史上最低値に迫る中、米国株式の「広がり」が崩壊している
TechFlow厳選深潮セレクト
史上最低値に迫る中、米国株式の「広がり」が崩壊している
S&P 500指数が再び過去最高値を更新したが、市場の「広がり」は崩壊しており、歴史的高値にある個別銘柄は22銘柄にとどまり、過去の他の好況期と比べて著しく低い水準にある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：龍玥、Wall Street Journal
標普500が6,000ポイントという史上最高値を記録した一方で、市場の広がり（マーケット・ブレッドス）は過去最悪レベルに近づいている。
米銀の最新レポートによると、標普500指数が連続して過去最高値を更新しているものの、その上昇を支える銘柄は極めて限られており、標普500構成銘柄のうち歴史的高値を更新したのはわずか22銘柄にとどまっている。
これは過去の主要な突破局面と比較すると著しく少ない。1991年2月には51銘柄、1998年11月には66銘柄、2007年5月には82銘柄、2013年3月には97銘柄、2024年1月には67銘柄、2020年8月には54銘柄がそれぞれ歴史的高値を更新しており、いずれも現在の22銘柄を大きく上回っている。
米国銀行のアナリスト、マイケル・ハーネット氏は、1990年以降の7回の主要な突破局面の中で、今回の参加銘柄数は最少であると指摘している。
ゴールドマン・サックスのトレーディングチームも、この前例のないほど悪化する市場の広がりについて最近のレポートで強調している。同社の米国株式ストラテジスト、デイビッド・コスティン氏は最新レポートで、「標普500のリバウンドは極めて狭い範囲に集中しており、過去数十年間で最も集中度の高い上昇の一つだ」と述べた。
彼は、標普500の市場広がりがまもなく歴史的最安値に達する可能性があると警告している。データによると、指数と個別銘柄のパフォーマンスの乖離を示す従来の市場広がり指標が、まもなく史上最低水準に到達しようとしている。
テック株主導の極端な集中
テクノロジー株が再び米国株式相場の主要な牽引役となっており、ここ1年のトレンドが継続している。これにより、今回のブルマーケットが極めて集中型であることが浮き彫りになっている。
ゴールドマン・サックスのストラテジスト、ピーター・オッペンハイマー氏の最新リサーチによると、時価総額上位10社が現在、標普500の時価総額の38％および利益の30％を占めており、いずれも過去最高記録を更新している。
このような極端な集中は、少数の大手テック企業への過度な依存を反映しており、特に「Mag7」（七大テック株）が指数のパフォーマンスを押し上げる上で決定的な役割を果たしている。
ラッセル2000指数の動きも市場の分断状況を裏付けている。この指数は依然として過去最高値から約11％下落しており、大型株の堅調なパフォーマンスとは対照的な状況だ。
今後の米国株上昇ペースは鈍化か
技術的には強い勢いが続くものの、ゴールドマン・サックスは今後12カ月の見通しについてはやや控えめだ。コスティン氏は、標普500が今後12カ月で5％上昇し6,500ポイントに達すると予想しているが、過去2週間ですでに約5％上昇していることを考えれば、これは非常に穏やかな見通しである。
なお、7月は過去に標普500にとって最も好調な月の一つであり、過去10年間で一度もマイナス収益を記録していない。平均リターンは1.67％である。ゴールドマン・サックスのトレーディングチームは、市場が7月17日頃に天井を打った後、調整に転じる可能性があると考えているが、7月の「リスクイベント」によってその時期が早まる可能性もあると認めている。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
