CoinbaseがEchoを買収した背景：Cobieが200ドルで仮想通貨業界に入り、名声と富を得るまでの13年間

2025.10.26

共有先

TechFlow厳選深潮セレクト

CoinbaseがEchoを買収した背景：Cobieが200ドルで仮想通貨業界に入り、名声と富を得るまでの13年間

常に失敗ばかり口にする人物が、最終的に4億ドル近くの投資を手にした。

2025.10.26 - 07:00:04

CoinbaseEcho

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

常に失敗ばかり口にする人物が、最終的に4億ドル近くの投資を手にした。

執筆：David、TechFlow

2025年10月21日、Coinbaseは3億7500万ドルでオンチェーン投資プラットフォーム「Echo」を買収すると発表した。

その前日、Coinbaseは2500万ドルを投じてNFTを購入し、ポッドキャスト番組の復活に充てた。2日間で2件の取引、合計4億ドル。すべてが同じ人物へとつながっている。

Jordan "Cobie" Fishである。

Cobieとは何者か？

英語圏の暗号資産コミュニティに注目している人なら、この名前にはあまりにも多くのラベルが付いているはずだ。80万人のX（旧Twitter）フォロワー、Echo創業者、UpOnly暗号資産ポッドキャストのホスト、Lido Finance共同設立者……さらにかつて一通のツイートでCoinbaseのインサイダー取引を暴露した「内部告発者」でもある。

暗号資産の世界では、2012年から今日まで生き残り、なお市場の最前線で活動しているOG（Old Guard）はごく少数だ。彼はその一人である。

買収発表後、CobieはX上でこう投稿した。「正直、EchoがCoinbaseに売却されるとは思っていなかった」

これは場の雰囲気を壊さないための社交辞令のように聞こえるかもしれない。だが彼のSNSをよく見ている人なら、これが本心である可能性を知っているだろう。なぜなら、2年前にEchoを立ち上げたときも彼はこう言っていたからだ。

「成功率は5％以下だと思う」

常に失敗を口にする人物が、最終的に約4億ドルの資金を得ることになった。数々の暗号資産プロジェクトへの投資家としても知られるCobieは、金銭的には不足していないように見える。

しかし物語のはじまりはそうではなかった。

富を夢見て暗号資産業界に入る多くのプレイヤーと同様、彼自身によれば2012年に学生だった頃、200ドルを使ってビットコインを購入したのが始まりだった。

無名の学生から暗号資産OGへ。Cobieが歩んできた道は、まるで13年間にわたる暗号資産業界の歴史そのものだ。初期の理想主義、ICOの狂乱、DeFiの台頭、FTXの崩壊……彼はすべての局面に立ち会ってきた。

重要なのは、ただそこにいただけではなく、牛と熊の繰り返しの中で今もなお生き延びてきたことだ。

誰もが短期間で富を得ることを望むこの業界において、「長く生き残る」ことは、多くの人にとって手に入らない幸運であり、極めて難しい継続的な決意でもある。

200ドルで参入、有名人コイン開発に失敗 (2012-2014)

2012年、当時のJordan Fishは英国ブリストル大学に在籍していた。

コンピュータサイエンス専攻の彼は、10ドル未満の価格で最初のビットコインを購入した。後に自身のX投稿で明かしたところによると、暗号資産業界に入った時点での元手は200ドルだった。

10ドルで換算すれば、当時それは約20BTCに相当する。彼はそれ以来、ネットネームとしてCryptoCobainをつけ、後にCobieに変更した。

2013年、ビットコインは13ドルから1000ドルまで上昇した。同年1月、Cobieは英国のスタートアップ企業CYOAでCTO職に就いた。

偶然のきっかけにより、Cobieはある「有名人コイン」を開発することになり、それが彼のキャリアを大きく変えた。

2011～2012年当時、西洋の主流メディアはBitcoinについてほとんど報道しておらず、《Keiser Report》は初期から暗号資産を継続的に取り上げていた数少ないメディア番組であり、初期コミュニティの認識形成に大きな役割を果たした。

この番組のホストであるMax Keiserは、後にエルサルバドル大統領のビットコイン顧問ともなる人物である。

Keiser自身は、ビットコインが1000ドル以上に達すると正確に予測したほか、番組内で米ドル紙幣を破るなどの誇張されたパフォーマンスで、暗号資産界隈では「狂った伝道師」と呼ばれていた。

当時、KeiserはX上で冗談半分に「KeiserCoinというコインが上場後90日以内に10億ドルの時価総額に達しなければ、番組で全裸出演する」と投稿した。

これを真に受けたCobieと別のパートナーLuke Mitchellは、MAXという名のコイン（Maxcoin）を作成し、当時のビットコインをフォークして開発した。これは暗号資産史上初めてテレビで紹介された有名人コインであり、政治家や有名人によるコイン発行ブームよりも10年以上早い出来事だった。

2014年1月28日、『Keiser Report』第555回のタイトルは「Maxcoinのローンチ」。Keiserは全世界の視聴者の前で、MAXの創世ブロックをマイニングした。

2月14日、バレンタインデー当日、Maxcoinは3.11ドルまで上昇し、時価総額は850万ドルに達した。CobieとLukeはKeiserの番組に招かれ、技術的詳細について議論した。

しかし現実が訪れる。Keiserが番組で宣伝した以外に、Maxcoinには実用性が一切存在しなかった。商家による受け入れもなく、利用シーンも存在しなかった。さらに悪いことに、2014年2月にMt. Goxが破産し、暗号資産市場全体が崩壊した。

2014年12月31日までに、Maxcoinの終値は0.00666ドルとなり、価格は99.8%下落した。コードの更新は停止され、Keiser本人もこのコインについて言及しなくなった。

Cobieはその後も英国のそのテック企業で働き続け、2015年4月まで在籍した。開発者として、彼自身がXで明かしたところによると、Maxcoinを一度も保有していなかったという。

この時点でビットコインは1000ドルから200ドルまで下落しており、2013年に参入した大多数の人はおそらく暗号資産業界から去った。だがCobieは、違う方法でその場に留まることを選んだ。

Web2で成長戦略を学び、XでKOLとして活動 (2015-2020)

2015年4月、CobieはCYOAのCTO職を離れ、プログラミング教育スタートアップEnkiに「成長責任者」として加入した。

当時の暗号資産市場は死んだようになっていた。ビットコインは200～400ドルの間で横ばい、ほとんどのアルトコインは価値を失い、またはそれに近づいていた。Maxcoinは完全に忘れ去られていた。

Cobieは他の多くの人々のように、過去数年のコイン開発を若き日の冒険と位置づけ、普通の生活に戻ることができた。実際、表面的には彼もそうしたように見えた。

2017年8月、彼は当時英国で最も注目を集めるフィンテックユニコーンMonzoに転職した。このデジタル銀行はモバイル中心のバンキング体験を主軸に、従来の銀行業界を覆そうとしていた。

その夏、ビットコインは2000ドルを超えたばかりで、ICOの熱狂が醸成されつつあった。2017年12月にはビットコインは約2万ドルに達し、暗号資産世界は狂乱状態に陥った。

だがそのときも、Cobieは依然としてMonzoのオフィスにいた。

オフィスの外では、2017年から2020年にかけて、暗号資産市場は完全な相場循環を経験した。2017年末の狂乱、2018年の崩壊、2019年の横ばい、そして2020年3月のCOVID暴落。

この3年間の公開情報によると、「Monzo在籍中に十分なお金を稼ぎ、暗号資産にフルタイムで取り組めるようになった」とされている。

同時に、彼はXでの発信を一度も止めていなかった。ビットコイン価格のコメント、ICOプロジェクトへの皮肉、DeFiプロトコルの分析……彼はCrypto Twitterの定番メンバーとなり、コミュニティの中では常にオンラインで、常に意見を持つ存在となった。

2020年3月のあるインタビューで、彼は自身の資産配分を明かした。暗号資産は5%、現金および伝統的資産が95%。

この数字に多くの人が驚いた。有名な暗号資産KOLでありながら、ほとんど暗号資産を保有していなかったのだ。

これはまさに、なぜ彼がMonzoに3年間在籍できたのかを説明しているのかもしれない。彼は仮想通貨のトレードで生計を立てる必要がなく、安定した収入とキャリアを持っていた。

2020年夏、すべてが変わった。DeFiが爆発した。CompoundがCOMPトークンを発行し、流動性マイニングを開始。UniswapがUNIをエアドロップし、早期ユーザーを一晩にして大富豪にした。突然、これまで粘り強く続けてきた人々に新たなチャンスが訪れた。

2020年9月、CobieはMonzoを離れた。彼は伝統的テック企業に5年以上潜伏していた。

だが今回は、もう単なる新人プログラマーではない。製品開発と成長戦略の職務を通じて得た収入と経験、そして貴重な金融業界の知識も身につけていた。

かつて価値がゼロになったMaxcoinの開発者は、今やDeFi時代で最も成功した早期投資家の一人となるのである。

Lidoに的中、ポッドキャストを始める (2020-2022)

2020年10月、Cobieが暗号資産業界に完全復帰してからちょうど1ヶ月後、彼の運命を変える投資を行った。

当時、2人のロシア人プログラマーがLidoというプロジェクトを開発中だった。そのソリューションは「流動性ステーキング」。任意数量のETHをステーキングし、stETHという証憑を受け取ることで、それを自由に取引できるようにするというものだった。

多くの人にはその意義が理解できなかったかもしれない。だがCobieは明らかに理解していた。彼は投資を行うだけでなく、監査機関の紹介、ツイートによる広報、他の投資家への紹介なども積極的に行った。彼はLidoの最も初期かつ積極的な支持者の一人となった。

2021年末までに、Lidoはイーサリアム上最大のステーキングサービスプロバイダーとなった。2024年には、Lidoが管理する資産は300億ドルを超え、LDOトークンの時価総額は20億ドルを超えた。

Cobieのこの初期投資のリターンは1000倍以上。海外複数メディアによると、この1件の投資だけで「数百万ドル」を稼いだとされる。

しかしCobieを単なるX上のKOLから業界の影響力者へと変えたのは、ひとつのポッドキャストだった。

2021年4月、Cobieはもう一人の暗号資産KOL Ledgerとともに、UpOnlyポッドキャストを共同で立ち上げた。

このタイミングもまた巧妙だった。当時はバブルの頂点期で、誰もが暗号資産について知りたがっていたが、ほとんどのポッドキャストは技術的すぎてわかりにくいか、逆に浅薄すぎた。UpOnlyはちょうどそのバランスを見つけた。

「深い話題を気軽なスタイルで語る」のである。

Vitalik、Michael Saylor、Do Kwon、SBF、CZといった業界の大物たちが次々と彼のポッドキャストに登場した。彼らは2人のホストと1～2時間も語り合うことを惜しまなかった。

CobieとLedgerは番組で威張ったり隠したりせず、馬鹿げた質問をし、冗談を言い、自分がわからないことも認めた。これにより、普段は真剣なインタビューに慣れた大物たちもリラックスし、他の場では決して語られないようなことを話すようになった。

同時に、ポッドキャストのビジネスモデルも興味深かった。彼らはNFT（UpOnly NFT）を発行し、会員カードとして機能させた。保有者は録音参加、質問、限定コンテンツの閲覧が可能だった。

これらのNFTは後に二次市場で10ETH以上の価格をつけた。つい数日前、CoinbaseはこのNFTシリーズを2500万ドルで買収した。

ちなみに、UpOnlyで最も皮肉なスポンサーは実はFTXだった。SBFの取引所は長期間UpOnlyを支援していたが、2022年11月に突然崩壊した。

崩壊当日、Cobieはライブ配信を行い、4億ドル規模の不審な資金の流れをリアルタイムで追跡した。彼はチェーン上のデータを見ながら、何が起こっているかを解説した。この放送は後にFTX崩壊の重要な記録となった。

もう一つの皮肉な出来事は、CobieがCoinbaseのインサイダー取引の内部告発者となったことだ。

2022年12月、CobieはCoinbaseが新規上場する前に大量に該当トークンを購入するウォレットアドレスを示すツイートを投稿した。これは偶然ではなく、繰り返されるパターンだった。

数時間以内に、このツイートは数万回リツイートされ、メディアが報道を始め、当局が調査に乗り出した。

最終的に、米司法省はCoinbaseの元プロダクトマネージャーIshan Wahiを起訴。米国史上初の暗号資産インサイダー取引事件となった。

Coinbaseは公式に回答せざるを得ず、上場プロセスの改善を余儀なくされた。業界全体が透明性の問題について議論し始めた。そしてCobie、かつて価値がゼロになった有名人コインの開発者は、今や業界の監視者となっていた。

2022年末までに、彼の影響力は頂点に達した。Xフォロワーは80万人を超え、英語圏暗号資産コミュニティで最も影響力のある声の一つとなった。UpOnlyも最も人気のある暗号資産ポッドキャストの一つとなった。

もっと重要なのは、彼が独自の人間像を築き上げたことだ。

初期からの参加者であり、技術的背景を持ち、投資でも成功した業界関係者でありながら、一方で過剰な宣伝を嘲り、闇を暴き、一定の距離感を保っている。彼自身の言葉で言えば：

「俺はまだ懐疑主義者（Cobain）だ。ただ、今は金持ちになったってだけさ」

だがCobie自身も気づいていたかもしれない。KOLの寿命は短く、ポッドキャストもいずれ廃れる。彼にはより永続的な何かを築く必要があった。

Echo、最後の起業かもしれない (2023-2025)

2023年初頭、暗号資産市場はまだ弱気相場の底にあった。FTX破綻の余波も収まっていなかったが、CobieはX上で意味深なツイートを投稿した。

「最高の建設時期とは、誰も希望を感じていないときだ」

数カ月後、Echoが静かにローンチした。

かつて有名人コインMaxcoinを開発した際の派手なやり方とは異なり、Echoには発表会もなければホワイトペーパーもなく、正式なアナウンスさえなかった。ただシンプルなウェブサイトで、機能も非常にシンプル。プロジェクトが早期投資家から資金調達できるように支援する。

具体的には、Echoは2つのことをしている。

第一に、暗号資産プロジェクトが私募を通じて適格投資家にトークンを販売できるようにする。第二に、Sonarというツールを通じて、一般ユーザーも一部の公開販売に参加できるようにする。すべてのプロセスはオンチェーンで非カストディ、透明性を確保している。

当初、これはほとんど製品らしく見えなかった。インターフェースも機能も単純で、プロジェクトと投資家がSAFT（トークン購入契約）を締結するためのツールに過ぎなかった。だがすぐに最初のプロジェクトがやって来た。Ethenaである。

なぜEthenaは新設で無名のプラットフォームを選ぶのか？答えは簡単、やはりCobieの存在があるからだ。

Ethenaの創業者Guy YoungはUpOnlyポッドキャストの常連で、Cobieとは個人的な交友もある。さらに重要なのは、Cobieがプラットフォーム提供にとどまらず、自らEthenaに投資し、X上で公開支持もしたことだ。新規プロジェクトにとって、Cobieの推薦は極めて価値が高い。

EthenaはEchoを通じてシードラウンドの資金調達を完了した。数カ月後、Ethenaが2024年で最も注目されたDeFiプロトコルの一つになると、Echoの信頼性は瞬時に確立された。

その後、MegaETH、Initia、Plasmaといった大型プロジェクトが次々とEchoで資金調達を開始。2024年中盤までには、Echoの運営モデルは成熟していた。典型的な流れは以下の通り。

プロジェクトがEchoに接触。Echoチームが基本的なデューデリジェンスを実施。プロジェクト側が資金調達条件を設定し、Echoのスマートコントラクトを通じてトークンを発行。

投資家（機関または個人）がプラットフォームを通じて出資。資金とトークンはオンチェーンで透明に移動する。

重要なのは、Echo自体が資金をカストディせず、投資助言も行わず、あくまでツールと接続を提供するに過ぎないことだ。

Cobieの役割は、この資金調達プラットフォームの創業者にとどまらない。彼こそがEcho最大のBD（ビジネス開拓）である。彼がポッドキャストで創業者をインタビューするたびに、それが潜在的なEchoクライアントになる可能性がある。彼がX上で特定のプロジェクトについて言及するたびに、それは無形のEcho広告となる。

彼が積極的に営業する必要すらない。暗号資産界隈で最も影響力のある声の一人である以上、自然と人々が訪れるのだ。2025年10月の買収時点で、Echoは累計2億ドル以上の取引を処理し、約300件の投資に関与していた。

ある意味で、Coinbaseが買収したのはEchoというプラットフォームそのものではなく、Cobieが構築したエコシステム全体だった。だからこそ3億7500万ドルという価格を提示したのだ。彼らが買ったのは、このネットワークに入るための鍵だった。

取引内容によると、これは現金一括ではなく、Coinbase株式を含む構成となっており、Cobieは現在Coinbaseの株主でもある。EchoチームはCoinbaseに統合されるが、ブランドは当面独立運営を維持。SonarツールはCoinbaseの製品群に統合される。

Coinbaseの視点から見ると、この買収の論理は明確だ。

2025年7月、彼らはトークン管理プラットフォームLiquiFiを買収したばかり。続いてEchoを買収した。LiquiFiはトークン発行後の管理を担い、Echoは資金調達フェーズを扱う。これにCoinbaseの取引所事業を加えることで、プライマリーマーケットからセカンダリーマーケットまでの完全な連鎖が形成される。

買収発表後、コミュニティの反応は興味深かった。

「Cobieは早すぎる売却をした。Echoは独立したユニコーンになれたはずだ」という声もあれば、「KOLの起業は可能である証拠だ」という意見もある。また2014年の古い投稿を掘り返し、Maxcoinの価値ゼロとEchoの出口成功を対比して、「10年磨一剣」と称え、「テーブルの上にいれば常にチャンスはある」と感慨を述べる人もいた。

Cobie自身もそこで休むつもりはないようだ。彼は直ちにParadigmのアドバイザーに就任すると発表し、「流動市場、取引、DeFiの動向に注力する」と述べた。