チェーン上AI 戦場レポート：ナラティブの変化、次なる爆発的ヒットは誰か？
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チェーン上AI 戦場レポート：ナラティブの変化、次なる爆発的ヒットは誰か？
興味深いことに、最大の勝者は初期段階では往々にして「つまらない」と見なされ、突然市場の注目を浴びるまでその存在が無視されがちである。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：0xJeff
翻訳：TechFlow
今年5月に初の『AI Trends in the Trenches』を発表して以来、多くのことが変化した。
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市場のムードが低下し、フェア発行されたAIエージェントトークンの数も減少
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ナラティブが劇的に変化
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新しいエコシステム参加者が旧来のプレイヤーを置き換え
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Web3 AIシステムの価値提案がより明確に
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機関やホエールによるAI投資機会が増加
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過熱から製品と実際のインパクトへシフト
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その他多数の変化…
本稿では、過去数ヶ月間の主な出来事を振り返り、現在のトレンドを分析。市場のリーダーは誰か、今後の方向性、そして次なる機会に備える方法について考察する。
さあ、深部へ潜ろう。
マーケットの戦場は厳しい
第一に：市場にはトークンが多すぎ、流動性と注目が分散している。
第二に：暗号通貨界隈（CT）での無意味な議論や低品質なAIコンテンツが氾濫し、良質なコンテンツへの注目が薄れている。
第三に：市場の熱狂はかつてほどではなく、この傾向は続くだろう。
第四に：ナラティブの切り替わりが非常に速い――常に注視していないか、信頼できる情報源を持っていない限り、追いつくのは難しい。
今年第1・第2四半期を振り返ると、トランプ家系のミームコインや有名人トークン、ICM（スマートクリエーターコイン）、クリエーターコイン、Pump ICOなど目を引くプロジェクトが大部分の流動性を占め、AI戦線にはわずかな資金しか残らなかった。
AIエージェントエコ：過熱からプロダクト志向へ
マーケット環境の変化により、機会はさらに希少になっている。現在最大級のAIエージェントエコシステムの一つである@virtuals_ioは、開発者数最多という点で期待されるプラットフォームだ。そのジェネシスローンチはまずまずの結果を示し、時折5～20倍の過熱リターンを生んだ。
しかし、この人気は1～2ヶ月ほどで終息した。結局のところ、このエコシステムは新プロジェクトの過熱に過度に依存していた。刺激的な新プロジェクトが登場しなくなると、市場の注目と熱気は急速に失われ、エコ内の「ポイント」も価値を失った。
こうした感情の変化により、投資家や投機家はより選択的になり、単なる過熱よりも実際の価値（製品）を持つプロジェクトを重視するようになった。
現在のAIエージェントにおける二大トレンド
投資家の注目がVirtualsのジェネシスローンチから優良チームへ移行
一部のチームが早期に発行したトークンは当初、大きな売却圧力に直面したが、現在は徐々に回復しており、新たな重要な製品や機能のリリースを計画している。
また、Virtualsプラットフォーム上で、より成熟したプロダクト段階で参入する新チームも現れている。従来の2～3か月かけて最小限の実用製品（MVP）を開発するモデルとは異なり、これらのチームはトークン生成イベント（TGE）後すぐに完成品を投入している。
以下は注目すべきチームの一例（これに限定されない）：
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@ArAIstotle：AIによる事実確認に特化
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@PredictBase：非中央集権型予測市場
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@Mamo_agent：個人向け財務アシスタント（Moonwellチーム開発）
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@AskBillyBets：スポーツ予測エージェント／エンジン／アグリゲーター
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@useBackroom：AI駆動型SocialFiプラットフォーム
将来展望：優良プロジェクトは依然として希少
この傾向は続く可能性が高い――優良プロジェクトの数は限られているが、Virtualsプラットフォーム内で有望なエージェントチームの動向を注意深く追っていれば、次の10～50倍の投資機会を掴めるかもしれない。
投資家の関心は他のエコシステムへ：より魅力的な機会を求めて
市場の変化とともに、投資家の注目はVirtualsから他のエコシステムへと移りつつある。そこにはより魅力的な機会があるのだ。例えば、@CreatorBid は、厳選されたプロジェクト発行戦略によって投資家の注目を集めた。同社の核となるのは、Bittensorサブネット推論技術を通じて、明確な実用価値を持つAI製品をリリースすることである。この実用性重視の発行モデルに加え、既存プロジェクトに対する製品サポート、パートナーシップ、マーケティングへの集中により、CreatorBidはAIエージェントエコシステムの中でも特に優れた存在となっている。
同様のプレイヤーには@HoloworldAIがあり、抽選式発行メカニズム（HoloDraw）を導入している。ユーザーは抽選券（1枚あたり0.5 SOLの購入力）を購入して参加。供給量の35%がHoloDrawに割り当てられ、落選者には供給量の5%を占める慰安賞プールからトークンを受け取るチャンスがある。$HOLOは15億ドルの完全希薄化時評価額（FDV）でUpbitに上場し、コミュニティの広範な注目と話題を呼んだ。
また、@openservaiはより堅実なアプローチを取り、チームの育成に注力。トークン発行前に製品をリリースし、ユーザーを獲得し、収益を創出するのを支援している。同時に、OpenServは消費者市場向けの非中央集権型n8n製品の開発も進めている。
将来展望：主要トレンドとエコ観察
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CreatorBid：トップクラスのエージェントプロジェクトがPredictionAI分野で継続的にPMF（プロダクトマーケットフィット）を追求。一方で、$BIDのバリューアキュムレーション強化が現在の主な課題。
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他のエコシステム：「プロダクトファースト」戦略を維持。短期的にはトークンに下押し圧力がかかっても、旗艦レベルのユースケース、製品、またはチームが登場すれば、評価は回復可能。
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注目すべきエコシステム：CreatorBid、OpenServ、Holoworld、Arc、Loomlay、ElizaOS。
さらに、資本は少数のナラティブおよび垂直領域に集中しつつあり、AIエージェントの枠を超えて広がっている。
非中央集権型AI：原始的知能から知能の製品化へ
非中央集権型AI（DeAI）は依然として、ホエールや機関資本が最も集中する分野の一つである。以下の分野がキートレンドおよび革新の方向性だ。
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非中央集権型コンピューティング：収益トップのセグメント
非中央集権型コンピューティングは引き続き収益首位を維持。@AethirCloudは年間収益が8桁に達すると報告しており、@chutes_ai はopenrouter経由で毎日5000億～1兆トークン以上を処理しており、この分野の巨大な市場ポテンシャルを示している。
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プライバシー保護AI：フェデレーテッドラーニングによる実現
プライバシー保護AIは、Web2企業や政府機関にとって重要なソリューションとなっている。@flock_ioは、プライバシー保護および特定ドメインAIユースケースにおいて、PMFとトークンマーケットフィット（TMF）を達成。最新の提携先には国連開発計画（UNDP）、香港政府公認AIプロバイダー（HKGAI）、CIMGが含まれる。
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ダーウィニストAIの台頭
Bittensorは128のサブネットまで拡大。@SentientAGIはGRID（世界最大のスマートコーディネーションネットワーク）の展開を発表し、「artifact（人工物）」サブネットを通じてダーウィニストAIエコシステムを立ち上げる計画だ。他にも@FractionAI_xyzのようなプレイヤーが、Polymarket予測、AIエージェント対戦予測、三目並べ、サッカーなどゲーム分野にダーウィニストAIを応用している。
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予測AIが製品化へ近づく
複数のBittensorサブネットが、非中央集権型インテリジェンスの創造と貢献の規模のメリットを示し、知能レベルを大幅に向上させている。たとえば、SN18 Zeus、SN44 Score、SN50 Synthは、ベンチマークおよび最新モデル（SOTA）を上回る性能を発揮。特にSN44は@sire_agentのスポーツベッティング戦略により信号を収益に成功裏に転換。トップクラスのスポーツヘッジファンドはすでに3億ドル相当をこれらの戦略で運用している。
DeAIの中で最も新興のセグメントはデータであり、主にデータアノテーション、強化学習フィードバック（RLHF）データサービス、評価を含む。これらはWeb2では高コストで労働集約的だが、Web3ではトークン報酬により、誰もが世界中どこからでもアノテーション、注釈、評価、フィードバックに参加でき、コストを効果的に削減できる。
主要プレイヤー
データアノテーションおよびRLHF分野のリードチームには、SapienAI、FractionAI、PerleAI、PublicAI、SN52 Dojo、Synesis Oneが含まれる。
DeFi x AI（DeFAI）：概念実証から完全自律型金融エージェントへ
DeFAI分野はほんの数四半期で飛躍的に進展した。第1四半期の抽象層やGPT風インターフェース（成果不振）から始まり、第2四半期には資金管理のためのパーソナライズドエージェントのPOC（概念実証）をリリース。第3四半期には、高度に拡張可能で検証可能なインフラを備えた、完全自律型金融エージェントを実現した。
主な進展と代表プレイヤー
迅速な反復の顕著な例が @gizatechxyzであり、同社は分野全体を牽引。エージェントの累計取引高はほぼ20億ドルに迫り、24時間365日で2000万ドルのエージェント資産（AuA）を管理している。新しく登場したSwarm FinanceやPulse（Pendleエージェント）は、新たな時代の到来を示している。これらのエージェントは、ユーザーが遊休資本のリターンを最適化するのを支援する。 @Almanak__も追随し、スマートコントラクト（非同期トークン化金庫）と複数エージェントの協働を活用した、スケーラブルで検証可能なインフラを構築。AIが直接ユーザー資金を管理しない仕組みにより、AIのハルシネーションやハッキング、悪用リスクを完全に回避。機関やホエールが大量の資本を安全に保管できる環境を提供している。さらに、Almanakの定量化戦略作成プラットフォームを使えば、従来の数週間から数分で定量化戦略を設計可能。
DeFAIユースケースの進化
DeFAIの急速な発展は、遊休資本の最適化から完全自律型資産管理ソリューションまで、分散型金融分野における巨大な可能性を示しており、ますます多くの資本と注目を集めている。
AI x Defi ユースケースの進捗 1. 借貸と自動複利 2. Pendle PT（最低リスク資産から高リスク資産まで） 3. 流動性供給 4. 取引（現物およびペルプ） 5. レバレッジマイニング／循環 6. Pendle YTおよび資金調達レート取引 （Boros）
注目すべき主要プレイヤー：Giza、Almanak、Cod3x、Theoriq
将来のトレンド予測
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予測AI：最大の非対称投資機会 予測市場のTAM（対象市場規模）はWeb3の範疇を遥かに超え、PolymarketやKalshiなどのプラットフォームを通じ、各業界のユーザーが関心のあるテーマを予測している。こうした成長に乗じて、予測市場基盤のAIシステムやツールは巨額の価値を獲得するだろう。特に、ユーザー流入の入り口を持つコンシューマーアプリや代替予測市場／エージェントが台頭する。 課題と突破口：流動性は依然として予測市場の最大の障壁だが、AIマーケットメーカーと金庫製品の出現が流動性改善を促す可能性がある。
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データ：Q4の次の注目分野 「有用な」データがますます希少になるにつれ、Web3のデータプレイヤーはWeb2やWeb3のAIラボからの需要が高まる。データは今後、最大の城壁とボトルネックとなる。
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AIエージェントとエコシステム：注目を継続的に獲得 AIエージェントとそのエコシステムは、シンプルさとフェアローンチ構造ゆえに、チェーン上プレイヤーや暗号コミュニティの関心を引き続ける。高性能な機会はさらに希少になるが、脱出成功したプロジェクトは10～50倍の成長を遂げる可能性がある。ただし、こうしたプロジェクトの流動性は依然低い可能性があるため、投資には慎重さが必要。
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DeFAI：DeFiプロトコルのTVLと取引高を牽引 DeFAIは新たな段階に入る。トッププレイヤーは主要DeFiプロトコル（AAVE、Pendle、Fluid、Uniswap、Aerodromeなど）のTVLと取引高の主要な原動力となる。将来的にはさらに多くのDeFiユースケースをカバーし、より複雑な戦略を採用、より優れた執行能力を提供するとともに、より安全なインフラと防御策を構築する。
核心見解
暗号業界の競争は今後も極めて過酷なまま：
多くのトークンは価値喪失に直面し、市場の注目は散漫になり、人々は離れていくかもしれない。
しかし、この混乱の中、次なるWeb3 AIの台頭に向けた土台が静かに形成されつつある。
次の波を牽引するリーダーは以下の特徴を持つ：
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実際の問題を解決：一時的な流行を追うのではなく、ユーザーの真の課題解決に注力。
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ユーザーの獲得と維持：ロイヤルティの高い製品とコミュニティを構築。
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ナラティブの変遷に耐える製品を構築：市場の風向きが変わっても長期的価値を保てる製品。
興味深いことに、最大の勝者は初期段階ではしばしば「退屈」に見える（インフラ、プライバシー、データ分野など）。だが、それが突然、市場の中心になる瞬間が訪れる。
免責事項
本記事は情報および娯楽目的のみを意図しており、記載されている見解は投資勧告または推奨とみなされるべきではありません。投資を行う前に読者は、自身の財務状況、投資目標、リスク許容度（本記事では扱われていません）に基づきデューデリジェンスを行う必要があります。本記事は、文中に言及された資産の購入または売却のオファーまたは招待を構成するものではありません。
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