トランプ氏の企業は、暗号資産市場からどのように10億ドルを稼いだのか？
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トランプ氏の企業は、暗号資産市場からどのように10億ドルを稼いだのか？
政策とビジネスが一体化し、大統領の権力が暗号資産市場を動かす。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察翻訳：TechFlow
昨年の法的紛争の最盛期に、ドナルド・トランプ氏は自身の資金が底をついたと主張した。5億ドルの民事罰金を約1億ドルまで減額できなければ、裁判所文書で彼は残りの不動産資産を安値で売却せざるを得ないと表明した。
わずか数か月後、再選を果たしたこの米国大統領は政治的かつ財務的に劇的な逆転を遂げた。過去の大統領たちは職務遂行のために僅かな財務的犠牲を払ってきたが、就任以来、トランプ氏の富は顕著に増加している。彼の家族企業は国内外で取引を成立させ、利害相反の問題をまったく気にしない様子だ。
ブランド化された聖書、香水、スニーカー、サイン入りギターの販売で数百万ドルを稼いだ後、大統領はソーシャルメディアや報道機関からさらに数千万ドルの和解金を受け取った。これらの企業はトランプ氏との間で和解合意を結んだもので、多くの法律専門家はこうした訴訟はほとんど根拠がないと考えている。妻のメラニア氏は業界基準をはるかに超える4000万ドル規模のドキュメンタリー契約をアマゾンと結んだ。
しかしトランプ氏の新たな富の中心にあるのは、大統領とその家族が築きつつある急速に拡大する暗号通貨帝国である。『フィナンシャル・タイムズ』の調査によると、この事業は過去1年間で10億ドル以上の税前利益を上げており、これは政府自らが推進する業界支援政策によって促進された暗号通貨ブームによるものだ。
これらの暗号プロジェクトの収益には、実現済みの利益のみが含まれている。トランプ氏の暗号通貨ビジネスは、帳簿上の純資産も数十億ドル押し上げている。例えば、トランプ・メディア＆テクノロジー・グループ（Trump Media & Technology Group）における彼の保有株式―Truth Socialおよびビットコイン準備業務の母体企業―は現在19億ドルの価値がある。
エリック・トランプ氏に、『フィナンシャル・タイムズ』が家族の利益について行った推定がおおむね正確かどうか尋ねたところ、「実際の数字はもっと多いかもしれない」と回答した。
この暗号通貨帝国は、未規制に近い業界内において、デジタルトレーディングカード、ミーム、ステーブルコイン、トークン、そして「分散型金融（DeFi）」と称されるプラットフォームに至るまで、巨大で透明性の低いネットワークの上に成り立っている。これらすべてのプロジェクトは、大統領家族と密接な関係にあると公言している。
これらのプロジェクトは、外国の億万長者投資家、国家機関に関連する機関、および少なくとも米当局から調査を受けた個人から巨額の資金を引き寄せている。
これらすべては、トランプ氏が「初の暗号通貨大統領」になるという公約を果たしつつある中で進行している。彼は国家的ビットコイン準備の創設を求め、主要な米国規制機関に暗号通貨支持派の指導者を任命した。新たなリーダーシップのもと、米証券取引委員会（SEC）は大手暗号通貨企業に対する調査を停止した。
過去9か月間でビットコイン価格は繰り返し最高値を更新した。ジョー・バイデン政権下で米国から撤退した企業が今や強力に復帰し、暗号通貨業界の幹部たちがトランプ氏のホワイトハウスで歓迎されている。
「我々は人々が想像するよりもさらに速く進展していくだろう」と、トランプ氏は今年夏、暗号通貨業界について語った。「これは非常にホットな業界だ。」
ホワイトハウスは、1期目の在任中、トランプ氏が唯一の損失を出した大統領だったと述べている。
「事実は、トランプ大統領が政界に入る前にすでにビジネス帝国を築いていたということです。当時、彼は史上最高の資産を持つ大統領候補でした」とホワイトハウス報道官のクッシュ・デサイ（Kush Desai）氏は述べた。「彼が贅沢な生活を捨てて大統領選に出馬した唯一の動機は、我が国と国民を救うためです。」
しかし多くの観察者は、大統領が暗号通貨に高利益を求めて積極的に接近していることは、ビジネス的利益と政治的利益が広範に融合している一環であり、現代米国史において前例のないものだと考えている。
「南北戦争以降、すべての大統領が公式職務との重大な財務的利害衝突を避けてきた」と、ジョージ・W・ブッシュ政権下の元ホワイトハウス倫理弁護士リチャード・ペインター（Richard Painter）氏は言う。彼はトランプ氏が公式職務と利害が衝突する可能性のあるすべての財務的利益を切り離すべきだと主張している。
ペインター氏は、ジミー・カーター氏が自分のピーナッツ農場をブラインドトラストに委ね、ジョージ・W・ブッシュ氏が大統領就任前にテキサス・レンジャーズでの株式を売却したことを指摘する。「ニクソン氏ですら、我々が知る限りでは公式職務と衝突する財務的利益を持っていませんでした。」
トランプ氏は初期の暗号通貨擁護者ではなかった。2024年の大統領選挙活動より前の数年間、彼は暗号通貨を「空中楼閣のようなもの」と呼び、ビットコインは「詐欺」であると非難していた。また、暗号通貨が米ドルと競合できるとして、それが米国の利益に反すると描いていた。
しかし、昨年の選挙活動から、トランプ氏の態度に急激な変化が見られた。彼はウォール街の銀行を猛烈に批判し、自身の企業が政治的理由で銀行サービスを打ち切られたと主張した。トランプ一家は、これが暗号通貨業界にシフトした理由の一つだと説明している。
「我々は標的にされ、従来の金融システムの代替手段を探さざるを得なかった」と、エリック・トランプ氏は今年6月に『フィナンシャル・タイムズ』に語った。
昨年の選挙キャンペーン中、トランプ氏はバイデン氏の「反暗号通貨運動」を終わらせると約束し、就任「初日」に暗号通貨懐疑派のSEC議長ゲイリー・ジェンスラー（Gary Gensler）を解任し、米国のビットコイン準備を設立すると宣言した。
「ルールは、あなた方の業界を憎む者ではなく、愛する者が作るのだ」と、彼は2024年7月にナッシュビルで開かれた暗号通貨会議で語った。
この戦略は、バイデン政権とは対照的である。バイデン政権は、価格変動リスクや潜在的詐欺への懸念から、暗号通貨に対して慎重な姿勢を取った。バイデン政権下では、暗号通貨業界最大手企業のいくつかが米国法執行機関から起訴または告発され、FTX創業者のサム・バンクマン＝フリード（Sam Bankman-Fried）氏は詐欺とマネーロンダリングで禁固刑を言い渡された。
5月、ワシントンでトランプ氏の暗号通貨取引に抗議するデモが発生した。トランプ氏は暗号通貨企業から数百万ドルの選挙資金と就任資金を受け取った。
© Jemal Countess/Getty Images for Public Citizen
トランプ氏の暗号通貨支持は、彼に数百万ドルの選挙支援と、後にCoinbase、Ripple Labs、Circleなどの米国暗号通貨企業からの就任基金寄付をもたらした。2023年、暗号通貨投資家たちは「フェアシェイク（Fairshake）」と呼ばれるスーパーパック（Super PAC）を設立し、親暗号通貨の議会候補者を支援するために2億6000万ドルを調達した。この団体は共和党候補者への支出を民主党候補者への支出のほぼ2倍に上った。
トランプ氏はホワイトハウス復帰後すぐに、暗号通貨を主流に押し進め始めた。
トランプ氏の就任当日、ゲイリー・ジェンスラー氏が辞任した。大統領は暗号通貨支持派のポール・アトキンズ（Paul Atkins）氏を後任に指名した。その後、米証券取引委員会（SEC）は、Coinbase、Ripple Labs、Consensysなど、複数の大統領就任寄付者との間で調査を終了または和解した。
トランプ氏は司法省に対し、暗号通貨企業に対する調査を縮小するよう指示した。司法省は今年4月に発表し、大統領の行政命令に基づき、「デジタル資産案件における意図しない規制違反については起訴しない」とした。
また、米国人が退職貯蓄の一部を暗号通貨に投資することを可能にする命令にも署名し、業界にとって大きな追い風となった。同時に、ステーブルコインの規制枠組みを確立する新法案が可決された。主要銀行の暗号通貨参入を制限する規則も撤廃された。
さらに、大統領は「シルクロード（Silk Road）」の創設者ロス・ウーブリヒト（Ross Ulbricht）氏や、BitMEX暗号通貨取引所の従業員たちの恩赦を宣言しており、こうした措置は業界内で広く歓迎された。
投資家たちはこの新しい政策を歓迎し、ビットコイン価格や他の知名度の低いトークン価格を過去最高水準に押し上げた。
一方で、トランプ氏の家族企業はビットコインやその他のトークンを購入し、価格上昇のチャンスをつかむために多数の投資を行っている。
トランプ氏が就任する数日前、彼自身と妻メラニア氏に関連するミームコインを立ち上げた。『フィナンシャル・タイムズ』の分析によると、これらのコインは投機目的以外に用途はなく、約4億2700万ドルの売上と取引手数料収入を生み出した。
これらのミームコインプロジェクトの利益配分の詳細は不明だ。「Get Trump Memes」の公式サイトにおける$TRUMPコインに関する声明では、トランプ関連企業がプロジェクトの80％を「共同所有」していると記されている。一方、$MELANIAコインのウェブサイトで唯一言及されている企業は、トランプ一族のMKT Worldだけである。
トランプ氏は大統領職の威光を利用して暗号通貨プロジェクトを推進している。今年初頭、$TRUMPの価格は下落したが、その後トランプ氏が5月にゴルフクラブでこのミームコイン保有上位220人のユーザーを対象にプライベートディナーを開催すると発表したことで、価格は回復した。
トランプ氏個人は、息子と大使スティーブ・ウィトコフ（Steve Witkoff）氏の息子が設立したWorld Liberty Financial社からも数億ドルを稼いでいる。同社は2つのトークンを運営しており、1つはWLFIという取引可能な「ガバナンス」トークンで、保有者はWorld Liberty Financialの政策の一部について投票できる。もう1つは米ドルに連動するステーブルコインUSD1である。
『フィナンシャル・タイムズ』の計算によると、この事業はこれまでにWLFIトークンの販売で5億5000万ドル、USD1ステーブルコインの販売で27億1000万ドルを獲得している。World Liberty Financialの広報担当者デイビッド・ワックスマン（David Wachsman）氏はコメントを拒否した。
USD1の価値を維持するため、同社はトークンの裏付けとなる資産を保有しなければならず、そのためこれらのトークン販売収入は直ちに利益にはならない。しかし、売上金を短期米国債に投資すれば、World Liberty FinancialはこれまでにUSD1ステーブルコインを支える資産を通じて約4000万ドルの利子と手数料を稼いでいる。
トランプ一族のDT Marks DEFI LLCは当初、World Liberty Financialの75％の株式を保有していたが、後に38％まで削減した。トランプ一族がどの程度の株式を誰に、いくらで売却したのかは不明である。
トランプ氏の最新の財務開示によると、彼は2024年度にWorld Liberty Financialから個人的に5730万ドルの収入を得た。
トランプ氏は、スーパーヒーローの衣装を着たりバイクに乗ったりする自身のデジタルカードの販売でも数百万ドルを稼いでいる。
これまで暗号通貨業界とほとんど関係のなかったトランプ氏の企業でさえ、この業界を取り入れることで利益を得ている。トランプ・メディア＆テクノロジー・グループ（Trump Media & Technology Group、略称TMTG）は2024年に4億100万ドルの赤字を計上したが、今年暗号通貨分野に進出後、数十億ドルを調達してトークン購入に充て、複数のビットコインファンドを立ち上げた。この変化により30億ドル以上の現金収入が生まれ、その半分以上はトランプ氏のものとなった。彼は同社株式の約53％を保有しているためだ。
トランプ氏のほとんどの暗号通貨プロジェクトは、ドナルド・トランプ・ジュニア氏が管理する取消可能な信託によって運営されている。ホワイトハウスは、これにより大統領が不適切な行為から守られると主張している。
しかし、最近の大統領たちとは異なり、トランプ氏は自身の利益を独立した第三者が管理する「ブラインドトラスト」に置いていない。代わりに、彼はその信託の唯一の受益者であり、退任後いつでも資金を利用できる。
トランプ一族の最も目立つ暗号通貨活動の多くは公の場で行われているが、一部の民主党議員や倫理活動家を除けば、広範な怒りを引き起こしていない。
『フィナンシャル・タイムズ』がPublic First USに依頼してトランプ支持者を対象に行った世論調査によると、回答者の半数以上が大統領が在任中に得た収入は1億ドル未満だと考えており、約3分の1は彼が大統領職から一切利益を得ていないと考えていた。さらに40％以上が、トランプ氏のミームコインや一族の暗号通貨プラットフォームを聞いたことがないと答えた。
暗号通貨の億万長者サン・ユーチェン氏がWorld Liberty Financialに7500万ドルを投資してから3か月後、米証券取引委員会（SEC）は彼に対する詐欺訴訟を凍結した。
© Ore Huiying/Bloomberg
トランプ氏と暗号通貨世界との多数の交差点の中で、全国的な注目を集めなかった出来事もある。中国出身の暗号通貨億万長者ジャスティン・サン（Justin Sun）氏は、詐欺や市場操作の容疑で米証券取引委員会（SEC）の調査を受けていたが、昨年の大統領選後まもなく、World Liberty Financialに7500万ドルを投資した。しかし、この出来事は全国ニュースでほとんど取り上げられなかった。
3か月後、トランプ政権が支配する米証券取引委員会（SEC）は、サン氏に対する詐欺訴訟を「潜在的な解決策を探る」ために凍結した。サン氏は一連の握手絵文字でこの知らせに応えた。
その後、彼は5月にバージニア州のトランプ氏のゴルフクラブで大統領と夕食を共にし、$TRUMPミームコインの最も目立つプロモーターの一人となり、さらに1億ドル相当のトークンを購入すると約束した。
サン氏は、トランプ関連プロジェクトへの関心は、米国政府の暗号通貨規制に対する放任的姿勢への楽観、および大統領と閣僚たちの技術的支持への信頼を反映していると述べた。一方、トランプ政権は民主党が不当に中傷してきた新興技術を支援し、「グローバルな暗号通貨首都」として米国を位置づけようとしている。
それにもかかわらず、トランプ一族は自らのプロジェクトと大統領の関係を積極的に宣伝し続けている。
エリック・トランプ氏は今年6月、英国『フィナンシャル・タイムズ』に対し、$TRUMPは「これまでで最も成功したミームコイン」だと語り、その理由の一部として業界が「父に対して非常に大きな支援を示した」ことを挙げた。
『フィナンシャル・タイムズ』がトランプミームコイン論争を調査する方法
© Daniel Garrahan 制作
外国政府や国家関連の他の投資家たちも、トランプ氏の暗号通貨プロジェクトに次々と参加している。今年初頭、アブダビが所有する投資会社MGXは、トランプ氏支援のステーブルコイン20億ドル相当を購入した。中国のGD Culture Group社は、ビットコインとトランプ氏のミームコイン$TRUMPに投資するため3億ドルを調達すると発表した。
今年6月、アラブ首長国連邦のファンドAqua 1 Foundationと自称する組織が、World Liberty Financialが発行したデジタルトークン1億ドル相当を購入し、最大の既知の投資家となった。
一方、トランプ氏は暗号通貨からの寄付を通じて政治的利益を継続的に得ている。2025年前半だけで、トランプ氏のスーパーパック（Super PAC）は暗号通貨業界から少なくとも4100万ドルの寄付を受け、今後の中期選挙で自らの政治路線に忠実な候補者を支援するための資金準備を整えている。
World Liberty Financial自身も、「トランプ大統領の暗号通貨ビジョンを推進する」ことを目的とする新組織「デジタル・フリーダム・ファンド政治行動委員会（Digital Freedom Fund PAC）」を支援している。暗号通貨の億万長者ウィンクルヴォス兄弟（Winklevoss twins）氏は、同団体に2100万ドル相当のビットコインを寄付したとし、暗号通貨取引所Krakenも100万ドルを寄付したと発表した。
多くの閣僚も暗号通貨の復活から利益を得ている。商務長官のハワード・ラトニック（Howard Lutnick）氏のブローカリージュ事業Cantor Fitzgerald（現在は息子のブレンドン氏が運営）は、大量のビットコイン保有を持っている。さらに重要なのは、同社が世界最大のステーブルコイン企業テザー（Tether）が保有する数千億ドル規模の米国債の主要なカストディアンとなっていることだ。
米国商務省は「長官は資産の処分および関与回避に関する倫理協定を完全に遵守している」と述べた。
政府が公開した財務開示書類によると、ビットコイン会議に出席した副大統領JD・ヴァンス（JD Vance）氏も個人的に暗号通貨を保有しており、連邦住宅局長のビル・パルト（Bill Pulte）氏も同様である。
ドナルド・トランプ・ジュニア氏、ザック・ウィトコフ氏、エリック・トランプ氏、およびWorld Liberty Financialのザック・フォークマン氏が8月、金融提携を祝ってニューヨークのナスダックでベルを鳴らした
©Getty Images
トランプ氏の長年の友人であり、米国の中東特使に任命されたスティーブ・ウィトコフ（Steve Witkoff）氏とその息子ザック氏、アレックス氏（Zach & Alex）は、World Liberty Financialを共同で設立し、現在37.5億枚のWLFIトークン（約5億3000万ドル相当）を保有している。ウィトコフ一族と別の企業は、このプラットフォームの収益の25％を得ることになっている。
ホワイトハウス首席法律顧問デイビッド・ウォーリントン（David Warrington）氏は、ウィトコフ氏が倫理担当官と協力し、「必要なすべての法的措置を講じて資産を処分するなど、規定を完全に遵守していることを確実にする」と述べた。
エリック・トランプ氏は昨年、「非常に大きな隔離壁」が家族企業と米国政府の間に存在すると約束したが、トランプ氏の息子たちは父親の地位を最も露骨に利用している。彼らはアブダビ、香港、シンガポールなどの都市へ会議に出席し、暗号通貨のメリットを宣伝し、自らのプロジェクトに投資を呼び込んでいる。
ドナルド・トランプ・ジュニア氏は、トランプ政権が暗号通貨業界に個人的な利害を持っている点を強調した。5月のラスベガスでのビットコイン会議で、彼は「暗号通貨の法律を作る人たち自身も今や暗号通貨に投資している」と述べ、「これはコミュニティ全体にとって非常に好都合になるだろう」と付け加えた。
同じ月、エリック・トランプ氏は暗号通貨投機者に対し、ワシントンが「大量のビットコイン」を蓄えると保証し、後に現在約11万ドルのビットコインがいずれ10億ドルの価値になると予測した。
「ビットコインコミュニティが父をどれほど受け入れているかは、私にとって前例のないことです」と、エリック・トランプ氏は最近香港で語った。「この受け入れが豊かなリターンをもたらすことを願っています。」
George Steer および Jill R Shah ニューヨークから追加報道。
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