ウクライナ戦争が暗号資産に与える7つの潜在的影響：リスク、希望、そして対策
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ウクライナ戦争が暗号資産に与える7つの潜在的影響：リスク、希望、そして対策
ウクライナ戦争は暗号資産（クリプト）の価格を上昇させるか、それとも下落させるか？
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Tascha
編集翻訳：TechFlow Intern
ウクライナ戦争は暗号資産（クリプト）の価格を上昇させるのか、それとも下落させるのか？以下に短期から長期までの7つの潜在的影響を紹介する。
1. 流動性収縮の副作用
金融制裁により、ロシアの1.2兆ドルにのぼる対外債務（その半分はポートフォリオ債務／株式）が外国債権者および投資家の帳簿から抹消される必要がある。同様に、ロシアに対する売掛金も同様である。
ロシア関連の債権者・輸出業者・投資家は市場からさらに多くの流動性を調達する必要に迫られる。これに加えてリスク回避姿勢が強まれば、すでに新型コロナ以前よりも厳しくなっていた金融環境はさらに引き締まる。
同様の要因が米ドル高を引き起こし、暗号資産の価格下落につながる。
もちろん、Web3を含むリスク資産にとっては、これらすべては短期的なものである。
2. 「賢いマネー」が移動する
ロシアはエネルギー、穀物、金属の大規模輸出国である。誰もがロシアを世界市場から切り離せば、商品市場に大きなチャンスが生まれることに気づいている。
例えば、世界のパラジウム供給量の20％が消失する。
パラジウム先物市場では、ここ1週間で価格が25％上昇した。
まもなくFinTwit（金融系ツイッタラー）たちはブロックチェーンの専門家から農業や金属の専門家へと転身するだろう。
投資資金はテック株や暗号資産から商品市場へとシフトするだろう。過去1週間にわたってBTC価格が2日間続いた急騰が見られたが、これはロシア・ウクライナにおける一時的な資本逃避によるものと考えられ、持続しないだろう。
3. フェデラル・リザーブの反応
米国経済は好調だが、商品価格の上昇はインフレ圧力をさらに高める。これが今年後半にアジアやヨーロッパなど商品輸入国の経済に悪影響を及ぼし、世界経済の景気後退を引き起こすなら、最終的に米国にも逆効果となる。
FRBには依然として利上げをしない理由はないが、金融環境がさらに引き締まり、景気後退リスクが高まれば、量的緊縮（QT）の実施はますます難しくなるだろう。
QTというよりは、食品や燃料価格の上昇に直接対処する形での何らかの価格統制になるかもしれない。今年下半期にQTがなければ、暗号資産や株式市場にとって好材料となるが、現時点ではそれを期待するのは時期尚早だ。
4. 景気後退の到来
もし6〜12ヶ月以内に戦争が景気後退を引き起こせば、それは暗号資産や他の指数型成長資産にとって好材料となる。新型コロナ時の景気後退のように、FRBが再度緩和政策を再開せざるを得なくなる状況が予想されるためだ。
5. 分散化へのフリーマーケティング
ロシアに対するメディア・金融制裁は迅速かつ強力だった。私自身がフォローしていたロシアのニュースチャンネルさえ、Telegramで停止されたのは驚きだった。
一般的に、私は規制制度について価値判断を持たず、それ自体に反対しているわけではない。検閲は状況によって複雑な問題であり、暗号リバタリアンの見解は往々にして無邪気すぎる。
しかし今週、InfuraやCircleのような中央集権的エグゾチックが規制への脆弱性を露呈したことで、分散型の同等サービスに対する公共の信頼が高まり、分散化の利点が明確に示された。
6. よりコンプライアンス対応し成熟した取引所
暗号資産は、犯罪者や麻薬組織の逃避手段という悪名を払拭しようと長年努力してきた。この認識が正当かどうかに関わらず、事実はそこに存在する。
かつて多くの取引所は規制当局からの監視を避けようとした。暗号資産が主流に受け入れられるためには、取引所は大人にならなければならない。責任ある金融機関として振る舞い、所在する管轄区域の社会政治的アジェンダと協働することが求められる。
今回の戦争は、取引所が暗号資産が国家の敵ではないことを証明する重要な機会となった。大手取引所のほとんどが制裁ルールに従っていると表明しており、これは業界発展にとって長期的には前向きな動きである。
7. 次の相場上昇への布石
あまり注目されていないが、ウクライナはブロックチェーンを活用して戦費を調達している。エルサルバドルがビットコインを法定通貨に採用した事例と比べると、暗号資産の用途としてははるかに好ましい出来事である。
エルサルバドルは管理が行き届いておらず、搾取的な国家であり、極端に不安定な資産を法定通貨に採用することは、せいぜい疑わしい政策選択にすぎない。両者はともに、主流社会における暗号資産への否定的イメージを強めただけだった。
一方、ウクライナは西洋諸国にとってより正統性のある政権であり、戦争を通じて西側市民の広範な共感を得ている。ウクライナが暗号資産を用いて国際的な資金調達を行うことは、ブロックチェーンが従来の通貨システムに比べて高速決済や耐障害性の取引処理において優れていることを示す好例となる。
ウクライナが調達した暗号資産の額は、伝統的金融チャネルからの資金に比べれば微々たるものだが、ブロックチェーンが従来の銀行ネットワークの真の代替手段として認知されるきっかけとなった。これはスーパーボウルの広告100回分以上の効果があり、しかも無料である。
結論：暗号資産市場は今後も変動を続けるだろう。近未来では依然として弱気相場が続く可能性がある。しかし長期的には、ウクライナ戦争はアプリケーションおよび市場成長にとって重大かつ純粋にポジティブな出来事となるだろう。
対応策
今年、過去10日間のように市場を揺るがす外部ショックがさらに発生する可能性がある。投資ポートフォリオを常に注意深く監視し、柔軟に対応する必要がある。以下の対応策を検討しよう：
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1) 長期保有およびステーキング
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2）ボラティリティに沿ったトレード、厳格なリスク管理
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3) 一時的に商品市場に資金を振り向け、売却後に再び暗号資産に戻す
1）はこの環境下では最も非効率的だが、労力とミスが最少である。市場に精通し、優れたトレーディング技術を持ち、時間的に管理できるなら、2）または3）を選べ（あるいは両方）。純粋な投機主義者であれば、これらすべてを駆使し、さらに他の手法も併用すべきだろう。
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Tascha
