連邦準備理事会議長の座をかけた争い、11人の候補者の中から誰が金融政策の権限を握るのか？
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連邦準備理事会議長の座をかけた争い、11人の候補者の中から誰が金融政策の権限を握るのか？
11人、1つの椅子、無数の可能性。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察8月、フェデラルリザーブ（FRB）のパウエル議長が在任中最後となる可能性のある重要な演説をジャクソンホール会議で行ったとき、次期議長をめぐる競争はすでに密かに始まっていた。
現職の財務長官スコット・ベセント氏の手には、11人の候補者リストがある。
9月1日の労働節から、ベセント氏はこれらの候補者と個別に面会し、トランプ大統領のために最終候補を選定する予定だ。
これ以前、トランプ氏は現職のパウエル議長に対する不満を隠さず、繰り返し彼を「numbskull」（馬鹿）や「moron」（バカ）と公に呼んできた。彼はより「従順な」FRB議長を望んでいる一方で、FRBの独立性という評判を維持する必要もある。
誰がFRBの次期議長になる可能性が高いのか？ ここでは11人の候補者を一覧にしてみた。
第一グループ：FRB体制内の後継指名候補
FRB内部の4人の高官が、最も有力な第一グループを形成している。
彼らはFRBの運営メカニズムに精通しており、豊富な政策立案経験を持ち、何よりも現在の金融政策枠組みの中で既に自身の能力を証明している。
ミシェル・ボウマン：規制の鉄娘子
キーラベル：「唯一の異議を唱えた人物」
FRB理事会でもっとも若いメンバーの一人である54歳のミシェル・ボウマンは、実際には最も強硬なタカ派かもしれない。2024年、FRBが利下げサイクルに入った際、彼女だけが反対票を投じた。この勇気がトランプチームからの尊敬を得た。
主な強み：
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カンザス州銀行監督官からFRB監督担当副議長まで、金融規制における完全な経歴を持つ
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コミュニティバンクを理解しており、トランプ氏の「中小銀行の規制緩和」方針と一致
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性格が強く、自らの意見を貫くことができる
潜在的な課題： 強硬な立場が市場に金融引き締めの行き過ぎへの懸念を抱かせる可能性がある。
クリストファー・ウォラー：学者型の実行家
キーラベル：「パウエル2.0」
65歳のウォラー氏は最も「安全」な選択肢かもしれない。彼はかつてセントルイス連邦準備銀行の研究部門責任者であり、学術的根拠と政策実行経験を兼ね備えている。さらに重要なのは、第1期トランプ政権中に直接理事に指名された人物であることだ。
主な強み：
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中央銀行デジタル通貨（CBDC）や金融安定に関する多数の研究を発表したマネー経済学の権威
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コミュニケーション能力が高く、発言やスピーチで市場の予想を正確に導くことができる
潜在的な課題： 過度に「伝統的」と見なされ、トランプ氏が求める改革推進力に欠けるとされる可能性がある。
フィリップ・ジェファーソン：アフリカ系アメリカ人、現副議長
キーラベル：「着実な調整役」
当選すれば、63歳のフィリップ・ジェファーソン氏はFRB史上初のアフリカ系アメリカ人議長となる。しかし彼の強みはそれだけではない。現副議長として、FRB内部で日常業務の運営を最もよく理解している人物だ。
主な強み：
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労働経済学の専門家であり、雇用市場について独自の洞察を持っている。これはトランプ氏が最も注目する指標である
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ダートマス大学の経済学教授という学術的背景を持ちつつ、実務経験も兼ね備えている
潜在的な課題： 過度に慎重と見なされ、危機時の果断な意思決定能力に欠けるとされる可能性がある。
ローリー・ローガン：市場操作の達人
キーラベル：「ウォール街が最も理解する中央銀行官僚」
ローリー・ローガン氏はかつてダラス連銀の議長を務めた人物で、長期間ニューヨーク連邦準備銀行の市場運用部門を率いており、実際に数兆ドル規模の取引を「操縦」できる真の専門家である。
主な強み：
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ニューヨーク連銀で23年の勤務経験があり、公開市場操作を直接執行してきた
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危機管理経験が豊富で、2008年の金融危機および2020年のパンデミック衝撃に対応した
潜在的な課題： 地方連銀出身という点がハンディキャップとなり、ワシントンでの政治的コネクションが不足している可能性がある。
この4人の内部候補者は、FRBの「エスタブリッシュメント」勢力を代表している。共通の強みは、政策の一貫性を保ち、市場の急激な混乱を回避できることだ。
第二グループ：経験豊かな帰還者
以下3人はかつてFRBを離れており、元当局者という位置づけである。彼らの共通の強みは、FRBの仕組みを理解しつつ、既存の枠組みに縛られない点にある。
ケビン・ワーシュ：ウォール街の金の卵の帰還
キーラベル：「最も若い可能性」
54歳のケビン・ワーシュ氏の経歴は羨望の的である：35歳でFRB史上最年少の理事となり、2008年の金融危機時、バーナンキ氏の主要顧問として活躍。FRB退任後はスタンフォード大学のフーバー研究所で金融政策改革を研究した。
さらに重要なのは、トランプ氏が財務長官を選ぶ際に彼を本格的に検討したことがあることだ。
主な強み：
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モルガン・スタンレー（ウォール街）、FRB、学界を横断するユニークな経験
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改革思想が明確で、FRB制度改革に関する重要論文を多数執筆
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人脈が豊富。義理の父は化粧品大手エステー・ラウダーの相続人であり、ウォール街とワシントン両方に強固な関係を持つ
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若々しく活力があり、FRBに新たな世代のリーダーシップをもたらせる
潜在的な課題： 2017年にFRB議長の有力候補だったが最終的に落選している。
ジェームズ・ブラード：インフレ予言者
キーラベル：「インフレを最も理解する人物」
今回のインフレ到来を最も早く予見した人物といえば、ジェームズ・ブラード氏は間違いなくその一人だ。彼は前セントルイス連銀議長として、2021年からインフレリスクを警告しており、FRB主流見解より整整1年早かった。
主な強み：
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インフレ予測の実績があり、メディアから「インフレタカの王」と称される
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現職のパデュー大学ビジネススクール院長として、経済研究への鋭い感覚を維持している
潜在的な課題： 個性が極めて独立志向。セントルイス連銀時代、FOMC会議でしばしば異議を唱えていた。
ラリー・リンゼイ：政治の老獪、ブッシュ・ジュニアの経済顧問
70歳のラリー・リンゼイ氏は、すべての候補者の中でも政治と経済の間を巧みに渡り歩く能力を持つ人物かもしれない。
彼はブッシュ・ジュニア大統領の首席経済顧問を務めたほか、クリントン政権下でもFRB理事を務めた。このような党を超えた経験は、今日の極端に分極化したワシントンでは極めて稀である。
主な強み：
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ホワイトハウス経験があり、FRBと行政部門の関係調整に長けている
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予測能力が優れており、インターネットバブルの崩壊やイラク戦争のコストを正確に予言した
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自身の経済コンサルティング会社を設立しており、企業界と緊密な関係を維持している
潜在的な課題： 年齢が問題視される可能性があり、またFRBを離れて20年以上が経過しており、現代の金融政策ツールへの精通度に疑問が呈される。
第三グループ：大統領の信頼する経済智囊
最初の2つのグループが専門性を象徴するなら、このグループは忠誠心を象徴している。
この2人の候補者の最大の強みは金融政策への理解ではなく、「トランプ経済学」への理解である。
ケビン・ハセット：大統領の経済教師
キーラベル：「トランプ経済学の首席布教者」
62歳のケビン・ハセット氏は、すべての候補者の中でもトランプ氏との関係が最も近いかもしれない。現職の国家経済会議（NEC）議長として、彼はほぼ毎日大統領に経済データを解説している。さらに重要なのは、トランプ氏が真剣に座って経済講義を最後まで聞くことのできる数少ない人物であるということだ。
主な強み：
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トランプ氏からの信頼が厚く、「私の経済学教授」と呼ばれている
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税制改革の専門家であり、2017年のトランプ税制改革の主要設計者の一人
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常に経済データの中のポジティブな側面を見つけ出すことができ、トランプ氏が好むスタイル
潜在的な課題： 中央銀行での勤務経験がなく、FRBでの勤務経験は一切なく、金融政策の理解は主に学術的研究に基づいている。
マーク・サマリン：エスタブリッシュメントの改革者
キーラベル：「ワシントンのルールを知る外部人」
マーク・サマリン氏は興味深い矛盾体である：小ブッシュ政権下で国家経済会議副議長という最も伝統的なエスタブリッシュメントの経歴を持ちながら、最も急進的なFRB改革案を提唱している。
彼はFRBの意思決定メカニズムの根本的改革を主張しており、連邦公開市場委員会（FOMC）声明の短縮、記者会見の頻度削減、FRBの「神秘性」の回復などを提案している。
主な強み：
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共和党上院議員複数に経済助言を行った経験から、党を超えた人的ネットワークが広い
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Evenflow Macroコンサルティング会社を設立しており、顧客にはウォール街のトップヘッジファンドが含まれる
潜在的な課題： 知名度が比較的低く、一般大衆や市場は彼に対してあまり熟知していない。
第四グループ：ウォール街の新鮮な血液
以下の2人の候補者は金融機関での実務経験を持っており、まさに市場の最前線に立っている人物と言える。
デイビッド・ゼルヴォス：辛辣な批評家
56歳のデイビッド・ゼルヴォス氏は、ウォール街で最も個性的な経済学者の一人である。ジェフリーズのチーフマーケットストラテジストとして、彼の市場コメントは辛辣で正直なことで有名だ。
主な強み：
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市場感覚が非常に鋭敏で、2008年にサブプライム危機を事前に警告し、2020年3月の市場最大のパニック時に大胆に買い場と判断した
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1990年代にニューヨーク連銀で勤務した経験があり、中央銀行の運営を理解している
潜在的な課題： 性格が正直すぎるため、外交辞令が必要なFRBで問題を引き起こす可能性がある。かつてある中央銀行の政策を公然と「経済的自殺」と呼んだこともある。
リック・リーダー：巨額資金の守護者
キーラベル：「4兆ドルを運用する男」
ベライズグローバル固定収益部門チーフ投資責任者（CIO）として、彼は4兆ドル超の資産を運用している。
この金額はドイツのGDPを超える。FRBの政策変更のたびに、彼のポートフォリオに直接影響が出る。
主な強み：
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複数の景気循環および危機を経験している
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世界中に分散された債券ポートフォリオを管理している
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リスク管理の専門家であり、2022年の債券大暴落時の損失は市場平均よりはるかに少なかった
潜在的な課題： 私的部門の資金運用から、その資金に影響を与える政策の制定へ移行する場合、利益相反の疑念が生じる可能性がある。また、ウォール街での高所得背景が民衆主義的反発を招く可能性もある。
伝統的に、FRBは学術的背景を持つ指導者を好んできた。そうした人物の方が独立性と長期的視野を保ちやすいと考えられているからだ。しかしゼルヴォス氏とリーダー氏は別の可能性を示しており、市場での実践経験を政策立案に活かすという道を提示している。
誰が勝ち抜くかはまだ分からないが、過去の経験からすれば、FRB議長を真に定義するのは彼らが持ち込む理念ではなく、彼らが直面する危機であることが多い。
グリーンスパンはインターネットバブルに直面し、バーナンキは金融海嘯に遭遇し、イェレンはパンデミックに向き合い、パウエルはインフレ再燃を経験した。
次期FRB議長は何に直面するのか？
デジタル通貨による全面的衝撃か、あるいは想像もできない「黒い白鳥（ブラックスワン）」か？
この未来は、私たち一人ひとりと深く関わっている。
11人、1つの椅子、無数の可能性。
ゲームはすでに始まっている。
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