テナントからブローカーへ、トランプタワー内の暗号資産ビジネスの内幕

2025.09.10

共有先

TechFlow厳選深潮セレクト

テナントからブローカーへ、トランプタワー内の暗号資産ビジネスの内幕

権力の足元に住み、富のエレベーターを自分のオフィスまで直通させる。

2025.09.10 - 02:06:56

特朗普加密

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

権力の足元に住み、富のエレベーターを自分のオフィスまで直通させる。

執筆：David、TechFlow

2025年1月、トランプ氏がホワイトハウスに復帰した。彼が署名した大統領令の一つには、401(k)退職給付金の暗号資産投資を認めるものがあり、特に注目を集めた。

政策発表から一か月後、ナスダックに「American Bitcoin」という会社が上場した。この「世界最大のビットコイン採掘企業」を目指すと称する会社の主要株主には、エリック・トランプ氏とドナルド・トランプ・ジュニア氏というトランプ氏の二人の息子も含まれている。

これらの出来事をつなぐのは、「Dominari Holdings」というあまり知られていない会社である。

トランプ家と暗号資産の物語に関連づけられたことで、同社の株価は年初の1.09ドルから6.09ドルまで上昇し、上昇率は450％を超えた。

この会社の変貌はあまりにも劇的で、多くの人が、わずか4年前まで同社は赤字続きの製薬会社だったことを忘れてしまっている。

これは、75万ドルの年間家賃で数千万ドル規模のビジネスを動かす物語である。主役は暗号資産の大物でもウォール街の巨人でもなく、弁護士出身のアントニオ・ヘイズ氏と、ウォール街のベテラン、カイル・ウール氏という二人の中年男性だ。

彼らの富の秘訣は極めてシンプルだった。トランプタワーに入居し、トランプ家の息子たちの隣人になること。

高価な決断

2021年、アントニオ・ヘイズ氏が直面していたのは、まさに手詰まりの状態だった。

彼が引き継いだ当時、この会社はまだ「Dominari Holdings」とは呼ばれておらず、「AIkido Pharma」というバイオ製薬企業だった。多くの同業他社と同様、新薬開発に長年にわたり資金を費やしたが、製品化には至っていなかった。SECの文書によると、2023年末時点で累積負債は2億2300万ドルを超え、株価は長期間1ドル前後で推移していた。

画像出典：NasdaqCM:DOMH Earnings and Revenue History August 12th 2024

ヘイズ氏は製薬の専門家ではなく、米国トップ100の法律事務所のパートナーを務めた経験を持つ弁護士であり、後に知的財産取引に特化した会社を設立している。AIkidoを引き継いだ後、彼は二つの決定を行った。

一つは製薬事業の放棄、もう一つはトランプタワーへの移転である。

そのために彼はカイル・ウール氏を招き入れた。ウール氏はウォール街で20年以上のキャリアを持ち、華々しい経歴を誇る人物だ。モルガン・スタンレーの元エグゼクティブディレクター、Oppenheimerのマネージングディレクターとしてアジアにおけるウェルスマネジメント業務を担当。Fox Businessの番組にも頻繁に出演し、Maria Bartiromoの朝の番組では常連だった。

トランプタワーへの移転とは、いったい何を意味するのか？

会社の年次報告書によると、家賃支出は2022年の14万ドルから2023年には77.3万ドルへと急増した。当時の従業員は20名ほどしかおらず、マンハッタンの相場基準では、この金額で甲種オフィスビルの一フロアまるごと借りられる水準である。

さらに重要なのは、当時会社は依然として赤字状態だった点だ。2025年前半期だけで1480万ドルの損失を計上している。これほどの費用をオフィスに投じることは、理屈ではまったく説明がつかない。

しかしヘイズ氏とウール氏が重視していたのはオフィス環境ではない。トランプ氏の二人の息子、エリック氏とドナルド・ジュニア氏がちょうど上の階で勤務していたのだ。エレベーターでの「偶然の出会い」、共通の知人の食事会での同席――こうした機会を生み出すためだった。

トランプタワー内にいることで、彼らはトランプ商業エコシステムの一員になれる可能性があったのである。

上下階のビジネス

関係構築には時間と工夫が必要だった。

ウォールストリートジャーナルの報道によると、トランプタワーへの移転後、ヘイズ氏とウール氏は長期的な「ソーシャル投資」を始めた。ゴルフ大会、チャリティディナー、プライベートパーティーなど、トランプ家の息子たちと「自然に」出会える機会は、すべて見逃さなかった。

こうした投資は2025年2月に実を結ぶ。Dominariは、ドナルド・トランプ・ジュニア氏とエリック・トランプ氏が同社のアドバイザリー委員会に参加すると発表した。同時にトランプグループの幹部3人も加わった。

二人の参加は象徴的なものではなかった。それぞれ私募増資を通じて100万ドルを投資し、約21.6万株を取得。さらにアドバイザーとして75万株の補償も受けた。この発表を受け、Dominariの株価は1.09ドルから13ドルまで急騰し、最高で1200％以上の上昇を記録した。

その後いくらか下落したものの、二人の投資は数倍に膨らんだ。ブルームバーグのデータによると、エリック・トランプ氏は現在約6.3％の株式を保有しており、その価値は500万ドル以上に達している。

しかし、これは始まりにすぎなかった。3月31日、Dominariはカナダ上場企業Hut 8と提携し、「American Bitcoin」を設立すると発表した。この会社の位置づけは興味深い。単なるビットコイン採掘だけでなく、「アメリカ製造（Made in America）」を掲げ、トランプ氏の「アメリカ第一」政策に呼応するものだった。

この取引において、Hut 8は1億1500万ドル相当のマイニング設備を提供し、80％の株式を得た。Dominariはわずか3％しか得ていない。比率としては小さいように見えるが、この3％は6月末時点で3200万ドルの価値となり、Dominariにとって最重要資産の一つとなった。

さらに重要なのは、このプラットフォームを通じてトランプ一族が正式にビットコイン採掘業界に参入したことだ。エリック・トランプ氏個人は、American Bitcoinの追加で9％の株式も保有している。

8月27日、Dominariはさらに暗号資産アドバイザリー委員会を設立し、二人の重要人物を招聘した。

元BitPay幹部のサニー・シン氏。彼はBitPayがニューヨーク州の暗号資産ライセンスを取得し、初の暗号資産デビットカードを発行するのを支援した人物だ。もう一人はDeFi開発者のトリスタン・チャウドリー氏。ライトコインおよびドージコインの初期投資家でもある。

「デジタル資産はもはや金融の周辺にとどまらない。今や中心に向かっている。」CEOのヘイズ氏は委員会設立時にこう述べた。

この言葉は無意識のうちに真実を突いているかもしれない。トランプ時代において、暗号資産は確かに周縁から主流へと移行しており、その流れに乗った人々が巨額のリターンを手にしているのだ。

グレーゾーンの舞踏者

ウォール街では、財務諸表よりも人脈の方が本質をよく示すことがある。Dominariの株主リストとネットワークは、グレーゾーンを巧みに動き回る図を描き出している。

2025年3月、ピーター・ベンツ氏という投資家がBlue Finn Groupを通じて、Dominariの5.7％を保有する大株主になった。興味深いことに、ベンツ氏はIDI, Inc.を含む複数企業の取締役を務めた経験がある。このIDI, Inc.の幹部、マイケル・ブローザー氏とフィリップ・フロスト氏は、後にSECから2700万ドル規模の株式詐欺に関与したとして告発されている。

ベンツ氏本人が不正行為で起訴されたことはないが、このような曖昧な関係性は、Dominariが属する生態系がいかに機会に満ちつつも規制の境界線上にあるかを示している。

より繊細なのはカイル・ウール氏の経歴だ。

モルガン・スタンレー在籍中、彼のチームはデヴォン・アーチャー氏に関連する業務を担当していた。アーチャー氏はハンター・バイデン氏の元ビジネスパートナーである。民主党サイドの顧客サービスから、今やトランプ一族の戦略を担うに至るまで、ウール氏は米国権力ゲームの両極を体現し、その一部を演じてきた。

しかし、真の問題はこうした人脈ではなく、企業の財務的論理にある。

ブルームバーグの報道によると、2025年第2四半期、Dominariの収益は3400万ドルで前年比452％増加した一方、管理費は5350万ドルに達した。そのうちCEOのヘイズ氏と社長のウール氏に支払われたストックオプションの価値は2610万ドルだった。

つまり、会社が稼いだすべてのお金でも運営コストを賄えない状況であり、利益どころではない。最大の資産はAmerican Bitcoinの3％株式だが、このビットコイン採掘会社は設立されたばかりで、収益化できるかどうかは未知数だ。

だが投資家は気にしない。

彼らが買っているのは現在の収益性ではなく、あるコンセプトである。暗号資産分野におけるトランプ一族の代理人。これがおそらくDominariの真のビジネスモデルであり、政治的資本を市場評価額に変換することなのだ。

御用仲介屋

Dominariの野心は自らの投資にとどまらない。その真価は、トランプ一族と暗号資産世界との「スーパー接続器」としての役割にある。ウォールストリートジャーナルはこれをトランプ一族の「go-to dealmaker（御用取引仲介者）」と表現した。

以下の三つの事例がそれを最もよく示している。

一つ目はWorld Liberty Financial（WLFI）と孫宇晨氏の複雑な関係である。

2025年9月、WLFIのトークン取引開始時、トランプ一族が支配する実体は225億枚のトークンを保有しており、当時の価格で約50億ドルの帳簿上の富を獲得した。

しかし、このプロジェクトは失敗寸前だった。ブルームバーグの報道によると、WLFIの初期販売は惨憺たるもので、達成率はわずか7％。トランプ側に支払いを行う最低ラインさえ満たしていなかった。その矢先、孫宇晨氏が3000万ドルを投資し、プロジェクトはようやくハードルを越えた。

その後、孫氏の投資額は7500万ドルまで拡大し、最大投資家となった。

一方で重要なのは、Dominari SecuritiesがTronの逆方向合併によるナスダック上場を仲介した点だ。2025年6月16日、SRM EntertainmentがTronと合意を発表。7月24日、改名後のTron Inc.がナスダックでベルを鳴らし、正式に上場を果たした。この取引では、孫宇晨氏のTronがディズニーやユニバーサル・スタジオ向け玩具メーカーを買収している。

Dominariはトランプ一族と孫宇晨氏の双方にサービスを提供し、両者の利害をつなぐ橋となった。孫宇晨氏が米国資本市場へのアクセスを求めるとき、Dominariがそれを提供した。トランプ一族のプロジェクトが資金を必要としたとき、孫宇晨氏が登場した。

二つ目の事例は、Dominariが最近の米国上場企業Safety ShotとBONKの提携を直接主導したケースだ。

2025年8月11日、ナスダック上場のSafety Shotは、3500万ドル相当の株式を交換して2500万ドル相当のBONKトークンを取得すると発表した。この取引の独占財務アドバイザーこそ、Dominari Securitiesであった。

Dominariが取引全体の構造を主導した：Safety ShotはBONK.funプラットフォームの収益の10％を分配され、社名はBNKKに変更、BONKチームは取締役会の50％の議席を獲得した。

Dominari Holdings社長のカイル・ウール氏は後に、特にエリック・トランプ氏を含むアドバイザリー委員会が協力を促進したと公に称賛した。この発言は、こうした取引におけるトランプ一族の鍵となる役割を事実上認めている。

三つ目は、前述したトランプ一族がデータセンターおよびビットコイン採掘に進出している件である。

American Bitcoin設立時、エリック・トランプ氏は約7.5％の株式を保有し、最大の個人投資家となった。Dominari HoldingsはAmerican Bitcoinの約3％を保有している。また二人のトランプ息子はDominariのアドバイザーとしても在籍し、それぞれ同社の約6〜7％の株式を保有している。

重大な取引の背後には、常にDominariの存在がある。時には表舞台の財務アドバイザーとして、時には裏方の調整者として、そしてトランプ一族の暗号帝国の操盤手、設計者、実行者として機能しているのだ。