連製品にも拡張予定）。
- Accountableは、プライバシー保護検証インフラのレイヤーを構築しており、機関の信用を機械可読なエンジニアリング・プリミティブに変換する。そのデータ検証ネットワーク（DVN）は顧客自身の環境にデプロイ可能で、取引所、ウォレット、カストディアン、銀行などのデータソースに接続し、暗号的に検証可能な証明を出力する――カウンターパーティが元のポジションを暴露せず、機密性の高いアカウント権限を引き渡すことなく、資産、負債、資産制限/担保などの重要な状態を検証できるようにするもので、基盤はzkTLSとセキュア・コンピュテーションなどの暗号技術によって支えられている。これは、PoRを定期報告から継続的で保険がかけられる検証へとアップグレードするのに相当する：より強力な監査粒度、より低い情報の非対称性、最終的にはより低いカウンターパーティ・リスク・プレミアムとして現れる。DVNは既に本番環境で実際の発行体にリアルタイムPoR/NAVワークフローを提供している。長期的には、この検証トラックはVault-as-a-Serviceなどの信頼できる配信面にも拡張され、検証はもはやコンプライアンスコストではなく、資本効率と製品の市場投入（go-to-market）を向上させる優位性コンポーネントとなる。
二、AIと暗号世界の深層融合
AIの波が世界を席巻し、今日最も注目を集める技術トレンドとして、その一挙手一投足が社会のあらゆる側面に深い影響を与えている。将来、AIは暗号分野においてどのような火花を散らすだろうか？我々は、AIはエージェント、機械支払いなどの分野で大いに活躍すると考える。
AIエージェント経済とM2M支払いネットワーク
マルチエージェント協調ネットワークでは、異なるエージェント（データアナリスト、取引実行者、リスク管理官など）が高頻度でインタラクションする必要がある。ブロックチェーン・スマートコントラクトは、この機械対機械（M2M）の協調に、許可不要の信用基盤と支払いトラックを提供する。主に以下の三つの側面に現れる：AI Payment分野は既に初期の爆発段階に入っている。Google AP2、OpenAI ×Stripe ACP、Visa Agentic Commerce、x402の四大巨頭が同時にエージェント支払いインフラを展開している。GoogleはAP2プロトコルでエージェント支払いインターフェースを標準化し、Stripe ACP（Agentic Checkout Protocol）の日次API呼び出し処理数は200万回を超えている。VisaのAgentic Commerceパイロットでは、AIエージェントが自律的に完了したEコマース支払いの成功率は98.5%に達し、従来の自動化スクリプトを大きく上回った。M2M支払いも急速な成長を迎える。VanEckの予測によると、x402などのWeb3ネイティブなエージェント支払いプロトコルの普及に伴い、AIエージェントによって駆動されるオンチェーン自動取引量は2027年に日次50億ドルの規模に達し、年間複合成長率（CAGR）は120%を超えると予想されている。サービス呼び出しコストが大幅に低下。ブロックチェーン・マイクロペイメントを利用したオンデマンドでのエージェントサービス呼び出しは、従来のWeb2時代のAPIサブスクリプションモデル（SaaS）と比較して、サービス呼び出しコストを60%削減し、単一インタラクションコストを0.0001ドルまで低減でき、マルチエージェント協調プロセスにおける経済的摩擦と損失を大幅に減少させる。エージェントAが特定のタスクを完了すると、エージェントBはライトニングネットワークやLayer 2プロトコルを介してミリ秒単位のUSDCマイクロペイメントを実現でき、全行程に人間の介入は不要で、自動化された価値流通システムが確立される。
AIと検証可能データレイヤー
人工知能の進化に伴い、深層学習の先駆者Yann LeCunが提唱したJEPAやSoraなどの「世界モデル」が単なるLLMに取って代わりつつあり、その核心的ニーズはテキスト生成から物理世界の因果律（Physics & Causality）の精密なシミュレーションへと移行しており、AIは現実世界のより真実で信頼できるデータを必要としている。Gartnerの予測によると、2026年までに世界のAI学習データの75%が合成データで構成され、現実の
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
OKX Ventures
