10歳のイーサリアム、ウォール街が引き継ぐ元年

2025.07.30

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10歳のイーサリアム、ウォール街が引き継ぐ元年

我々がイーサリアムと共に歩んできた道を振り返る時が来た。

2025.07.30 - 06:29:26

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我々がイーサリアムと共に歩んできた道を振り返る時が来た。

執筆：Jaleel加六、BlockBeats

この意味深い10周年記念に合わせるかのように、ETHは再び4000ドルの壁に挑んでいる。

2015年7月30日のメインネットローンチから、2025年の今日まで、10年間の歳月の中で、イーサリアムはブロックチェーン業界全体の盛衰を目の当たりにしてきただけでなく、数々のアップグレードとコンセンサスを通じて、前例のない「世界のコンピューター」を構築してきた。かつて注目されなかったスマートコントラクトは今やWeb3世界で最も一般的なオペレーティングシステムとなり、ETHはクラウドファンディング当時の数セントから、時価総額3000億ドルを超える大規模資産へと成長した。

同時に、イーサリアム財団も重要な「世代交代」を果たした。内部も変わり、外部も変わった。過去1年間、伝統的な金融機関出身の企業が次々とETHを購入し始め、SharpLink、BTCS、BMNRなどの機関が戦略的資産としてETHを保有すると発表した。

こうしたすべての変化は、ある特別な年に集中して起こった――2025年、イーサリアムのメインネットが誕生してちょうど10年目の年である。

この10年は、ブロックチェーン史上でも特に輝かしい一章となった。白書1枚から始まり、数千億ドル規模のエコシステムへと成長。創世期の「八王議政」チームから、「イーサリアム殺し」たちに包囲された中での孤島からの脱出まで。PoWからPoSへ、技術実験室から公共インフラへ。イーサリアムは自らの最初のサイクルを完遂した。

しかし、その真の物語は、おそらく今まさに始まったばかりなのかもしれない。

イーサリアムの「前史」

この段階の焦点は、2014〜2015年にかけて起きたイーサリアム創業チームの分裂と理念対立にある。技術について饒舌になる天才プログラマー、Vitalik Buterin氏に「イーサリアムの旅路で最大の後悔は何ですか？」と尋ねると、彼はいつも「8人の共同創設者の件」と答える。明らかに、すでに去っていった8人の創設者たちは、彼にとって心残りの存在なのである。

Vitalikがまだアイデアしか持っていなかった頃、彼は最初に参加を希望した10人の開発者のうち、5人を選んでリーダーシップ層とした。これがいわゆるイーサリアムの5人の創設者だ：Vitalik Buterin、Anthony Di Iorio、Charles Hoskinson、Mihai Alisie、Amir Chetrit。

「これは明らかに重大な判断ミスだった。彼らはいい人たちに見えたし、手伝いたいと言っていたから、『なぜリーダーにしないのか』と思ったんだ」と、Vitalikは当時の決断を振り返っている。

イーサリアムの共同創設者については論争の多い話題であり、ネット上の説もさまざまで、ウィキペディアの該当項目さえも繰り返し編集されている。Vitalikが「直接認めた8人の共同創設者」を提示した後、コミュニティで広く受け入れられているのは次の通りだ。5人の創設者に続き、2014年に3人の開発者が追加で共同創設者となった：Joseph Lubin、Gavin Wood、Jeffrey Wilcke。

十歳のイーサリアム、ウォール街へ向かう

これにより、イーサリアムは初期の8人の核心メンバー体制を完成させた。まるで元・清時代初期に皇帝（大汗）の専制を防ぐために採られた「八王議政」と同じ構図だ。

ベルリンへの「巡礼」

昨年公開されたドキュメンタリー『Vitalik: An Ethereum Story』で、Vitalikは2013年半ばからデジタルノマド生活を始めたと語っている。

それはイーサリアムの「前史」時代だった。ビットコインの価格は204ドルで、VitalikとMihai AlisieがBitcoin Magazineを立ち上げてから1年以上が経過していた。イーサリアムの構築中、世界各地のコミュニティからの招待を受け、彼は世界中を飛び回った。2013年から2014年にかけ、イーサリアムはスイスとベルリンに本拠地を置き、ホワイトペーパーが発表され、Vitalikは中国を訪れ、クラウドファンディングを行い、マイナーを訪問した。

ベルリンは彼が長く滞在した都市だった。

「巡礼」とVitalikは、当時自分が活発に活動していたベルリンのBitcoin Kiez地区を表現している。この地区では暗号通貨支払いが非常に普及しており、数百メートル四方の範囲にBTC支払いに対応する店舗が十数軒もあった。中心となる「Room 77」というレストラン兼バーはコミュニティの拠点でもあり、技術開発者や政治活動家など多様な人々が頻繁に訪れていた。

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Room 77 バー、2013年 Vitalik Buterin撮影、現在は閉店

このエリア近くにイーサリアムはオフィスを借りており、「Room 77」からわずか1.5km、歩いて20分もかからない距離だった。現在、Googleマップでイーサリアムオフィスの住所「Waldemarstraße 37A, 10999 Berlin」を検索すれば、そこに「Ethereum Network Launch (30/07/2015)」と表示され、初期のコアメンバーの集合写真も確認できる。

2014年初頭、ほとんどのイーサリアムコアメンバーはVitalikの周囲に集まり、チームは極めて結束した状態にあった。

同年1月のマイアミビットコイン会議では、Vitalikと共同創設者たちが初めてプロジェクトを世界に披露し、好評を得て、イーサリアムは正式に公の視野に入った。だが、それは離別の前夜でもあった。

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2014年1月、マイアミで開催された初のイーサリアム会合、画像出典：ネット

スイスでの分裂

2014年は暗号通貨界にとって並々ならぬ年だった。Mt.Goxの破産盗難事件によりビットコイン価格は急落、最高951.39ドルから309.87ドルまで下落し、67%もの下げ幅となった。この年、CZは上海の自宅を売却し、600ドルでビットコインを全財産投入、OKのCTOに就任。MIT卒業直後のSBFはウォール街に履歴書を送っていた。

イーサリアムにとっても2014年は決定的な年であり、「暗号版シリコンバレーの八仙離れ」が演じられた。この会議での分裂が、イーサリアムの未来を決定づけたのである。

2014年6月7日、イーサリアムの全リーダーシップメンバーがスイスで内部会議を開催。議題はイーサリアムの将来方向性だった。会場はスイスのSpaceship house。こここそETHの起源地であり、イーサリアムの最初の本拠地でもある。

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Spaceship house、出典：Mihai Alisie

実はこの会議以前から、この問題は内部で長期間争われており、派閥さえ形成されていた。イーサリアム内部の関係は緊張状態にあり、「VC資金を受けるか、一般大衆によるクラウドファンディングにするか」「利益追求型の企業、つまり暗号界のGoogleを目指すか、純粋な非営利組織になるか」という議論が繰り返されていた。

Vitalikはこの記憶を振り返り、「一時期、私はより企業的な方向に傾くよう説得されていた。だが、それがずっと居心地悪く、むしろ汚らわしいと感じていた」と述べている。

このイーサリアムの「生死」を分けた会議は一日中続き、「私は終始責任回避を試みた。本当に責任を持ちたくなかった。最終的に、いくつかの人を排除せざるを得なかった」とVitalikは言う。

この決断はイーサリアム史上初の転換点となり、チームの初めての大規模分裂を引き起こした。

Charles Hoskinsonはこの衝突の中で最も明確な反対者だった。彼は常にイーサリアムを商業企業とすべきだと主張し、VC資金を得て、将来的には利益を上げるテックジャイアントへと成長させるべきだと考えていた。「水平的な権力構造では、清掃員と経営陣が同等の地位になる。これは完全に狂気だ」と。

イーサリアムを去った後、Charlesは開発会社IOHK（後にVCスタジオに再編）を設立し、PoSパブリックチェーンCardanoをリリースした。これは長年にわたるアルトコインのトップであり、日本市場開拓に力を入れたことから「日本のイーサリアム」とも呼ばれた。第一世代の「イーサリアム殺し」として、時価総額は長らく暗号通貨トップ10内にあった。

Charles Hoskinsonに続いて、Joseph Lubinもコア開発から離れ、インキュベーターConsenSysの設立に転じた。2022年、同社はParaFi Capital、テンセント、ソフトバンクビジョンファンドII、マイクロソフトなど一流VCから4億5000万ドルのDシリーズ調達を完了、評価額70億ドルとなった。ConsenSysはその後、多数のブロックチェーンスタートアップを育成し、イーサリアムエコシステムに豊かなプロジェクト群を提供した。最も成功したのがプラグインウォレットMetaMaskであり、イーサリアムエコシステムで最も使われるウォレットで、週収30万ドル、累計収益は約3億ドルに達している。

Joseph Lubinと似て、Anthonyも裕福な家の二世であり、イーサリアム参加の目的はより多くの金を稼ぐことだった。そのため、イーサリアムが非営利運営モデルを確立した後、Anthonyは徐々に第二線に退き、半引退状態となった。Decentralを設立し、Jaxxデジタルウォレットを開発（2015年12月に正式にイーサリアム業務を離脱）。2018年のフォーブスランキングでは純資産7.5〜10億ドルと推定され、暗号通貨富豪ランキング上位20位以内に入った。だが2021年、個人の安全上の理由から「全処分」を宣言し、ブロックチェーンプロジェクトへの支援を停止。以降は慈善事業などに専念すると表明した。

一方、Amir Chetritはイーサリアムへの貢献不足が原因で、スイス会議中に他の開発者や創設者から批判され、離脱した。その後他の業界に身を投じ、匿名性を重んじるため、情報はほとんど残っていない。

2014年末までに塵埃が落ちつくころ、元々の8人の共同創設者のうち、Vitalik Buterin、Gavin Wood、Mihai Alisie、Jeffrey Wilckeの4人だけがチームに残った。

Vitalikは自身のチーム選定が早すぎたことを反省し、「各メンバー間の根本的な対立や理念の衝突、利益の衝突は、当初思っていたよりもはるかに複雑だったことに気づいた」と述べた。「確かにそのとき悟った。暗号通貨業界の人々は皆、私のように理想のために戦っているわけではない。多くの人はただ、多くの金を稼ぎたいだけなんだ。人間関係は現実的な問題だ。」

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仕事は続けなければならない。Vitalikと残った仲間たちは作業を継続した。幸運にも、当時財団がますます多くの業務を引き受け始め、彼の最も重要な技術パートナーGavin Woodも依然として彼と共に闘っていた。

紆余曲折の財団

2015年7月30日、イーサリアムのメインネットがローンチした歴史的瞬間だった。

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初期メンバーたちはベルリンのオフィスに集まり、1028201番目のブロックで自動起動するイーサリアムの瞬間を見守った。歴史的価値を持つ写真一枚には、当時のコアメンバーたちが写っている。Vitalikとともに写るのは、以下の注目すべきコア開発者たちだ：

Gustav Simonssonはイーサリアム初期のセキュリティ顧問として、メインネットの安全性確保に極めて重要な役割を果たした。イーサリアムを去った後はDfinityに参加し、分散型コンピューティングネットワークの分野で研究を続けた。

Christian ReitwiessnerはSolidityプログラミング言語の開発者であり、イーサリアム上でスマートコントラクトを実行する基盤を提供した。

Solidity開発チームでは、Liana Husikyanも重要なメンバーであり、Remix IDEの主な開発者の一人だった。Remixはスマートコントラクトの作成と展開に特化した統合開発環境であり、開発プロセスの簡素化に貢献した。

Christoph JentzschはSlock.itの創設者であり、The DAOの発起人の一人でもある。2016年にセキュリティ脆弱性によりフォークを招いたものの、The DAOはブロックチェーン史上において最も重要な実験の一つであり、分散型ガバナンスモデルの探求を推進した。

その他、ERC20およびERC725の作者Fabian Vogelsteller、PoWからプルーフ・オブ・ステーク（PoS）への移行を推進したVlad Zamfir、イーサリアム財団のセキュリティ責任者Jutta Steiner（後にGavinが設立したParity TechnologiesのCEOに就任）などがいる。

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また、この写真にはよく話題になる細部がある：Vitalikは隅に隠れ、顔の半分が遮られている一方、彼の最重要技術パートナーGavin Woodは中央に位置し、正真正銘のCEOのように見える。

過去のいくつかの写真でも、VitalikとGavinの密接な協力関係が見て取れる。しかし誰も予想しなかったのは、このイーサリアムエンジニアリングチームのリーダーであり、「イーサリアム黄皮書」の著者が、次の去っていく人物になるとは。

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2014年11月28日、イーサリアムベルリンオフィスでDEVCON第0回開発者会議が開催され、メンバーの大半がベルリンに集結した。それまではSkypeでのやり取りが主だったが、これが初の対面会議だった。会議の写真では、VitalikとGavinがいつものように肩を組んでいる。

メインネットローンチからわずか3ヶ月後、Gavin Woodは去ることを選んだ。彼はイーサリアムにさらに中央集権的なエンジニアリング管理体制が必要だと考えたが、Vitalikは再び「NO」と言った。大きな意見の相違が最終的にGavinの離脱を促し、彼は自らの会社Parity（Ethcore）を設立した。Parityはすぐにイーサリアムネットワークの重要なノード運営者となり、一時期ネットワークノードの40％以上を掌握した。その後、GavinはPolkadotの開発に全力を注ぎ、長期間にわたりイーサリアムの主要な競合の一つとなった。

Gavinの離脱は、イーサリアムのエンジニアリング実装能力を直接的に弱体化させた。彼のリーダーシップと技術的専門知識は、イーサリアム初期開発において極めて重要だった。彼の去りにより、チームの効率に関する問題が徐々に露呈し始めた。Gethクライアントの開発者は世界中に散在しており、チームの管理と調整の問題が頻発し、開発進捗にも影響が出た。

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Vitalik、Jeff、Gavin、出典：Vitalik

そしてGavinの離脱後、残る二人の共同創設者Mihai AlisieとJeffrey Wilckeも、この時期に相次いで去っていった。

Mihai AlisieはVitalikの最も初期のパートナーの一人であり、共に『Bitcoin Magazine』を設立した。スイスでの法的枠組みの構築を支援し、財団副会長を務めた。Mihaiの離脱は比較的自然なもので、チームとの激しい対立はなかったが、イーサリアム初期建設の核心的勢力はさらに縮小した。

Jeffrey WilckeはThe DAOがハッカーに巨額のETHを盗まれ、イーサリアムがフォークした後に徐々に引退し、GolangクライアントGethの開発および技術監督権を助手Péter Szilágyiに譲渡。自身の精力はゲーム開発と家族との時間に向けられ、時期は2018年3月ごろだった。

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Jeffrey Wilckeが自分の子供を世話する様子、出典：ネット

こうした創設メンバーたちの去りにより、Vitalikのイーサリアムにおける孤独感は日に日に増していく。ある開発者が明かしたところによれば、2015年はVitalikにとって孤独で厳しい一年であり、彼はしばしばベルリンのオフィスで夜を明かしていたという。

第一世代の財団

設立当初、イーサリアム財団の多くのメンバーは臨時任命された。例えばKelley BeckerとFrithjof Weinertは、それぞれ短期間で財団のCOOとCFOを務め、日常運営管理と財務管理を担当し、開発と運営を支える十分な資金を確保した。しかし任期は短く、すぐに財団を去った。

2015年、イーサリアムは大規模採用を進めながら、財団がより多くの業務を引き受け、コア開発者は財団の研究グループに所属することになった。

2015年4月10日になって、財団は初めて独自の組織構造を持ち、理事会の選出が始まり、運営は徐々に正常化した。2015年半ば、ITおよび管理コンサルティング分野で長年の経験を持つMing Chanが、財団の新執行ディレクターに任命され、日常業務を担当し、運営の規範化を図り、技術開発とコミュニティ運営が法的・規制的枠組みの中で円滑に進行するよう確保した。

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財団の内部構造もさらに明確化された。Vitalikが依然として技術とコミュニティの中核的存在である一方、Lars Klawitter、Vadim Levitin、Wayne Hennessy-Barrettも財団理事会に加わった。

Lars Klawitterは財団内で技術革新の統合を担当。インターネット革命期に起業家として活躍し、ロールスロイス自動車の革新事業責任者を務めた経歴を持つ。Vadim Levitinは国連勤務経験があり、国際的経験が豊富な技術専門家で、イーサリアム財団の世界的影響力拡大を支援した。Wayne Hennessy-Barrettはアフリカ新興市場での豊富な運営経験を持つもう一人の理事会メンバーで、財団にグローバルな視野をもたらした。

こうした新メンバーの加入により、イーサリアム財団は徐々にガバナンス構造を整備し、その中心任務も技術開発からコミュニティ調整と資源配分へと移行していった。

当時財団は大量のETH資産を保有しており、さまざまな研究プロジェクトや開発チームへの助成を通じて、イーサリアムエコシステムの発展を支援していた。

第二世代の財団

2018年、暗号通貨界はICOの大ブームと94暴落を経験し、「規制清算の年」を迎えていた。ビットコイン価格は最高19870ドルから最低約3000ドルまで下落。Binanceは一躍世界最大の取引所となった。高パフォーマンス・高効率・高スループットを謳う「イーサリアム殺し」Solanaの登場まで、あと2年だった。

人々がイーサリアムについて語るとき、ほぼ必ず出てくるのは二つの話題：一つはイーサリアム2.0のアップグレード、もう一つはイーサリアム財団がまたまたまたトークンを売却したことだ。

財団が保有するETHの供給量は数年間にわたり減少し続け、コミュニティメンバーの多くは否定的な感情を示した。しかし財団メンバーの中には、「これは財団が意図的に分散化を進めている証拠であり、EFが意識的に自身の影響力と役割を減らそうとしているのは良いことだ」と述べる者もいた。

実際に、2018年にAya Miyaguchi（宮口礼子）がMing Chanに代わり、イーサリアム財団の新執行ディレクターに就任して以来、財団はもはや初期のようにすべての開発の中心的ハブではなくなり、より多くの支援と異なるプロジェクト間の連携調整、外部パートナー（例：ConsenSys）との協力拡大にシフトした。

Aya Miyaguchi就任後、EFの職責はより明確になり、以下に限定された：

1、毎年一度DevconまたはDevconnectを開催する；

2、実行クライアントGethを維持するが、コンセンサスクライアントは一切維持しない；

3、毎年、より広範なコミュニティに条件なしで数千万ドルの助成を行う；

4、電話会議を主催する：Tim Beikoが主催するAll Core Devs（ACD）、Alex Stokesが主催するAll Devs Consensus（ACDC）など；

5、研究を行う：これはまだある程度集中化された部門だが、一部のEF研究チームが独立する可能性もある；

6、ロードマップ策定：Vitalikがロードマップ図を更新し、数十の作業が異なるチームによって並行開発される；

現在、イーサリアム財団公式ウェブサイトに公開されているリーダーシップメンバーは3人だけ。Aya MiyaguchiとVitalikに加え、理事Patrick Storcheneggerがいる。

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この時期、イーサリアム財団の新たなコア開発者たちが台頭し始め、イーサリアム2.0およびエコシステム全体の鍵となる人物となった。以下は個人的にイーサリアムにおいて重要な人物と考えるリスト：Danny Ryan、Justin Drake、Tim Beiko、Dankrad Feist、Solidityの創造者Christian Reitwiessner、Péter Szilágyiなど。（順不同、詳細は省略）

Danny Ryanはイーサリアム2.0チームのコアメンバーであり、「イーサリアム2.0の総工学責任者」と称される。イーサリアム2.0の開発プロセス調整において極めて重要な役割を果たし、特にビーコンチェーンのリリースとマージアップグレード過程において貢献が大きく、ドキュメンタリー『Vitalik: An Ethereum Story』では最初に登場する財団研究員でもある。

2017年にイーサリアム財団に参加して以来、Justin Drakeの主な仕事はプルーフ・オブ・ステーク（PoS）への移行であり、ETHマージの実行においても鍵となる役割を果たした。また、彼はコミュニティ内でイーサリアムの将来技術ロードマップについての主要な発言者の一人でもあり、ポッドキャストやインタビューで一般への啓蒙活動を積極的に行っている。RedditのAMAでもJustin Drakeは主要な発言者の一人であり、コミュニティ内での支持基盤は非常に厚い。

Tim Beikoは2018年にフルタイムでイーサリアム財団に加入し、2021年にコア開発者のリーダーの一人となった。ACD電話会議の主催を担当し、イーサリアムコア開発者間の重要な橋渡しとなっている。プロトコルエンジニアとして、複数のEIP（イーサリアム改善提案）の推進に関与している。

Dankrad Feistはイーサリアム財団の重要な研究員であり、無状態性（Statelessness）とデータ可用性（Data Availability）の研究に注力している。彼が提唱した「Danksharding」概念はイーサリアムのシャーディング技術ロードマップに採用され、最終的にメインネットが採用した拡張ソリューションはDankrad Feistの名前にちなんで命名された。また、MEV（最大抽出可能価値）問題に関する研究もイーサリアムのセキュリティ向上に新たな知見をもたらしたが、この問題に関してはGeth現行開発責任者Péter Szilágyiと公開論争を繰り広げ、最終的にVitalikが仲裁に入ることとなった。

チームの安定化後、2018年から2022年にかけてイーサリアムエコシステムは主流の承認を得た。2019年、Uniswap、Compound、SushiSwapなどのDEXが流動性提供者に高い利回りを提供し、「DeFiサマー」によりイーサリアムのTVLは急増した。2021年は「メタバース元年」と呼ばれ、FacebookがMetaに改名し、NFTの大爆発の布石を打った。2022年、暗号通貨界は「リーマン・ショック」を経験。LunaとFTXが相次いで崩壊、Solanaエコシステムも大打撃を受けたが、イーサリアムはPoWからPoSへの移行に成功し、Layer2分野が活況を呈し、一時的に絶頂期を迎えた。

「中年危機」

しかし、満ちれば欠け、満ち水は溢れ、万物盛極まって衰え、極まれば反対に転じ、陰陽転化、盈虚消長。2024年、イーサリアムはついに自らの「中年危機」を迎えた。価格は停滞した。

2024年は重要な年でもあり、ICOの10周年である。10歳のAppleは倒産寸前で、最高時価総額も200億ドルに過ぎなかった。上場10年目のMicrosoftは時価総額を6.7億ドルから1300億ドルまで伸ばした。一方、イーサリアムの時価総額は3210億ドルである。この10年間の時価総額成長率で言えば、イーサリアムは現在のあらゆるテックジャイアントをほぼ凌駕しており、一時はビットコインを追い越すとも言われた。

だが金融界には一つの法則がある。ある資産の規模が3000億ドルまたは5000億ドルに達すると、「成長のボトルネック」に直面するのだ。世界第34位の資産であるETHの時価総額は3210億ドル。まさに「成長のボトルネック」の域にある。「車」が重く、「庄」が散らばっている。この規模では、イーサリアムの成長は極めて困難であり、ほとんど「重力」と戦っているようなものだ。

イーサリアムの価格は横ばいだが、ビットコインは連日最高値を更新し、Solanaは「死地に陥ってなお生き延びる」状態にある。当時のイーサリアム財団の抱える問題や物語の全貌を、一言で語ることは誰にもできない。しかし、ETH価格の低迷がこの1〜2年間のイーサリアムおよびイーサリアム財団を常に注目の的の上に置いてきたことは確かだ。

分散化された非営利組織として、イーサリアムの内部組織構造をうまく扱うのは容易ではない。イーサリアムの歩みを振り返れば、8人の創設チームが理念不一致で「それぞれ別々の道」を歩み、「暗号版シリコンバレー八仙離れ」を上演した。そして今、価格が停滞する中、コミュニティの不満は周期的な怒りの循環に陥り、定期的に爆発する。ETH価格を揶揄するミーム画像も次々と更新されている。さらには財団内部の複雑な人間関係や理念対立も続く。研究員同士の罵倒は日常茶飯事であり、Vitalikが罵られることも珍しくない。

Vitalik以外にも、ある人物が非常に苦しい立場にいる。それがイーサリアム財団の元執行ディレクターAya Miyaguchi（宮口礼子）である。

過去1年間、Ayaはイーサリアムコミュニティから多くの非難を浴びており、中国語圏と英語圏の両方で極めて論争的な存在となっている。

最近1年間、イーサリアム最大のライバルSolanaは「死地に陥ってなお生き延びる」状態にある。創設者Tolyが「Solanaカジノ文化meme」に精力的にコミットするだけでなく、Solana財団会長Lily Liuの働きもコミュニティから認められている。例えば「オンチェーンステーキング利子でオフチェーンリアル取引を支払う」PayFi概念の提唱、高品質なハッカソンの多数開催、Solanaエコシステム優良プロジェクトへの投資などだ。

一方、多くのイーサリアムコミュニティメンバーから見れば、Ayaが財団執行ディレクターを務めた7年間は、ほとんど「成果ゼロ」だった。

「資格のない仕事を7年間雇われ、何もしないで報酬を得る」と、英語圏ではCoinMambaらトレーダーやKOLが最も強い不満を抱いている。

彼らは世論の圧力でAyaを辞任させようとした：「Ayaが去る日がイーサリアムの解放の日だ」「Ayaが去って2週間以内にETHは新高を更新する」「我々は圧力をかけ続け、彼女は辞任する」といった発言をした。中には彼女に対して非合理的な侮辱や死の脅迫を行う者もいた。

もし皆が、Vitalikが最近精神的に不安定なツイートを連発していた時期を覚えているなら――Milady宛に抽象的な言葉をCCしたり、「イーサリアムを去ろうかと思う」など「精神状態良好」な発言をしていたあの時期――まさにその時期、Vitalikはコミュニティからの巨大な世論の圧力を受けていた。

第三世代の財団

2025年3月、ついにイーサリアム財団はリーダーシップの重大変更を発表した。執行ディレクターAya Miyaguchiが日常管理職務を離れ、財団会長に転身。二人の新しい共同執行ディレクター、Hsiao-Wei WangとTomasz Stańczakが、Ayaの元のポジションを引き継いだ。

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Hsiao-Wei Wangはもともとバックエンドエンジニアであり、2016年に偶然ブロックチェーンに触れた。当時Vitalikはイーサリアム研究に興味を持つ貢献者を探しており、Hsiao-Weiが応募し、見事に合格、コア開発者の一人となった。

台湾出身のこのブロックチェーン先駆者は、7年間にわたりイーサリアムのコア研究に従事。シャーディング（Sharding）およびビーコンチェーン分野で重要な貢献を果たした。シャーディング技術はイーサリアムのスケーラビリティ課題を解決する鍵となるアップグレードであり、ネットワークスループットを大幅に向上させ、大量取引処理をより効率的かつスムーズにした。また、彼女は長期にわたりイーサリアムプロトコルの審査および概念実証（PoC）開発を担当し、イーサリアム2.0（Eth2）推進の堅固な技術的基盤を築いた。

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技術分野で長年深耕しても、Hsiao-Weiはコードの世界に留まらず、積極的にコミュニティ構築に参加している。彼女はしばしばイーサリアム財団を代表して各種技術会議に出席・主催し、特に台湾地域では、高品質なイーサリアム技術交流イベントを多数企画・推進し、現地開発者とグローバルイーサリアムエコシステムをつなぐ架け橋を成功裏に構築した。例えば2018年の台北イーサリアムシャーディングワークショップでは、彼女が主催者として、技術ディスカッションセッションの中心的役割を果たした。

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2018年台北イーサリアムシャーディングワークショップ Hsiao-Wei Wang 中央

もう一人のイーサリアム財団共同執行ディレクターTomasz Stańczak。Nethermindの創設者であり、イーサリアムのコア開発者の一人でもある。MEV（最大抽出可能価値）やPBS（プロポーザー・ビルダー分離）といった鍵となる分野で深く研究を行っている。

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ブロックチェーン分野に入る前、Tomaszは金融市場のエンジニアであり、豊富な技術経験を持つ。2017年、彼は正式にイーサリアム開発チームに加わりコア開発者となり、FlashBotsの初期メンバーであり、Starknet財団の理事会メンバーでもある。

その後、彼はNethermindを設立。これは現在イーサリアムで最も重要な実行クライアントの一つである。Nethermindは当初実験的プロジェクトに過ぎなかったが、Tomaszの指導のもと、急速にイーサリアムエコシステムにおける最重要インフラの一つへと成長した。Geth、Besu、Erigonとともに五大実行クライアントの一つとされる。Gethの歴史的蓄積に比べ、Nethermindは効率的なコード構造、柔軟なカスタマイズ性、強力なエンタープライズサポートにより、ますます多くの開発者や機関ユーザーを惹きつけている。

Hsiao-Wei WangとTomasz Stańczakが新たに共同執行ディレクターに任命され、元EF研究員Danny Ryanの復帰もコミュニティに大きな歓迎を受けた。

前述の通り、Danny Ryanはイーサリアム2.0チームのコアメンバーであり、「イーサリアム2.0の総工学責任者」と称される。イーサリアム2.0開発プロセスの調整において極めて重要な役割を果たし、特にビーコンチェーンのリリースとマージアップグレード過程において貢献が大きく、ドキュメンタリー『Vitalik: An Ethereum Story』では最初に登場する財団研究員でもあり、非公式コミュニティ投票ではEF唯一のリーダーに最も適していると選ばれたこともある。2024年9月13日、個人的理由により無期限でイーサリアム開発から引退し、7年間の開発人生に幕を下ろした。今年3月、Danny Ryanはイーサリアムエコシステムに復帰し、機関向けマーケティング・製品部門Etherealizeの共同創設者に就任した。