フェアローンチから注目度資本市場へ、Web3 AIのプライマリーマーケットに大変革が到来
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フェアローンチから注目度資本市場へ、Web3 AIのプライマリーマーケットに大変革が到来
Web3 AI分野はわずか四半期の間に、フェアローンチモデル（Virtuals）から中規模で中程度のFDV戦略を採用するモデル（すなわち注目資本市場）へと直接移行した。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：0xJeff
翻訳：Tim，PANews
Web3 AI分野はわずか一四半期のうちに、フェアローンチモデル（Virtuals）から中規模・中程度FDV戦略（すなわちアテンション資本市場）への直接的な移行を遂げた。
いくつかのVirtualsエコシステムプロジェクトやCreatorBidを通じてローンチしたプロジェクトは初期に優れたパフォーマンスを示したが、製品の魅力は時間の経過とともに徐々に低下していった。この衰えの速度は、プロジェクトの規模、チームの立ち上げ時期の早さ、および製品開発のために調達された資金額に比例している。
以前共有した内容によれば、フェアローンチチームが直面する核心的な課題は、トークン発行前に一般的に資金支援が不足している点にある。多くのチームは自ら資金を調達して開発を牽引するコストを負担できず、フェアローンチモデルはトークン取引手数料をプロジェクト運営の主な収益源として活用する仕組みである。
これは冷間スタート問題を解決しておらず、実際にはしばしば1人または2人の独立系開発者が協力してプロジェクトを立ち上げ、ロードマップを策定し、デモ版をリリースしてコミュニティの熱意を掻き立てた後にトークンを発行する。トークン価格は過剰に炒められ、やがてバブルが崩壊し、開発の勢いはそこで途絶える。
唯一現実的な方法は、開発者が自ら資金を調達して製品を立ち上げ、徐々にチームを拡大し、最終的に最小限の実用可能製品（MVP）をリリースすることである。
現在の市場には二つの顕著な傾向がある。フェアローンチモデルの人気が持続的に低下していることに加え、高品質なAI製品の供給不足が重なり、資金と市場の注目が着実にシフトしている。その結果、4000万ドルから8000万ドルのFDVを持ち、すでに1〜2年間製品開発に集中してきた中規模チームが恩恵を受けている。これらのチームは製品をほぼスケーラブルな成熟段階まで最適化している。
多くの人々が数ヶ月にわたり、製品テスト、インタビュー、フィードバック収集、反復的改良を重ねてきた。
この傾向はアテンション資本市場の台頭によりさらに加速しており、InfoFi分野で起きている変化は、資本のコミットメントを通じてノイズを信号へと変換しつつある。スパム行為を行う人々も実際に行動によって、「単なるエアドロ目的」ではなく、自身が発信する見解に信念を持っていることを示している。
優れたチーム間でのコンセンサスがすでに形成されつつあり、今後より明確なデータ指標を通じて、誰がヤミくじを狙って逃げようとしているのか、誰が真にプロジェクトとチームを信じ、実際の資金で支援しているのかを区別できるようになるだろう。
我々は今、KaitoとCookieが初めてプロダクトをリリースする際の激しい化学反応を目撃している最中である。
Theoriq vs Almanak
Theoriqプロジェクトの初期FDVは7500万ドル（前回VCラウンドの評価額から50％割引）と設定されており、トークンリリースルールは以下の通り：TGE時25％ロック解除＋1年後に37.5％ロック解除＋残りはその後1年間にわたり線形リリース。
AlmanakはFDV9000万ドルで、100％即時ロック解除。上位25人のAlmanakユーザーは、7500万ドルのFDVで投資することが可能。
Theoriqのトークン条件は非常に好意的（前回VCプライシングから50％ディスカウント）であり、コミュニティからのトークン生成イベントのロック解除条件改善に関するフィードバックを受けて、帰属スキームはTGE時100％ロック解除に調整されている。
現在、両プロジェクトのFDVはそれぞれ7500万ドル、および7500万ドルまたは9000万ドルである。これらはKaitoとCookieの初回プロジェクトであるため（より優れたチームを引き寄せるために価格を押し上げる必要がある）、高い確率で良好なパフォーマンスを示すだろう。
双方のチームが構築している製品はDeFi分野に実質的な価値を提供しており、スケーラブルなインフラストラクチャや各種アプリケーションを通じて、より多くのユーザーと資金をブロックチェーン上に誘導することを目指している。
どちらのプロジェクトに投資すべきか？ またその理由は？
私は両方に投資する。すでにAlmanak Legionラウンドで投資済みであり、今回のACMラウンドでも追加投資を行う予定だ。
Almanakは製品準備がより整っており、Theoriqよりも早くPMF（製品市場適合）に到達する可能性が高い。
Theoriqは非凡な戦略的野心を示しており、特定の顧客向けに垂直領域のワークフローを構築するとともに、AlphaSwarm機能体系を継続的に強化し、インフラ層を通じて技術的効率性を全面的に展開している。その究極の目標は、メタエージェントスケジューリングシステムにおける主要なサービスディスカバリプラットフォーム（あるいは「アプリストア」）となり、ユーザーのニーズに応じて最適なエージェントクラスタを動的に割り当てるスマートマッチングエコシステムを実現することにある。
一方AlmanakはAI金庫システムに集中する。このシステムは安全で制御可能、監査可能かつ検証可能な特性を持つ。機関投資家のニーズに対応する一方で、スマートコントラクトと専門的プログラムエージェントを組み合わせ、最も使いやすいインターフェースを提供することで、クリエイターがより多くの金庫戦略を拡張・最適化できるようにする。
短期的なプロジェクトの成功は、実際にはローンチ時のGTM（市場投入戦略）の実行、マーケットメーカーの管理能力、そして上場直後の売り圧力をうまく吸収できるかどうかにかかっている。
全体として、プロジェクトローンチのパフォーマンス次第では、KAITOおよびCOOKIEが新たな上昇トレンドを迎える可能性があり（価値は直接的なエアドロ配布の割合およびステーキング報酬枠の増加によるもの）、それが価格上昇につながるかもしれない。
私は非常にわくわくしており、まもなくKaitoとCookie上でさらに多くのAIチームが新プロジェクトをリリースする姿を見るのが楽しみだ。
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