CFTC、デジタル資産の即時取引に規制上の道を開く新フェーズ「クリプトスプリント」を開始
TechFlow厳選深潮セレクト
CFTC、デジタル資産の即時取引に規制上の道を開く新フェーズ「クリプトスプリント」を開始
グレーゾーンから規制の正当化へ、アメリカの暗号資産市場が制度的な転換点を迎えた。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：kkk、BlockBeats
トランプ政権の強力な推進により、アメリカは暗号資産を主流金融システムに統合するプロセスを加速している。8月1日、米商品先物取引委員会（CFTC）は「クリプト・スプリント」（Crypto Sprint）と名付けられた規制計画を正式に開始し、8月5日に現物暗号資産をCFTC登録の先物取引所（DCM）で規制に準拠した取引を行うことを提案した。その後、8月21日には「クリプト・スプリント」計画の次の段階を推進し、連邦レベルでのデジタル資産の即時取引を最優先課題とすることを明らかにした。この段階では、CFTC登録取引所におけるレバレッジ、マージン、または信用による小売取引に関するステークホルダーの問題に重点を置いている。この一連の措置は、現物市場が長年規制のグレーゾーンにあった状況を打破するだけでなく、Web3業界に明確かつ実行可能なコンプライアンス経路を開くことを示唆している。
CFTC代理委員長のキャロライン・ファム氏は、「トランプ大統領の強固な指導のもと、CFTCは連邦レベルでのデジタル資産現物取引を全力で推進しており、SECの『クリプト計画』とも連携している」と公に発言した。この表明は強いシグナルを発している：米国の規制当局が「防御的な取り締まり」から「制度的受容」へと転換しつつあり、DeFi、ステーブルコイン、オンチェーンデリバティブなどのWeb3基盤技術に前例のないコンプライアンスの機会を提供している。
現物契約の合法化：暗号市場の制度化への出発点
長年にわたり、米国の規制体制は暗号現物取引に対して一貫した管理を欠いていた。BTCやETHなどの暗号資産の取引は、多くが海外プラットフォームや無許可の国内取引所に集中しており、規制の不在は投資家保護を困難にするだけでなく、多数の機関投資家の資金も様子見状態を余儀なくしてきた。
今回CFTCが打ち出した「クリプト・スプリント」（Crypto Sprint）は、まさにこの課題を解決するためのものである。その中核的な内容の一つが、証券に該当しない暗号資産の現物契約をCFTC登録の先物取引所（DCM）で合法的に上場させる推進である。これらのプラットフォームによる現物暗号取引の承認を通じて、CFTCは無許可またはオフショアの取引プラットフォームに代わるコンプライアンス経路を市場に提供する。FTXの破綻（2021年）やバイナンスの継続的な規制問題の中で、こうしたプラットフォームは機関からの信頼を失いつつある。そのため、本政策は機関投資家にとって、暗号資産参入の道がより合法的・透明・公正になることを意味し、大規模なデジタル資産配置の障壁を取り除くことになる。
CFTCによると、『商品取引法』第2(c)(2)(D)条は、レバレッジ、マージン、または信用取引を含むすべての商品取引について、登録済みDCM上で行われることを明確に義務付けている。この規定は、暗号現物契約の合法的上場に堅固な法的根拠を提供し、市場に切望されていた規制の明確性をもたらす。この枠組みのもとで、「コインベース型」の中央集権的取引プラットフォームや、dYdXのようなオンチェーンデリバティブプロトコルが、DCM登録によってコンプライアンス運営の許可を得ることが可能になるだろう。
同時に、この政策は伝統的金融機関にも暗号資産へのコンプライアンス経路を開く。DCMの代表格であるシカゴ商品取引所（CME）はすでにBTCおよびETHの先物市場において完備したインフラを有しており、現物契約の上場が承認されれば、機関投資家に先物から現物までの一括対応型暗号資産取引環境を提供し、従来の資本流入のペースを加速させることができる。
また、8月21日に開始された「クリプト・スプリント」新段階の主要目的は、デジタル資産市場における市場構造、資産保管体制、ステーブルコイン規制、およびマネーロンダリング防止基準の空白を埋めることにある。AR Media ConsultingのCEOアンドリュー・ロソウはDecryptの取材に対し、CFTCは統一された連邦レベルの暗号資産現物市場を構築することで規制基盤を整備しようとしており、州間分裂や規制グレーゾーンといった長年の課題を解決すると指摘した。彼は、これらの措置が「連邦的合法性戦略」の一部であり、基盤的改革を推進する意図があると述べた。いわゆる「連邦の手かせ」が解除されれば、小口投資家はより強固な保護の下で再び信頼を回復でき、規制不在によって損なわれた市場環境の修復につながると期待される。
残りの「スプリント計画」は、DeFi監督、銀行アクセス、税制の明確化、機関間調整など未解決の課題に焦点を当てる予定だ。
SECとCFTCの連携：協調的規制がもたらす確実性
ここ数年、米国暗号市場が直面した最大の規制課題の一つは、証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）の管轄権の重複と不明瞭な境界線であった。プロジェクト側はしばしばSECのコンプライアンス要求に加え、CFTCの商品取引ルールにも配慮せざるを得ず、「挟み撃ち規制」や「重複規制」の状況に陥り、リソースを消耗し不確実性を増していた。
今回の「クリプト・スプリント」（Crypto Sprint）は初めて明確なシグナルを発している：CFTCはSECと緊密な協働メカニズムを構築し、暗号資産の法的属性（証券か商品か）、資産保管基準、取引コンプライアンス要件を共同で整理することで、市場参加者に統一的かつ予測可能なコンプライアンス経路を提供する。
「スプリント」という語は規制のスピードアップを象徴するだけでなく、規制姿勢の変化――受動的防衛から能動的協働への移行――をも意味している。Web3プロジェクトにとって、これは単なる「規制観察期間」ではなく、前例のない制度共創の窓口期である。CFTCは「登録取引所（DCM）における現物暗号資産契約の上場」案について市場のフィードバックを公開募集しており、提出期限は8月18日であった。参加者が適切な時期に意見を提出すれば、将来の規制盲点を回避できるだけでなく、ルール形成に影響を与える可能性さえある。
一方、SECの「クリプト計画」（Project Crypto）も「クリプト・スプリント」と高度に連携しており、証券型および商品型暗号資産の境界を明確にする統一連邦規制枠組みを構築するとともに、複数種類の資産を同時に取引可能な「スーパーアプリ」（Super App）構造の実現を目指している。この構想が実現すれば、将来的な取引プラットフォームは1つのライセンスで株式、ビットコイン、ステーブルコイン、ステーキングサービスなどを合法的に提供する「ワンストップ」型暗号金融サービスを展開できるようになる。
SEC委員長ポール・アткиンス氏および委員ヘスター・ピアース氏も公開で支持を表明し、「金融システムのオンチェーン化に向けた歴史的転換点」と評価するとともに、ステーブルコイン規制、暗号資産保管、コンプライアンストークン発行などの重要な分野で具体的な規則策定を加速していく意向を示した。
このような二重の規制推進体制は、米国が長年繰り広げてきた「お前らは証券と言うが、俺たちは商品と言う」という混乱した状況に終止符を打ち、世界に向けて明確かつ再現可能なコンプライアンスモデルを提示するだろう。
さらに重要なのは、これによりWeb3プロジェクトはもはや「地雷を踏めば違法」という状況から脱却し、明確な登録プロセス、コンプライアンス保管、監査制度を通じて真に主流金融システムに統合され、オンチェーン資産と現実金融の接続を実現できるようになるということだ。
まとめ
過去1週間、米国政府は暗号資産分野において前例のない強いシグナルを発した：ホワイトハウスが正式に『デジタル資産戦略報告書』を発表し、SECが「クリプト計画」（Project Crypto）を開始、CFTCは「クリプト・スプリント」（Crypto Sprint）の新段階を立ち上げ、連邦レベルでのデジタル資産即時取引を最優先課題とし、現物契約のコンプライアンス上場に向けた意見募集を開始した。同時に、ホワイトハウスは極めて異例の声明を出し、銀行による暗号企業への差別禁止を宣言した。これは単なる「緩和」ではなく、完全な政策転換である。
かつてSECは暗号プロジェクトにとって最大の規制的脅威であったが、今やCFTCと連携してWeb3の統一規制枠組みを構築しようとしている。目の前に見えるのは、曖昧さから明確さへ、抑圧から支援へ、グレーゾーンから連邦立法へと至る歴史的かつ構造的な変化である。
今回は、スプリントしているのは規制当局だけではない――すべてのCrypto Builderが走っているのだ。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
BlockBeats
