パウエルのハト派発言がなぜ暗号資産価格を支えられなかったのか？
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パウエルのハト派発言がなぜ暗号資産価格を支えられなかったのか？
ビットコインの「気まぐれな下落」背後にある深い考察。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Joakim Book
翻訳：Tim，PANews
先週の日曜日の夜、ビットコインは急落し、大きな陰線を形成した。さらに奇妙なことに、月曜日の朝も下落が続き、11.1万ドルを割り込んだ。
ビットコイン価格分析の世界では、価格変動の理由は誰にもわからないと言われることが多い。しかし時には手がかりが見つかることがあり、結果が必ずしも明快ではないにせよ、それなりに説明できる場合もある。今回は過去24時間の市場の混乱と、先週末の連邦準備制度理事会（FRB）議長パウエル氏の発言について考察する。
予測不能なビットコイン価格
ヨーロッパ時間での日曜深夜は本当に心配だった：
ビットコイン価格がこのような動きを見せたとき、「誰にも理由はわからない」とは言い難い。数分間で約3000ドルも急落した背景には、明らかに理由があるはずだ。先週のような特定のマクロイベントがなければ、注文簿をこれほど速く突き崩す要因は二つしかない。巨大な売り注文か、あるいは（本質的に同根の）大規模な強制ロスカットである。
昨日はその両方の兆候が見られた：
または
これは未熟な市場であり、私たちの規模の小ささ、ビットコイン市場の流動性の低さは馬鹿げており、依然として個人によって操作されてしまう。（ビットコイン界隈の常として、明らかな悪事を無理やり良いことだと美化しようとする馬鹿者が常にいる。）
昨晩のビットコイン価格の瞬間的な2.5％下落は、ホエールの売却や決済による一時的な出来事かもしれないが、夜を通して月曜の朝にかけて徐々に斜め下に続く下げ（111,000ドルを割り込む）はより深刻だ。
落ち着かないホエールたちのことは一旦置いといても、その後また下落が起きた。いったい何をやっているのか？上昇すべきところなのにゆっくりと下がっている。神よ！
グローバルなマクロトレンドはすべて上昇を示している。なぜビットコイン価格はこのゾーンで下落しているのか？合理的な評価なら、価格は2倍、3倍になるべきだろう。（いいえ、我々は111,000ドルを割っていない。Metaplanetの購入発表に関係あるかどうか、それが原因かどうか、あるいは関連があるかどうかに関わらず。）
ビットコイン価格は気まぐれ、アルトコインは好き勝手
ビットコインは精神療法を必要としている：価格の動きは完全に気まぐれであり、市場の理性や合理的評価などお構いなしである。最も楽観的なブルマーケット環境であっても、まったく気にしない。これを「最大苦痛理論」と呼ぶ人もいるが、Saylor氏の「100万ドルコスト」平均戦略でさえほとんど効果がない。
「魔法のお茶葉」の占いの一つ（128日移動平均線）によれば、Bitcoin Magazine Proチームの現在の予想は108,500ドルである。おそらくこの価格に達するだろう。Saylorらはビットコイン購入のためにすでに腎臓も椅子も売り払ったので、あと何を売れるのか気になる。
もっと恐ろしいのは、アルトコインがその後も下落を続け、新たな安値を更新し続けることだ。私たち独自の解釈では、これらすべてのアルトコインについて、BTC Inc社のCEOベイリー氏が運営する機関の一つでもあるが、最近彼は約4100万ドルの損失を被った。彼は今年の春にこれらのコインを貪るように買い集めたが、今度は吐き出さざるを得なくなっている：一部は決済による大陰線の中に埋まり、他の一部は緩慢で苦し紛れの時間加重平均価格の下落の中に埋もれている。
ある暗号通貨のOGと思われる人物が、この状況に気づいているようだ。
ビットコイン価格とパウエルの動向
時として私たちは（ある程度）市場で何が起きているか知っている。例えば先週の米東部時間8月22日午前10時、FRB公式サイトが金融政策枠組み声明と更新ファイルを発表した。市場は一般的に、今後の金融緩和が確実になったと解釈した。どうしてわかるのか？その瞬間にすべてのトークンが跳ね上がり、ドル指数が下落したからだ：
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9:59:49：Bitcoin Magazine Proの価格チャートによると、ビットコイン価格は112,393ドル
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10:00:49：1分後、113,459ドル
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発表直後、ビットコイン価格は11.5万ドルまで上昇し、2.3％の上昇となった。
これが市場を揺るがすニュースであり、瞬間的な大幅な価格変動から、ほぼ確信を持ってその理由がわかる。
（参考データ：9:59、ドル指数DXYは98.7；2分後には98.15まで下落；さらに1分後、97.8まで落ちた。あっという間に1％下落、ドル指数がこれほど動くとは！）
今回上昇した理由は、パウエル氏のタカ派的発言ではなく、ハト派的な発言だった。彼の発言のどの部分が市場を動かしたのか？
インフレデータや労働統計局の失業報告などのようなデータ公表では、シンプルな取引アルゴリズムが即座にウェブサイトの内容を取得しリアルタイムで評価し、瞬時に反応し、しばしば二次的な取引効果を引き起こす。その後、人間や高度な評価モデルが介入すると、こうした価格変動は通常10分、20分、あるいは30分後に反転することが多く、結局は取り越し苦労に終わる。しかし今回は異なり、ビットコイン価格は週末を通じて持続的に上昇した（日曜日に誰かがこの祭りを台無しにするまでは）。
パウエル氏の先週の発言
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インフレはわずかに上昇したが、管理可能な状態にあり、低下傾向にある。
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GDP成長は顕著に減速している。
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失業率は安定しており均衡状態にある（しかし「奇妙な均衡」、すなわち需要と供給の両方が低下している状態）→ 総合的なリスクが上昇。
彼らは、ある明確に定義されていない期間に基づく平均インフレ目標という誤った計画を廃止するつもりだ。
しかしパウエル氏は、これらのリスクが「われわれの政策スタンスを調整する必要があるかもしれない」と結論付けた。
パウエル氏の演説および声明発表後数分から数時間のうちに、ビットコイン価格は11.7万ドルまで上昇し、その後11.6万ドルに落ち着いた。これは市場参加者が新しい状況の意味を有機的に分析・評価していることを示している。
私が「誰にも理由はわからない」という立場を取る理由は、新情報は常に市場参加者の事前の期待と複雑に絡み合っており、その期待が具体的に何であったかを我々が知ることはほぼ不可能だからだ。このような後付け的かつ臨機応変な解釈を行うとき、我々は本質的に「後付け正当化ゲーム」をしているにすぎず、それほど重要なことではない。
すべてがあまりにも悲惨だ。我々が必要としているのは、金持ちのビットコインプレイヤーであり、貧しくて不安げな投機者ではない。
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