富途、香港証券会社の「暗号化トランスフォーメーション」第一弾を開始
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富途、香港証券会社の「暗号化トランスフォーメーション」第一弾を開始
ゼロから一へ：富途のCrypto元年。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：周舟、Foresight News
2700万人の登録ユーザーを擁する中国最大のインターネット証券会社である富途は、暗号資産（Crypto）分野での取り組みを通じて、中国（香港）の証券会社による暗号化転換の最初のモデルケースを示しつつある。
2025年8月20日夜、富途が第2四半期決算を発表したことに伴い、市場は同社の暗号資産事業における戦略と進捗をより明確に把握できるようになった。2024年8月に正式にCrypto取引サービスを開始して以来、富途はわずか1年で暗号関連事業を香港、シンガポールおよび米国へと拡大し、これら3地域での全面的な展開を実現した。
香港では、富途は地元住民に対してすでに1年間Crypto取引サービスを提供しており、申請中のVATPライセンスも近々正式に承認され、営業運営が可能になる見込みである。シンガポールでも、富途Moomooはシンガポール住民に対して1年間Crypto取引サービスを提供しており、現在シンガポールで唯一、暗号取引サービスを提供するライセンスを持つインターネット証券会社となっている。米国においては、今年6月から同国の大部分の州で暗号資産取引サービスを開始し、30種類以上の主要な暗号資産スポット取引ペアをサポートしている。
香港、シンガポール、米国……。富途は世界中で迅速に暗号資産営業ライセンスを取得し、新たなビジネスラインを開拓しようとしている。
この1年の取り組みを通じて、富途は中国の証券会社の中でも最も早くかつ深くCrypto事業に取り組んできた企業の一つとなった。2025年第2四半期決算電話会議にて、富途の幹部の一人は「2025年第2四半期末時点で、富途のCrypto関連資産残高は約40億香港ドルに達し、最高日次取引高は4000万米ドルに上った」と述べた。
富途のCrypto版図
世界的に証券会社が相次いで暗号資産事業に進出する中、この分野は金融業界の新たなトレンドになりつつある。米国最大のインターネット証券会社Robinhoodの場合、2018年からすでに暗号資産取引サービスを開始しており、ビットコインやイーサリアムなど複数の主要デジタル資産の売買チャネルをユーザーに提供している。
2025年第2四半期時点で、Robinhoodの暗号資産関連収益は前年比約98％増加し、1.6億米ドルに達した。同社の総収益は9.89億米ドルであり、暗号資産事業がRobinhoodのような米国インターネット証券会社の収益構造において無視できない重要な柱となり、証券会社の暗号化転換が加速していることを示している。
米国証券会社の参入を見て、香港の証券会社もこの分野への進出を加速させている。統計によると、現在までに「タイプ1ライセンス」をアップグレードしてバーチャル資産関連業務に乗り出した香港証券会社は最大40社に上る。その中でも富途牛牛、勝利証券などが特に目立っている。
富途のCryptoに関する展開は非常に広範にわたり、香港市場に限っても以下の通りである：タイプ1ライセンスのアップグレード（香港ユーザーは富途アプリ上でビットコイン、イーサリアム、ソラナなどの暗号資産を購入可能）、VATPライセンスの申請（小口ユーザーだけでなく機関投資家にも対応可能）、华夏基金のトークン化マネーファンド（RWAおよび暗号化された資産運用）、ステーブルコイン（富途は4.4億香港ドルを投じて天星銀行に出資し、ステーブルコイン事業に参画）など。
特にVATPライセンスは市場で注目されているポイントであり、これが承認されれば、富途は香港において規制に準拠した暗号資産取引所として営業できるようになる。Q2決算電話会議で同社幹部は「Exchangeは暗号資産の入り口として、現物取引に加え、今後ステーキングやデリバティブなど多くの収益化の余地があると考えている」と語った。
「VATPライセンスを取得すれば、小口ユーザー向けビジネスだけでなく、上流のクリアリング・決済コストを削減でき、さらに証券会社などの機関顧客に対しても上流サービスを提供できる」と同幹部は述べた。
そのため、現時点ではCrypto事業が富途全体の事業規模の1％未満に過ぎないものの、社内では極めて高い重視が置かれている。2025年第2四半期の決算電話会議では、モルガン・スタンレーなどの機関投資家だけでなく、富途の幹部たちも繰り返しCrypto事業について言及した。
競合多数、富途の強みとは？
現在の香港のCrypto市場には、HashKey、OSL、勝利証券、タイガーセキュリティーズなど、すでに台頭している企業が少なくない。不完全な統計だが、小口ユーザーに暗号資産サービスを提供できる企業は50社以上に上る。
では、富途の強みは何だろうか？
まず第一に、富途が有するユーザー数自体が、Crypto分野への進出における最大の強みの一つとなっている。富途の登録ユーザー数は2712万人に達し、「資産保有顧客」数は前年比41％増加し、288万人となった。しかもこの数字はなおも継続的に増加している。2025年第2四半期決算電話会議にて幹部は「2025年前半に、富途は新たに46万人の『資産保有顧客』を獲得した」と述べた。
第二に、富途自身の収益力と収益性が、新規事業への継続的な資金供給と支援を可能にしている。2025年第2四半期決算によると、富途の収益は53億香港ドルに達し、前年比約70％増加。純利益は26億香港ドルで、前年比113％増加した。また富途は今後、暗号資産およびAI製品への投資をさらに拡大していく意向を示している。
さらに、富途が持つインターネット的特性は、暗号資産事業と非常に高い親和性を持っている。インターネット証券会社として、新しい技術の活用や新たな資産の発掘に長けており、従来型証券会社から小口ユーザーを引きつけ、ユーザー規模とビジネス革新の両面で成長を遂げてきた。Robinhoodが暗号資産分野で成功したことも、インターネット証券会社のこの分野における潜在能力を裏付けている。
また、富途は以前から株式取引を通じてグローバル市場への展開を進めており、将来的なCrypto事業の成長基盤を築いてきた。
ある富途幹部は「香港市場とマレーシア市場が第2四半期に、新規資産保有顧客の過半数以上を占めた。その他のお客様の増加は主にシンガポール、米国、日本市場からだ」と述べた。
富途香港本体以外の市場では、シンガポールと米国が最大の海外市場であり、それに次ぐのが急速に拡大するマレーシアと日本、オーストラリアおよびカナダも着実な成長を示している。
「下半期には、シンガポールと米国でも入金・出金機能を導入する予定であり、この機能はすでに香港で提供されている。」富途の取引フレームワークは世界各地の暗号事業に適応可能であり、コストの限界効果を低下させながら利益を伸ばすことができる。
2025年7月、富途Moomooは米国の大部分の州で暗号資産取引を開始し、30種類以上の主要な暗号資産スポット取引ペアをサポートしている。
富途の全力投入の背景にある、香港証券会社の「暗号化転換」
富途の暗号資産分野への全面進出は、香港の証券会社全体の「暗号化転換」の縮図ともいえる。
2022年の香港バーチャル資産宣言以降、3年間で香港のCrypto業界は、40社以上の証券会社、35社以上のファンド会社、10社以上の大型銀行および大手会計事務所がバーチャル資産関連業務に参画する巨大な産業を形成してきた。今年8月に香港のステーブルコイン政策が正式に施行されたことで、今後さらに多くのステーブルコイン企業および関連上下游企業が出現すると予想される。
暗号資産は新たな金融資産として、香港金融業界の広範な認知と受容を得ている。この新興分野の市場拡大の価値は単純に見積もりが難しい。これは香港の中小証券会社に追い抜きのチャンスを与えるだけでなく、インターネット証券会社にとっても新たな成長空間を開くものである。
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