火幣グロースアカデミー｜InfoFi ディープリサーチレポート：AI時代のアテンション・ファイナンス実験
TechFlow厳選深潮セレクト
火幣グロースアカデミー｜InfoFi ディープリサーチレポート：AI時代のアテンション・ファイナンス実験
革命はまだ完了しておらず、InfoFi は引き続き慎重な楽観が求められる。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察一、序論：情報の希少性から注意の希少性へ、「InfoFi」の台頭
20世紀の情報革命は人類社会に爆発的な知識の増大をもたらしたが、同時に一つの逆説も生み出した。すなわち、情報の取得コストがほとんどゼロになった今、真に希少なものとは情報そのものではなく、情報を処理するための認知リソース――「注意」なのである。ノーベル賞受賞者ハーバート・サイモンが1971年に初めて提唱した「アテンションエコノミー（Attention Economy）」の概念が示すように、「情報過多は注意の貧困を引き起こす」。現代社会はまさにこの状態に深く陥っている。微博やX、YouTube、ショート動画、ニュースプッシュなど、膨大なコンテンツが押し寄せる中で、人間の認知限界は常に圧迫され続け、情報の選別・判断・価値付けがますます困難になっている。
この「注意の希少性」はデジタル時代において、一種のリソース争奪戦へと進化した。従来のWeb2モデルでは、プラットフォームがアルゴリズムによる配信を通じてトラフィックの入り口を完全に支配しており、注意というリソースの真の創出者――ユーザーであれ、コンテンツクリエイターであれ、コミュニティプロモーターであれ――は、しばしばプラットフォームの収益構造における「無料の燃料」として扱われてきた。大手プラットフォームや資本家は、注意のマネタイズの連鎖の中で利益を積み上げていく一方、情報の生成と拡散を実際に行っている個人は、その価値分配に参加しにくい構造となっている。この制度的分断こそが、現在のデジタル文明の進化における中心的矛盾なのである。
こうした背景の中、情報の金融化（InfoFi）が登場した。これは突発的な新概念ではなく、ブロックチェーン、トークンインセンティブ、AI技術を基盤として、「注意の価値を再構築する」ことを目的としたパラダイムシフトである。InfoFiは、ユーザーの意見、情報、評判、ソーシャルインタラクション、トレンド発見といった非構造的な認知行動を、定量可能かつ取引可能な資産形態へと変換し、分散型インセンティブメカニズムを通じて、情報エコシステム内で創造・伝播・判断に参加するすべてのユーザーが、そこから生じる価値を共有できるようにしようとする。これは単なる技術革新ではなく、「誰が注意を所有し、誰が情報を主導するか」という権力の再分配に向けた試みでもある。
Web3のナラティブ体系の中において、InfoFiはソーシャルネットワーク、コンテンツ制作、市場ゲーム、AIインテリジェンスを結びつける重要な橋渡し的存在である。DeFiの金融メカニズム設計、SocialFiのソーシャルドライブ、GameFiのインセンティブ構造を継承しつつ、AIによる意味解析、信号認識、トレンド予測の能力を取り入れることで、「認知リソースの金融化」を軸とした新しい市場構造を構築している。その核心は単なるコンテンツ配信や「いいね」報酬ではなく、「情報 → 信頼 → 投資 → リターン」という一連の価値発見と再分配のロジックにある。
農業社会における「土地」の希少性、工業時代の「資本」を中心とした成長モデルから、今日のデジタル文明における「注意」の生産資料化へと、人類社会の資源の重心は深刻な転換を迎えている。そしてInfoFiは、この宏観的パラダイム移行がブロックチェーン上に具現化されたものだと言える。それは暗号資産市場の新たな注目ポイントであるだけでなく、デジタル世界のガバナンス構造、知的財産権のロジック、金融価格決定メカニズムを根本から再構成する可能性を秘めている。
しかし、いかなるパラダイムシフトも直線的ではない。必ずバブル、過剰な宣伝、誤解、不安定さを伴う。InfoFiが本当にユーザー中心の「注意の革命」になり得るかどうかは、インセンティブ設計、価値獲得のロジック、そして真の需要の間に動的な均衡を見いだせるかどうかにかかっている。さもなくば、それはまたしても「包括的ナラティブ」から「中央集権的収奪」へと転落する幻に終わるだろう。
二、InfoFiのエコシステム構成：「情報 × 金融 × AI」の三元交差市場
InfoFiの本質は、情報が氾濫し価値がつかみにくい現代ネット環境下において、金融ロジック、意味計算、ゲーム理論を統合した複合市場システムを構築することにある。そのエコアーキテクチャは、単一の「コンテンツプラットフォーム」や「金融プロトコル」ではなく、情報価値発見メカニズム、行動インセンティブシステム、スマート配信エンジンの三者が交差する点――つまり、情報取引、注意インセンティブ、評判評価、インテリジェント予測を統合したフルスタック型エコシステムである。
基本的なロジックとして、InfoFiは情報の「金融化」を試みるものであり、本来価格付けが不可能だったコンテンツ、意見、トレンド判断、ソーシャルインタラクションといった認知活動を、測定可能・取引可能な「準資産」として変換し、市場価格を与える。金融の導入により、情報の生産・流通・消費プロセスはもはや断片的・孤立した「コンテンツの破片」ではなく、ゲーム的属性と価値蓄積能力を持つ「認知製品」となる。つまり、あるコメント、ある予測、あるトレンド分析は、個人の認知表現であると同時に、リスク曝露や将来の収益権を持つ投機的資産となり得るのである。PolymarketやKalshiなどの予測市場の隆盛は、まさにこのロジックが公共世論や市場期待のレベルで実現した例である。
しかし、金融メカニズムだけでは、情報爆発に伴うノイズの氾濫や「悪貨が良貨を駆逐する」問題を解決できない。そこで、AIがInfoFiの第二の柱となる。AIは主に二つの役割を担う。第一に「意味的フィルタリング」、すなわち情報信号とノイズの「最初の防波堤」として機能する。第二に「行動認識」、ユーザーのソーシャルネットワーク上の行動、コンテンツとのインタラクション履歴、意見の独自性など、多次元データをモデリングすることで、情報源の正確な評価を行う。Kaito AI、Mirra、Wallchainなどのプラットフォームは、AI技術をコンテンツ評価やユーザープロファイリングに導入する代表例であり、Yap-to-Earnモデルにおいては、誰がトークン報酬を受け取り、誰が遮断または減点されるべきかを決める「アルゴリズム審判」の役割を果たしている。ある意味で、AIはInfoFiにおいて取引所のマーケットメーカーと決済メカニズムの機能を担っており、エコシステムの安定性と信頼性を維持する上で不可欠な存在である。
そして、情報こそがすべての基盤である。それは取引対象であるだけでなく、市場感情、ソーシャル接続、コンセンサス形成の源泉でもある。DeFiとは異なり、InfoFiの資産のアンカーはUSDCやBTCのようなオンチェーン硬資産ではなく、意見、信頼、話題、トレンド、洞察といった、流動性が高く、構造が緩く、しかしタイムリー性の高い「認知資産」である。このため、InfoFi市場の運営メカニズムは線形的な積み重ねではなく、ソーシャルグラフ、意味ネットワーク、心理的期待に基づいて構築される動的エコシステムに依存する。この枠組みの中、コンテンツクリエイターは市場の「マーケットメーカー」として、市場がその「価格」を判断できるような見解を提供する。ユーザーは「投資家」として、「いいね」、シェア、賭け、コメントなどの行動を通じて、特定の情報に対する価値判断を表明し、それがネットワーク内で上昇あるいは沈黙するよう促す。プラットフォームとAIは「審判＋取引所」として、市場全体の公平性と効率性を確保する役割を担う。
この三者の協働により、新たな種類のプロジェクトや仕組みが生まれている。予測市場は明確な対象物でゲームを成立させる。Yap-to-Earnは「知識即マイニング、インタラクション即生産」を奨励する。Ethisのような評判プロトコルは、個人のオンチェーン履歴とソーシャル行動を信用資産に変換する。NoiseやTrendsのような注意市場は、オンチェーンで広がる「感情の波動」を捉えようとする。Backroomのようなトークンゲート式コンテンツプラットフォームは、アクセス経済を通じて情報課金のロジックを再構築する。これらは共同でInfoFiの多層的エコシステムを形成している。価値発見ツールを含み、価値分配メカニズムを担い、さらに多次元アイデンティティ体系、参加制限設計、シール攻撃防止機構を内包している。
このような交差構造の中で、InfoFiはもはや単なる市場ではなく、複雑な情報ゲームシステムへと進化している。情報は取引媒体となり、金融はインセンティブエンジンとなり、AIはガバナンス中枢となり、最終的には自己組織化・分散化・調整可能な認知協働プラットフォームの構築を目指している。ある意味で、それは「認知金融インフラ」となるべく試みられており、単なるコンテンツ配信にとどまらず、暗号社会全体に対してより効率的な情報発見と集団意思決定メカニズムを提供しようとしている。
しかし、このようなシステムは必然的に複雑で多様かつ脆弱でもある。情報の主観性は価値評価の一貫性を難しくし、金融のゲーム性は操作や同調行動のリスクを高め、AIのブラックボックス性は透明性に挑戦を突きつける。InfoFiエコシステムはこの三者の緊張関係の中で常にバランスを取り、自己修復しなければならず、そうでなければ資本主導によって「疑似宝くじ」や「注意収奪場」へと堕落する危険性が高い。
InfoFiのエコ構築は、特定のプロトコルやプラットフォームの孤立した工事ではなく、社会－技術システムの共進化であり、Web3が「資産」ではなく「情報のガバナンス」に向けた深い試みである。それは次の時代の情報価格付け方式を定義し、よりオープンで自律的な認知市場を構築していく。
三、核心ゲームメカニズム：インセンティブ革新 vs 収奪の罠
InfoFiエコシステムにおいて、表面的な繁栄の背後には、すべてインセンティブ設計のゲームがある。予測市場への参加、Yap-to-Earn行為の成果、評判資産の構築、注意の取引、オンチェーンデータの掘削に至るまで、本質的には常に同じ問いに帰着する：誰が貢献したのか？ 誰が分配を受けるのか？ 誰がリスクを負うのか？
外部から見れば、InfoFiはWeb2からWeb3への「生産関係の革新」のように映る。それは従来のコンテンツプラットフォームにおける「プラットフォーム－クリエイター－ユーザー」の搾取連鎖を打ち破り、価値を情報の原初的貢献者に還元しようとするものだ。しかし内部構造を見ると、この価値還元は自然に公平になるわけではなく、一連のインセンティブ、検証、ゲームメカニズムの微妙なバランスの上に成り立っている。設計が適切であれば、InfoFiはユーザーが共に勝つことができる革新実験場となり得る。しかしメカニズムが不均衡になれば、すぐに資本＋アルゴリズム主導の「小口投資家収奪場」へと化してしまう。
まず検討すべきは、「インセンティブ革新」の正の可能性である。InfoFiのすべてのサブセグメントの本質的革新は、かつて測定困難で金融化できなかった無形資産である「情報」に、明確な取引性、競争性、決済可能性を与えることにある。この変換は二つのキーエンジンに依存している：ブロックチェーンの追跡可能性とAIの評価可能性である。
予測市場は市場価格メカニズムを通じて認知コンセンサスをマネタイズする。Yap-to-Earnエコシステムは発言を経済行為に変える。評判システムは継承可能・担保可能なソーシャルキャピタルを構築する。注意市場はトレンドそのものを取引対象とし、「情報発見 → 信号に賭ける → 差益を得る」というロジックでコンテンツ価値を再定義する。AI主導のInfoFiアプリケーションは、大規模な意味モデリング、信号認識、オンチェーンインタラクション分析を通じて、データとアルゴリズムで駆動される情報金融ネットワークを構築しようとする。これらのメカニズムにより、情報は初めて「キャッシュフロー」属性を持ち、「一言を言う」「ツイートをリポストする」「誰かを支持する」ことが真の生産活動となる。
しかし、インセンティブが強ければ強いほど、「ゲームの乱用」を誘発しやすい。InfoFiが直面する最大のシステミックリスクは、まさにインセンティブメカニズムの異化とアービトラージ連鎖の繁殖である。
Yap-to-Earnを例に挙げよう。表面上はAIアルゴリズムを通じてユーザーのコンテンツ創作価値に報酬を与える仕組みだが、実際の運用では、多くのプロジェクトが初期段階で大量のクリエイターを短期間で惹きつけた後に、すぐに「情報モヤ」に陥る。ボット行列アカウントによるスパム投稿、大手KOLによる先行テスト参加、プロジェクト側によるインタラクション重みの操作など、問題が頻発している。あるトップKOLは直言している。「今や量を稼がなければランキングに入れない。AIはすでに特定キーワードを認識し、流行に乗っかるように訓練されている。」またあるプロジェクト関係者は暴露している。「15万ドルをかけてKaitoでのYap-to-Earnキャンペーンを行ったが、70％のトラフィックがAIアカウントとスパム軍だった。本物のKOLは参加せず、もう二度と投資する気はない。」
ポイント制度やトークン期待の不透明な仕組みの下、多くのユーザーは「無料の労働者」と化している。ツイートを書き、インタラクションを行い、グループを作り、ログインするが、最後にはエアドロ参加資格さえ与えられない。このような「裏切り型」インセンティブ設計はプラットフォームの信頼性を損ない、長期的なコンテンツエコシステムの崩壊を招きかねない。Magic NewtonとHumanityの比較事例は特に典型的である。前者はKaitoでのYap-to-Earn段階で分配メカニズムが明確で、トークン価値も高かった。一方後者は分配の不均衡と透明性不足により、コミュニティの信頼危機と「反Yap」批判を招いた。このようなマッサ効果下の構造的不公平は、中小クリエイターと一般ユーザーの参加意欲を大きく低下させ、結果として「アルゴリズムに捧げるためのYapプレイヤー」という皮肉な存在を生み出す。
さらに注目すべきは、情報の金融化が価値のコンセンサス化を意味しない点である。注意市場や評判市場において、「買い支えられている」コンテンツや人物、トレンドが、真に長期的価値のある信号とは限らない。実際の需要や使用シーンが支えていない限り、インセンティブが終了し補助金が停止すれば、こうした金融化された「情報資産」は急速にゼロに帰す。場合によっては「短期投機、長期ゼロ」というポンジーダイナミクスを形成する。LOUDプロジェクトの短命ぶりはまさにこのロジックの縮図である。サービス開始当日に時価総額が3,000万ドルを超えたが、わずか2週間後には60万ドル以下に暴落した。これはまさにInfoFi版の「風船だるま」である。
また、予測市場において、オラクルメカニズムが十分に透明でなかったり、大口資金による操作を受けたりすれば、情報価格付けの歪みが生じやすくなる。Polymarketは過去に何度も「イベントの決済説明が不明瞭」という理由でユーザーからの抗議を受けており、2025年にはオラクル投票の脆弱性を突かれた大規模な賠償騒動が発生した。これは、「現実世界の情報」を対象とする予測メカニズムであっても、技術とゲーム理論の間でより良いバランスを見つける必要があることを示唆している。
最終的に、InfoFiのインセンティブメカニズムが「金融資本 vs 小口注意」という対立ナラティブから脱却できるかどうかは、以下の三重の正のフィードバックシステムを構築できるかにかかっている：情報生産行為が正確に識別される → 価値分配メカニズムが透明に実行される → 長尾参加者が真にインセンティブされる。これは単なる技術的問題ではなく、制度工学と製品哲学の試練でもある。
まとめると、InfoFiのインセンティブメカニズムは最大の強みであり、同時に最大のリスク源でもある。この市場において、インセンティブ設計のたびに、情報革命を生むかもしれないし、信頼崩壊を引き起こすかもしれない。インセンティブシステムがもはやトラフィックとエアドロのゲームではなく、真の信号を識別し、優れた貢献を奨励し、自己完結するエコシステムを形成する基盤構造となるとき、はじめてInfoFiは「一時的な経済」から「認知金融」への飛躍を遂げることができる。
四、代表プロジェクト分析と注目すべき方向
InfoFiエコシステムは現在、百花繚乱、ホットスポットが次々と変わる状況にある。異なるプロジェクトが「情報 → インセンティブ → 市場」という核心パスを巡って、差別化された製品モデルとユーザー成長戦略を展開している。一部のプロジェクトは商業モデルを既に検証し、InfoFiナラティブのキーアンカーとなっている。他方で、まだ概念実証段階にあり、ユーザー教育やメカニズム最適化の中で突破口を探しているものもある。多数のセグメントの中、ここでは五つの代表的方向からプロジェクトを精選し分析するとともに、継続的に注目すべき潜在勢力を提示する。
1. 予測市場方向：Polymarket + Upside
Polymarketは、InfoFiエコシステムにおいて最も成熟し、象徴的なプロジェクトの一つである。そのコアモデルは、USDCを使って異なる結果の契約シェアを売買することで、現実の出来事に対する集団的期待を価格付けするというものだ。Vitalikがこれを「情報金融の原型」と呼んだのは、取引ロジックが明快で金融設計が堅牢であるだけでなく、現実世界においてすでに「メディア機能」を持ち始めているからである。例えば2024年の米国大統領選挙期間中、Polymarketが反映する当選確率は、複数回にわたり従来の世論調査よりも正確であった。これにより、マスク氏を含む多くの著名人が注目し、リツイートした。
PolymarketとXの公式連携が実現したことで、ユーザーの増加とデータの可視性がさらに高まり、ソーシャル世論と情報価格付けが融合する「スーパー中枢プラットフォーム」となる可能性が出てきた。ただし、現在Polymarketが直面している課題としては、規制リスク（CFTCによる度重なる警告）、オラクルの論争、少数派トピックの参加度不足などが挙げられる。
それに対し、Upsideはソーシャル型予測に特化した新興プロジェクトで、Arthur Hayesら著名な投資家から支援を受けている。同社は「いいね」による投票メカニズムを通じて、コンテンツの予測市場化を試み、クリエイター、読者、投票者の三者が利益を共有できる仕組みを目指している。Upsideは軽いインタラクション、低いハードル、非金融化のユーザー体験を重視し、InfoFiとコンテンツプラットフォームの融合モデルを模索している。今後のユーザーの定着率とコンテンツ品質の維持について、注目が必要である。
2. Yap-to-Earn 方向：Kaito AI + LOUD
Kaito AIはYap-to-Earnモデルの中で最も代表的なプラットフォームの一つであり、現在InfoFiで最もユーザー数が多いプロジェクトでもある。登録ユーザーは100万人を超え、アクティブなYapperは20万人以上に達している。その革新性は、AIアルゴリズムを活用してX（旧Twitter）上のユーザー投稿の内容の質、インタラクション性、プロジェクト関連性を評価し、Yaps（ポイント）を配布し、ランキングやプロジェクトとの連携を通じてトークンエアドロや報酬を実施する点にある。
Kaitoモデルは次のような閉ループを形成している：プロジェクトがトークンでコミュニティ拡散を促進し、クリエイターがコンテンツで注意を争い、プラットフォームはデータとAIモデルで配信と秩序を管理する。しかし、ユーザーの急増に伴い、コンテンツ信号の汚染、ボットの横行、ポイント分配の論争といった構造的問題にも直面している。Kaitoの創業者も最近、これらの問題に対処するため、アルゴリズムのアップデートやコミュニティメカニズムの最適化を進めている。
一方、LOUDはYap-to-Earnのポイントランキングを活用してIAO（Initial Attention Offering）を実施した最初のプロジェクトであり、上場前にKaitoランキングで70％の注意を独占した。エアドロ戦略は短期間で大きなソーシャルボリュームを生み出したものの、その後のトークン価格が急落したため、コミュニティからは「風船だるま式の収奪」と批判された。LOUDの浮沈は、Yap-to-Earnセグメントが依然として試行錯誤の段階にあり、メカニズムの成熟度とインセンティブの公平性がまだ磨かれていなければならないことを示している。
3. 評判金融方向：Ethos + GiveRep
Ethosは、現在の評判金融セグメントにおいて最も体系的で、最も分散化された試みである。その核心ロジックは、オンチェーンで検証可能な「信用スコア」を構築することであり、インタラクション記録やコメントメカニズムを通じて評価を生成するだけでなく、「保証メカニズム」も導入している。すなわち、ユーザーはETHをステーキングして他人を推薦し、一定のリスクを負うことで、Web3風の信頼ネットワークを形成する。
Ethosのもう一つの革新は、評判投機市場の立ち上げであり、ユーザーが他人の評判を「買い」または「売り」できるようにし、新たな次元の金融商品――信頼のマネタイズを可能にする。このメカニズムは、将来的に評判スコアを融資市場、DAOガバナンス、ソーシャルアイデンティティ認証に統合する可能性を広げる。ただし、招待制のためユーザー拡大速度が遅く、今後どのように参入障壁を下げ、シール攻撃耐性を高めるかが鍵となる。
Ethosと比べ、GiveRepはよりライトウェイトでコミュニティ指向である。そのメカニズムは、コメントで@公式アカウントを呼び出すことでコンテンツクリエイターとコメント投稿者にスコアを付けるもので、毎日コメント数に上限があり、Xコミュニティの活発なエコシステムと連携することで、Sui上で一定の拡散を実現している。このモデルはプロジェクトがソーシャルリーチと評判スコアリングの簡易テストを行うのに適しており、将来的にガバナンス権、プロジェクトエアドロなどのメカニズムにおける信頼基盤としても利用可能である。
4. 注意市場方向：Trends + Noise + Backroom
Trendsは「コンテンツ資産化」を探索するプラットフォームで、クリエイターが自身のX投稿を取引可能な「トレンド」として鋳造し、取引曲線を設定できる。コミュニティメンバーはその投稿の人気度に「買い」を入れることができ、クリエイターは取引から手数料を得る。これは「バズった投稿」を流動性資産に変えるもので、典型的な「ソーシャル金融化」の試みである。
NoiseはMegaETHをベースにした注意先物市場であり、ユーザーは特定のトピックやプロジェクトの熱量変化に賭けることができ、注意金融の直接的な投機場である。招待コード制のクローズドテストでは、一部の予測モデルが早期の市場発見能力を示しており、今後AIモデルを導入してトレンド予測を行うことで、InfoFiエコシステムにおける「指標ツール」となる可能性がある。
Backroomは「有料アンロック＋高価値コンテンツの選別」というInfoFi製品を代表する。クリエイターはトークンによる参入条件を設けて高品質コンテンツを公開し、ユーザーはKeyを購入してアクセスを解除できる。またKey自体が取引可能で価値変動性を持つため、コンテンツ金融の閉ループが形成される。このモデルはNoiseFiが蔓延する中で、「ノイズ削減、信号選別」を主張し、知識クリエイター層の新たなツールになりつつある。
5. データ洞察とAIエージェントプラットフォーム：Arkham + Xeet + Virtuals
Arkham Intel Exchangeは、オンチェーンインテリジェンスの金融化の代名詞となり、ユーザーが懸賞金を掲げて「オンチェーン探偵」にアドレス所有情報を開示させることを可能にした。そのロジックは従来のインテリジェンス市場と似ているが、初めて非中央集権的かつ取引可能なものとなった。プライバシー侵害や「魔女狩り」の批判は絶えないが、データ洞察型InfoFiの基本的パラダイムを確立した。
Xeetはまだ完全リリースされていないが、創業者Pons氏はInfoFiの「ノイズ除去装置」として、Ethosの評判システム、KOLの推薦、限定コンテンツの推薦などを導入し、よりリアルでスパムのない信号市場を構築すると公言している。これはYap-to-Earnのノイズ問題に対する直接的な反撃である。
Virtualsの革新点は、AIエージェントを新型のInfoFi参加主体として位置づけ、タスクの起動、評価の完了、インタラクションデータの生成を通じて、「非人間的生産力」をInfoFiエコに注入した点にある。そのGenesis LaunchモデルにおけるYap-to-Earn段階がKaitoと連携したことで、InfoFiプロジェクト間のエコ連携の傾向も示している。
五、将来のトレンドとリスク展望：注意は「新黄金」となるか？
デジタル経済の深水領域において、情報はもはや希少ではないが、有効な情報と信頼できる注意はますます貴重になっている。このような背景から、InfoFiは多くの関係者により「次のナラティブエンジン」、さらには「新黄金」の潜在資産と呼ばれている。その背後にあるロジックとは、AIの計算能力がますます豊富になり、コンテンツのコストがゼロに近づく今日、希少なのはコンテンツではなく、行動を正確に導く「信号」と、その信号に注目する真の注意そのものであるということだ。将来のInfoFiが概念から資産化へ、短期的な「Yapインセンティブ」から長期的な「オンチェーン影響力標準」へと進化できるかどうかは、三大トレンドと三大リスクのせめぎ合いと進化にかかっている。
第一に、AIと予測市場の深度融合が「推論資本（Reasoning Capital）」の新時代を開く。現在、PolymarketとX、Grokの連携はすでにこのモデルを実現している。リアルタイムの世論＋AI分析＋真金白銀のゲーム結果が、有効性、真実性、市場的フィードバックの間にフィードバックループを構築している。将来のInfoFiプロジェクトがAIを活用してイベントモデリング、信号抽出、動的価格付けを実現できれば、予測市場のガバナンス、ニュース検証、取引戦略などにおける信頼性を大幅に向上させることができる。例えばFutarchy型のガバナンスDAOは、将来的にAI＋予測市場の組み合わせで政策を決定する可能性がある。
第二に、評判、注意、金融属性の交差点が非中央集権的信用システムの大爆発を引き起こす。現在の評判InfoFiプロジェクト（Ethos、GiveRepなど）の取り組みは、第三者信用仲介なしのオンチェーン「信用スコア」を構築しようとしている。将来、評判スコアはDAOの投票権、DeFiの担保品、コンテンツ配信の優先順位などの基盤となり、真の意味でのオンチェーン「ソーシャルキャピタル」となる可能性がある。もしプラットフォーム横断的な相互承認、シール攻撃耐性、追跡可能な信用履歴が実現できれば、注意評判システムは補助指標から主要資産へと昇格する。
第三に、注意資産のトークン化とデリバティブ化がInfoFiの究極形態となる。現在のYap-to-Earnモデルはまだ「コンテンツ・インフルエンス→ポイント」の段階にとどまっているが、真に成熟したInfoFiは、価値あるコンテンツ一つ一つ、KOLの「注意債券」、一連のオンチェーン信号を取引可能な資産に変え、ユーザーが「買い」、「売り」、さらには「ETFの構築」まで可能にするべきである。これにより、新たな金融市場が形成される。ナラティブに基づくミームトークンから、注意の動きに基づくデリバティブ資産へと。
しかし同時に、InfoFiが真に持続可能になるには、三大構造的リスクにも直面している。
第一に、メカニズム設計の不備による「Yapトラップ」の蔓延。インセンティブが「量」ばかりを重視し、「質」を軽視し、プラットフォームのアルゴリズムが不透明で、エアドロ期待が不合理であれば、プロジェクト初期の熱狂の後、注意が崖のように失われる「エアドロ＝ピーク」というSocialFi的な宿命を迎える。例えばLOUDは初期にYapランキングでユーザーを惹きつけたが、トークン上場後は時価総額が暴落し、参加度が急減した。これはエコシステムに長期的メカニズムが欠如していることを示している。
第二に、「マッサ効果」の悪化によるエコの分裂。現在の大部分のYapプラットフォームのデータは明らかにしている：報酬の90％以上が上位1％のユーザーに集中しており、ロングテールのユーザーはインタラクションで利益を得られず、KOL層を突破することもできないため、最終的に離脱を選択する。この構造が評判加重、信用流動などのメカニズムで打破できなければ、ユーザー参加意欲が弱まり、InfoFiはまた別の「プラットフォーム寡頭体制」へと変質する。
第三に、規制リスクと情報操作の二重苦。予測市場、評判取引、注意投機といった新製品に対して、世界主要法域はまだ統一的な規制枠組みを持っていない。プラットフォームがギャンブル、インサイダー取引、虚偽宣伝、市場操作に関与すれば、容易に規制の高圧を受ける。例えばPolymarketは米国でCFTCとFBIの両方の調査を受けた。Kalshiは規制対応力の高さにより差別化された道を歩んでいる。これらは、InfoFiプロジェクトがDay Oneから「規制対応」の道筋を考慮しなければならないことを意味しており、違法な境界へと向かってはならない。
以上のように、InfoFiは単なる次世代コンテンツ配信プロトコルではなく、注意、情報、影響力を金融化する新たな試みである。それは従来のプラットフォームによる価値占有モデルへの挑戦であり、「誰もがアルファの発見者となる」ための集団実験でもある。将来のInfoFiがWeb3世界の「新黄金」となるかどうかは、公平なメカニズム、インセンティブ設計、規制枠組みの三者の最適解を見つけられるかどうかにかかっており、真に「注意の红利」を少数の人の獲物から、多数の人の資産へと変えることができるかが問われている。
六、結語：革命は未完、InfoFiには慎重な楽観が求められる
InfoFiの出現は、Web3世界がDeFi、NFT、GameFiなどの複数のサイクルを経て、また一つの認知進化を遂げたことを示している。それは長年無視されてきた核心的問題に答えようとしている――情報過多、コンテンツ無料、アルゴリズム氾濫の時代に、真に希少なものとは何か？ 答えは、「人間の注意」「真の信号」「信頼できる主観的判断」である。まさにこれが、InfoFiが価値を与え、インセンティブを与え、市場構造を設計しようとしている対象なのである。
ある意味で、InfoFiは伝統的な注意経済体系に対する「逆権革命」である。もはやプラットフォーム、巨大企業、広告主がデータとトラフィックの恩恵を独占するのではなく、ブロックチェーン、トークン化、AIプロトコルを通じて、注意の価値を真の創出者、伝播者、識別者に再分配しようとする。この構造的な価値再分配により、InfoFiはコンテンツ産業、プラットフォームガバナンス、知識協働、さらには社会的世論メカニズムを変革する可能性を秘めている。
しかし、可能性は現実を意味しない。我々は慎重な楽観を保つ必要がある。
革命はまだ完成していないが、始まっている。InfoFiの未来は、特定のプラットフォームやセグメントによって定義されるものではなく、すべての注意の創出者、観察者、識別者によって共に形作られるものである。DeFiが価値の流れに関する革命であったなら、InfoFiは価値の認知と分配方法に関する革命なのである。プラットフォーム化、仲介者排除の長期的道程において、冷静な判断と慎重な参加を保ちつつも、次世代Web3の土壌に新たなナラティブの森林が育つ可能性を無視してはならない。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
@HTXAcademy
