ステーブルコインからRWAまで、金融イノベーションを推進する新エンジン

2025.10.09

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ステーブルコインからRWAまで、金融イノベーションを推進する新エンジン

デジタル金融は試験段階から規模拡大の応用段階へと移行しつつある。

2025.10.09 - 03:18:47

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デジタル金融は試験段階から規模拡大の応用段階へと移行しつつある。

10月1日、TechFlowとOSLが共催する「シンガポール–香港接続フォーラム（SG–HK Connect）」が、シンガポールのフェアモントホテル・アジアグランドボールルームにて盛大に開催された。TOKEN2049週間における重要なオープンフォーラムの一つとして、本イベントにはシンガポール、香港、中央アジアから規制当局代表、学者、業界リーダーが集結し、ステーブルコインおよびリアルワールドアセットのトークン化（RWA Tokenisation）が国境を越える金融の将来構造をどのように再形成するかについて議論した。

本フォーラムはTechFlow共同代表ティン・ペイリン氏が司会を務めた。アルファラダーグループ会長兼共同創業者Dr. Bo Bai氏とOSL最高ビジネス責任者ユージン・チョン氏が主催者を代表して挨拶を行い、アスタナ国際金融センター（AIFC）のレナト・ベクトゥロフ所長およびカザフスタン駐シンガポール特命全権大使アスカル・クッティダダム氏の出席を呼びかけた。またINSEAD准教授ベン・チャロエンウォン氏、フィンチェインCEO兼共同創業者チェン・チャオ氏、シンオート代表アリス・リュウ氏、グリーンリンクデジタルバンクデジタル事業担当デイビッド・ソン氏など学術界および産業界の著名なゲストが一堂に会し、クロスボーダー決済およびリアルワールドアセットのトークン化に関する知見と実践を共有した。

この思想と実践が融合したイベントは、デジタル金融の最新トレンドを示すだけでなく、シンガポールと香港がアジアの二大国際金融ハブとして果たすリード役を強調したものであった。登壇者らは一致して、国境を越える金融の将来は「現実の軌道（The Real Track）」によって推進されると指摘した。すなわち、革新とコンプライアンスが並走し、信頼と効率が共生する未来である。

(左から右へ: Ben Charoenwong教授–INSEAD、Tin Pei Ling–TechFlow、Dr Bo Bai–Alpha Ladder、Eugene Cheung–OSL、Governor Renat Bekturov–AIFC)

一、金融革新の新エンジン：原動力

1. 推進要因：クロスボーダー決済の効率化への切実なニーズ

クロスボーダー決済はグローバル貿易の生命線である。既存のシステム（USD–SWIFTネットワークなど）は長年にわたり世界経済に安定性と信頼を提供してきたが、貿易のグローバル化と新興市場の台頭により、速度と透明性に対する要求がますます高まっている。

TechFlowリーダーシップチームのDr. Bo Bai氏、エディ・ホイ氏、ティン・ペイリン氏とヨーロッパ経営大学院（INSEAD）のベン・チャロエンウォン教授が共同で執筆したホワイトペーパーによれば：

現行のシステム下では、中小企業は決済遅延や多層の中間機関により、より高い機会費用を負担している。

設計段階からコンプライアンスを組み込んだステーブルコイン層（compliance-by-design stablecoin layer）を活用することで、既存システムを置き換えることなく、クロスボーダー決済のスピード、透明性、相互運用性を著しく向上させることができる。

2. 牽引要因：技術の成熟と規制の明確化

ステーブルコインの時価総額は持続的に増加しており、グローバル市場環境は徐々に成熟しつつある。

シンガポールのMASステーブルコイン枠組みおよび香港が間もなく施行するStablecoin Ordinanceは、業界に明確な規制基準を提供し、安全で透明かつ持続可能な革新エコシステムを築いている。

3. Web 2.5 の現実：信頼を橋渡しとする

従来の金融は消え去るものではなく、依然としてグローバル信頼の基盤である。真のチャンスは、両者の間に架け橋を作ることにある。つまり、銀行システムのコンプライアンスと堅牢性を、ブロックチェーン技術のスピード、透明性、プログラマブル性と統合し、安定的で効率的な次世代金融インフラを構築することである。

LunaやFTXなどの事件を経て、信頼はシステム設計の最初の段階から組み込まれていなければならない。

コンプライアンス、透明性、監査可能性を土台とするロジックこそが、革新が機関投資家および規制当局の信頼を得る鍵であり、市場をより安全で成熟した方向へと導く。

二、「現実の軌道」とは何か

・ ステーブルコイン：伝統金融とデジタル金融をつなぐ「架け橋」

クロスボーダー決済の幹線は依然としてSWIFTなどのグローバルネットワークによって構成されている。

ステーブルコインの核心的価値は、既存システムにプログラム可能なデジタルレイヤーを追加し、資金が規制当局の可視範囲内でより迅速に移動・決済されることを可能にすることにある。

これは代替ではなく補完と強化である。支払いをより効率的、透明かつ安全にする。

・ RWA：デジタル資産にリアルな金融価値を与える

リアルワールドアセット（RWA）は、伝統的資産をブロックチェーン上でデジタル形式で表現・管理するという革新の方向を示すが、その発展にはコンプライアンスが前提となる。コンプライアンスを遵守したRWAのトークン化は、規制枠組みの中で金融市場の透明性と運営効率を高め、資産管理および決済プロセスのデジタル化を推進することができる。

ステーブルコインは価値の国境を越える流動を促進し、RWAはデジタル金融システムに現実の裏付けを提供する。両者は相補的に作用し、信頼でき、透明で、監視可能なデジタル金融インフラを共に構築する。

三、ライセンス：信頼の基盤

TechFlowはシンガポール金融管理局（Monetary Authority of Singapore, MAS）から発行された主要支払機関（Major Payment Institution, MPI）ライセンスを保有しており、業務範囲はクロスボーダー送金およびデジタル支払いトークン（Digital Payment Token, DPT）サービスを含む。

MASの包括的規制枠組みのもと、TechFlowは機関投資家向けに支払い、投資、トークン化市場をカバーするコンプライアンスに基づく金融サービスを提供し、伝統金融とデジタル資産のシームレスな接続を実現できる。

このコンプライアンス体制は、当社グループのクロスボーダーおよびデジタル資産インフラに堅固な保証を提供し、すべての業務活動が最高水準のコンプライアンス、透明性、投資家保護要件を満たすことを確保している。

四、シンガポールと香港の二大ハブ：アジア流動性の二つのエンジン

シンガポールは、堅実な規制体制、深い貿易連携、アジア、中東、アフリカを網羅するグローバルチャネルを持ち、

地域金融革新の重要なハブとなっている。シンガポール金融管理局（MAS）から主要支払機関（MPI）ライセンスを取得したコンプライアンス準拠の金融機関として、TechFlowはクロスボーダー決済および機関レベルのデジタル資産決済に注力しており、毎月のOTCおよび支払い取引量は15億米ドルを超えており、規制コンプライアンスおよび市場信頼の面でのリーダーシップを十分に示している。

香港はOSLなどの業界の先駆者のリードにより、アジアの重要な国際金融センターおよび機関レベルのデジタル資産革新のキーエンジンとなっている。

両地域は共同でアジア流動性コリドーを形成している。二つの規制センターが協力し合い、デジタル資産のグローバル標準化および国境を越えた相互接続を推進している。

TechFlow × OSLの戦略的提携はまさにこのビジョンの実践である。流動性、コンプライアンス、革新を核として、次世代のクロスボーダー金融インフラの構築と発展を共に推進する。

五、架け橋を築く：戦略的提携の強化

レナト・ベクトゥロフ所長およびアスカル・クッティカダム大使の出席は、デジタル金融が政策、外交、国境を越える協力の観点から極めて重要であることを示している。本フォーラムはさらに、TechFlowとOSLの戦略的提携関係を強化し、シンガポールと香港のデジタル金融分野における協力と相互接続を深化させた。両者は協働し、中央アジア、東アジアから東南アジア、中東、アフリカ、ラテンアメリカなどへのクロスボーダー決済および資産流通を推進していく。コンプライアンスを架け橋とし、革新を原動力として、開放的で信頼でき、効率的なグローバル金融の新エコシステムを構築する。