高APYが復活、相場が不安定な中で注目すべき7つの安定通貨の新規プール
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高APYが復活、相場が不安定な中で注目すべき7つの安定通貨の新規プール
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Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：律動
好況が到来し、すべての収益メカニズムが市場の楽観ムードによって利ざやを拡大しており、ステーブルコインの預入・貸出も「確実な幸福」をもたらすことができる。BlockBeatsは主要7つのステーブルコインを中心とした「高APRプール」を整理した。いずれもAPYが10％以上であり、以下に一つずつ紹介する。
Huma Finance
Huma FinanceはSolana上で稼働する分散型収益プラットフォームであり、その背後にある収益源は実際の支払いファイナンス活動と連動している。2025年4月にリリースされ、最近Huma 2.0の預入機能が再開された。
ユーザーがUSDCを預けることでLPシェアトークンを発行できる。Classicモードでは$PSTとなり、約10.5％のUSDC年利収益を得られるとともに基本的なHuma Feathersも獲得可能。Maxiモードでは$mPSTとなり利子はつかないが、Feathers報酬倍率が最大で19倍になる。両モードは用途に応じて選択でき、各ウォレットの最大預入額は50万USDCまでである。
公式Duneダッシュボードによると、Huma 2.0のローンチ以降、累計取引高は約56.2億ドル、ユーザーへの総収益は約459.2万ドル、配布されたFeathersは26.6億枚に達している。現在、プラットフォーム全体のアクティブ流動性は約1.50億ドルで、うち約1.04億ドルがPayFi（支払いファイナンス）事業に投入されており、残りの4601.5万USDCはいつでも引き出せるLiquid状態にある。
Silo Finance
Silo Financeは複数のブロックチェーンに展開される「リスク分離型」（risk-isolated）非カストディ型のレンディングプロトコルである。各資産には独自のマーケット（Silo）があり、資金供給と借り入れは互いに干渉せず、リスクは資産ごとに隔離される。ユーザーは対応する通貨（USDC、ETH、WBTCなど）を対応するSiloに預けるだけで、市場パラメータに従って自動的に金利を獲得できる。
DeFiLlamaのデータによると、現時点でのSilo FinanceのTVLは約2.28億ドルで、Sonic（1.13億）、Avalanche（4620万）、Ethereum（4440万）、Arbitrum（2353万）などのチェーンに分散している。USDCのManaged Vaultを選択すると、現在Silo Financeでは7〜13％のAPYが得られることが確認できる。
BFUSD
BFUSDはバイナンスが提供する「受動的収益が得られる証拠金資産」であり、先物取引者向けに設計されている。ユーザーはUSDTまたはUSDCを1:1の比率でBFUSDに交換し、U本位契約口座に保管することで、追加のステーキングや操作なしに毎日安定コイン形式の収益を受け取ることができる。
公式ページによると、BFUSDの収益源は主に3つに分けられる。基礎年利（Base APY）は3.97％で、バイナンスのヘッジ取引およびステーキング戦略による分配収益から生じる。派生年利（Derived APY）は4.89％で、統合証拠金モデルにおけるBFUSDの追加収益分配であり、保有者が少なくとも一度U本位契約取引を行うことで有効化される。財務管理年利（Wealth Management APY）は0.40％で、バイナンスの財務商品からの収益配分によるもの。これら3つを合算すると、BFUSD保有による総合年利は約9.26％となる。
リスク管理において、BFUSDのシステム担保率は100.87％であり、バイナンスは極端な市場変動時における支払い能力を確保するために1034万ドルの特別準備金を用意している。また、BFUSDの総供給量は約14.35億枚で、割当額はユーザーのVIPレベルに基づいて決定される。より高い額が必要な場合はサブアカウントを開設することで追加枠を獲得できる。
BFUSDの購入または換金のたびに、プラットフォームは0.1％の手数料を課す。報酬は「毎日のスナップショット中の最低BFUSD残高」に基づいて計算され、翌日にユーザーのU本位契約口座に直接支払われる。ユーザーは「報酬記録」で詳細を確認できる。
Orderly
Orderlyは2025年4月15日に正式にOmniVaultをリリースした。これはプロフェッショナルMMであるKronos Researchが運営するマーケットメーキング戦略であり、ユーザーはウォレットを接続し、ネットワーク（Arbitrum、Base、Optimismなど）を選択してUSDCをワンクリックでVaultに預けるだけで、取引手数料の分配およびマーケットメーキング収益を得ることができる。
2025年8月4日時点で、OmniVaultのTVLは790万ドルを超え、過去30日間の年化収益率は39.15％APYに達している。業績手数料（Performance fee）は0％で、すべての収益は自動的に再投資され、各3時間ごとのVaultサイクル終了時に価格が決済される。
さらに、Orderlyプロトコルは、最高で40％のプロトコル収益と一部の清算基金手数料をOmniVaultに分配し、LPの全体的なリターン向上を約束している。
StandX
StandXは現在Alpha内測段階にあるPerps DEXであり、元バイナンス先物担当のAaron Gongとゴールドマンサックス出身の同僚らによって共同設立され、Solana Foundationの支援を受けている。その中核製品はDUSDであり、ユーザーはUSDTまたはUSDCを1:1でDUSDを発行できる。
StandXの「USDT預入→DUSD発行」画面では、入力欄で預入資産（例：USDT）と金額を選択すると（システムが即座に得られるDUSD数量を表示）、現在の戦略による年化収益率はAPY10.6％である。換金時には0.1％の手数料のみがかかる。
DUSD保有者は二つの収益源を同時に享受できる。一つはETH、SOLなどの主要資産のステーキング収益、もう一つは短期ペルプスの資金調達費用収益である。DUSDの即時年化収益率は一時13％近くに達したが、公式サイトに掲載された7日平均は約7.5％である。
Wasabi
Wasabi Protocolは2022年に設立された「CultureFi」レバレッジトレーディングプラットフォームであり、当初はNFTやメモコインなどニッチな資産のレバレッジ多空戦略に注力していたが、その後業務をより広範なDeFiレバレッジおよびマーケットメーキング領域へと拡大した。投資家にはElectric Capital、Alliance DAO、Memelandなどが含まれる。
Wasabi ProtocolがBaseネットワーク上で展開するWasabi Earnは、CoinbaseのBase AppでFinanceを選択し、Wasabi Earnを選び、USDCをワンクリックで預けるだけで、最大20％の年化収益を自動的に享受できる。
この収益はWasabiの裏側にあるオンチェーンレバレッジ戦略から生じるもので、ユーザーのUSDCは最大456の取引ペアの流動性として活用され、マーケットメーキキングおよびレバレッジ貸付の資金として使われる。借り手が支払う利息は最終的に預入者に還元される。現時点で累計取引高は12.3億ドル、累計TVLは2380万ドルに達している。
Wildcat-KAI2USDC
Wildcat Labsは2022年に英国を拠点として設立された「リスク分離型」無担保レンディングプロトコルであり、各マーケット（Silo）は独立して動作し、異なるマーケット間での強制売却や脆弱性の伝播を防ぐ。現時点で、Wildcatはイーサリアムなどのメインネットに5つ以上の異なる資産マーケットを展開しており、総TVLは7000万ドルを超える（最新のUSDCマーケットの借入額も210万ドルを超えた）。
2025年8月1日、Synthetix創設者かつInfinex共同創設者のKain Warwickが主導するWeb3ベンチャーキャピタルBodhi Venturesは、Wildcat上に3番目のUSDCマーケットを開設し、1000万USDCの融資枠を公開募集した。基本貸出APRは16％に固定されており、マーケットはオープンで満期はない。
ユーザーは最低預入額の制限はなく、OFAC検証を通過した任意のアドレスがUSDCを預け入れ可能。資金を預けると自由に流通可能な債務証明書「KAI2USDC」が発行される。現在200万ドルの枠が使用されており、残り780万USDCの枠が残っている。残り時間は78時間。引き出しには96時間の引き出し期間と最長192時間の猶予期間が適用され、換金時には0.1％の手数料のみが課される。延滞罰金は0.1％である。
Aave
先週、Ethena Liquid LeverageがAaveに上場したことに加え、好況によるAPYおよび貸出金利の差拡大により、AAVE上での循環借り入れの短期APYは最大50％に達する可能性がある。
AaveのステーブルコインE-Modeで50％のsUSDeと50％のUSDeを同時に預け入れた後、USDCまたはUSDTを借り出し、それを再びUSDeに交換して再預け入れ、再度借り出すというプロセスを繰り返す。一回のサイクルを完了するごとに、sUSDeのネイティブ収益とUSDeの資金費差益をそれぞれ獲得できる。
現時点での一般的な資金費（Borrow APR）は約11％、直接USDe/sUSDeに預け入れた場合の基本年利（Supply APR）は約12％であり、これにより利ざやは約7％となる。5回のサイクルを回した場合、理論的には12％＋4×（12％－5％）＝40％APYが実現可能。さらにEthenaがLiquid Leverageに対して提供している追加報酬（現在8月末までの補助）により、短期ピークAPYは約50％まで押し上げられるが、これは今月末までに限定され、補助終了後は大幅に低下すると見込まれる。
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