ウクライナの小規模取引所からプラットフォームトークン時価総額ランキング第3位まで上昇——WhiteBITはロシア・ウクライナ戦争の中で奇跡的な逆転を遂げたのか？
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ウクライナの小規模取引所からプラットフォームトークン時価総額ランキング第3位まで上昇——WhiteBITはロシア・ウクライナ戦争の中で奇跡的な逆転を遂げたのか？
戦火の中で台頭したWhiteBITは、そのプラットフォームトークンが1年で4倍に急騰し、トークン時価総額が取引所上位3位以内に入った。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Zen、PANews
先日、WhiteBITはセリエAの名門ユヴェントスと3年間の戦略的提携契約を締結し、「公式暗号資産取引所パートナー」および「ユニフォーム袖ロゴスポンサー」となることを発表した。この提携が発表されるとすぐに、WhiteBITのネイティブトークンWBTの価格は急騰し、24時間以内に30％以上上昇して過去最高値を記録。1年間で4倍以上もの上昇を遂げ、時価総額では取引所トークンとして世界第3位に位置づけられた。
ウクライナ出身であり、戦争によって欧州各地へと移転・展開したこの取引所は、いったい何を武器に注目を集めたのか？真のダークホースとなる可能性はあるのだろうか？
ロシア・ウクライナ戦争で「転機を迎えた」
WhiteBITは2018年に設立され、当初の本社はウクライナに置かれていたが、現在はEU域内の複数国で登録・運営許可を得ている。公式情報によれば、WhiteBITグループは現在600以上の取引ペア、300種類以上の暗号資産を取り扱っており、デリバティブ取引のレバレッジは最大100倍まで可能。同社が公表したデータによると、2024年末時点で累計年間取引高は約2.7兆ドル（前年比約200％増）、総資産規模（キャピタリゼーション）は約389億ドルに達している。
WhiteBITは自らのエコシステムに約3,000万人のアクティブユーザーを持つと主張しており、報道によればグループ全体のユーザー数はすでに3,500万人を超えているという。ロイター通信の報道によれば、WhiteBITの取引量は業界の大手ライバル企業を上回る規模にまで成長している。例えば、2024年の年間取引量はKrakenの約4倍にあたる水準であり、後者の年間取引量は6,280億ドルだった。
創業初期、WhiteBITは明確な規制当局のライセンスを持たず、創設者個人の名義でウクライナ国内でのみサービスを提供していた。2022年にロシアによる全面侵攻が始まる前まで、WhiteBITのユーザーのうちロシア人が占める割合は30％に達していた。しかし、ロシアによる侵略が始まると、ウクライナ発祥の取引所であるWhiteBITは直ちにロシアの個人・機関に対するすべてのサービスを停止。ルーブル決済ゲートウェイの閉鎖やIPベースのアクセス遮断も実施した。
ウクライナが戦争状態に陥った後、WhiteBITは本社をリトアニアに移転し、スペイン、ポーランド、チェコなど各国に子会社を設立。現地の金融監督体制との整合を図った。これは地政学的リスクへの能動的な回避措置でもあり、将来的にEU加盟国の仮想資産サービスプロバイダー（VASP）としての登録や暫定的承認を得るための布石とも言える。
ユーザー数や取引規模は飛躍的に拡大しているものの、収益面での実績は控えめだ。傘下のWhiteBIT UAB（リトアニア法人）の年次報告書によると、2024年の売上高は約1,512.8万ユーロ、税前利益は約439.2万ユーロ、純利益は約376.4万ユーロであった。比較として、Krakenは2024年に15億ドルの売上高と3.8億ドルの利益を計上している。
WhiteBITの創設者兼CEOであるVolodymyr Nosov氏は、チームの多くがウクライナ人であり、多くのメンバーにとってこの戦争には深い感情的つながりがあると語っている。そのため、ロシアの全面侵攻開始以来、WhiteBITは一貫してウクライナ支援に積極的に取り組んできた。
Volodymyr Nosov
WhiteBITは2022年、ウクライナ外務省と「理解と協力に関する覚書（MoU）」を締結。双方は共同で「ブロックチェーン人道支援チャネル」を構築した。この協力により、WhiteBITは24時間体制の国際支援ホットラインとスマートチャットボットを立ち上げ、ウクライナ系住民や海外支援チームに対してリアルタイムでの送金、情報相談、物資調整サービスを提供。寄付の流れを完全に追跡可能かつ透明性のある形で管理している。
技術支援に加えて、WhiteBITは戦時中も資金の寄付を継続している。公式統計によれば、2022年2月24日以降、同グループおよび創設者陣は累計1,100万ドル以上を寄付。人道支援、医療物資の調達、前線兵士の家族生活支援などの公益プロジェクトに充ててきた。
ある意味で、ウクライナの情勢はWhiteBITのグローバル展開の触媒となったと言える。だがNosov氏自身も野心的な暗号通貨起業家であり、「WhiteBITは初めから、世界的な巨人と競えるプラットフォームを創ることを目指していた」と語っている。
グループ実質支配者の謎
ウクライナの独立系非政府組織「NON-STOP Ukraine（NSU）」が公開した報告書によると、WhiteBITの実質的な支配権および資金源については疑義が存在する。NSUは、WhiteBITの創設者兼CEOであるVolodymyr Nosov氏（V. Nosov）はあくまで表向きの人物であり、実際の株主はウクライナ・ハルキウ出身の元親ロシア派議員Dmytro Shentsev氏とその息子Mykyta Shentsev氏であると指摘している。
Shentsev父子
NSUの報告によると、2018年にWhiteBITが設立された時点では正式な法人実体がなく、後にエストニア、セーシェル、英国などで複数の空き会社（シェルカンパニー）を登録することで規制を回避していた。調査では、WhiteBITは当初、ウクライナ国内の個人企業および関連会社（例：SMART 2019 LLC、ETHOMIC GANS RECORDS LLCなど）を通じて事業を展開。その後、低出資資本のEU諸国に会社を設立（例：2019年に設立されたエストニア法人WhiteBIT、資本金わずか1.2万ユーロ）。NSUは、これらの仕組みが資金移転やウクライナ法規制からの逃避に利用されてきたと指摘。同時に、違法取引や脱税にも活用された可能性があるとしている。
さらにNSUは、WhiteBITがウクライナの腐敗防止機関NABUの捜査対象となっており、マネーロンダリング、脱税、テロ資金供与などの容疑がかかっていると述べている。NSUの分析では、表面的な創設者Nosov氏は「暗号資産の専門家」というイメージを演じる「白手套（ホワイトグローブ）」に過ぎず、実際にはShentsev一族などの政治的背景を持つ人物が会社の不正な資金流れを隠蔽するために利用されているという。NSUが明らかにしたところによれば、Shentsev一族はかつてWhiteBITエストニア支社の株式51％を保有していたが、2023年3月になってようやくそれらの株式をNosov氏に譲渡した。
NSUは、この操作は会社とロシア資金との関係を隠す目的だったと考えている。ロシアパスポートを持つDmytro Shentsev氏は、ウクライナ政府により国籍剥奪リストに載せられている。また、WhiteBITは依然としてロシアの暗号市場と取引関係を持っている可能性があり、例えば2023年3月には8,300万ドル相当のビットコインがロシアの取引所BTC-eに送金された事例があったと指摘している。
NSUの報告は、WhiteBITが海外でのマネーロンダリングに関与した疑いのあるケースも明るみに出している。具体的には、キルギスの仮想資産取引所Four Dragonsが行った資金移転スキームにWhiteBITが巻き込まれていたという。Four Dragonsの被害者資金が「分割技術」によって分散され、複数の経路を経て最終的にWhiteBITの口座に流入。資金の出所を隠蔽する目的だったとされる。これについてWhiteBITは7か月後にようやく関連資金を凍結し、捜査に協力すると発表した。
今年3月にNSUが発表した情報によると、新たな情報によりウクライナの法執行機関がWhiteBIT創設者のNosov氏を容疑者として特定し、国際手配を出したとされる。2025年初頭には関係者が捜査当局と和解し、事件は一時的に中止されたとの報道もあったが、その後、キルギス国家安全保障委員会が再調査を開始した。NSUはまた、EU、FATF、IOSCOなどの国内外の規制当局、およびVisa、Mastercard、SWIFTなどの決済ネットワークに対しても苦情申立てを行い、WhiteBITの疑惑活動の徹底調査を求めている。
ただし特筆すべきは、NSUが「志願型人権組織」と自称する民間調査団体であり、腐敗防止と親ロシア勢力の暴露を使命としている点である。同団体の立場は明確で、主に「親ロシア」背景を持つ腐敗行為の暴露に焦点を当てている。現時点ではNSUは公式の法執行機関ではなく、その調査結果は裁判所で審理されておらず、外部からの疑問の声もある。従って、NSUの主張は慎重に扱う必要があり、確認された事実というよりは一つの見解として捉えるべきである。
トークン1年で4倍以上上昇、スポーツスポンサードが「効果発揮」？
アルトコインが総崩れとなる激しい市場変動の中、WhiteBITのトークンWBTは異彩を放っている。Coingeckoのデータによると、WBTは過去1年間で421％の上昇を記録。月間上昇率は63％に達し、6月16日にユヴェントスとの提携が発表されてからは、単日で30％上昇し過去最高値を更新した。
現在、WBTの時価総額は取引所トークンの中で第3位に位置し、BNB（バイナンス）およびLEO（Bitfinex）に次ぐ。すでにBitget、OKX、Cronosなどを上回っている。一方、Coingeckoの集計では、取引所の24時間現物取引高ランキングにおいてWhiteBITは27位にとどまり、1日の取引高はバイナンスの10分の1にも満たず、BitgetやOKXの半分程度に過ぎない。WhiteBITの市場における取引量と影響力を考慮すれば、そのトークンは明らかに高いプレミアムを享受している。主な取引が自社取引所内で行われ、流動性がコントロール可能であることに加え、継続的なブランド提携が価格上昇の直接的な原動力となっている可能性が高い。
他のトップ層の取引所と同様に、大規模スポーツイベントへのスポンサードは、知名度向上とブランド信頼性の強化に向けた重要なマーケティング手段となっている。
2022年12月、WhiteBITはすでにラ・リーガの名門FCバルセロナとグローバルパートナー契約を締結している。FCバルセロナのグローバルパートナーとして、WhiteBITは試合会場やLED広告掲示板に広告を掲載するだけでなく、バルセロナ・イノベーションセンター（BIHUB）と共同で「Game-Changing Tech」などブロックチェーンに関するオンライン講座を提供。また、ウクライナ代表サッカーチームのスポンサードを発表し、トルコのサッカークラブトラブゾンスポル（Trabzonspor）とも提携を結んだ。こうした提携は、WhiteBITが「欧州をリードする取引所」という市場ポジショニングと一致し、ワールドカップなどのスポーツイベントを通じてブランド認知度を高めてきた。
電子競技（eSports）分野でも、WhiteBITは有名プラットフォームFACEITと協力し、世界規模のゲーム大会や賞金イベントを開催している。2022年11月には、FACEITと共同で《Counter-Strike: Global Offensive》（CS:GO）コミュニティトーナメントを100万ドルの賞金で開催。NAVI、NiPといった有名チームやゲーム界の著名人も参加し、eスポーツプレイヤーにはUSDTで賞金が支払われた。
WhiteBITは、オンライン取引コンテストやユーザーインセンティブキャンペーンでもトレーダーを惹きつけている。例えば、2025年5月には初の「国際暗号取引カップ（ICTC 2025）」を世界規模で開催。世界各地のトップトレーダーが競い合い、テレビ生中継を通じて視聴者にリアルタイムの取引戦略を披露した。この大会のハイライトは、バルセロナ対レアル・マドリードのクラシコ試合会場のLEDスクリーンでも放映された。また、定期的に「Trading Time: FCバルセロナチケットチャレンジ」などのオンラインコンテストを実施し、成績上位のトレーダーにFCバルセロナの観戦チケットなどの報酬を提供している。
WhiteBITにとって、スポーツスポンサードと価格上昇は知名度獲得の第一歩にすぎない。激しい競争が繰り広げられる暗号資産取引所市場で真に地位を確立するには、まだ長い道のりが待っている。
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