世界のコンピュータから世界の帳簿へ、イーサリアムはオンチェーン中央銀行を目指す？
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世界のコンピュータから世界の帳簿へ、イーサリアムはオンチェーン中央銀行を目指す？
イーサリアムは「世界のコンピュータ」から「世界の台帳」へと、どのようなストーリーの変遷を経験したのか？
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6月20日、イーサリアム創設者であるVitalik Buterin氏がConsenSys創業者のJoseph Lubin氏の投稿をリポストし、「イーサリアムレイヤー1（Ethereum L1）は世界帳簿だ」と述べた。
これは最近のイーサリアムマクロなナラティブに関する議論に対して、Vitalik氏が珍しく表明した見解でもある。
ご存知の通り、ブロックチェーン業界において、各パブリックチェーンには基本的に設計上のポジショニングがあり、それが技術アーキテクチャとエコシステムの方向性を定めている。
たとえばイーサリアムは誕生当初から「世界コンピュータ」の構築を究極のビジョンとしてきた。これはあらゆるスマートコントラクトを実行でき、さまざまなWeb3アプリケーションのロジックを支えるオープンプラットフォームであり、Vitalik氏も明言しているように、イーサリアムは単なる決済ネットワークではなく、汎用的な分散型計算層である。
では現在、「世界コンピュータ」から「世界帳簿」へと、どのようなナラティブの変遷が起こったのだろうか？
01. イーサリアム：世界コンピュータという原点
実はイーサリアムに限らず、当初から「電子現金（Electronic Cash）」というビジョンを明確に掲げたビットコインでさえ、規模の拡大と市場の進化に伴い、その支払い機能の位置づけは薄れ、価値貯蔵を中心とする「デジタルゴールド」へと転換していった。
客観的に言えば、この変化自体が現実的な選択と言える。BTCは暗号資産として主流圏に認知された代表例であり、すでに実質的に主要金融機関の貸借対照表に組み込まれており、従来型金融（TradFi）におけるポートフォリオの中心的資産の一つになりつつある。
同様にイーサリアムの発展経緯を振り返ると、大きなナラティブの急激な変化は起きていないものの、着実に継続的な動的進化を遂げてきたことがわかる。
2016年以降の数々の市場サイクルを通じて、イーサリアムはすべてのスマートコントラクトプラットフォームのリーダーとして、ERC20からDeFi、NFT、チェーンゲームまで、多数のオンチェーンユースケースを生み出してきた。各段階のトレンドが「オンチェーン計算能力」の魅力を証明してきたと言ってよい。
つまりスマートコントラクトはずっとその核であり、そのためVitalik氏は繰り返し、イーサリアムはさまざまなWeb3ネイティブロジックを支える分散型アプリケーションプラットフォームであり、単なる資産送金以上の存在だと強調してきた。しかし一方で、現実の矛盾も明らかになってきた。
最も批判されてきたのは、かつての高額ガス代や低いTPSといったパフォーマンス問題であり、これが複雑な計算ロジックの大規模な実装を制限した。こうした背景のもと、2020年からロールアップ技術が本格的に登場し、5年にわたり発展を遂げ、イーサリアムは「L1＋L2」の階層的構造を徐々に確立していった。
このようなアーキテクチャ下、特にここ2年ほどの傾向として、イーサリアムが信頼性が高く、安定し、主権レベルの「世界帳簿」となりつつある兆しがますます明確になってきている。
02. L1＋L2 分業によるナラティブの再構築
この分業を一言で表せば、「イーサリアムメインネットはセキュリティと決済を担当し、L2が高頻度インタラクションを担う」というのが適切だろう。
要するに、現在のイーサリアムエコシステム内には明確な分業構造が生まれており、メインネットは安全性と最終決済のインフラを提供し、L2（Base、Arbitrum、Optimismなど）が大部分の高頻度取引とユーザー操作を処理する。
これによりスケーラビリティが向上するだけでなく、ETHのバリューキャプチャの論理もさらに強化され、自然とイーサリアムメインネットを「グローバル分散型帳簿」というポジショニングへと押し上げている。L2が増加し、成功すればするほど、エコシステムが豊かになればなるほど、イーサリアムメインネットが統合的大帳簿としての価値は高まる。
なぜならすべてのL2ネットワークが、まさに「中央銀行」レベルの決済層としてイーサリアムに依存しているからだ。
Web3研究者のHaotian氏が指摘するように、EIP-1559は間違いなくイーサリアムナラティブの転換点であった。これはBase Feeとバーニングメカニズムを導入しただけでなく、より深いレベルでイーサリアムのバリュー・キャプチャ方式を再形成した。これにより、イーサリアムはメインネット上での大量取引によって得られるガス収入に頼らなくなり、むしろL2からの持続的な「納税」に依存するようになった。
言い換えれば、かつてユーザーは直接メインネットの顧客だったが、今ではL2がそれぞれ代理運営を行い、ユーザーにサービスを提供し手数料を徴収した上で、最終的にメインネットに「納税」し、決済権を得る形になっている。この仕組みは歴史的な「請負税制度（タクファーム）」に酷似している。
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メインネットは取引の最終的な信頼できる帳簿となり、中央銀行のような存在；
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L2は商業銀行のように、ユーザー向けの高頻度サービスを担当；
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各L2取引がメインネットで検証される際にETHが焼却され、帳簿の安全性に対する支払いとなる；
つまりイーサリアムは「世界コンピュータ」のビジョンを放棄していないが、L1＋L2の分業アーキテクチャと発展経路が、まず「世界帳簿」になることを促しているのである。
03. 「世界帳簿」の現実主義的実現
もう一つ興味深い視点は、ETHの価値が爆発的に上昇する契機は、いずれもメインネットが帳簿として「実際に使われるようになった」瞬間であるということだ。
2017年のERC20ブームではトークン発行のための決済層として、2020年のDeFiサマーではスマートコントラクト組み合わせによる資金決済プラットフォームとして、そして最近の米国株式のトークン化やRWA（現実資産のオンチェーン化）による新たな爆発が起きれば、やはりイーサリアムはその信頼できる帳簿として機能する。
伝統金融（TradFi）にとって計算能力は確かに重要だが、本当にオンチェーン移行を決断するかどうかの鍵を握るのは、常に帳簿の「信頼性、確定性、安全性」である――これが規制対応資産にとって最も重要なポイントなのだ。
だからこそRobinhoodなどのプラットフォームが、ArbitrumなどのL2を基盤に米国株式のトークン取引サービスを相次いで開始している。これはロールアップアーキテクチャのパフォーマンスを評価しているだけでなく、これらの取引が最終的にイーサリアムメインネットで決済されることを重視しているからである。
これは現行のL2ソリューションの性能、セキュリティ、コンプライアンス能力が、伝統的金融の中核的資産の取引需要を十分に満たせる水準に達していることを示しており、ある意味で今回の「米国株式オンチェーン化」の波は、イーサリアムがグローバル金融クリアリング・決済インフラとしてのポジションを強化するものであり、「世界帳簿」という役割の実現可能性と現実的需要をさらに裏付けている。
つまりイーサリアムが「世界コンピュータ」から「世界帳簿」へと進化する現実主義的経路とは、将来のオンチェーンアプリケーション像をただ約束するだけではなく、現実世界の主流資産が次々とそれを「決済の終着点」として選ぶようになっていることにある。
この観点から見れば、このトレンドは単にイーサリアムL1の価値を確認するだけでなく、L2のバリューキャプチャの論理にも深い影響を与え、イーサリアムエコシステム全体が技術と金融インフラの間で真に接続されるように推し進めている。
要するに、このブロックチェーンを億人規模のユーザーへと導く真のナラティブとは、イーサリアムが何ができるかではなく、
現実世界がイーサリアムに何をしてほしいのか、
それこそが本質なのである。
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