空売りの声の中での技術プロジェクト展開：逆張りの底値拾いの時期到来
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空売りの声の中での技術プロジェクト展開：逆張りの底値拾いの時期到来
「VCコインは死んだ」「技術的ナラティブは消滅した」「上場の確実性が急落した」「すべての取引はMEMEである」と多くの人が考える悪化した市場環境において、むしろ私は技術系プロジェクトへのbuy dipのタイミングが到来したと考えている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Haotian
ほとんどの人が「VCトークンは死んだ」「技術ストーリーが消滅した」「上場時の確実性が急落した」「すべての取引はMEME化している」と考える厳しい市場環境において、むしろ私は技術系プロジェクトへのドルコスト平均法（buy the dip）の好機が来たと考えている。
1）アルトシーズンに対する悲観的全体予想が間接的にプロジェクト評価額を押し下げている。
優れたプロジェクトも劣ったプロジェクトも、同じくエアドロ→上場による資金調達→マーケットメーカーによる調整という段階を経る。そのため、多くの劣ったプロジェクトがトークン発行直後にピークを迎えるという魔のパターン下では、高品質なプロジェクトも感情的な連鎖で不当に売られてしまう。これは我々が割安時に優良プロジェクトを積み立てるチャンスである。例えば、今日の$ZKCや$PROVEがもし$STRKのTGE時と同じマーケット環境にあったならどうなるだろうか？
2）技術系プロジェクトの開発期間と市場での認知時期には本質的なズレが存在する。
現在はZK、TEE、AIインフラ、インテント取引、高性能ブロックチェーンなど、技術蓄積の沈黙期にある。多くのプロジェクトがトークンを発行したが、「技術的負債」として扱われるようになっている。しかし、こうしたインフラ技術が注目されるにはアプリ層の爆発が必要であり、DeFiやNFTのような次のアプリ層のブレイクアウト（AIエージェント？）が起きるまで、これらのプロジェクトの真価は認められない。
3）技術系プロジェクトとMEMEコインの保有体験は天と地ほどの差がある。
熊相場においては、技術的審美眼に基づいて技術系プロジェクトを選び、長期保有することで高い成長倍率を享受できる。一方、MEMEコインは確かに爆発力が強いが、激しいPVP駆け引きを要し、24時間のチャート監視が必要となる。莫大な機会費用と心理的プレッシャーに耐えられる人はごくわずかだ。価格変動をコントロールできない受動的状況下では、自ら「保有しやすい体験」を選ぶことが極めて重要である。
4）市場は「技術的負債」関連ストーリーの構造的整理を進めている。
純粋に概念を作り出して流行に便乗するだけで、主要分野において一定の市場シェアやエコシステム内での発言権を持たないプロジェクトは完全に淘汰される。一方、技術標準を定義し、業界の技術進歩を牽引するとともに、サプライチェーン上・下流双方の需要を持つ技術ソリューションは、再び輝く時を待っている。
5）TradFiとの大融合時代が新たな価値のアンカーを開いた。
従来のウォール街構造による資産配分ニーズは、技術系プロジェクトに新しい価値基準を提供する。TradFiから流入する新規資金やユーザーに対して上流インフラを供給できるプロジェクトは将来性が高い。また、PMFを達成し、トークンの買い戻しを積極的に行うプロジェクト、さらにDATsを通じて継続的に新規資金を呼び込めるプロジェクトは、より大きなチャンスを得る。業界内の激しい競争が高度な認知ハードルを生んでいる一方で、新たな評価方法論と投資対象選定のフレームワークもまた形成されている。
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Haotian | CryptoInsight
