今後10年を形作る可能性がある5つの暗号通貨のフロンティア分野

2025.09.03

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今後10年を形作る可能性がある5つの暗号通貨のフロンティア分野

もし前回のサイクルの核心が「ブロックチェーンがステーブルコインとDeFiプロトコルを支えられることを証明する」ことであったなら、次のサイクルは「暗号技術を金融、インフラ、文化の隅々まで融合させること」に焦点を当てるだろう。

2025.09.03 - 04:25:58

技术金融基础设施文化

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

執筆：Jean-Paul Faraj、Bankless

翻訳：Saoirse、Foresight News

暗号資産は「新しいトレンドを追い求めること」で批判されることが多いが、以下の5つの分野はまだ初期段階にありながら、長期的に存続する可能性を秘めている。

もし暗号資産の世界に長く関わってきたなら、無数の過熱と沈静化のサイクルを目の当たりにしてきたことだろう。しかし騒がしさの裏で、エコシステムの中のある領域では、今後10年にわたる発展の基盤が着実に築かれつつある。

これらの分野はまだ初期であり（時には進展が遅く、苛立ちを感じるほど）、それでもその潜在力には疑いの余地がない。

👇以下が私が引き続き注目し続ける5つの分野である：

AVS と再ステーキング：共有セキュリティが新たな基盤コンポーネントへ

EigenLayerやAltLayerといった再ステーキングネットワークの台頭は、「アクティブバリデーションサービス（AVS）」という全く新しい設計分野の誕生を意味している。その中心的な考え方は、イーサリアム上でステーキングされたETHを「再ステーキング」することで、新たなネットワークやアプリケーションにセキュリティを提供できるというものだ。これにより、各プロジェクトはゼロから信頼基盤を構築する必要がなくなり、イーサリアムの信頼性とバリデータ資源を直接利用できるようになる。

再ステーキングは新プロトコルの立ち上げ方法を再構築する。信頼性の確保をイーサリアムのバリデータ群に委ねることで、開発者は独自のセキュリティ機構を構築する手間を省き、アプリケーション自体の設計に集中できる。これはイノベーションの試行コストを下げるだけでなく、これらのプロジェクトがイーサリアムの経済圏に継続的に統合されることも可能にする。この分野の機会は単一の「ヒットアプリ」によるものではなく、数百の新アプリの実現を可能にするゲートウェイを開くことにこそある。

重要性は何か：

新たなパラダイム：共有セキュリティは新しい業界を生み出す可能性がある――分散型コンピューティングから人工知能の学習まで、これらの分野は最終的にすべてイーサリアム上に構築される。
AIとの相乗効果：人工知能との親和性は非常に高く――自律型エージェントや分散型学習が再ステーキングのセキュリティ層に直接接続できる。
基盤的役割：暗号技術の普及が加速する中、EigenLayerやAltLayerなどのプロジェクトは、「スケーラブルな信頼メカニズム」を求める大手機関と協働するようになる。

直面する課題：

模範となるアプリの不在：現在のところ、AVSが規模拡大可能な実用例として「時間の試練に耐えた」成功事例は存在しない。
資金過剰と応用の遅れ：初期投資が大量に流入している一方で、実際のユースケースの発展は遅れており、多くの初期投資家が価値の実証を待っている状態。
トークンのロック解除圧力：今後大規模なトークンロック解除が予定されており、市場心理やトークン価格に影響を与える可能性がある。

順調に進めば、再ステーキングがインフラにもたらす意義は、決済分野におけるステーブルコインの変革に匹敵するかもしれない。それはまるで「トロイの木馬」のように、次の波のユーザーを静かに惹きつけるだろう。

DeFi と TradFi：境界線が徐々に曖昧に

かつてDeFiを使うにはMetaMaskウォレットやクロスチェーンブリッジが必要で、「Gas代の戦争」にも耐えなければならなかった。しかし現在、EtherFi、Coinbase、Argent、Morphoなどのチームが、「貸し借り」や「リターン獲得」といったDeFiの核心機能を、一般ユーザーでも簡単に使える形にまとめている。クレジットカード支払い、法定通貨入金チャネル、ワンクリック型の貸借マーケットなどが、伝統的金融とDeFiの距離を着実に縮めている。

かつては明確に分かれていたように見えた二つの領域は、今やますます融合しつつある。ここでの重要な機会は、大多数のユーザーが「意識して暗号資産に移行する」のではなく、「暗号技術の基盤上で動作する」製品を自然に使うようになる点にある。なぜならそれらの製品はより速く、安価で、柔軟だからだ。この流れはまた、巨大な流通チャネルを開くことも意味する。従来の金融機関がDeFiの基本機能を「ホワイトラベル化」し、使いやすい形で一般に提供できるようになる。結果として、「分散型金融（DeFi）」は独立した概念ではなく、「金融」という本質に戻っていくだろう。

重要性は何か：

インフラの成熟：DeFiは成熟期に入った――Aaveのようなプロトコルは長年の市場試練を経て、「長期的存続能力」（リンディ効果）を十分に証明している。
規制姿勢の変化：米国など規制当局の関心は、「暗号資産を許可するかどうか」から「どのように規制するか」へと移っており、この認識の転換は大きな意味を持つ。
信頼構造の変容：世界的に伝統的金融への信頼が低下している。金融スキャンダル、銀行の取り付け騒ぎ、手数料の高騰のたびに、代替手段（例えばDeFi）の存在空間が広がっている。

直面する課題：

ユーザーの信頼ハードル：多くの家庭にとって「DeFi」は依然として未知の概念であり、安全性を信じさせるには長い時間がかかる。
地域によるアクセス制限：管轄区域ごとの政策差異により、多くのDeFi製品がグローバルなユーザーに届かない。
勝者がすべてを取る現象：べき乗則により、リソースがトッププレイヤーに集中し、優れた中小規模の製品が埋もれるリスクがある。

DeFi開発者にとっての本質的な問題は「ユーザーがこれらのツールを使うかどうか」ではなく、「ユーザーが自分がDeFiを使っていることに気づくかどうか」である。

RWAs：最大規模の資本橋渡し

DeFiの本質が「新しいマネーマーケットの創造」だとすれば、リアルワールドアセット（RWAs）の目的は「すべての伝統的資産をブロックチェーン上に移す」ことだ。Ondo、Reserve、Centrifuge、Mapleなどのプロジェクトは、米国国債、企業債、商品、不動産といった現実の資産を「トークン化」し、暗号資産市場で取引・組み合わせられるようにするためのインフラを構築している。

RWAsのトークン化は、伝統的金融市場の「孤島効果」を打ち破る。トークン化された国債は、DeFi内での担保、ステーブルコイン発行の裏付けとして使われるだけでなく、世界中で「部分所有権」の取引が可能になり、すべての過程で従来の仲介者を必要としない。この分野の真の機会は、「静的」だった資産が「プログラマブルな基本モジュール」に変わり、これまでにない新製品やリスクモデルの設計空間が開かれる点にある。

重要性は何か：

巨大な市場規模：世界の資本市場は数十兆ドル規模であり、その一部でもブロックチェーン上に移れば、現在のDeFiの総ロック価値（TVL）を大きく上回る。
新たなオンチェーン収益源：RWAsは新たなステーブルコイン収益の波をすでに引き起こしている。たとえば、Ondoのトークン化国債により、ステーブルコイン保有者は暗号エコシステムを離れることなく、米国政府支援のリターンを得られる。
市場安定化の役割：変動の激しい暗号市場において、RWAsは「アンカー」として機能し、より安全な担保を提供するとともに、流動性プールを深める。
機関信頼の架け橋：RWAsはウォール街などの伝統的金融機関が「理解できる物語」であり、伝統金融を脅かす存在ではなく、両者をつなぐ橋渡しとなる。

直面する課題：

規制の抵抗：証券や資産保管に関する法規制は管轄ごとに大きく異なり、コンプライアンスプロセスが発展スピードを鈍化させる。
流動性の不一致：トークン化によって資産の取引は容易になるが、不動産や企業債といった基礎資産自体の流動性は高くない。
機関採用のボトルネック：伝統的機関が「オンチェーン資産の包装方式」を信頼するまでには時間がかかり、現時点では大部分の資金が様子見状態にある。

DeFiを「実験用サンドボックス」とするなら、RWAsは暗号エコシステムと現実世界を結ぶ「高速道路」だ。この分野は最も重要な「暗号入口」となるかもしれない――そのとき、暗号資産は「実験的な技術」ではなく、グローバル金融システムの核となるコンポーネントとして深く統合される。

ZK技術：スケーラビリティとプライバシーの両立

ブロックチェーンインフラの将来構想において、「ゼロ知識証明（ZK）」は業界全体の共通認識として重要視されている。Starknet、Succinct、Linea、zkSyncなどの団体は競って、ZKシステムが理論にとどまらず「実用レベルの運用能力」を持っていることを示そうとしている。ZK技術の本質的価値は「信頼コストの圧縮」にある――大規模な計算プロセスを低コスト、迅速かつ安全に検証できる。

ZKベースのブロックチェーンは、「オンチェーンでは不可能または非現実的」だったアプリケーションの扉を開く。計算量とデータ要件を圧縮することで、以前は「サイズが大きすぎる」「コストが高すぎる」「安全性に欠ける」としてオンチェーン化できなかったシステムを可能にする。その応用範囲は非常に広く、より効率的なオンチェーン検証から、プライバシー重視の消費者向けアプリ、さらには「安全かつデータ豊富」な新しいタイプのプロトコルまで、ZK技術はオンチェーンでのやり取りや開発のあり方を根本的に変える。

重要性は何か：

主要プロジェクトの支持：イーサリアム自体がZK技術を「スケーラビリティ解決策」として明確に位置づけており、この技術の発展に正統性を与えている。
コストの指数的低下：ZK検証コストは指数関数的に低下しており、消費者向けシーンでの大規模な適用が現実味を帯びてきた。
プライバシーアプリの台頭：プライバシーを核とする消費者向けアプリが徐々に登場し、支払い、本人確認、即時メッセージなどに広がりつつある。

直面する課題：

技術標準の断片化：複数のZK技術標準が共存しており、どの技術スタックが最終的に勝ち残るかは未だ不明。
期待先行：開発者やユーザーにとって「ZKの爆発的普及の瞬間」はまだ来ておらず、実際の応用は市場予想に遅れている。
高い技術的複雑さ：既に複雑なブロックチェーン基盤にZK検証システムを追加することで、さらに高い技術的ハードルが生まれる。

ZK技術は「インフラレベルの革新」でありながら、「消費者向けツール」でもある。それが約束するのは「高スループット」と「プライバシー保護」の両立――この二つの特性こそが、Web2が両立できなかったものだ。

分散型ソーシャル：「お金だけ」の枠を超えて

暗号分野は長らく「金融重視、ソーシャル軽視」だったが、この状況は少しずつ変化している。Zora、Lens、Mirror、Farcaster、Base App、そして新興のThousands Networkなどは、「分散型ソーシャルレイヤー」の基盤を築いている。その目標は、X（旧Twitter）、Instagram、TikTok並みの体験を提供するプラットフォームを作ることだが、そこではクリエイターが真正にコンテンツ、評判、収益を所有できる。

分散型ソーシャルの価値は「クリエイターへの報酬分配」にとどまらず、「ソーシャルグラフ」を「公共財」として再構築することにある。各プラットフォームがデータを「情報の孤島」に閉じ込めるのではなく、ユーザーの評判、フォロワー関係、コンテンツが異なるアプリ間で自由に移動できるようにする。これは現在のプラットフォーム論理を完全に覆す――プラットフォームはもはや「ユーザーの奪い合い」ではなく、「ユーザーへのサービスで競争」するようになる。この分野のチャンスは、わずかな進展でも「無視できないエコシステム」を形成できることにある。なぜなら、クリエイターとコミュニティには「自身の収益をより多く保持できる」プラットフォームへの移行意欲が強いからだ。

重要性は何か：

市場サイクルに左右されない：消費者向けアプリの成長は暗号市場サイクルに完全に依存せず、優れたソーシャルプラットフォームは弱気相場でもユーザーを増やせる。
大手機関の支援：Coinbaseが最近Zoraと統合したことは極めて重要――Coinbaseの規模を活かせば、何百万人ものユーザーが初めて暗号ソーシャルに触れる。
市場のタイミングが成熟：Web2プラットフォームのクリエイター経済は徐々に衰退しており（報酬シェアの減少、コンテンツ審査の厳格化）、分散型代替案の出番が到来している。
ユーザーエクスペリエンスの大幅改善：過去18ヶ月間で、分散型ソーシャルのUXは著しく向上し、かつてユーザー採用を妨げていた主要な障壁を克服した。

直面する課題：

ユーザーの慣性：Instagramなどの馴染み深いプラットフォームから離れて新アプリに移行するコストは非常に高い。
投機依存：多くの分散型ソーシャルプロジェクトは「トークン化」で始動しており、価格上昇サイクルに左右されやすく、長期的な安定的発展の原動力に欠ける。
導入ハードルの存在：ウォレット操作、クロスチェーン送金、秘密鍵管理などのプロセスは、主流ユーザーにとっては依然として複雑で、拒否反応を引き起こしやすい。

分散型ソーシャルが短期間でInstagramを「置き換える」のは難しいかもしれない。しかし、Web2プラットフォームがクリエイターをますます「搾取」する中で、「ユーザーが所有するネットワーク」への移行の魅力は強まっていくだろう。

まとめ

暗号資産は「新しいトレンドを追い求めること」で批判されることが多いが、騒がしさの裏で、以下の5つの先端分野はまだ初期段階にありながら、長期的存続の可能性を秘めている：

再ステーキング／AVS：ネットワークセキュリティの仕組みを再定義し、分散型AIなど新業界の発展の扉を開く。
DeFiとTradFiの融合：暗号技術と日常の金融商品との距離を縮め、金融システムの革新を推進。
RWAs：世界の資本市場という「最大のパイ」を直接ブロックチェーン上に持ち込み、新たな収益源と機関信頼を解放。
ZK技術：ブロックチェーンのスケーラビリティを高めながらプライバシーを守り、新アプリ設計の可能性を広げる。
分散型ソーシャル：クリエイターとユーザーに奉仕しなくなったWeb2プラットフォームに対して、「所有権に基づく」代替案を提供。

これらすべての分野は厳しい課題に直面している――技術的ボトルネック、複雑な規制、飽和した市場競争など。しかし同時に、これらは「非対称的リターンの可能性」を担っており、これがまさに暗号分野の「トッププレイヤー」の本質的特徴なのである。

前回のサイクルの中心が「ブロックチェーンがステーブルコインとDeFiプロトコルを支えられること」の証明だったなら、次のサイクルは「暗号技術を金融、インフラ、文化の隅々まで浸透させること」に焦点を当てるだろう。これらの分野の開発者たちは「物語の流行」を追っているのではなく、次世代のアプリ、ユーザー、資本のための「必須の道」を築いているのである。

投資家にとっても開発者にとっても、これらの分野は長期的な注目に値する。

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