米国株動向（7 月 13 日）：地政学リスクで原油価格高騰、4 週間連続下落に終止符、決算シーズン開幕
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米国株動向（7 月 13 日）：地政学リスクで原油価格高騰、4 週間連続下落に終止符、決算シーズン開幕
地政学が変動をもたらし、決算が方向性を示す。今週は米国株の下半期の動向の基調を定める可能性がある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：TechFlow 研究
イランは先週金曜日、ホルムズ海峡に対する全面通航禁止を正式に下令した。商業海運モニタリングによると、同海峡を過去 24 時間に通過した船舶はわずか 11 隻で、通過船舶数は過去最低水準に達した。ブレント原油は週間で 5.39% 上昇し、4 週連続の下跌を終え、5 ヶ月ぶりの週間上昇を記録した。地政学衝突への恐慌は、トランプが金曜日に交渉に願意を表した後、明らかに緩和された。しかし、月曜日のアジア市場で米国株先物は依然小幅低下しており、市場は今週密集する決算報告とデータによる方向性の定價を静かに待っている。ウォール街の五大銀行は火曜日に同日に決算を発表し、FRB 議長ウォッシュも初めて議会証言を行う。TSMC と ASML の業績は、AI 需要の真の実力を直接検証することになる。
市場パフォーマンス
S&P500 は 0.42% 上昇し、7575.39 ポイントで引けた。週間累計は 1.23% 上昇し、1 ヶ月ぶりの新高値を記録した。ダウ平均は 0.29% 上昇し、52637.01 ポイント。週間累計は 0.50% 下跌し、5 週間ぶりの週間下跌となった。ナスダック総合は 0.29% 上昇し、26281.607 ポイント。週間累計は 1.74% 上昇し、2 週連続上昇、3 連陽となった。
SK ハイニックスの米国株初上場は鮮やかなパフォーマンスで、10% 超上昇し、IPO 以来の新高値を更新した。Meta は 6% 上昇し、5 月 29 日以来の新高値、週間では 15% 近く上昇し、有料大モデル発表後 2 日連続上昇となった。Nvidia がチップ大手をリードし、4% 上昇。ステーブルコイン銘柄第一号の Circle は 5% 上昇した。
WTI 8 月物原油先物は週間累計 3.96% 上昇し、1 バレルあたり 71.41 ドル。ブレント 9 月物原油先物は週間累計 5.39% 上昇し、1 バレルあたり 76.01 ドル。盘中ホルムズ海峡閉鎖の消息発表後、一時 3% 超上昇した。現物金は週間小幅下跌 0.21%、1 オンスあたり 4104.1 ドル。ビットコインは一時 6.4 万ドルを突破し、2 週間ぶりの新高値を更新。オフショア人民元は盘中 6.78 を突破し、2 週間ぶりに。ドル指数は金曜日盘中でショートラインで下跌に転じた。
10 年物米国債利回りは週間約 8 ベーシスポイント上昇し 4.56%、2 年物は週間約 7 ベーシスポイント上昇し 4.21%。
巨視経済と展望
イランは金曜日、ホルムズ海峡を閉鎖し、米国が介入を停止するまで全ての船舶の通行を禁止すると発表した。商業海運データによると、24 時間以内に通過した船舶はわずか 11 隻で、タンカーと貨物船はともに大幅に減少した。米軍中央軍はその後、海峡は法的に通行する船舶に対して開放されたままだと声明したが、商業海運データは実際の通行回数がほぼ停滞していることを示している。イラン最高指導者ムジェタバは米国とイスラエルに報復を実施すると発表し、トランプはこれに対し、既に 1000 発のミサイルがイランを狙っていると応じた。地政学局势の緊迫化が油价を押し上げ、5 週間ぶりの週間上昇を記録した。
市場の地政学衝突に対する定價ロジックは転換しつつある。トランプは金曜日、イランとの交渉を継続する願意を表し、10 年物米国債利回りは日内高値を更新後回落し、衝突の継続的な升级への期待が収束していることを示した。油价はホルムズ海峡閉鎖消息公布後高値を掴んだが、金曜日終値時点で上昇幅は明らかに窄まり、市場がこのイベントを徐々に消化し、衝突が全面戦争ではなく短期間で制御可能だと傾向していることを示している。
今週の決算シーズン開幕が市場の核心焦点となっている。ウォール街の五大銀行である JP モルガン、バンク・オブ・アメリカ、ウェルズ・ファーゴ、ゴールドマン・サックス、シティグループは火曜日に同日に決算を発表し、極めて密集した取引日となる。ASML は火曜日に第 2 四半期決算を発表予定、TSMC は水曜日に完全な決算報告を発表予定。3 社の業績は全球 AI チップ需要の真の景気度を直接検証する。アナリストは S&P500 の第 2 四半期 EPS が前年同月比 24% 増になると予想し、そのうち科技会社が大部分の増分を貢献した。現在の予想 PER は約 20 倍で、評価額は既に合理化しつつあるが、企業がこの成長予想を達成できるかが、今後 2 週間の最大の悬念となる。
FRB 議長ウォッシュは火曜日と水曜日にそれぞれ下院金融サービス委員会と上院銀行委員会にて証言し、FOMC 金融政策報告書について説明を行う。米国 6 月 CPI と PPI データも同時に発表され、これらのデータは市場の FRB 次なる政策パスへの期待に直接影響する。現在市場の 7 月利上げへの隐含確率はわずか 24% だが、インフレデータが意外に強まり、加えてウォッシュのタカ派発言が現れれば、米国債利回りに直接圧力をかけ、株式市場の評価額にも波及する。
SK ハイニックスの米国株上場申込は殺到し、市場のメモリチップ需要への強烈な期待を反映している。長期契約は全球 HBM 供給を徐々にロックしており、2027 年までに全球の約半分の DRAM 生産能力が小型バイヤーに供給できなくなると予想され、供給側の構造的優勢が形成されつつある。
TechFlow の視点
月曜日のアジア市場先物は小幅低下し、地政学衝撃と決算シーズン開幕の間での市場の様子見ムードを反映している。地政学衝突の升级は短期間の圧力を構成するが、市場はこれが全面戦争ではなく制御可能な対峙だと消化しており、油价が高値から回落したことが証左である。真に来週の方向を決定する核心変数は、依然として決算シーズンのデータである。
五大銀行および TSMC、ASML の決算が 24% の利益成長および AI 需要の継続を確認すれば、市場は地政学圧力を突破し上昇勢いを再び取る有望がある。もし決算が企業が AI 支出上で節約し始めたと示せば、現在の AI 投入持続性への楽観仮説は崩れる。SK ハイニックスの強勢買付は単なる 1 週間の情緒パルスかもしれず、真の試練は企業後續実質的な資本コミットメントにある。
来週はスケジュールが密集し、每一份決算報告、每一项データ、ウォッシュの每一句発言が、市場再定價の導火線となる可能性がある。地政学はボラティリティを提供し、決算は方向を提供する。この 1 週間は米国株下半期の走向を決定づけるかもしれない。
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